Βιώνουμε μια από τις πιο ώριμες χρηματιστηριακές περιόδους

Η ανθεκτικότητα των περισσοτέρων τίτλων στο ταμπλό, η κάθετη αύξηση της συναλλακτικής δραστηριότητας και τα εξαιρετικά χρηματοοικονομικά στοιχεία των εισηγμένων είναι οι βάσεις για την ανοδική συνέχεια.

Άνευ ετέρου, τους τελευταίους πολλούς μήνες βιώνουμε μια από τις πιο ώριμες περιόδους στη σύγχρονη χρηματιστηριακή ιστορία.

Αφενός, τα αμιγώς ποσοτικά κριτήρια, ήτοι οι απόλυτες αποδόσεις των βασικών δεικτών, δεν είναι διόλου ευκαταφρόνητα. Λ.χ, από τις αρχές του 2023, ο Γενικός Δείκτης βλέπει +37% (ΔΤΡ +60,6%), την ίδια ώρα που οι μεγάλοι χρηματιστηριακοί δείκτες ανά τον κόσμο βρίσκονται πολύ μακριά, όπως Dow Jones 30 +2,7%, S&P500 +14%, DAX40 +17% στο εξεταζόμενο διάστημα. Και μην ξεχνάμε ότι κλείσαμε αισίως 26 ανοδικές εβδομάδες από τις συνολικά 32, μια εντυπωσιακή αναλογία ακόμα και για ένα τόσο μονοτασικό χρηματιστήριο όπως το δικό μας.

Αφετέρου, η ποιοτική διάσταση είναι αυτή που εντυπωσιάζει, τουλάχιστον όσους αναλύουν εις βάθος: πολυφωνία, εξαιρετική διαχυση της ήδη υψηλότερης ρευστότητας, ανθεκτικότητα στα δύσκολα σκέλη κ.α.

Επίσης, το στόρυ που έχουμε στην πλάτη μας είναι πάρα πολύ εκλυστικό και αφορά στην ευκταία ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας. Η δικαιολογητική βάση εδράζεται επί του διαφαινόμενου όγκου επενδυτικών κεφαλαίων που αναμένονται να τοποθετηθούν και που τόσα χρόνια δεν μπορούσαν λόγω καταστατικού και «αυξημένου» επενδυτικού κινδύνου.

Και αν αναλογιστούμε τη ζημία που έκαναν αυτά πριν 13 χρόνια όταν αποεπένδυσαν, ακριβώς λόγω της απώλειας της επενδυτικής βαθμίδας, μπορούμε να υποψιαστούμε τί μπορεί να επιφέρουν αναλογικά όταν θα επανεπενδύσουν.

Τα παραπάνω φαίνεται να έχουν πυροδοτήσει έναν προεξοφλητικό μηχανισμό, του οποίου η διάρκεια (από Οκτ. 2022) και η ένταση (ΓΔ +58%, ΔΤΡ +100%) δικαιολογούν την υπέρμετρη (;) αισιοδοξία των αναλυτών παγκοσμίως.

Έτι περαιτέρω, η συνέπεια πάρα πολλών εισηγμένων να επιτυγχάνουν το ένα υψηλό (ιστορικό ή πολυετές) πίσω από το άλλο, μόνο χαμόγελα μπορεί να χαρίσει στους μετόχους-επενδυτές. Και μάλιστα, μια τέτοια συνθήκη οδηγεί ευχερώς στο συμπέρασμα ότι δεν υπάρχουν «εγκλωβισμένοι» (=κάτοχοι με πολύ παλιές ή/και υψηλότερες τιμές κτήσης), ώστε οι μετοχές αυτές να λογίζονται ελαφριές και δεκτικές για ανοδική συνέχιση χωρίς σημαντικά επίπεδα ρευστοποιήσεων.

Έχουμε, εξάλλου, μοχλισμό από τον πολύπαθο τραπεζικό κλάδο που δεν θυμίζει τίποτα από τον παλιό, κακό του εαυτό. Κι αυτό, τόσο σε όρους στάθμισης των βασικών δεικτών, όσο και σε απευθείας επίδραση στην ψυχολογία ενός τραπεζολάγνου κοινού.

Τέλος, θεωρούμε ότι οι πυλώνες παραμένουν ο προαναφερθείς τραπεζικός, η ενέργεια και δη ΑΠΕ, ο τουρισμός, οι κατασκευές και η πληροφορική-fintech.

Κείμενο: Συμεών Μαυρουδής, LLM, MSc, Mutual Fund/Portfolio Manager

ΑΠΟΠΟΙΗΣΗ ΕΥΘΥΝΩΝ: Αυτό το υλικό παρέχεται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και δεν αποτελεί ανεξάρτητη επενδυτική έρευνα. Τίποτα σε αυτό το περιεχόμενο δεν περιέχει ή δεν πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει επενδυτική συμβουλή ή επενδυτική σύσταση ή πρόσκληση με σκοπό την αγορά ή την πώληση οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού μέσου. Όλες οι παρεχόμενες πληροφορίες συλλέγονται από αξιόπιστες πηγές και κάθε πληροφορία που περιέχει ένδειξη προηγούμενων επιδόσεων δεν αποτελεί εγγύηση ή αξιόπιστο δείκτη μελλοντικής απόδοσης. Δεν αναλαμβάνουμε καμία ευθύνη για οποιαδήποτε ζημία προκύψει από οποιαδήποτε επένδυση που έγινε με βάση τις πληροφορίες που παρέχονται στην παρούσα ανακοίνωση. Αυτή η επικοινωνία δεν πρέπει να αναπαραχθεί ή να διανεμηθεί περαιτέρω χωρίς την προηγούμενη γραπτή μας άδεια.