X.A.: Επιλογές και σχόλια μόνον για επενδυτές (07/6)

!ΣΧΟΛΙΟ (1) – Προς Αναζήτηση καυσίμου (Ηλ.Ζαχ.): Η αναβολή του EUROWORKING αλλά και η διόρθωση στους ξένους έδωσε αφορμή και στην Ελληνική αγορά να διορθώσει. Η ΔΕΗ ανακοίνωσε την ημερομηνία αποκοπής του δικαιώματος στον ΑΔΜΗΕ, γεγονός που μπορεί να προσελκύσει επενδυτές που θέλουν να πάρουν θέση.
….
!ΣΧΟΛΙΟ (2) – MANOΣ XATZ: Στατιστικά με βάση τα στοιχεία από το 2003 έως το 2016 η περίοδος που ακολουθεί χαρακτηρίζεται από διορθώσεις και από χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα. Ο Ιούνιος δεν είναι πάντα αρνητικός μήνας…
  • ωστόσο έχει παρατηρηθεί ότι η όσοι πουλούν το Μάιο έχουν τις πιθανότητες με το μέρος τους να δουν τις τιμές των μετοχών 5% χαμηλότερα το Σεπτέμβριο.
  • Ένα άλλο σχετικά πρόσφατο στατιστικό του Γενικού δείκτη θέλει τον σχηματισμό τοπικών κορυφών λίγο πριν τα «εγκριτικά» Eurogroup.
  • Βέβαια, οι παραδόσεις είναι για να σπάνε και οι παράμετροι που καθορίζουν τις τάσεις των αγορών είναι αναρίθμητες
  • Και με μεγάλο εύρος προβλεπτικής ασάφειας ώστε να υποστηριχθεί σθεναρά ένα σενάριο καλοκαιρινής αδυναμίας.

 

  • ΥΨΗΛΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (Από 500 εκατ. ευρώ και άνω)

!ΕΛΠΕ: Δικαιώνονται και οι δικοί της φανατικοί φίλοι, με την πλήρη επάνοδο της μετοχής σε επιβεβαιωμένη φόρμα, υποβοηθούμενη και από τις συμφωνίες συνεργασίας του ομίλου με παγκόσμιους κολοσσούς… Και η αγορά είναι πάνω απόλα Ψυχολογία και ΟΝΕΙΡΑ… Το ζητούμενο για τον μ/μ είναι φυσικά να βγαίνουν κέρδη από παντού και να κυκλοφορεί το χρήμα. Ο τίτλος έκλεισε σε νέα υψηλά 38 μηνών

!ΕΛΠΕ(1): ΞΕΚΙΝΗΣΕ εφέτος από τα…4,4200 ευρώ, δηλ. έχει θετική απόδοση 59% (ΔΙΑΚΥΜΑΝΣΗ 2017: 4,1900 με 7,1200 (ενδοσυνεδριακά χθες)…  ΜΕ ΠΤΩΣΗ 10,12% στην ΜΚΕ (Τιμή 23.4.2010: 7,8100 ευρώ και με κίνηση στο εύρος των…2,7400 με 9,9600 ευρώ)

  • Η συμφωνία τους με τις EXXON MOBIL+TOTAL και οι ανακοινώσεις που βλέπουν το φως της δημοσιότητας μαζί με τα παρασκηνιακώς θρυλούμενα καθιστούν το κερδοσκοπικό μείγμα τους απλά…”εκρηκτικό”…

!ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Υπό στενή παρακολούθηση του λοιπού, αφού είναι πλέον ο κλάδος εκείνος που μπορεί μελλοντικά να χαρίσει υπεραξίες. Οπότε, δεν θα είναι εκτός λογικής να αρχίσουν και τα μεσομακροπρόθεσμα επενδυτικά χαρτοφυλάκια να τις λάβουν σοβαρά στα υπόψη.

  • Με ένα ποσοστό μέχρι 20%  του συνολικού κεφαλαίου τους, γιατί μπορεί να τους κάνει την διαφορά…
  • Είναι πλέον ένα μεγάλο στοίχημα, που αν κερδηθεί θα δώσει αποδόσεις άνω του 100%…
  • ΜΕ ΣΥΝΕΣΗ, προσεκτικά βήματα και στενή παρακολούθηση του κλάδου…
  • Η διόρθωση που συντελείται καθιστά ελκυστικότερη την ανάληψη του σχετικού ρίσκου μαζί τους…
  • ‘Οσο πιο χαμηλά, τόσο το καλύτερο…

!ΣΥΣΤΗΜΙΚΕΣ: Overweight παραμένει η Euroxx για τις ελληνικές τράπεζες, εκτιμώντας ότι υπάρχει δυνατότητα ανόδου για τις μετοχές 20%-80% από τα τρέχοντα επίπεδα.

!ΝΑ ΜΗΝ ΞΕΧΝΑΜΕ: Οι τιμές που έγιναν οι τελευταίες ΑΜΟ στις ΣΥΣΤΗΜΙΚΕΣ ήσαν ίσως χειρότερες και από μια συγκέντρωση ιδρυτικού κεφαλαίου.

  • Και τούτο διότι στοιχεία όπως η φήμη και πελατεία ή μερίδια αγοράς και δίκτυα έχουν κάποιο κόστος αντικατάστασης, ακόμα και αν όλα τα υπόλοιπα στοιχεία είναι αρνητικά.
  • Αυτά τα στοιχεία αποτιμήθηκαν μηδέν, ή ακόμα χειρότερα… ΥΠΟ ΤΟ ΜΗΔΕΝ.

!EYΔΑΠ: Έχει προεξοφλήσει τα πάντα όλα… Εν τω μεταξύ δεν έχει δανεισμό, ενώ ο σημαντικότερος δείκτης Ev/ebitda για το 2016 διαμορφώθηκε στο εξαιρετικότατο 3,5. Τεράστιο το discount για τον κλάδο.

  • Η μτχ υποαποδίδει εδώ και μεγάλο χρονικό διάστημα…
  • Αποτιμάται σε 588 εκατ., με τα ίδια κεφάλαιά της να ξεπερνούν τα 900 εκατ. ευρώ…
  • ΜΕ ΕΛΕΥΘΕΡΕΣ ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ύψους 52 εκατ. ευρώ…
  • ΧΩΡΙΣ ΔΑΝΕΙΣΜΟ και με ΤΑΜΕΙΑ γεμάτα με 280 εκατ. ευρώ…

!EYΔAP(1): Ξεκίνησε εφέτος από τα… 5,5800 ευρώ, δηλ. έχει αρνητική απόδοση!! (ΔΙΑΚΥΜΑΝΣΗ 2017: 5,0100 με 6,0200 και τώρα στη μέση στα 5,5200 ευρώ)

  • ΜΕ ΑΠΩΛΕΙΕΣ 9% στην ΜΚΕ (Τιμή 23.4.2010: 6,0400 ευρώ και με κίνηση στο εύρος των 2,2000 με 9,9500 ευρώ)

!FF GROUP: Στα 25,0000 ευρώ θα διαπραγματεύεται με P/bv 1 και p/e 7,5, ενώ η ΜΠΕΛΑ αυτή την στιγμή έχει P/bv 2,2 και p/e 18…

  • ΤΟ ΦΘΗΝΟΤΕΡΟ ΧΑΡΤΙ και με διαφορά στον 25άρη, απλά δεν το έχουν ξεκινήσει ακόμα…
  • ΚΑΤΟΠΙΝ… θα τρέχουν και δεν θα φτάνουν…
  • ΟΜΩΣ την Πέμπτη θα ανακοινώσει το ΤΡΙΜΗΝΟ της… Και εκεί θα επανεξετάσουμε την βραχυπρόθεσμη πορεία της μετοχής της…

!ΦΦΓΚΡΠ: ΞΕΚΙΝΗΣΕ εφέτος από τα…19,2300 ευρώ, δηλ. έχει οριακά θετική απόδοση (ΔΙΑΚΥΜΑΝΣΗ 2017: 17,3100 με 21,7100 και τώρα σχεδόν στη μέση στα 19,7900 ευρώ)

  • ΜΕ ΑΝΟΔΟ 64,92% στην ΜΚΕ (Τιμή 23.4.2010: 12,0000 ευρώ και με κίνηση στο εύρος των…!!!! 3,0700 με 33,2100 ευρώ!!!)
  • ΑΥΡΙΟ ΛΟΙΠΟΝ…

!ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ: ALPHA BANK – TΡIMHNO: Από κεφαλαιακής πλευράς παραμένει πολύ ισχυρή. Μέχρι τώρα έχουμε κέρδη και κεφάλαια ως ΑΤΟΥ, αν  και τα κέρδη είναι από έκτακτα… ΠΡΟΣΟΧΗ:  Υπάρχουν και ορισμένα ΜΕΓΕΘΗ που χρήζουν προσοχής…

  • ΤΑ NPEs {τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα} ανέρχονται σε 32,3 δισ. ή 53,8% και τα NPLs στο 38,3% ή 22,9 δισ. ευρώ.
  • ΣΤΙΣ μικρομεσαίες επιχειρήσεις τα NPEs ανέρχονται σε 86,8% δηλαδή τα 87 στα 100 δάνεια στις μικρομεσαίες επιχειρήσεις έχει πρόβλημα.
  • ΣΤΑ καταναλωτικά τα NPEs ανέρχεται σε 62,7%…
  • ΣΥΝΕΧΙΖΕΙ να έχει – όπως όλος ο κλάδος – εξάρτηση από το ESM με 16,4 δισ. εκ των οποίων 12 δισ. ELA και 4,3 δισ. ΕΚΤ.

  • ΜΕΣΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (Από 100 μέχρι 500 εκατ. ευρώ)

!ΟΛΠ: Το 2017 αποτελεί την πρώτη χρονιά οικοδόμησης και ανάπτυξης του νέου ΟΛΠ. Γράφαμε σχετικά χθες αρκετές παρατηρήσεις και σχόλια.

  • Μεταξύ αυτών και το …”ΝΑ ΜΗΝ ΠΕΡΙΜΕΝΟΥΜΕ θετικές τερματικές εκπλήξεις, γιατί είναι εξαιρετικά απίθανον να ασχοληθείμ κάποιο Fund με την  μετοχή…
  • Μέχρι και τα εγγλεζάκια  της Lansdowne που είχαν το 10% σιγά σιγά την έκαναν (το ποσοστό έπεσε κάτω από το 5%, οπότε έπρεπε και να το δημοσιοποιήσουν). Και φυσικά θα συνεχίσουν να την… κάνουν”…

!ΟΛΠ(1): Φίλος του μ/μ όμως του επέστησε την προσοχή στο να μην αποκλείει προσεχώς θετικές τερματικές εκπλήξεις καθότι το χαρτί είναι “στο μαντρί” και όχι σε…λιμάνι, τα χαρτιά των εγγλέζων τα έχουν συγκεντρώσει εφοπλιστικά -χρηματιστηριακώς κινούμενα- κεφάλαια και ότι θα συνεχίζουν να το συγκεντρώνουν…

  • Γι αυτό και η σταθερότητα που δείχνει στα περί τα 14,0000 ευρώ επίπεδα τιμών. Στις (18) τελευταίες συνεδριάσεις έχει το “14” μπροστά από την τιμή του και 20 χιλ. τμχ μέσο όρο ημερησίως… (Ο φίλος είναι από τις παλαιές καραβάνες του επαγγέλματος)…

!ΕΛΛΑΚΤΩΡ: Στην 25η και τελευταία θέση της κατάταξης των Κ/ΦΣΕΩΝ (ακόμα και ο !!!!!ΦΟΥΡΛΗΣ!!!!! που οσονούπω θα πάρει την θέση της ΤΕΝΕΡΓ έχει μεγαλύτερη κφση στο ταμπλό) πληρώνει το αντίτιμο εσωτερικών έριδων και άστοχων… επεκτατικών κινήσεων της διοίκησης του. Γνωστόν άλλωστε, ότι όπου λαλούν πολλοί κόκκορες αργεί και να ξημερώσει…

!ΕΛΛΑΚΤΩΡ: Ξεκίνησε εφέτος από τα… 1,0900 ευρώ (ΔΙΑΚΥΜΑΝΣΗ 2017: 1,0400 με 1,5500 και τώρα στα 1,4100 ευρώ). Με πτώση 60,5% στην ΜΚΕ (Τιμή 23.4.2010: 3,5300 ευρώ και με κίνηση στο εύρος των…!!!! 0,6020 με 4,3500 ευρώ!!!)

  • ΠΡΕΠΕΙ κάποια στιγμή να αρχίσει να καλύπτει αποστάσεις, αλλά ενδεχόμενη ενασχόληση με την μετοχή του πρέπει να αρχίζει από χαμηλότερα (έστω από τα 1,3000 ευρώ)…  Αν δεν μας κάνει το χατίρι, κάτι άλλο θα βρεθεί…
  • ΤΕΛΙΚΑ θα μας το κάνει το χατίρι, αλλά πρέπει να είμαστε ιδιαίτερα προσεκτικοί γιατί τα πράγματα ίσως ξεφύγουν, ατυχώς…

_________________

IBG – FF GROUP – εκτίμηση – σύσταση- τιμή στόχος: Στα 44,5 εκατ. ευρώ θα διαμορφωθούν τα καθαρά κέρδη του ομίλου στο πρώτο τρίμηνο, καταγράφοντας αύξηση 3,2% σε ετήσια βάση αναφέρουν οι αναλυτές της Επενδυτικής Τράπεζας Ελλάδος…

  • σε έκθεσή τους στην οποία διατηρούν σύσταση “ΑΓΟΡΑ” και τιμή – στόχο στα 28,0000 ευρώ. Τα αποτελέσματα αναμένονται ικανοποιητικά στο Q1, καθώς αναμένεται να συνεχιστούν οι θετικές τάσεις στην Ασία και τα Βαλκάνια, αντισταθμίζοντας τις ισχνές επιδόσεις στην Ελλάδα…

ΒΕΤΑ – FF GROUP – εκτίμηση – σύσταση- τιμή στόχος: Positive Q1 earnings trend

  •  We expect Q1 group net earnings 5% higher y-o-y to EUR45.5m
    thanks to a growing footprint in Asia/China  Key Jewellery-Watches business EBITDA seen rising 8% y-o-y
    to EUR66.4m, making up a massive 88% of Q1 group total
  •  OverWeight rating with new Target Price of EUR 26,0000 (EUR 25,5000) on improved FCF;
  • At 6.4x 2017e EPS, 4.5x EV/EBITDA seems attractively priced
  • Overweight
  • Target price (EUR) 26.00
  • Share price (EUR) 19.85
  • Potential total return (%) 31.0
Διάστημα Ελάχιστη τιμή Μέγιστη τιμή Μεταβολή %
7 ημερών 19,450 20,090 -1,49
30 ημερών 19,450 21,710 -7,95
3 μηνών 17,620 21,710 5,83
6 μηνών 17,310 21,710 9,94
12 μηνών 15,510 22,400 3,07

……

ΥΠΕΝΘΥΜΙΣΗ, για να μην…ξεφεύγουμε: Υπάρχουν (3) ειδών «χρηματιστηριακοί προφήτες» σύμφωνα με τον Burton Malkiel:
     
  • Αυτοί οι οποίοι δεν γνωρίζουν…
  • Αυτοί οι οποίοι δεν γνωρίζουν ότι δεν γνωρίζουν…
  • Και αυτοί οι οποίοι γνωρίζουν ότι δεν γνωρίζουν, αλλά πληρώνονται αδρά για να προσποιούνται ότι γνωρίζουν.