Τα… penny stocks του Χρηματιστηρίου της Αθήνας (20/10)

ΕΝΤΥΠΩΣΙΑΚΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ

Μέχρι και πριν από μερικά χρόνια, “penny stocks” ονόμαζαν στην Αμερική, τις μετοχές μικρών εταιριών που διαπραγματεύονταν σε μικρότερες χρηματιστηριακές αγορές ή στην αγορά Over The Counter. Στις αρχές της δεκαετίας του 2000, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ προσδιόρισε ότι “penny stocks” θα ονομάζονται οι μετοχές που έχουν τιμή μικρότερη των 5 δολαρίων (εδώ).

Εμείς, θα παραμείνουμε την παλαιότερη παράδοση και θα χαρακτηρίσουμε ως “penny stocks” του Χρηματιστηρίου της  Αθήνας, τις μετοχές που η τιμή διαπραγμάτευσής τους είναι μικρότερη του ενός ευρώ.

Στις 28 Σεπτεμβρίου 2018, δηλαδή την τελευταία εργάσιμη μέρα του γ’ τριμήνου του περασμένου έτους, 82 από τις 166 μετοχές που διαπραγματεύονταν τότε στο Χρηματιστήριο, είχαν τιμή μικρότερη του ενός ευρώ  (δε συνυπολογίζουμε τις 32 μετοχές που βρίσκονταν σε αναστολή διαπραγμάτευσης). Σ’ αυτά τα επίπεδα τιμών συνήθως καταλήγουν οι μετοχές των αδύναμων εταιριών, οι οποίες κατά τη διάρκεια μίας ύφεσης αντιμετωπίζουν τον κίνδυνο της χρεοκοπίας.

Ποιά ήταν η εξέλιξη στις τιμές των μετοχών αυτών κατά τους τελευταίους 12 μήνες;

16 από τις 82 αυτές μετοχές σημείωσαν πτώση, που κυμαίνεται από -0,90% έως -68,8%. Ο μέσος όρος της πτώσης τους υπολογίζεται σε -28,42%. Αντίθετα, 66 μετοχές σημείωσαν άνοδο που κυμαίνεται από +1,70% έως +631,60%. Ο μέσος όρος της ανόδου τους υπολογίζεται σε 86,80%. Κατά το ίδιο διάστημα αυτό, ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου σημείωσε άνοδο κατά 25,56%. Δηλαδή, η μέση άνοδος των ελληνικών “penny stocks” κατά τους 12 τελευταίους μήνες, ήταν υπερδιπλάσια της ανόδου του Γενικού Δείκτη.

Εάν μάλιστα το εξεταζόμενο χρονικό διάστημα, ξεκινήσει από το 2016 ή το 2017, η άνοδος των τιμών των μετοχών αυτών είναι πολύ περισσότερο εντυπωσιακή. Αντίθετα, εάν εξετάσουμε την περίοδο από το 2009 προς το 2016, θα διαπιστώσουμε ακριβώς το αντίθετο: Οι μετοχές των αδύναμων εταιριών κατέρρευσαν και έφθασαν σε πρωτοφανή χαμηλά επίπεδα.

Το φαινόμενο της μεγάλης ανόδου των μετοχών με χαμηλή τιμή, είναι χαρακτηριστικό μίας ανοδικής αγοράς, η οποία βγαίνει από μία μακρά πτωτική φάση. Όσο η αγορά ανεβαίνει και όσο οι τιμές φθάνουν σε υψηλότερα επίπεδα, οι επενδυτές επανεξετάζουν τα

θεμελιώδη στοιχεία των εταιριών και τις προοπτικές ανόδου τους. Έτσι, το φαινόμενο της ξέφρενης ανόδου των “penny stocks”, περιορίζεται σημαντικά. Εκτιμούμε ότι αυτή είναι η φάση που διανύουμε σήμερα.

Αριθμός μετοχών σε κάθε ομάδα με βάση την τιμή της μετοχής
Έτος Αριθμός Μετοχών Κάτω από Ον. Αξία 0-0,50 € 0,50-1 € 1-2 € 2-3 € 3-5 € 5-10 € πάνω από 10 €
30/9/2019 177 66 66 15 32 12 16 22 14
2018 185 78 75 28 25 9 17 16 15
2017 199 94 93 25 25 8 16 15 17
2016 213 119 117 28 16 10 14 14 14
2015 239 143 135 27 29 8 16 15 9
2014 244 136 132 36 31 6 13 18 8
2013 252 130 122 39 36 10 12 21 12
2012 267 142 115 63 39 8 15 17 10
2011 275 166 152 46 30 12 14 15 6
2010 285 148 109 69 39 15 24 16 13
2009 296 81 65 80 62 14 29 26 20

 

Ποσοστό μετοχών σε κάθε “εύρος τιμών”
Έτος Σύνολο Μετοχών Κάτω από Ον. Αξία 0-0,50 € 0,50-1 € 1-2 € 2-3 € 3-5 € 5-10 € πάνω από 10 €
30/9/2019 185 66 37,3% 8,5% 18,1% 6,8% 9,0% 12,4% 7,9%
2018 185 78 40,5% 15,1% 13,5% 4,9% 9,2% 8,6% 8,1%
2017 199 94 46,7% 12,6% 12,6% 4,0% 8,0% 7,5% 8,5%
2016 213 119 54,9% 13,1% 7,5% 4,7% 6,6% 6,6% 6,6%
2015 239 143 56,5% 11,3% 12,1% 3,3% 6,7% 6,3% 3,8%
2014 245 136 54,1% 14,8% 12,7% 2,5% 5,3% 7,4% 3,3%
2013 252 130 48,4% 15,5% 14,3% 4,0% 4,8% 8,3% 4,8%
2012 267 142 43,1% 23,6% 14,6% 3,0% 5,6% 6,4% 3,7%
2011 275 166 55,3% 16,7% 10,9% 4,4% 5,1% 5,5% 2,2%
2010 285 148 38,2% 24,2% 13,7% 5,3% 8,4% 5,6% 4,6%
2009 296 81 22,0% 27,0% 20,9% 4,7% 9,8% 8,8% 6,8%
Στα στοιχεία των παραπάνω πινάκων συμπεριλαμβάνονται και οι μετοχές που βρίσκονταν σε καθεστώς “αναστολής διαπραγμάτευσης”

Το αποκορύφωμα της “απαξίωσης” των μετοχών συνέβη στις αρχές του 2016, όταν και ο Γενικός Δείκτης βρέθηκε στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 27 ετών (10/2/2016: 449,37 μονάδες). Λίγο νωρίτερα, στα τέλη του 2015, το ποσοστό των μετοχών που είχαν τιμή κάτω από ένα ευρώ, ήταν το 67,8% του συνόλου. Στα τέλη του 2018, το ποσοστό αυτό είχε περιοριστεί στο 55,7%. Σήμερα βρίσκεται στο 45,8%, δηλαδή λίγο χαμηλότερα από τα τέλη του 2009, όταν βρισκόταν στο 49%.

Print Friendly, PDF & Email