X.A.: Επιλογές και σχόλια για επενδυτές – 17/7 – Part(1)+(2) | Mikrometoxos.gr

X.A.: Επιλογές και σχόλια για επενδυτές – 17/7 – Part(1)+(2)

17.07.2017 09:35

PART 1 Jul 16, 2017 @ 12:35

PART 2 Jul 16, 2017 @ 12:35

……………….

Eπιβεβαιώνεται καθημερινά ότι η ελληνική οικονομία επιστρέφει με σταθερά βήματα στην ευρωπαϊκή κανονικότητα, αποκαθιστά την εμπιστοσύνη που χάθηκε από τις επιλογές που έφεραν την χώρα στο χείλος της κατάρρευσης το 2010 και ανακτά το χαμένο έδαφος…

!!!ΤΟ ΑΡΘΡΟ – ΜΕΡΟΣ Α’: Το δεύτερο εξάμηνο του 2017 έχει τις προϋποθέσεις να συντηρήσει το καλό κλίμα λόγω της διαφαινόμενης έναρξης της συζήτησης για τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος.

Από την άλλη πλευρά, οι κυριότερες αγορές παγκοσμίως είναι σε ιστορικά υψηλά έχοντας μείνει αδιόρθωτες ουσιαστικά από Φεβρουάριο του 2016 ενσωματώνοντας πλέον πολύ προσδοκία.

Κατά τα άλλα οι ειδικοί θετικοί και αρνητικοί καταλύτες που οδηγούν τις τιμές στην εγχώρια αγορά θα μπορούσαν να συνοψιστούν στους εξής:

Μόνο πάνω (+):

  • Η τάση έχει χαρακτηριστικά ανοδικής αγοράς σε αρχικό στάδιο.
  • Το χρηματιστήριο δεν έχει ξαναγίνει της μόδας, κινείται ακόμα κάτω από το ραντάρ της ειδησεογραφίας ωστόσο κάποια φαινόμενα που παρατηρούνται έχουν προβολές σε άλλες εποχές πριν τους περιορισμούς της κίνησης κεφαλαίων:
  • Οι εκδόσεις εταιρικών ομολόγων τυχαίνουν υπερκαλύψεων και μάλιστα σε ιδιαίτερα απαιτητικές σε μέγεθος εκδόσεις παρατηρείται κορεσμός στην συγκέντρωση κεφαλαίων τόσο από θεσμικά σχήματα όσο και από την λιανική.
  • Η διάθεση πακέτων από βασικούς μετόχους και η απορρόφηση τους από την αγορά γίνεται με σχετικά ήπιο τρόπο χωρίς μεγάλους κραδασμούς υποδηλώντας επενδυτικά κεφάλαια μακροπρόθεσμου προφίλ.
  • Οι τιμές στο χρηματιστήριο παρά το ράλι που έχει προηγηθεί έχουν περιορισμένες διορθώσεις χωρίς να «χαλάνε» διαγράμματα συστηματικής ανόδου.
  • Tρεις εταιρίες βρίσκονται σε ιστορικά υψηλές αποτιμήσεις στο απόγειο δηλαδή των επενδυτικών τους προσδοκιών.

Οι αποκρατικοποιήσεις αναμένεται να εντατικοποιηθούν και να δώσουν αποτέλεσμα στην οικονομία καθώς μετά το στάδιο της πώλησης η αξιοποίηση θα αρχίσει να συνεισφέρει νέα έσοδα στο κράτος.

  • Αεροδρόμια, Ελληνικό, Παράκτιο μέτωπο, επεκτάσεις Αττικής οδού, υποδομές στα λιμάνια θα αυξήσουν την απασχόληση και θα βελτιώσουν τα έσοδα.
  • Οι ελληνικές ομολογιακές εκδόσεις στο α’ εξάμηνο της χρονιάς προσεγγίζουν τα 900 εκατ. ευρώ όταν σε όλο το 2016 είχαν φθάσει το 1,2 δις ευρώ.
  • Βρισκόμαστε σε ένα χρονικό σημείο που θα μπορούσε να χαρακτηριστεί «παράθυρο ευκαιρίας» για τις επιχειρήσεις οι οποίες αναζητούν έξοδο σε αγορές και έχουν τις δυνατότητες και τα θεμελιώδη να πείσουν για τις προοπτικές τους.

Σε δεύτερο επίπεδο η απαγκίστρωση από το ρίσκο της χώρας δίνει μεγαλύτερους βαθμούς ελευθερίας στο να ανοίξει επενδυτικά η επιλεξιμότητα των ελληνικών μετοχών

  • είτε ως στάθμιση καλαθιού σε χαρτοφυλάκιο αναδυόμενων αγορών  είτε ως επιμέρους εταιρίες που έχουν ελκυστικά δεδομένα.
  • Επομένως η εστίαση που θα αποκτήσουν οι μετοχές το προσεχές διάστημα θα είναι πιο έντονη και ενδεχομένως να αποδώσει «δικαιοσύνη» σε τίτλους που είχαν υποστεί κάποιο κούρεμα στο δυνητικό τους περιθώριο λόγω εντοπιότητας.

Μέσω της πώλησης επιχειρηματικών δανείων η αγορά θα ανοίξει, νέοι παίκτες θα μπουν στην οικονομία ενισχύοντας την απασχόληση.

  • Η νέα βάση στην οποία χτίζεται η επόμενη ημέρα είναι πιο υγιής και οι τράπεζες θα είναι πλέον πολύ πιο προσεκτικές στην χρηματοδότηση της οικονομίας.
  • Από το γύρισμα της οικονομίας αναμένεται να υπάρξει βελτίωση στο σχηματισμό ή και αντιστροφή προβλέψεων
  • .Οι ελληνικές τράπεζες έχουν τους υψηλότερους δείκτες φερεγγυότητας συστημικών τραπεζών στην Ευρώπη.
  • Ενδεχόμενες αναβαθμίσεις από επενδυτικούς οίκους έχουν ακόμα σημαντικό περιθώριο δεδομένης της αξιολόγησης που έχουν άλλες χώρες της Ευρωπαϊκής περιφέρειας.

Η ψυχολογία αποφορτίζεται από το στρες των επαναλαμβανόμενων διαπραγματεύσεων, των καθυστερήσεων και των δηλώσεων και πλέον επικεντρώνεται στο κομμάτι της εκτέλεσης των συμφωνηθέντων.

  • Με την 2η αξιολόγηση κλεισμένη πλέον υπάρχει αρκετός δημοσιονομικός χώρος χωρίς ιδιαίτερα πολιτικά γεγονότα εντός ή εκτός των τειχών
  • ώστε να παραχθεί αξία και να βελτιωθούν τα θεμελιώδη δεδομένα μέχρι την εκκίνηση της επόμενης αξιολόγησης.
  • Οι αναδιαρθρώσεις που έχουν γίνει στους ισολογισμούς με μια μικρή αύξηση της ζήτησης θα έχουν πολλαπλασιαστικό όφελος για τις εταιρίες.
  • ΥΨΗΛΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (Από 500 εκατ. ευρώ και άνω)

!Χ.Α. – ΤΑΜΠΛΟ: ‘Οταν θα φέρουν τούμπα όλο το κατάστημα, αυτά που έχουν γίνει στη μετοχή της ΕΕΕ θα ωχριούν μπροστά σε αυτά που θα κάνουν στις υπόλοιπες… Θα βλέπετε τιμές σε ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, ΜΥΤΙΛ κλπ και θα τρίβετε τα μάτια σας…

  • Βέβαια ο δρόμος δεν θα είναι στρωμένος με ροδοπέταλα… Δεν χαρίζεται εύκολα το χρήμα, ίσα ίσα μάλιστα και το ξέρετε πολύ καλά πλέον…
  • Φυσικά οι υπεραποδόσεις θα έρθουν από τα “μικρούλια”… Δεν χρειάζονται όμως βιαστικές κινήσεις ούτε αγωνίες και προσμονές… ‘Ολα θα γίνουν κανονικά και στην ώρα τους… Η Ελλάδα αλλάζει…

!ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗ ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ: Οι υψηλότερες (ενδοσυνεδριακά) τιμές των ΣΥΣΤΗΜΙΚΩΝ από την τελευταία τους ανακεφαλαιοποίηση είναι οι εξής:

  • ΑΛΦΑ 2,7500 ευρώ, ΕΥΡΩΒ 1,1700 ευρώ, ΠΕΙΡ 0,3080 ευρώ και ΕΤΕ 0,3780 ευρώ.

!ΟΤΕ: Από το 2012 με κινήσεις αποεπένδυσης και μείωσης κόστους έχει κατεβάσει τον καθαρό δανεισμό από τα επίπεδα των 2,9 δις ευρώ στα 534 εκατ. ευρώ!!!!. Αυτό σημαίνει ότι από του χρόνου ο ΟΤΕ θα έχει μηδενικό τραπεζικό δανεισμό ή ακόμα και αρνητικό!

!ΟTE(1): Απόψεις & Σχόλια

Χ.Α. – Alert: Ποιος είναι ο κρυφός άσος της αγοράς (14/7)

Η καρδιά της ανόδου σ’ αυτή τη φάση είναι οι τράπεζες. Το χαρτί όμως που θα πάρει την σκυτάλη για την συνέχιση της ανόδου είναι…

+PART2

!ΤΑΜΠΛΟ: ΕΝΤΟΝΑ υποτιμημένες παραμένουν οι μετοχές των ΕΥΔΑΠ και ΦΦΓΚΡΠ βάσει νυν δεδομένων και τάσης πάντα,

  • θέλει να αφήσει ξανά πίσω της τα 3,00 η ΒΙΟΧΑΛΚΟ, δεν χρειάζεται να είναι κανείς μάγος για να εκτιμήσει την πορεία των μετοχών ΜΥΤΙΛ, ΕΛΠΕ, ΑΛΦΑ…
  • Συντήρηση για τις ΤΙΤΚ, ΜΠΕΛΑ, ΓΡΙΒ, η ΛΑΜΔΑ ξαφνικά θα αλλάξει επίπεδο,
  • με τόσο τουρισμό τι ανάγκη έχει η ΑΡΑΙΓ (που για πολλούς εκ των μετόχων της έχει αρνητικό κόστος κτήσης!!),
  • ΔΕΗ και ΑΔΜΗΕ δυσκολεύονται αλλά παίζονται και παιχνίδια τακτικής… 

……..

  • ΜΕΣΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (Από 150 μέχρι 500 εκατ. ευρώ)

!ΓΕΚΤΕΡΝΑ: In & Out – αναλύσεις, σχόλια, απόψεις, συμπεράσματα (16/7)

!ΦΟΥΡΛΗΣ: Στα 6,3700 ευρώ ενίσχυσαν την τιμή στόχο της μετοχής του οι αναλυτές της Alpha Finance… Από την 21η Ιουλίου χωρίς το δικαίωμα συμμετοχής στην επιστροφή κεφαλαίου ποσού (0,10€) ανά μετοχή.

!ΑΤΤΙΚΑ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ: ΣΕ ΥΨΗΛΑ 2017 αλλά και 12μήνου και… 7ετίας η μετοχή της που από τα 0,8840 στο ξεκίνημα της χρονιάς έκλεισε στα 1,5000 ευρώ 
In & Out – αναλύσεις, σχόλια, απόψεις, συμπεράσματα (16/7)

+PART2

!ΤΡΑΠΕΖΑ ΑΤΤΙΚΗΣ: Το ύψος των Ιδίων Κεφαλαίων κατά την 31/03/2017 ανήλθε σε 631,8 εκατ. ευρώ. Το συνολικό μετοχικό κεφάλαιο της Τράπεζας ανέρχεται σε 802 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 100,2 εκατ. ευρώ αντιστοιχούν σε κεφάλαιο προνομιούχων μετοχών, το οποίο έχει καλυφθεί από το Ελληνικό δημόσιο στα πλαίσια του νόμου 3723/2008.

  • Κατά την 31/03/2017, οι δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας διαμορφώνονται ως ακολούθως:
    31/3/2017  31/12/2016
    ΔΕΙΚΤΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΚΟΙΝΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑΣ 1 (CET 1)        14,3%     14,8%
    ΔΕΙΚΤΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑΣ 1 (TIER 1)        14,3%           14,8%
    ΣΥΝΟΛΙΚΟΣ ΔΕΙΚΤΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ (TOTAL CAPITAL RATIO)      14,3%    14,8%

Στις 23 Δεκεμβρίου 2016, η Τράπεζα της Ελλάδος με αντίστοιχη απόφαση ενημέρωσε την ATTICA
BANK ότι για το έτος 2017 το ελάχιστο όριο του Συνολικού Δείκτη Ιδίων Κεφαλαίων είναι 11,0%.

!ΤΑΜΠΛΟ: Με προσδοκώμενο p/e 16 η ΣΑΡΑΝΤΗΣ, δεν έχει μεγάλα περιθώρια ο ΟΛΠ από τα τρέχοντα των 16,4000 ευρώ,

  • τα ΕΧΑΕ δεν είναι μόνον p/e, η ΟΤΟΕΛ διορθώνει αλλά θα επανέλθει λόγω τουρισμού και τιμήματος εξαγοράς της AVIS,
  • μετοχή – αίνιγμα αυτή της ΑΤΤΙΚΗΣ (με απόδοση 350% εφέτος λόγω χαμηλής εκκίνησης από τα ιστορικά χαμηλά των 0,0280!! ευρώ),
  • στάση στα 1,8000 για την Ελλάκτωρα όπου υπάρχουν διαθέσεις για τα 2,1000 ευρώ,
  • στα 6,3800 ευρώ έχει ανεβάσει την Τιμή Στόχου για την ΦΡΛΚ η Alpha Finance,
  • ευχάριστη διαπίστωση η συνεχιζόμενη τερματική ανέλιξη της Ελλάδος,
  • κανένα παράπονο από τον ΟΛΘ, εντυπωσιακός όπως πάντα στο ταμπλό ο τίτλος της Fourlis..
  • ΜΙΚΡΟΜΕΣΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (Από 50 μέχρι 150 εκατ. ευρώ)

!ΒΡΩΜΙΚΟ ΠΑΙΧΝΙΔΙ πρέπει να παίζεται από τους εξπέρ του είδους στις ΙΧΘ/ΓΕΙΕΣ όπου κάποιοι έχουν μπερδέψει τα νούμερα των εν δυνάμει εξαγορών τους από ξένα funds ή ομίλους… Πρέπει να λαμβάνουμε υπόψη στο συνολικό τίμημα και τις τραπεζικές υποχρεώσεις τους και να τις αφαιρούμε…

!ΔΕΝ ΕΙΝΑΙ ηλίθιοι οι αγοραστές για να πληρώσουν 400 εκατ. ή και παραπάνω, αναλαμβάνοντας και τα περίπου 350 εκατ. ευρώ των τραπεζικών δανείων τους…

!ΙΝΤΡΑΚΟΜ: ΕΠΙΛΟΓΗ “MUST”, την στιγμή που ψάχνει κανείς – με κόπο πλέον – προκειμένου να εντοπίσει μία πραγματικά υποτιμημένη εταιρεία στο ταμπλό του ελληνικού χρηματιστηρίου…
  • … Η οποία θα υπάρχει και μεθαύριο, ενώ είναι σε θέση να επανέλθει με σημαντικές αξιώσεις στο προσκήνιο (με βάση πάντα σύγκρισης την εκάστοτε αποτίμηση της στο Χ.Α.)
  • … είναι πραγματικά απορίας άξιον πως είναι δυνατόν να μην έχει αναγνωρισθεί η πολύ μεγάλη φτήνεια της μετοχής της πάλαι ποτέ πανίσχυρης ΙΝΤΡΑΚΟΜ
  • … η οποία όμως δεν μπορεί να (εξ)ευτελίζεται με κεφαλαιοποιήσεις και τιμές της πλάκας, κυριολεκτικά…
  • τα ίδια κεφάλαια να ξεπερνούν τα 270 εκατ. ευρώ κι αυτή να αποτιμάται σε… 72 εκατ. ευρώ…
  • Με την τιμή της μετοχής στα 0,5720 και την λογιστική της αξία στα… 2,0500 δηλαδή να τις χωρίζει μία απόσταση της τάξης του 260%(!!)…
  • ΚΑΙ ΠΡΟΣΕΞΤΕ τώρα και το εξής:- Η ονομαστική αξία της μετοχής ανέρχεται σε… 1,4100 ευρώ, αν αυτό μας λέει κάτι… δεδομένου ότι και η Book Value διαβάζεται στον αριθμό… 2,0500 ευρώ.

+PART2

!ΤΑΜΠΛΟ: Στα 55 εκατ. ευρώ η αποτίμηση της ποιοτικότατης ΦΛΕΞΟ (p/e περί το 10),

  • σε ιστορικά υψηλά το ΚΡΙΚΡΙ που θα εντυπωσιάσει στα μεγέθη της χρήσης 2017 και επομένως θα βαδίσει σε τερματικά μονοπάτια, ακόμη πιο εντυπωσιακά…
  • ΔΙΟΡΘΩΝΕΙ ο ακριβός ΚΟΡΡΕΣ που δεν εγκλωβίζει πάντως (σημαντικό), γράφει ιστορία στενοκεφαλιάς ο “παππούς”,
  • αδικεί τον εαυτό του ο ΚΑΡΑΤΖΗΣ με την αδιαφορία που επιδεικνύει για την μετοχή του, στα πέριξ των 0,3100 με 0,3200 ο ΝΗΡΕΑΣ,
  • παρά την ατυχία της λόγω credit controls επιτυγχάνει τέτοια αποτελέσματα η ΕΥΠΙΚ,
  • λιμνάζει ξανά το ΠΛΑΙΣΙΟ στα 4,4000 ή κάπου εκεί γύρω διορθώνοντας από τα 4,8000 ευρώ…
  • ΜΙΚΡΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ  (Από 10 μέχρι 50 εκατ. ευρώ)

+PART2

!TAMΠΛΟ: Από τα  0,3000 στα 0,8150 ο ΚΑΜΠΑΣ χαρίζει εξαιρετικές αποδόσεις χωρίς κανένα ρίσκο (όπερ και σημαντικότερο),

  • με ποιοτικά θεμελιώδη η ΛΟΥΛΗ χωρίς εκρήξεις (όπερ και λογικότερο), αρχίζει και κάνει πράξεις ο ΔΑΙΟΣ,
  • “απογοητεύει” συγκριτικά με τις άλλες του κλάδου και τα επιυεύγμκατα τους ο ΙΚΤΙΝΟΣ (που έχει και πολύ δυνατό άσο κρυμμένο στο μανίκι του…),
  • στρώνει σε συμπεριφορά η ΕΛΙΝ, η ΚΛΜ και η ΕΛΤΡΑΚ κάτω από την EΦΤΖΙ σε κ/φση (ήμαρτον),
  • βράχος ο απίστευτος ΠΕΤΡΟΠΟΥΛΟΣ, η ΕΛΑΣΤΡΟΝ προορίζεται για άλλες πολιτείες,
  • σε ιστορικά υψηλά ο ΤΟΠ τίτλος της ΚΑΝΑΚΗΣ,

!NEXANS: Αποτιμάται σε 25,07 εκατ. ευρώ με την μτχ στα 1,0900 ευρώ. Χαμηλό – Υψηλό 2017 στα 0,8370 και 1,2800 ευρώ. Ξεκίνησε την χρονιά από τα 1,0400 ευρώ. Τυπικά διαπραγματεύεται στο ταμπλό του Χ.Α. αφού οι συναλλαγές του σπανίως ξεπερνούν τα χίλια τεμάχια, μάλιστα τις περισσότερες φορές δεν ανοίγει στο ταμπλό….

  • Τα EBITDA υπερδιπλασιάστηκαν (από το 1,53 στα 3,55 εκατ. ευρώ).
  • Τα κέρδη προ φόρων πέρασαν σε θετικό επίπεδο (+1,72 εκατ. έναντι -940 χιλ. ευρώ),
  • όπως και τα καθαρά κέρδη (+1,37 εκατ. έναντι -715 χιλ. ευρώ).
  • Στο 18,3 το p/e της μτχ. Στο 0,60 το p/bv και ev/ebitda 4,2.

!ΝΕΧΑΝS(1): Οι δανειακές υποχρεώσεις μηδενίστηκαν, ενώ στις 31/12/2016 τα διαθέσιμα ανέρχονταν στα 10,1 εκατ. ευρώ. • Τα ίδια κεφάλαια διαμορφώθηκαν στα 41,6 εκατ. ευρώ (συνέβαλε και η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου που ολοκληρώθηκε μέσα στο 2016).

  • ΜΙΚΡΟΥΛΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (Μέχρι 10 εκατ. ευρώ)

!PROFILE: Με την εξαγορά της Login αποκτά κάτι που δεν είχε

Με την εξαγορά της Login η Profile κάνει και πάλι γνωστή την παρουσία της στο εξωτερικό κάτι που είχε γίνει με επιτυχία το 2003 με την εισαγωγή της στο χρηματιστήριο Αθηνών. Ωστόσο, η εταιρεία δεν έπαψε να είναι ποτέ μια μικρή ελληνική πολυεθνική αφού το 80% του τζίρου της γίνεται στο εξωτερικό.

Η εξαγορά της Login δεν ήρθε τυχαία, αφού ήταν μία εταιρεία με την οποία συνεργαζόταν και ουσιαστικά πουλούσε τα προϊόντα της. Τώρα ενισχύει περαιτέρω την παρουσία της στο χώρο με δικά της προϊόντα. Σημειώνεται πως η Profile έχει δύο πλατφόρμες, μία τραπεζική και μία asset και wealth management.

Με την εξαγορά της Login αποκτά κάτι που δεν είχε, ήτοι treasury management και συστήματα για exotic προϊόντα που μπορεί στην Ελλάδα να μην είναι διαδεδομένα ή και καμιά φορά να κατηγορούνται ότι «καταστρέφουν οικονομίες», όπως ακούστηκε πριν χρόνια με τα δομημένα ομόλογα, αλλά στο εξωτερικό είναι ευρέως διαδεδομένα.

Σημαντικό χρηματιστηριακά είναι πως η εξαγορά θα ενισχύσει την καθαρή θέση που με βάση τα αποτελέσματα χρήσης 2016 ήταν στα 17,3 εκατ. ευρώ και στο ταμπλό η αποτίμηση δεν ξεπερνούσε τα 10 εκατ. ευρώ.

  • Αυτό σημαίνει πως το p/bv που σήμερα είναι στις 0,56 φορές θα είναι ακόμη χαμηλότερο όταν ολοκληρωθεί η εξαγορά και περάσει στον ισολογισμό η εξαγορασθείσα εταιρεία.
  • Θα πρέπει να σημειωθεί πως η μετοχή έχει καταγράψει από την αρχή του χρόνου άνοδο 85% και ακόμη διαπραγματεύεται στο μισό της καθαρής θέσης.

Η εταιρεία διαθέτει σημαντική ρευστότητα, η οποία μπορεί να χρηματοδοτήσει την εξαγορά και παράλληλα να εξακολουθεί να βρίσκεται σε καλά επίπεδα. (Γιώργος Κατικάς)

!ΜΕ ΚΕΦ/ΣΗ… 1,91 εκατ. ευρώ: Θα ενημερωθήκατε ασφαλώς για το πρόβλημα υδροδότησης στο Καστελόριζο.

  • Θα διαβάσατε και τις δηλώσεις του αρμόδιου υφυπουργού σχετικά με την σύμβαση με μονάδες αφαλάτωσης που υπογράφεται τις επόμενες μέρες..
  • Θα θυμόσαστε και για μια μικρούλα που σας είχαμε γράψει. Ε, τι κάνει νιαου νιαου στα κεραμίδια
  • Kαι έχουν προηγηθεί η Πάτμος και οι Αρκοί πριν λίγες εβδομάδες από την ίδια…

!ΑΓΡ.ΟΙΚΟΣ ΣΠΥΡΟΥ- απάντηση: Με (7) πλαφόν του -10% βρέθηκε από τα 0,6300 στα 0,3030 ευρώ, για να διακοπεί το σερί την Παρασκευή όταν υποχώρησε… μόλις 1,65% στα 0,2930 ενώ ενδοσυνεδριακά είχε φροντίσει να γράψει κι άλλο πλαφόν (-10% στα 0,2730)… Αποτιμάται σε 8,5 εκατ. ευρώ…

Σύνολο ιδίων κεφαλαίων: 5,13 εκατ. από 9,68 εκατ. το 2015… Ζημίες μετά από φόρους  -4,7 εκατ. από  -3,ο4 εκατ. ευρώ… EBITDA: ΑΡΝΗΤΙΚΑ -3,35 εκατ. από -1,04 εκατ. ευρώ το 2015…

Ταμειακά διαθέσιμα: 524.441 ευρώ… Δανειακές υποχρεώσεις 12,4 εκατ. από 13,75 εκατ. ευρώ… Κύκλος εργασιών:  12,13 εκατ. από 13,41 εκατ. ευρώ…

_________

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ
 !!!ΤΟ ΑΡΘΡΟ- ΜΕΡΟΣ Β’: Φούσκα είναι και θα σκάσει (-):

Η εικόνα της πραγματικής οικονομίας παραμένει σε πίεση. Οι καθυστερήσεις των πληρωμών έχουν πλέον γίνει καθεστώς, η ανάπτυξη για το 2017 έχει αναθεωρηθεί ήδη δύο φορές προς τα κάτω και ο κίνδυνος αστοχίας θα σημάνει την επιβολή νέων μέτρων σε μια αγορά που είναι στα όρια της.

Μπορεί οι τράπεζες να έχουν το τεστ αντοχής το 2018, ωστόσο τα νούμερα θα κριθούν με βάση το εννεάμηνο του 2017.

  • Σε αυτό το εννεάμηνο οι ελληνικές τράπεζες έχουν αδύναμο ξεκίνημα ενώ βρίσκονται οριακά κοντά στο στόχο του SSM.
  • Αν και ακόμα τα κριτήρια του τεστ δεν είναι γνωστά πολλά θα εξαρτηθούν από το ύψος και την δομή των επιμέρους κεφαλαίων που θα δεχθεί η ΕΒΑ ως αποδεκτά μετά από την διεξαγωγή κάθε σεναρίου.
  • Η τέταρτη ανακεφαλαιοποίηση σαν πιθανότητα είναι μεν μικρότερη από πέρυσι αλλά δεν είναι και εκτός θέματος.

Οι αποτιμήσεις δεν είναι πλέον στην ζώνη της ευκαιρίας, ενσωματώνουν πλέον πολύ προσδοκία με ότι αυτό συνεπάγεται σε ενδεχόμενες αστοχίες σε σχέση με αυτό που αναμένει η Αγορά.

Οι τρομοκρατικές ενέργειες διατηρούν ψηλά το βαθμό ανασφάλειας στην Ευρώπη και η συχνότητα τους δεν έχει αποφορτιστεί επηρεάζοντας κλάδους όπως οι μεταφορές, ο τουρισμός και το εμπόριο.

Το χρηματιστήριο παρουσιάζει εικόνα συρρίκνωσης από εισηγμένες επιχειρήσεις και αυτό στερεί την δυνατότητα επιλογών για επενδυτές με ισχυρή οικονομική θέση και διευρυμένο portfolio.

  • Δυνητικά η έλλειψη ιδεών θέτει ένα όριο στην εισροή των κεφαλαίων που ένα επενδυτικό κεφάλαιο μπορεί να επενδύσει.

Η αύξηση των επιτοκίων από την FED είναι γεγονός βάζοντας τέλος σε μια μακρά περίοδο μηδενικών ουσιαστικά επιτοκίων.

Οι επενδυτές θα αναζητήσουν υψηλότερες αποδόσεις στις αναδυόμενες αγορές ξεκινώντας από την αύξηση του ασφάλιστρου κινδύνου

  • με ότι αυτό συνεπάγεται για την ελκυστικότητα της Ελληνικής αγοράς η οποία παραμένει ως επενδυτικός χώρος με λίγες και δεδομένες επιλογές.

Είθισται οι αναδυόμενες αγορές να δέχονται πιο έντονα τις επιπτώσεις των εκροών κεφαλαίων και η Ελλάδα είναι μια από αυτές.

Η φορολογία παραμένει υψηλή, πρόκειται για τον υψηλότερο συνδυασμό φορολογικών συντελεστών

  • (ΦΠΑ, εταιρικός φόρος, φορολογία μερισμάτων)
  • λειτουργώντας ως αντικίνητρο στην εμφάνιση υψηλής κερδοφορίας
  • ή στην προσέλκυση νέων επενδυτών σε κλάδους που έχει ανάγκη η οικονομία (μεταποίηση, βιομηχανία).

Το δημόσιο χρέος παραμένει μη βιώσιμο λειτουργώντας ανασχετικά σε πιο τολμηρές επενδυτικές αποφάσεις που θα είχαν πολλαπλασιαστικό όφελος στην οικονομία.

  • Δεν προβλέπεται οποιαδήποτε αλλαγή στη ρύθμιση του χρέους πριν από το 2018 και το τέλος του προγράμματος εντός των προβλεπόμενων στόχων.
  • H ανάλυση φέρει την υπογραφή του Μάνου Χατζηδάκη…

_________

  • ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ

Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή
εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την
παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων.

  • Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.
  • Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάσει νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.
  • Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά
    στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών.
  • Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.
  • Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.

Shortlink:

Επικοινωνία | Ταυτότητα | Όροι Χρήσης
Mikrometoxos.gr 2017