Wall Street– Super Group: Mε την υπογραφή του… αμερικάνου (Δευτέρα 13 Σεπτεμβρίου 2021)

Super Group  …. εδώ ….

Διαπραγματεύεται στο NYSE με τον κωδικό SEAH … εδώ …. και μετά τη συγχώνευση το ticker θα είναι SGHC
Αριθμός μετοχών : 484,5 εκατομμύρια μετοχές (όταν εισαχθεί στο NYSE)
Presentation Super Group … εδώ …


Το SPAC του SEAH
Την 30 Ιουλίου 2020 εκδόθηκαν για την Sports Entertainment Acquisition Holdings LLC 11.250.000 κοινές μετοχές κατηγορίας Β …. έτσι δημιουργήθηκε το Spac – SEAH.
Τα Μερίδια Κατηγορίας Β θα μετατραπούν αυτόματα σε κοινές μετοχές Κατηγορίας Α την πρώτη ημέρα μετά την ολοκλήρωση της συγχώνευσης του Spac με την εταιρεία που θα επιλεγεί.

Κατόπιν στις 6 Οκτωβρίου 2020 ακολούθησε η εισαγωγή της εταιρείας στο NYSE.
Εκδόθηκαν 45.000.000 κοινές μετοχές της κατηγορίας Α , στην τιμή των 10 δολαρίων.
Συγκεντρώθηκαν 450.000.000 δολάρια.

Κάθε αρχική μονάδα μετοχής SEAH εδικαιούτο το ένα δεύτερο ενός εξαγοράσιμου εντάλματος. Κάθε ένταλμα (WARRANT) δίνει στον κάτοχο του την δυνατότητα να αγοράσει μία κοινή μετοχή κατηγορίας Α σε τιμή άσκησης 11,50 δολάρια ανά μετοχή.

Ταυτόχρονα με το κλείσιμο της Αρχικής Δημόσιας Πρότασης, η Εταιρεία ολοκλήρωσε την πώληση 10.000.000 ΔΑΜ στην τιμή του 1 δολαρίου ανά ένταλμα τοποθέτησης, σε ιδιωτική τοποθέτηση, στον χορηγό Sports Entertainment Acquisition Holdings LLC και σε μια θυγατρική PJT Partners LP, δημιουργώντας ακαθάριστα έσοδα 10.000.000 δολάρια.
Τέλος, η Εταιρεία πούλησε επιπλέον 1.000.000 Δικαιώματα ιδιωτικής τοποθέτησης με 1 δολάριο ανά ιδιωτικό ένταλμα τοποθέτησης, δημιουργώντας συνολικά έσοδα 1.000.000 δολάρια.

Η συμφωνία συγχώνευσης με τη Super Group
Στις 25 Απριλίου  2021, το Spac SΕΑΗ, συνήψε οριστική συμφωνία για να συγχωνευτεί με την εταιρεία Super Group.
Η Super  Group θα συγκεντρώσει 450 εκατομμύρια δολάρια μέσω του συνδυασμού των επιχειρήσεων. Η συνδυασμένη εταιρεία θα παραμείνει εισηγμένη στο NYSE με το νέο σύμβολο “SGHC
Ο συνδυασμός επιχειρήσεων αποτιμά την Super Group, με την τιμή της μετοχής στα 10 δολάρια, σε περίπου 4,845 δισεκατομμύρια δολάρια. Μετά τη συγχώνευση η Super Group θα έχει 205 εκατομμύρια δολάρια καθαρό ταμείο, συνεπώς η επιχειρηματική αξία της εταιρείας υπολογίζεται σε 4,64 δισεκατομμύρια δολάρια.
Υποθέτοντας ότι κανένας δημόσιος μέτοχος του SEAH δεν ασκήσει τα δικαιώματα εξαγοράς του, η ιδιοκτησία της συνδυασμένης εταιρείας αμέσως μετά τη συγχώνευση θα αποτελείται από τους τρέχοντες κατόχους μετοχών της Super Group (88,4%), τους μετόχους της SEAH (9,3%), τον χορηγό της SEAH (2,3%).
Οι μέτοχοι του Super Group θα λάβουν 465 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά.

 


Η Super Group είναι μία εταιρεία χαρτοφυλακίου που κατέχει την Betway, μια μάρκα διαδικτυακών αθλητικών στοιχημάτων, τη Spin μια διαδικτυακή χαρτοπαικτική λέσχη και την πρόσφατα εξαγορείσα Digital Gaming Corporation (DGC), η οποία έχει τα δικαιώματα χρήσης της μάρκας Betway στις ΗΠΑ και θα δώσει τη δυνατότητα πρόσβασης αρχικά σε 10 πολιτείες των ΗΠΑ.

Η Betway είναι μία κορυφαία εταιρεία διαδικτυακού αθλητικού στοιχήματος και η οποία προσφέρει αθλητικά στοιχήματα καθώς και διάφορα τυχερά παιχνίδια. Η Betway κατέχει άδειες σε όλη την Ευρώπη, την Αμερική και την Αφρική.

Η Betway έχει επί του παρόντος περισσότερες από 60 εταιρικές συνεργασίες με πολλές ομάδες, πρωταθλήματα και αθλητικές προσωπικότητες σε όλο τον κόσμο, όπως οι ομάδες του ΝΒΑ των ΗΠΑ Chicago Bulls, Golden State Warriors, Brooklyn Nets και LA Clippers και η ποδοσφαιρική ομάδα της Αγγλικής Πρέμιερ Λιγκ Γουέστ Χαμ Γιουνάιτεντ.

Το Spin είναι μια διαδικτυακή χαρτοπαικτική λέσχη με online καζίνο με πολλά εμπορικά σήματα. Η Spin αξιοποιεί τα ιδιόκτητα δεδομένα και τη μηχανή ανάλυσης στην πλατφόρμα της για να παρέχει πλήρως προσαρμοσμένες και συνεχώς βελτιωμένες διαδρομές πελατών.

Στοχεύοντας στην ταχέως αναπτυσσόμενη αγορά των ΗΠΑ, η Super Group συνήψε συμφωνία για την εξαγορά της Digital Gaming Corporation (DGC). Η DGC είναι ένα διαδικτυακό καζίνο με πρόσβαση σε 10 πολιτείες των ΗΠΑ όπως η Πενσυλβάνια, το Νιου Τζέρσεϊ, το Κολοράντο, η Ιντιάνα και η Αϊόβα. Το πρώτο στοίχημα της DGC στις ΗΠΑ έγινε τον Μάρτιο του 2021. Αυτή τη στιγμή η Super Group σχεδιάζει να χρησιμοποιήσει την πλατφόρμα για να λειτουργήσει, στις ΗΠΑ, το αθλητικό της στοίχημα μέσω της Betway.
Η Super Group πρόσφατα υπέγραψε πολυετή συνεργασία με την National Hockey League (NHL).

Ο όμιλος έχει άδεια σε 23 δικαιοδοσίες σε όλη την Ευρώπη, την Αμερική και την Αφρική και έλαβε περισσότερα από 42 δισεκατομμύρια δολάρια σε στοιχήματα στους 12 τελευταίους μήνες έως τον Μάρτιο του 2021 και σήμερα έχει πάνω από 2,5 εκατομμύρια μηνιαίους ενεργούς πελάτες.

Έχει συµφωνηθεί να εξαγοράσει την Digital Gaming Corporation για να φέρει την µάρκα Betway online αθλητικών στοιχηµάτων στις αµερικανικές αγορές που ήδη λειτουργεί στο Κολοράντο και την Ιντιάνα με την Πενσυλβάνια να κυκλοφορήσει σύντομα.

Η Digital Gaming Corporation είναι μια παρόμοια εταιρεία με την Golden Nugget Online, που πρόσφατα εξαγοράστηκε από την DraftKings, μόνο που η DGC επικεντρώνεται περισσότερο στα αθλητικά στοιχήματα ενώ η GNOG στο iGaming. Η DraftKings κοστολόγησε περίπου 1,5 δις την Golden Nugget, δηλαδή 13 φορές τις εκτιμώμενες πωλήσεις του 2021. Η συναλλαγή θα ολοκληρωθεί με έκδοση μετοχών της DraftKings.

Ο όμιλος του Super Group, μετά την ολοκλήρωση της συγχώνευσης, θα είναι χωρίς χρέη και θα έχει περίπου 200 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά στον ισολογισμό του. Είχε 1,1 δισεκατομμύρια δολάρια καθαρά έσοδα από τυχερά παιχνίδια (NGR) και 259 εκατομμύρια δολάρια EBITDA το 2020.

Για το 2021 η πρόβλεψη είναι πως θα έχει καθαρά έσοδα NGR άνω των 1,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων και EBITDA άνω των 350 εκατομμυρίων δολαρίων και για το 2022 NGR άνω των 1,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων και EBITDA άνω των 420 εκατομμυρίων δολαρίων.

Το Super Group έχει καταφέρει να αυξήσει σημαντικά τη βάση των πελατών του και να έχει περισσότερους από 2,5 εκατομμύρια μηνιαίους ενεργούς χρήστες, όταν πριν από 2 χρόνια είχε 860 χιλιάδες μηνιαίους ενεργούς χρήστες.

Τα έσοδα της εταιρείας είναι αυξανόμενα και παραμένει κερδοφόρος όταν οι ανταγωνιστές της έχουν ζημιές στην προσπάθεια τους να αναπτυχθούν. Οι προβλέψεις για τα επόμενα χρόνια δείχνουν ότι η διοίκηση αναμένει ότι αυτή η τάση θα συνεχιστεί. Το επόμενο διάγραμμα δείχνει πόσο στέρεα είναι η επιχείρηση καθώς το 40% των Ακαθάριστων Εσόδων για το 2020 προήλθε από πελάτες που αποκτήθηκαν πριν από το 2019.

Εκτός από τη γεωγραφική διαφοροποίηση, η Super Group διαθέτει επίσης διαφοροποίηση προϊόντων. Ενώ η Betway είναι μια κερδοφόρα ταχέως αναπτυσσόμενη μάρκα online αθλητικών στοιχημάτων, η Spin (το διαδικτυακό καζίνο του Super Group) είναι μια επιχείρηση με υψηλό περιθώριο παραγωγής μετρητών που λειτουργεί σε πολλές μάρκες και βοηθά στην παροχή μιας σταθερής οικονομικής βάσης για τον όμιλο. Η Spin απέδωσε ακαθάριστα έσοδα τυχερών παιχνιδιών 1,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2020 με περιθώριο EBIΤDA που αναμένεται για το 2021 να ανέλθει στο 34% έναντι ακαθαρίστων εσόδων άνω των 1,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η Super Group είχε 1,1 δισεκατομμύρια δολάρια σε καθαρά έσοδα από τυχερά παιχνίδια (NGR) το 2020 και εκτιμάται ότι αυτά θα αυξηθούν σε 1,5 και 1,7 δισεκατομμύρια δολάρια το 2021 και 2022 αντίστοιχα.
Η Super Group είχε επίσης θετικά κέρδη πριν από τόκους, φόρους, αποσβέσεις και αποσβέσεις (EBITDA) το 2020 και αναμένει ότι τα EBITDA του 2021 θα ανέλθουν σε 350 εκατομμύρια δολάρια, ενώ το 2022 θα φθάσουν περίπου σε 420 εκατομμύρια δολάρια το 2022.

Συγκριτικά, η DraftKings ( NASDAQ: DKNG )  αναμένει συνολικά έσοδα μεταξύ 1,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων και 1,2 δισεκατομμυρίου δολαρίων το 2021, ενώ έχει αρνητικό περιθώριο EBITDA και αναμένεται ζημιά μεγαλύτερη του 1 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η φιλοσοφία ανάπτυξης της DKNG είναι ισχυρή ανάπτυξη, εν μέσω διευρυνόμενων απωλειών και αυτό είναι ένα ευρύτερο πρόβλημα των εταιρειών που αναπτύσσονται στο χώρο του Gambling. Αντί να αναπτυχθούν με πιο αργούς ρυθμούς, προσπαθούν να ξεπεράσουν ο ένας τον άλλον στις δαπάνες της αγοράς εις βάρος της υποκείμενης επιχείρησης. Οι μόνοι που κερδίζουν από αυτή τη φιλοσοφία είναι οι διαφημιστές και οι παίκτες που λαμβάνουν εκπτώσεις και προσφορές, όχι οι επενδυτές.

  • Mε την υπογραφή του… αμερικάνου

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ

  • Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάσει νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

  • Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.