Η μετοχή της JUMBO κατέγραψε εχθές μια σημαντική πτώση της τάξης του 1,90%, κλείνοντας στα 24,72 ευρώ, το οποίο αποτελεί το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων έξι μηνών. Η αποκοπή του μερίσματος, έχει επηρεάσει την τιμή της μετοχής, αλλά οι προβλέψεις από μεγάλους αναλυτές δείχνουν σημαντικά περιθώρια ανόδου.
- Τελευταία Τιμή Κλεισίματος: 24,72 ευρώ
- Υψηλό/Χαμηλό 52 Εβδομάδων: 32,60 ευρώ / 24,72 ευρώ
Οικονομική Ανάλυση
Η Jumbo διατηρεί υψηλή μερισματική πολιτική και για το 2024, παρά τις προκλήσεις της αγοράς. Η εταιρεία διανέμει το 3% των μετοχών της, με τον Απόστολο Βακάκη να μειώνει το ποσοστό του στο 16,3%. Η υψηλή μερισματική απόδοση, συνδυασμένη με την ανάπτυξη του δικτύου καταστημάτων, ενισχύει την ελκυστικότητα της μετοχής.
- Αναμενόμενη Μερισματική Απόδοση: 9,1%
- Εκτίμηση Αύξησης Εσόδων 2024: 4%-8%
- Αναμενόμενα Κέρδη 2024: Σταθερά ή ελαφρώς αυξημένα
Κατεβάζει τον Πήχη για Έσοδα και Κέρδη – Προειδοποιεί για Πιθανή Νέα Αναθεώρηση
Η Jumbo ενημέρωσε τους επενδυτές ότι οι πωλήσεις του ομίλου αυξήθηκαν κατά 8% περίπου κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, ενώ τον Ιούνιο καταγράφηκε αύξηση κατά +9% σε σύγκριση με τον αντίστοιχο περσινό μήνα. Παρόλα αυτά, η εταιρεία θέτει τον πήχη για την αύξηση του τζίρου και των κερδών της στο σύνολο του έτους στο κάτω άκρο της αρχικής εκτίμησης για αύξηση μεταξύ 8% και 10%.
Η Jumbo προειδοποιεί ότι, αν οι παρούσες συνθήκες χειροτερέψουν, κάτι που αναμένεται λογικά, ο ρυθμός αύξησης των πωλήσεων θα μπορούσε να περιοριστεί στο +4% με την κερδοφορία να κυμαίνεται στα επίπεδα του 2023.
Παράγοντες που Επηρεάζουν την Εκτίμηση
Σχολιάζοντας το επιχειρηματικό περιβάλλον, η εισηγμένη αναφέρει ότι η κατάσταση στη Μέση Ανατολή, με το «κλείσιμο» της διώρυγας του Σουέζ, αν και αρχικά προσωρινή, θα συνεχίσει να επηρεάζει την παγκόσμια εφοδιαστική αλυσίδα πιθανότατα ακόμα και μετά τις εκλογές στην Αμερική. Η σημερινή κατάσταση στο παγκόσμιο εμπόριο προσομοιάζει με την πανδημική κρίση, με το μεταφορικό κόστος να έχει εκτοξευθεί και τον χρόνο παραλαβής αγαθών να έχει διπλασιαστεί.
Η Jumbo αρνείται να μετακυλήσει το βάρος των δυσλειτουργιών της εφοδιαστικής αλυσίδας στις τιμές των καταναλωτών. Η στρατηγική της εταιρείας παραμένει ξεκάθαρη: δεν προτίθεται να προσφέρει υπερτιμημένα προϊόντα, καθώς εκτιμά ότι η κατάσταση θα αντιστραφεί στο τέλος του 2024 ή το 2025.
Στρατηγική της Jumbo
Η Jumbo επιλέγει προϊόντα που ανταποκρίνονται στις ανάγκες και τις δυνατότητες των καταναλωτών. Μεταξύ του διλήμματος ενός προϊόντος που εμπεριέχει το κόστος των δυσλειτουργιών και ενός άλλου με διαχειρίσιμο κόστος, η εταιρεία επιλέγει το δεύτερο. Αυτή η στρατηγική αναμένεται να οδηγήσει σε αύξηση του μεριδίου της Jumbo στις αγορές που δραστηριοποιείται, παρά την αναμενόμενη μείωση των αποθεμάτων μέχρι το τέλος του έτους.
Επιδόσεις Πρώτου Εξαμήνου 2024
Οι πωλήσεις του ομίλου αυξήθηκαν κατά +8% περίπου το πρώτο εξάμηνο του 2024. Τον Ιούνιο του 2024, οι πωλήσεις κατέγραψαν αύξηση κατά +9% σε σύγκριση με τον αντίστοιχο περσινό μήνα.
Αναλυτικά η πορεία των πωλήσεων ανά χώρα:
- Ελλάδα: Καθαρή αύξηση πωλήσεων κατά +6% τον Ιούνιο 2024 και +7% για το πρώτο εξάμηνο.
- Κύπρος: Αύξηση πωλήσεων κατά +6% τον Ιούνιο 2024 και +4% για το πρώτο εξάμηνο.
- Βουλγαρία: Αύξηση πωλήσεων κατά +19% τον Ιούνιο 2024 και +11% για το πρώτο εξάμηνο.
- Ρουμανία: Αύξηση πωλήσεων κατά +17% τον Ιούνιο 2024 και +14% για το πρώτο εξάμηνο.
Ανάπτυξη Δικτύου Καταστημάτων
Μέχρι την 30η Ιουνίου 2024, ο Όμιλος JUMBO αριθμούσε 86 καταστήματα: 53 στην Ελλάδα, 5 στην Κύπρο, 10 στη Βουλγαρία και 18 στη Ρουμανία, ενώ διαθέτει και ηλεκτρονικά καταστήματα στην Ελλάδα, Κύπρο και Ρουμανία. Μέχρι το τέλος του 2024, αναμένεται να λειτουργήσουν δύο νέα υπερ-καταστήματα στη Λευκωσία και το Βουκουρέστι. Το άνοιγμα του νέου υπερ-καταστήματος στην Τιμισοάρα μετατίθεται για το πρώτο τρίμηνο του 2025.
Μέσω συνεργασιών, ο όμιλος έχει παρουσία με 36 καταστήματα σε 7 χώρες: Αλβανία, Κόσοβο, Σερβία, Βόρεια Μακεδονία, Βοσνία, Μαυροβούνιο και Ισραήλ. Ένα δεύτερο κατάστημα στο Ισραήλ αναμένεται να ξεκινήσει τη λειτουργία του τον Αύγουστο του 2024.
Υπενθυμίζεται ότι στις 16 Ιουλίου 2024 ξεκινά η καταβολή του μερίσματος από τα κέρδη του 2023, που αντιστοιχεί σε ποσό 1 Ευρώ ανά μετοχή (μικτό).
Περιθώριο Ανόδου Μεγαλύτερο του 20% για τη Μετοχή Βλέπουν Citi και Pantelakis Securities
Περιθώριο ανόδου μεγαλύτερο του 20% προβλέπουν η Citi και η Pantelakis Securities για τη μετοχή της Jumbo, παρά την πρόσφατη υποβάθμιση του guidance από τη διοίκηση της εισηγμένης για τα αποτελέσματα του 2024.
Εκτιμήσεις της Citi
Η Citi διατηρεί την τιμή στόχο στα €32.5, με εκτιμώμενο περιθώριο ανόδου (upside) 23.9% από τα τρέχοντα επίπεδα. Σε συνδυασμό με τη μερισματική απόδοση που αναμένεται να φτάσει το 9.1%, η συνολική απόδοση εκτιμάται ότι θα φτάσει το 33%. Η επενδυτική τράπεζα διατυπώνει σύσταση αγοράς (buy) για τη μετοχή.
Η τιμή στόχος των €32.5 προκύπτει από τον μέσο όρο της αποτίμησης με βάση τον πολλαπλασιαστή EV/EBITDA, εκτιμώντας ότι η Jumbo θα διαπραγματεύεται στις 9 φορές τον δείκτη EV/EBITDA για το 2025 με ελαφρύ premium σε σχέση με τον μέσο όρο 5ετίας, και από τη μέθοδο προεξόφλησης ταμειακών ροών. Η τιμή στόχος υποδηλώνει περίπου 14 φορές τον δείκτη P/E για το 2024, σύμφωνα με την Citi.
Εκτιμήσεις της Pantelakis Securities
Από την πλευρά της, η Pantelakis Securities θέτει την τιμή στόχο στα €36, με εκτιμώμενο περιθώριο ανόδου 37%. Δίνουν σύσταση υπεραπόδοσης (overweight) και επισημαίνουν πως η Jumbo είναι ελκυστικά τιμολογημένη με 10.1 φορές τον δείκτη P/E για το 2025 και 6.8 φορές τον δείκτη EV/EBITDA.
Η Pantelakis Securities υπολογίζει ότι η αγορά στα τρέχοντα επίπεδα προεξοφλεί μια μακροπρόθεσμη πτώση του περιθωρίου EBITDA στο 17.8% από 36.8% το 2023, κάτι που δεν δικαιολογείται. Επιπλέον, αναφέρουν ότι η ισχυρή απόδοση ταμειακών ροών το 2025 σε 8% και οι γενναιόδωρες και βιώσιμες πληρωμές μερισμάτων (6.9%) ενισχύουν περαιτέρω την ελκυστικότητα της αποτίμησης της Jumbo.
Συμπέρασμα
Παρά την υποβάθμιση του guidance από τη διοίκηση της Jumbo για τα αποτελέσματα του 2024, τόσο η Citi όσο και η Pantelakis Securities βλέπουν σημαντικό περιθώριο ανόδου για τη μετοχή της εταιρείας. Οι προβλέψεις τους βασίζονται σε σταθερές αποτιμήσεις και εκτιμήσεις για ισχυρές ταμειακές ροές και βιώσιμες μερισματικές αποδόσεις, καθιστώντας τη μετοχή της Jumbo ελκυστική επιλογή για τους επενδυτές.
Αναλυτική Έκθεση
Η Jumbo, ένας από τους κορυφαίους λιανοπωλητές στην Ελλάδα, δραστηριοποιείται στην πώληση παιχνιδιών, βρεφικών προϊόντων, ειδών δώρων, ειδών σπιτιού, γραφικής ύλης, εποχιακών και διακοσμητικών ειδών, βιβλίων και σχετικών προϊόντων στην Ελλάδα, την Κύπρο, τη Βουλγαρία και τη Ρουμανία. Αυτή η ανάλυση επικεντρώνεται στα οικονομικά στοιχεία και τις τεχνικές ενδείξεις της μετοχής της Jumbo S.A, παρέχοντας μια ολοκληρωμένη εικόνα για τους επενδυτές και τους αναλυτές.
Τεχνική Ανάλυση
Τιμή:
- Άνοιγμα: €25.24
- Υψηλό: €25.24
- Χαμηλό: €24.72
- Κλείσιμο: €24,72
Κινητοί Μέσοι Όροι (EMA):
- EMA 20: €25.52
- EMA 50: €26.05
- EMA 100: €26.42
- EMA 200: €26.54
Η τιμή της μετοχής της Jumbo είναι κάτω από όλους τους κύριους κινητούς μέσους όρους, υποδηλώνοντας πτωτική τάση σε βραχυπρόθεσμο, μεσοπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο ορίζοντα.
Δείκτης Σχετικής Ισχύος (RSI):
- RSI (14): 31.23, υποδηλώνοντας ότι η μετοχή είναι στην υπερπουλημένη ζώνη.
MACD:
- Histogram: 0.0070
- MACD: -0.3640
- Signal: -0.3711
Το MACD υποδεικνύει πτωτική δυναμική, με τη γραμμή MACD να είναι κάτω από τη γραμμή σήματος.
Pivot Points
Επίπεδα Υποστήριξης:
- S1: €24.82
- S2: €24.30
- S3: €23.84
Επίπεδα Αντίστασης:
- R1: €25.89
- R2: €26.26
- R3: €26.78
Η τιμή της μετοχής είναι κοντά στο πρώτο επίπεδο υποστήριξης, υποδηλώνοντας πιθανά επίπεδα αντιστροφής.
Οικονομικά Στοιχεία
Κύρια Στατιστικά:
- Κεφαλαιοποίηση Αγοράς: €3.43B
- Όγκος Συναλλαγών: 123.75K (Μέσος όγκος 30 ημερών: 173.45K)
- P/E Ratio: 11.3x (κάτω από τον μέσο όρο της ελληνικής αγοράς)
- Εκτίμηση Εσόδων: €34.14
Προβλέψεις Αναλυτών:
- Μέγιστη Εκτίμηση: €38.00
- Ελάχιστη Εκτίμηση: €31.10
- Μέση Εκτίμηση: €34.14
Οι αναλυτές προβλέπουν αύξηση της τιμής της μετοχής κατά 38.12% τον επόμενο χρόνο, με βάση τις τρέχουσες επιδόσεις και τις μελλοντικές προοπτικές.
Εκτίμηση Αξίας
Η μετοχή της Jumbo φαίνεται να είναι υποτιμημένη σε σύγκριση με την πραγματική της αξία, με βάση τις προβλέψεις των αναλυτών και τις τιμές της αγοράς.
Μελλοντική Ανάπτυξη
Κύριες Πληροφορίες:
- Ρυθμός αύξησης κερδών: 5.8% ετησίως
- Ρυθμός αύξησης εσόδων: 7.1% ετησίως
- Αναμενόμενη απόδοση ιδίων κεφαλαίων: 23.8% σε 3 χρόνια
Πρόσφατες Ενημερώσεις:
- Η τιμή στόχος αυξήθηκε κατά 7.7% σε €33.89 (23 Μαΐου)
- Η τιμή στόχος αυξήθηκε κατά 7.3% σε €33.76 (6 Μαΐου)
- Η τιμή στόχος αυξήθηκε κατά 8.1% σε €28.50 (11 Αυγούστου)
- Η τιμή στόχος αυξήθηκε κατά 8.4% σε €27.64 (27 Ιουνίου)
Απόδοση Προηγούμενων Ετών
Κύριες Πληροφορίες:
- Ρυθμός αύξησης κερδών: 14.2% ετησίως
- Ρυθμός αύξησης EPS: 14.2% ετησίως
- Ρυθμός αύξησης εσόδων: 6.2% ετησίως
- Απόδοση ιδίων κεφαλαίων: 22.8%
- Καθαρό περιθώριο: 28.0%
Η Jumbo έχει δείξει ισχυρή απόδοση κατά τα προηγούμενα έτη, με σταθερή αύξηση των κερδών και των εσόδων, και υψηλή απόδοση ιδίων κεφαλαίων.
Συμπεράσματα
Η Jumbo S.A. παρουσιάζει σταθερή απόδοση και έχει καλές προοπτικές ανάπτυξης. Παρά την πρόσφατη πτώση της τιμής της μετοχής, οι αναλυτές παραμένουν θετικοί για το μέλλον της εταιρείας, με προβλέψεις για σημαντική αύξηση της τιμής της μετοχής τον επόμενο χρόνο. Η εταιρεία συνεχίζει να επενδύει σε νέες αγορές και να βελτιώνει την αποδοτικότητα των υπαρχόντων δραστηριοτήτων της, γεγονός που την καθιστά ελκυστική επιλογή για τους επενδυτές.
* Tα παραπάνω σχόλια μπορείτε να τα διαβάσετε πρώτοι στο viber του mikrometoxos.gr
ΑΠΟΠΟΙΗΣΗ ΕΥΘΥΝΩΝ: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες της στήλης προσφέρονται αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν ως συμβουλή, πρόταση, προσφορά για αγορά ή πώληση των κινητών αξιών, ούτε ως προτροπή για την πραγματοποίηση οποιασδήποτε μορφής επένδυσης. Κατά συνέπεια δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.
Ακολουθήστε το mikrometoxos.gr στο Google News
και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
