To χρηματιστηριακό τεχνικό σημειωματάριο του μ/μ (30/7) – part1

ΗΛΙΑΣ ΖΑΧΑΡΑΚΗΣ: Η κυβέρνηση δείχνει μεγάλο ζήλο στην διακυβέρνηση, κάτι που η αγορά τόσο των μετοχών όσο και των ομολόγων το βλέπει. Ο Αύγουστος προμηνύεται θερμός μιας και πιθανότατα περιμένουμε τους ξένους οίκους με αναβαθμίσεις, με τον Fitch να έχει ιδιαίτερη βαρύτητα.…
  • Σε μία περίπτωση που υπάρξει διπλή αναβάθμιση, ο τραπεζικός κλάδος είναι αυτός που θα ωφεληθεί περισσότερο ενώ πολύ πιθανό είναι να δούμε σύντομα και μία νέα έκδοση 10ετούς ομολόγου από την στιγμή που η ζήτηση είναι τόσο μεγάλη σε αυτές τις τιμές.

Ο τραπεζικός@806,51 και +3,04% φαίνεται να παίρνει την σκυτάλη από την στιγμή που και σε ημερήσιο κατοχυρώνει το 785. Το 818 και 850 επόμενες αντιστάσεις. Σε ωριαίο το στοπ στο 768.

ΗΛΙΑΣ ΖΑΧΑΡΑΚΗΣ – ΠΛΑΙΣΙΟ@ 4,1700 και -0,71%: Συσσώρευση πολλών εβδομάδων στα επίπεδα με κάποιον θεσμικό να βαρέθηκε και να αποχωρεί μιας και το χαρτί σηκώνει όγκο πάνω στην εβδομαδιαία στήριξη θυμίζοντας ότι το 404 είναι εβδομαδιαίο στοπ. Με βάση το σκεπτικό το επίπεδο έχει ενδιαφέρον σε ένα τίτλο με μικρό ρίσκο και χωρίς να έχει κανει ουσιαστική κίνηση το τελευταίο διάστημα. Κατοχύρωση του 430 ανοίγει τον δρόμο για το 473 σε πρώτη φάση και για το 506 σε δεύτερη.

  • ΠΡΟΣΦΑΤΟ ΙΣΤΟΡΙΚΟ
ΤΙΜΗ ΜΕΤ.% ΤΖΙΡΟΣ € ΗΜ/ΝΙΑ
4,1700 -0,71% 198.424 29/07/2019
4,2000 1,94% 38.597 26/07/2019
4,1200 -3,29% 106.978 25/07/2019
4,2600 0,95% 22.260 24/07/2019
4,2200 0,00% 26.553 23/07/2019
4,2200 0,00% 15.991 22/07/2019
4,2200 2,18% 23.580 19/07/2019
4,1300 -2,13% 170.110 18/07/2019
4,2200 -0,94% 32.775 17/07/2019

***********

ΘΟΔΩΡΗΣ ΣΕΜΕΡΤΖΙΔΗΣ – @new-economy.gr

Ο γενικός δείκτης στο ημερήσιο γράφημα κατάφερε να διατηρηθεί πάνω από το επίπεδο των 890 μονάδων, ολοκληρώνοντας για ακόμη μία συνεδρίαση πάνω από τους κινητούς μέσους όρους των πέντε και δέκα ημερών, με το σήμα αγοράς να παραμένει, και με την αντίσταση να βρίσκεται στις 939 μονάδες, και η στήριξη στις 820 μονάδες. Ο δείκτης συσσώρευσης/διανομής έκλεισε με θετική κλίση, με τον όγκο να διαμορφώνεται (21,13 εκατ. τεμάχια) κάτω από τον μέσο όρο των τριάντα ημερών (32,0 εκατ. τεμάχια).

Διατήρησε την ανοδική του τάση ο δείκτης της μεσαίας κεφαλαιοποίησης, ο οποίος στο ημερήσιο γράφημα έκλεισε πάνω από τους κινητούς μέσους όρους των πέντε και δέκα ημερών, με το σήμα αγοράς να διατηρείται, ολοκληρώνοντας οριακά κάτω από το όριο της υπεραγορασμένης ζώνης, αυξάνοντας τις πιθανότητες στις επόμενες συνεδριάσεις να πραγματοποιήσει διόρθωση, με την αντίσταση να βρίσκεται στις 1.543 μονάδες, και την στήριξη στις 1.222 μονάδες.

ΔΤΡ: Προσπάθεια να διευρύνει το ανοδικό του σερί επιχείρησε και χθες ο τραπεζικός δείκτης, διατηρώντας το σήμα αγοράς, και ολοκληρώνοντας πάνω από τους ΚΜΟ των πέντε και δέκα ημερών, με τον όγκο να διαμορφώνεται στα 14,95 εκατ. τεμάχια έναντι 21,51 εκατ. τεμαχίων του μέσου όρου των τριάντα ημερών, με την αντίσταση να βρίσκεται στις 830 μονάδες, και η στήριξη στις 713 μονάδες.

***

Η μετοχή της Εθνικής έκλεισε στα 2,5700 ευρώ με κέρδη 4,13%, με το σήμα αγοράς να διατηρείται, και με την αντίσταση να βρίσκεται στα 2,8763 ευρώ, και η στήριξη στα 2,1134 ευρώ.

  • ΠΡΟΣΦΑΤΟ ΙΣΤΟΡΙΚΟ
ΤΙΜΗ ΜΕΤ.% ΤΖΙΡΟΣ € ΗΜ/ΝΙΑ
2,5700 4,13% 12.622.114 29/07/2019
2,4680 2,83% 7.956.875 26/07/2019
2,4000 3,45% 8.237.532 25/07/2019
2,3200 -0,43% 3.297.029 24/07/2019
2,3300 -0,17% 6.038.235 23/07/2019
2,3340 -1,10% 4.900.931 22/07/2019
2,3600 0,00% 4.977.115 19/07/2019
2,3600 1,24% 13.704.315 18/07/2019
2,3310 3,88% 14.261.376 17/07/2019

***

Η μετοχή της Alpha Bank έκλεισε στα 1,7100 ευρώ με κέρδη 3,64%, ακυρώνοντας το σήμα πώλησης, και ολοκληρώνοντας πάνω από τους κινητούς μέσους όρους των πέντε και δέκα ημερών, με την αντίσταση να βρίσκεται στα 1,7155 ευρώ, και την στήριξη στα 1,5271 ευρώ.

  • ΠΡΟΣΦΑΤΟ ΙΣΤΟΡΙΚΟ
ΤΙΜΗ ΜΕΤ.% ΤΖΙΡΟΣ € ΗΜ/ΝΙΑ
1,7100 3,64% 6.023.608 29/07/2019
1,6500 1,29% 9.964.089 26/07/2019
1,6290 1,62% 7.499.753 25/07/2019
1,6030 0,82% 6.585.048 24/07/2019
1,5900 -0,19% 9.613.137 23/07/2019
1,5930 -2,87% 5.671.975 22/07/2019
1,6400 1,30% 9.760.170 19/07/2019
1,6190 0,56% 5.834.672 18/07/2019
1,6100 0,12% 6.977.453 17/07/2019

***

Η μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς έκλεισε στα 2,8900 ευρώ με κέρδη 2,92%, ακυρώνοντας το σήμα πώλησης, και ολοκληρώνοντας πάνω από τους KMO των πέντε και δέκα ημερών, με την αντίσταση να βρίσκεται στα 3,2907 ευρώ, και η στήριξη στον ΚΜΟ των πενήντα ημερών, στα 2,6336 ευρώ.

  • ΠΡΟΣΦΑΤΟ ΙΣΤΟΡΙΚΟ
ΤΙΜΗ ΜΕΤ.% ΤΖΙΡΟΣ € ΗΜ/ΝΙΑ
2,8900 2,92% 2.854.760 29/07/2019
2,8080 0,29% 3.310.164 26/07/2019
2,8000 2,19% 4.524.107 25/07/2019
2,7400 1,48% 2.827.245 24/07/2019
2,7000 1,89% 4.249.121 23/07/2019
2,6500 -5,36% 3.379.627 22/07/2019
2,8000 0,00% 3.243.699 19/07/2019
2,8000 1,23% 4.920.743 18/07/2019
2,7660 3,44% 4.287.188 17/07/2019

***

Η μετοχή του Άβακα έκλεισε στα 0,8400 ευρώ με κέρδη 6,33%, με την αντίσταση να βρίσκεται στα 0,8582 ευρώ, και η στήριξη στα 0,6987 ευρώ, ολοκληρώνοντας πάνω από το όριο της υπεραγορασμένης ζώνης, και πραγματοποιώντας όγκο μεγαλύτερο του μέσου όρου των τριάντα ημερών, 318.304 τεμάχια, έναντι 145.210 τεμαχίων.

  • ΠΡΟΣΦΑΤΟ ΙΣΤΟΡΙΚΟ
ΤΙΜΗ ΜΕΤ.% ΤΖΙΡΟΣ € ΗΜ/ΝΙΑ
0,8400 6,33% 262.959 29/07/2019
0,7900 3,95% 101.525 26/07/2019
0,7600 3,68% 92.352 25/07/2019
0,7330 2,09% 127.177 24/07/2019
0,7180 -1,64% 31.053 23/07/2019
0,7300 1,96% 113.484 22/07/2019
0,7160 2,58% 135.248 19/07/2019
0,6980 4,80% 153.665 18/07/2019
0,6660 3,58% 60.247 17/07/2019

************

Alpha Bank – GREEK FINANCE FORUM: Στα 1,6500 ευρώ έκλεισε η μετοχή της Alpha Bank την Παρασκευή και ο στόχος είναι η διάσπαση των αντιστάσεων στα επίπεδα των 1,6600– 1,6700 ευρώ. Διάσπαση η οποία θα οδηγήσει σε περαιτέρω άνοδο τη μετοχή, τουλάχιστον μέχρι τα επίπεδα των 1,8300 και 1,8600 – 1,8700 ευρώ, τα υψηλά της μετοχή πριν τις εκλογές, όταν και η πολύμηνη άνοδο κορύφωσε.

*************

ΓENIΚΟΣ ΔΕΙΚΤΗΣ – Απ. Μάνθος: Εαν πάει και ξεκλειδώσει τις 900 μονάδες, τότε θα δραπετεύσει διαγραμματικά πρός την άνω πλευρά του “μεγαφωνικού” σχηματισμού στις 925 με 935 μονάδες.

Εικόνα

******

ΝΑ ΕΠΑΝΑΛΑΒΟΥΜΕ για τους νέους αναγνώστες μας, ότι ο μ/μ δεν έχει δικό του ΤΕΧΝΙΚΟ ΤΜΗΜΑ ΑΝΑΛΥΣΗΣ καθότι είναι 100% υπέρ της ΣΧΟΛΗΣ ΤΩΝ ΘΕΜΕΛΙΩΔΩΝ και δεν πρόκειται φυσικά ποτέ των ποτών να αλλάξει αυτή την τακτική, προσέγγιση και πεποίθηση. Ούτε και πρόκειται να ανοίξουμε συζήτηση με το απέναντι στρατόπεδο. Δημοκρατία έχουμε, υπάρχει άλλωστε το ταμπλό, τα γραπτά κ.λπ κ.λπ.

  • Σεβόμενος όμως την επιθυμία πολλών χιλιάδων αναγνωστών** του – που είτε την ακολουθούν είτε την λαμβάνουν υπόψη τους – καθημερινά… αναμεταδίδει τεχνικές αναφορές και εκτιμήσεις από πηγές που έχουν αποδειχθεί ΑΠΟΛΥΤΑ ΑΞΙΟΠΙΣΤΕΣ.
  • Και τις οποίες είχε τσεκάρει επανειλημμένως πριν τις επιλέξει ως πηγή πληροφόρησης των αναγνωστών του.
  • (**ΜΕΣΟΣ ΟΡΟΣ για το 2019 τουλάχιστον 8.000 ημερησίως μοναδικοί αναγνώστες βάσει επίσημων στοιχείων της Google Analytics, αλλά σήμερα ξεπεράσαμε τους 15.000 για την στήλη αυτή)

***

Ορισμός – Τι είναι η Τεχνική Ανάλυση

Τεχνική Ανάλυση, είναι η μελέτη της έως τώρα συμπεριφοράς των αγορών μέσω της χρήσης διαγραμμάτων, με στόχο την πρόβλεψη της μελλοντικής τους κίνησης.

Χρησιμοποιείται για να προσδιορίσει την τάση, πότε αλλάζει, πότε έχει αλλάξει, πότε να ανοίξει μία νέα θέση και πότε η ανάλυση είναι λάθος και η θέση πρέπει να κλείσει μειώνοντας στο ελάχιστο τις απώλειες.

Γιατί “δουλεύει” η Τ.Α.

  • Η τιμή στην οποία διαπραγματεύεται μια μετοχή είναι συνήθως διαφορετική από την πραγματική της αξία.
  • Είναι η μελέτη του αποτελέσματος και όχι της αιτίας. O επενδυτής θα πρέπει να επικεντρώνεται στο “ΤΙ συμβαίνει” και όχι στο “ΓΙΑΤΙ συμβαίνει”
  • Εφαρμόζεται σε όλους τους χρονικούς ορίζοντες επένδυσης.

Βασικές Αρχές

  • Στην τιμή προεξοφλούνται όλες οι διαθέσιμες πληροφορίες, οι προσδοκίες και τα συναισθήματα που δημιουργούνται από αυτές.
  • Στην τιμή μπορεί να αναγνωριστεί μια τάση, την οποία ο τεχνικός αναλυτής μπορεί να εντοπίσει έγκαιρα και να εκμεταλλευτεί.
  • Η ιστορία επαναλαμβάνεται, με τους επενδυτές να συμπεριφέρονται με τον ίδιο τρόπο σε αντίστοιχες καταστάσεις όπως και του παρελθόντος.
  • Η τιμή εξαρτάται από το νόμο της προσφοράς και της ζήτησης, όπως αυτές καθορίζονται από τις προσδοκίες των αγοραστών και πωλητών. Με τη χρήση των διαγραμμάτων ο τεχνικός αναλυτής προσπαθεί να εντοπίσει πότε η παραπάνω ισορροπία έχει αλλάξει.

Αντίλογος

Παρόλο που η τεχνική ανάλυση χρησιμοποιείται ευρέως από τους επαγγελματίες των αγορών, δεν συμβαίνει το ίδιο με την ακαδημαϊκή κοινότητα.

Μία έρευνα των Flanegin και Rudd (2005), έδειξε ότι αντικείμενα στα οποία καθηγητές πανεπιστημίων αφιέρωναν αρκετό χρόνο διδασκαλίας, χρησιμοποιούνταν ελάχιστα από τους επαγγελματίες της αγοράς. Αντιθέτως, έννοιες και πρακτικές της τεχνικής ανάλυσης που οι τελευταίοι χρησιμοποιούσαν κατά κόρον, τύγχαναν ελάχιστης προσοχής από τους ακαδημαϊκούς.

Τέλος, μια μελέτη του Robert Strong (1988), έδειξε ότι περισσότερο από το 60% των PhDs δεν πίστευε ότι η τεχνική ανάλυση μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως αποτελεσματικό εργαλείο για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων.

Τα βασικά θεωρητικά επιχειρήματα εναντίον της τεχνικής ανάλυσης είναι δύο:

  • Υπόθεση του Τυχαίου Περιπάτου (Random Walk Theory)

Η κίνηση των μετοχών γίνεται τυχαία, δεν επηρεάζεται από το παρελθόν και άρα τα όποια μοτίβα αναγνωρίζονται στα διαγράμματα, δεν έχουν βάση και αποτελούν απλώς παιχνίδια του μυαλού.

  • Υπόθεση των Αποτελεσματικών Αγορών (Efficient Market Hypothesis)

Καθώς νέες πληροφορίες- ειδήσεις ανακοινώνονται σε μια ανταγωνιστική αγορά, οι επενδυτές θα τις αξιολογήσουν αυτόματα και με λογική, οδηγώντας την τιμή στο νέο επίπεδο ισορροπίας. Έτσι, καμία μέθοδος ανάλυσης (θεμελιώδης ή τεχνική) δεν μπορεί να υπεραποδόσει (outperform) της αγοράς.

Που χρησιμοποιείται

  • Equities – Μετοχές.
  • Forex – Αγορά συναλλάγματος.
  • Futures – Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.
  • Bonds – Αγορά ομολόγων.
  • ETFs – Διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια.
  • Άλλα – Οπουδήποτε υπάρχουν επαρκή στοιχεία για τις τιμές και τον όγκο συναλλαγών και τα οποία μπορούν να παρασταθούν γραφικά.
  • Τεχνική Ανάλυση και η σύγχρονη δομή των αγορών

Ο Charles Dow (1851-1902) θεωρείται ο “πατέρας” της νεώτερης τεχνικής ανάλυσης, τα editorial του οποίου στη Wall Street Journal, αποτέλεσαν τη βάση για την ανάπτυξη της πολύ γνωστής ακόμη και σήμερα, θεωρίας του Dow.

Ωστόσο, η ραγδαία τεχνολογική ανάπτυξη, κυρίως τα τελευταία χρόνια και η συνεχής εξέλιξη των αγορών, δεν μπορεί να αφήσει ανεπηρέαστη και την τεχνική ανάλυση. Κάποιες πρακτικές της είναι πλέον μη εφαρμόσιμες και ξεπερασμένες, ενώ νέες τακτικές και προσεγγίσεις πρέπει να υιοθετηθούν.

Σήμερα, λόγοι άσχετοι με τα θεμελιώδη μιας εταιρίας ή τις προοπτικές της μπορεί να μεταβάλουν βραχυπρόθεσμα τουλάχιστον την τιμή, οδηγώντας σε λάθος συμπεράσματα τον επενδυτή ή αναλυτή.

Ενδεικτικά αναφέρουμε:

  • Η υποχρεωτική κάλυψη ανοιχτών θέσεων πώλησης, μπορούν να οδηγήσουν σε ένα βραχυπρόθεσμο ανοδικό ράλι, μεγάλης μεταβλητότητας (short covering rally).
  • Η ολοένα και μεγαλύτερη διάδοση της πρακτικής ενεργοποίησης/ακύρωσης πολλών εντολών σε κλάσματα του δευτερολέπτου με τη χρήση αλγορίθμων, γνωστής και ως High Frequency Trading (έως και την 6/2013, το 65% των εντολών στις Η.Π.Α. δίνονταν μέσω αλγορίθμων).
  • Η ύπαρξη των “dark pools”, όπου πραγματοποιούνται συναλλαγές χωρίς να ανακοινώνεται εκ των προτέρων, η τιμή ή ο όγκος συναλλαγών.
  • Η εισαγωγή/έξοδος μιας μετοχής σε/από ένα χρηματιστηριακό δείκτη.

Επίλογος

Παρά τα ακαδημαϊκά θεωρήματα, η καθημερινή πρακτική δείχνει ότι η τεχνική ανάλυση αποτελεί έναν αξιόπιστο τρόπο λήψης επενδυτικών αποφάσεων και θα πρέπει να αποτελεί άλλο ένα όπλο στη φαρέτρα του κάθε επενδυτή.

Ωστόσο, η διαρκής εξέλιξη των αγορών απαιτεί από τους τεχνικούς αναλυτές, τον συνεχή έλεγχο της αξιοπιστίας των πρακτικών τους, την προσαρμογή τους στα νέα δεδομένα ή ακόμη και την απόρριψή τους και υιοθέτηση νέων, όταν παύουν οι πρώτες να λειτουργούν.

****

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ:

Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάση νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.