Η ανθεκτικότητα των περισσοτέρων τίτλων στο ταμπλό, η κάθετη αύξηση της συναλλακτικής δραστηριότητας και τα εξαιρετικά χρηματοοικονομικά στοιχεία των εισηγμένων είναι οι βάσεις για την ανοδική συνέχεια.
Είμαστε ένα αβαθές, περιφερειακό Χρηματιστήριο, με πολύ κακό ιστορικό στα τελευταία 25 έτη.
Ωστόσο, κατά γενική ομολογία, τους τελευταίους πολλούς μήνες, το ταμπλό έχει την ίσως πιο ποιοτική εικόνα της ιστορίας του.
Αφήνοντας στην άκρη τα αμιγώς ποσοτικά κριτήρια, ήτοι τις απόλυτες αποδόσεις των βασικών δεικτών (λ.χ. τρίμηνο +13,4% για ΓΔ, +13,2% για FTSE25, +18,6% για ΔΤΡ· εξάμηνο +33%, +33,8%, +48,7%), επιμένουμε στην άμυνα που έβγαλαν τα χαρτιά μας στα δύσκολα σκέλη, με κάποια εξ αυτών να καταγράφουν ιστορικά ή πολυετή υψηλά επίπεδα, έχοντας αφήσει πίσω πανδημίες, κρίσεις 2007, κορυφές 1999, και άλλα γεγονότα όπως SVB, Credit Suisse, πληθωρισμός.
Έχουμε επίσης μοχλισμό από τον πολύπαθο τραπεζικό κλάδο που δεν θυμίζει τίποτα από τον παλιό, κακό του εαυτό. Κι αυτό, τόσο σε όρους στάθμισης των βασικών δεικτών, όσο και σε απευθείας επίδραση στην ψυχολογία ενός τραπεζολάγνου κοινού.
Θεωρούμε ότι οι πυλώνες παραμένουν η ενέργεια και δη ΑΠΕ, ο τουρισμός, οι κατασκευές και η πληροφορική-fintech.
Εξάλλου, τόσο οι υφιστάμενες χρηματοδοτήσεις όσο και οι προσδοκίες των ξένων κεφαλαίων κοιτούν καταρχάς εκεί. Οι μεν χρηματοδοτήσεις περνούν αναγκαστικά από τις μεγάλες εταιρείες-σηματωρούς, πολλαπλασιάζοντας παθητικά τα μεγέθη τους, οι δε αναμενόμενες επενδύσεις στοχεύουν σε ένα θεωρητικά ασφαλές νομισματικό περιβάλλον με ανώτερες αναμενόμενες αποδόσεις από εκείνες στα μεγάλα οικονομικά συστήματα.
Εξάλλου, το ασφάλιστρο κινδύνου είναι υπέρ τους, αναγνωρίζοντας την καθολική άμβλυνση απερχόμενων συστημικών κινδύνων.
Οι επιλογές των τίτλων είναι κρίσιμες για την επίτευξη αποδόσεων, εφόσον αυτές έρθουν συνολικά. Μια βασική αρχή είναι να προτιμώνται εκείνοι που ήδη τρέχουν, ή/και υποστήριξαν το πρώτο σκέλος της ανοδικής κίνησης που έφερε τον ΓΔ στο -επιτέλους- τετραψήφιο νούμερο. Επίσης, οι προαναφερθέντες κλάδοι είναι και οι πρώτοι υποδοχείς των επιπλέον επενδύσεων, ιδίως εφόσον -μοιραία- επέλθει η επενδυτική βαθμίδα.
Τέλος, προς το παρόν η αγορά έχει κάνει ένα βήμα πίσω διστάζοντας στην πολιτική αβεβαιότητα, ωστόσο πρώτον δεν έχει προεξοφληθεί κάτι βαριά αρνητικό, και δεύτερον επανέρχεται δειλά το σενάριο της άμεσης επίλυσης της εκλογικής διαφοράς, κάτι που θα προσδώσει πανηγυρικό χαρακτήρα στο ΧΑ.
Κείμενο: Συμεών Μαυρουδής, LLM, MSc, Mutual Fund/Portfolio Manager
ΑΠΟΠΟΙΗΣΗ ΕΥΘΥΝΩΝ: Αυτό το υλικό παρέχεται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και δεν αποτελεί ανεξάρτητη επενδυτική έρευνα. Τίποτα σε αυτό το περιεχόμενο δεν περιέχει ή δεν πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει επενδυτική συμβουλή ή επενδυτική σύσταση ή πρόσκληση με σκοπό την αγορά ή την πώληση οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού μέσου. Όλες οι παρεχόμενες πληροφορίες συλλέγονται από αξιόπιστες πηγές και κάθε πληροφορία που περιέχει ένδειξη προηγούμενων επιδόσεων δεν αποτελεί εγγύηση ή αξιόπιστο δείκτη μελλοντικής απόδοσης. Δεν αναλαμβάνουμε καμία ευθύνη για οποιαδήποτε ζημία προκύψει από οποιαδήποτε επένδυση που έγινε με βάση τις πληροφορίες που παρέχονται στην παρούσα ανακοίνωση. Αυτή η επικοινωνία δεν πρέπει να αναπαραχθεί ή να διανεμηθεί περαιτέρω χωρίς την προηγούμενη γραπτή μας άδεια.