Societe Generale: Ηρθε η ώρα της επενδυτικής βαθμίδας για την Ελλάδα από τη Standard & Poor’s

Βεβαιότητα τείνει να γίνει η πρόβλεψη για αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας στην επενδυτική κατηγορία κατά το αποψινό review της S&P, στα τμήματα ανάλυσης των μεγάλων οίκων. «Η Ελλάδα θα μπορούσε να ανακτήσει την αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας. Πιστεύουμε ότι είναι καιρός για να αναβαθμίσει επιτέλους η S&P την Ελλάδα στο BBΒ- με σταθερές προοπτικές», γράφουν οι αναλυτές της Societe Generale.

Ο γαλλικός επενδυτικός οίκος σημειώνει, πως η χώρα έχει υλοποιήσει μια σειρά διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και η δημοσιονομική της θέση έχει βελτιωθεί σημαντικά από το 2016. Στη βάση των δανείων που έχει λάβει με χαμηλό επιτόκιο και κόστος από την ΕΕ, οι πληρωμές για τόκους εξυπηρέτησης το δημοσίου χρέους της είναι χαμηλότερες από της Ιταλίας, παρά τον υψηλό δείκτη δημόσιου χρέους.

«Παράλληλα, με τη διενέργεια των εθνικών εκλογών και την επικράτηση της Νέας Δημοκρατίας έχει σχεδόν διασφαλιστεί η συνέχεια της πολιτικής και έκτοτε η αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας έχει τιμολογηθεί. Με το ελληνικό δεκαετές να διαπραγματεύεται σε πιο «overvalued» επίπεδα (κατά 42 μονάδες βάσης) έναντι του ιταλικού, πιστεύουμε ότι υφίστανται μια σχετικά μικρή πιθανότητα για ένα περαιτέρω «ράλι», όπως αναφέρουν οι αναλυτές.

Μάλιστα, ο γαλλικός οίκος δεν περιορίζεται μόνο στη σημερινή αξιολόγηση, αναμένοντας μια ακόμη άκρως θετική εξέλιξη για το ελληνικό αξιόχρεο την 1η Δεκεμβρίου από τη Fitch.

 Σε κάθε περίπτωση, έπειτα και από την αναβάθμιση της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα από την DBRS στις 8 Σεπτεμβρίου, τόσο η σημερινή απόφαση της S&P όσο και εκείνη της Fitch  την 1η Δεκεμβρίου είναι κρίσιμες, προκειμένου να μπορέσουν τα ελληνικά ομόλογα να μπουν στα «ραντάρ» των ξένων επενδυτικών  funds.

Αναβάθμιση περιμένουν και οι JP Morgan – DZ Bank

Την αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα από την S&P έχουν προβλέψει επίσης η JP Morgan και η DZ Bank.

Η JP Morgan εντοπίζει υψηλές πιθανότητες αναβάθμισης της Ελλάδας σε BB+ με θετικές προοπτικές, από ΒΒΒ- με σταθερές προοπτικές, κατά το σημερινό review.

Αντίστοιχα, η DZ Bank σημειώνει ότι ενώ Ιταλία και Γαλλία θα βρεθούν σήμερα αντιμέτωπες με τον κίνδυνο της υποβάθμισης, η S&P θα μπορούσε να επαναφέρει την Ελλάδα στην επενδυτική βαθμίδα.

Όπως εξηγούν οι αναλυτές της JP Morgan, για να μπουν τα ελληνικά ομόλογα στους δείκτες ευρωπαϊκών ομολόγων που παρακολουθούν τα funds, απαιτείται πιστοληπτική ικανότητα επενδυτικής βαθμίδας από τουλάχιστον δύο εκ των τριών μεγάλων οίκων αξιολόγησης (δηλαδή S&P, Moody’s και Fitch).

Συνεπώς, μετά το σημερινό review της S&P, επόμενο σημαντικό «ραντεβού» με τους οίκους θα είναι την 1η Δεκεμβρίου, όταν η Fitch αναμένεται επίσης να αναβαθμίσει την Ελλάδα στην επενδυτική βαθμίδα, σύμφωνα με την JP Morgan.