Σχόλια, παρατηρήσεις και επιλογές για επενδυτές του X.A (05/12)

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ: Έρχεται ο νέος χρόνος, ετοιμαστείτε για ομοβροντία εκτιμήσεων, προβλέψεων περί μετοχών ορατών τε και αοράτων. Όλοι οι ειδικοί θα θελήσουν να σας κάνουν πλούσιους. Σεβόμενος τους αναγνώστες του ο μ/μ δεν θα ασχοληθεί με αυτό το έθιμο… Νωπές οι επιτυχίες του…2018. Κρείττον του λαλείν το σιγάν… Δεν χρειάζεται να τα βγάλουμε στη φόρα… Παταγώδης η αποτυχία…
ΤΟ ΧΘΕΣΙΝΟ mini selloff της Wall Street αλλάζει ξανά την βραχυπρόθεσμη πορεία – στην ευρεία εικόνα της – της αγοράς του Χ.Α. Στις αγορές άλλωστε, ποτέ δεν ξέρεις τι θα σου ξημερώσει…

EΠΕΣΑΝ ΕΝΤΕΛΩΣ ΟΙ ΜΑΣΚΕΣ: Όταν βλέπει κανείς να βγάζουν από τον FTSE25 την ΕΥΔΑΠ (κ/φση 545 εκατ.) και να βάζουν στη θέση της τον Ελλάκτωρα (κ/φση 235 εκατ.) αντιλαμβάνεται ότι κάτι πολύ βρώμικο και εις βάρος του Θεσμού παίζεται…

  • Και όταν παρατηρεί στις θέσεις των ΟΛΘ και ΕΥΑΘ να βάζουν την…Space και τον ΚΕΚΡΟΠΑ όσο ήρεμος κι αν είναι τούρχεται το αίμα στο κεφάλι.
  • Κι άκρα του τάφου σιωπή στα ΜΕΣΑ (ΑΝ)ΕΝΗΜΕΡΩΣΗΣ.
  • Τι έχουν τα έρμα και σιωπούν;
  • Αν εξαιρέσεις κανά δύο, τα υπόλοιπα δεν ξέρουν που πατούν και που βρίσκονται, ως συνήθως.
  • Nα μην ξεχνάμε φυσικά και την συστημική διαπόμπευση του Δείκτη, που βγάζει τόσο μεγάλη παραπλανητική εικόνα προς τα έξω… Σε διαστροφικά επίπεδα…

ΠΑΕΙ και αυτή η διαδικασία με τις αναδιαρθρώσεις των δεικτών…

Τώρα σειρά θα πάρει ο οίκος FTSE με τις δικές του. Το πότε θα τις κάνει, τι θα αφορούν κι όλα τα σχετικά ουδόλως μας απασχολούν… Ούτε κρύο, ούτε ζέστη…

  • Εμείς ασχολούμεθα με την θεμελιώδη ποιότητα, αλλά πρέπει να ενημερώνουμε και όσους δεν συμφωνούν με αυτή την τακτική… Οπότε θα φροντίσουμε σχετικά…
  • Οι insiders θα βρεθούν – όπως πάντα – σε πλεονεκτική θέση, για τα λεγόμενα σίγουρα στοιχήματα τους.
  • Που τους χαρίζουν εύκολα κέρδη και μεγάλες αποδόσεις κάθε λίγο και λιγάκι.
  • Αυτά, τα περί μυστικότητας, μη διαρροών και λοιπών ανεκδότων δεν μας αγγίζουν.
  • Της εκδιδομένης γίνεται… Για λίγους και εκλεκτούς πάντα, καθότι και “μοναχοφάηδες”…

ΔEΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ MIG: Για πολλοστή φορά δεν γίνεται λόγος

  • στην καθαρή κερδοφορία του ομίλου
  • στο σύνολο των ιδίων κεφαλαίων – καθαρής θέσης του
  • και χωρίς φυσικά τα δικαιώματα της μειοψηφίας σε αυτά…
  • στον τραπεζικό δανεισμό με ή χωρίς τα τραπεζικά διαθέσιμα
  • στη σχέση καθαρής θέσης με δανεισμό…

ΤΟ ΜΕΓΑΛΟ ΠΑΡΑΜΥΘΙ ΤΩΝ ΞΕΝΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ & ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ

Απλά, δεν είναι αποκλειστικά ξένα τα κεφάλαια, αφού σημαντικό ποσοστό τους ανήκει σε έλληνες μεγαλοεπιχειρηματίες, αλλά και εφοπλιστές με περίσσευμα κεφαλαίων που διοχετεύουν ένα σεβαστό ποσοστό τους στο ελληνικό χρηματιστήριο…

  • Κυρίως από μεράκι προς το ελληνικό στοιχείο, αλλά και από κερδοσκοπικό ενδιαφέρον
  • Αφού είναι σε θέση (ή πιστεύουν σε κάτι τέτοιο) να γνωρίζουν τα “inside games” ή ακόμη και να τα κατευθύνουν…

ΕΠΙΣΗΣ, να υπενθυμίσουμε ότι οι “ξένοι” έχουν και μεγάλη μόχλευση στους κωδικούς τους, βάζουν δηλ. 10 ευρώ και…παίζουν-επενδύουν 70 και 80 ή ακόμα περισσότερα ευρώ.

Το απρόσμενο δώρο της Coca Cola HBC στους μετόχους της


!ΑΝΕΜΟΣ@1,7050 και -1,45%:Ενισχυμένα εμφανίζονται στο εννεάμηνο του 2018 τα μεγέθη της ΕΛ.ΤΕΧ. ΑΝΕΜΟΣ. Κέρδη 10,4 εκατ. ευρώ αυξημένα κατά 52,8%, και τα  ανά μετοχή σε 0,1254 έναντι 0,0821 ευρώ. Τα EBITDA 33,0 εκατ. ευρώ, + 30,7%.

  • Ο καθαρός δανεισμός αυξήθηκε σε 186,4 έναντι 172,3 εκατ. ευρώ που ήταν στις 31.12.2017, καθώς είναι σε πλήρη εξέλιξη το επενδυτικό πρόγραμμα της εταιρείας της περιόδου 2018-2020.

Στα συνολικά Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα του 2018 (ευρώ 3.614.500) έχουν προστεθεί οι Δεσμευμένες καταθέσεις (ευρώ 18.070.207). Και ο δανεισμός εμφανίζεται στα 186,3 εκατ. ευρώ, αντί 205 εκατ. ευρώ. Τα ίδια κεφάλαια σε 150,22 εκατ. από 139,7 εκατ. ευρώ. Αποτιμάται σε 141 εκατ. ευρώ…

  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
Διάστημα Ελάχιστη τιμή Μέγιστη τιμή Μεταβολή %
7 ημερών 1,550 1,750 8,25
30 ημερών 1,530 1,800 -3,12
3 μηνών 1,530 2,120 -16,01
6 μηνών 1,530 2,120 -11,66
12 μηνών 1,400 2,120 15,20

!ΚΕΚΡΟΨ@1,5600 και +4% με υψηλό το +8,7% στα 1,6300: Η πολυθρύλητη υπόθεση συζητήθηκε εκ νέου στο Τριμελές Εφετείο Αθηνών για ουσιαστική κρίση, σύμφωνα με τις δεσμευτικές για το Εφετείο κρίσεις της υπ’ αριθ. 589/2018 απόφασης του Αρείου Πάγου και αναμένεται η έκδοση της σχετικής αποφάσεως. Η Εταιρεία θα ενημερώσει το επενδυτικό κοινό για οποιαδήποτε εξέλιξη, αναφορικά με την πορεία της υποθέσεως. (Κ/φση 30,9 εκατ.)

  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
Διάστημα Ελάχιστη τιμή Μέγιστη τιμή Μεταβολή %
7 ημερών 1,420 1,630 1,30
30 ημερών 1,370 1,650 1,30
3 μηνών 1,160 1,650 25,81
6 μηνών 1,090 1,650 20,00
12 μηνών 0,467 1,840 212,00

!ΑΔΜΗΕ@1,6420 και +1,23%: Καθαρά κέρδη ύψους 29,2 εκατ. ευρώ στο 9μηνο για την ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, κάτοχο του 51% της ΑΔΜΗΕ Α.Ε, τα καθαρά κέρδη της οποίας διαμορφώθηκαν στα 60 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 20,9% σε ετήσια βάση.

ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών: Στα 29,2 εκατ. ευρώ τα καθαρά κέρδη στο 9μηνο

  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
  • Κ/ΦΣΗ: 381 εκατ. ευρώ
Διάστημα Ελάχιστη τιμή Μέγιστη τιμή Μεταβολή %
7 ημερών 1,522 1,648 7,60
30 ημερών 1,518 1,668 1,61
3 μηνών 1,518 1,738 0,74
6 μηνών 1,518 1,846 -6,06
12 μηνών 1,518 2,280 -8,27

!EΛΧΑ@1,3850 ευρώ και +3%Στο +9,35% στα 1,3450 προχθές και ασχέτως των σκαμπανεβασματων της θα γράψει το Διπλό εν ευθέτω χρόνω…Όχι πάντως σε τρία τέρμινα… Να προσέχουμε και το CENER (+7,8% στα 1,2200 προχθές και -0,82% στα 1,2100 χθες) που είναι κατά πολύ υποδεέστερο της ΕΛΧΑ, αλλά κάποια στιγμή θα αντιδράσει προς τα υψηλά του στα 1,6000 στις 20/1/2018. Αυτό για τους πολύ φανατικούς του, εμείς δεν είμαστε εδώ και καιρό…

!ΤΕΧΝΙΚΗ ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ@1,3300 ευρώ: Στο +10,2% στα 1,3000 ευρώ προχθές η ΟΛΥΜΠ και στο +2,312% χθες στα 1,3300 ευρώ που την αποτιμούν σε 54,1 εκατ. ευρώ(!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!). Να φανταστείτε ότι ο βασικός λόγος που ασχοληθήκαμε μαζί της ήταν λόγω του… ΟΛΥΜΠ, τον παππού δεν τον εμπιστευόμασταν λόγω Toosla και ΗΠΑ και άλλων τινών, αλλά ήταν και είναι τέτοια η φτήνεια της που μας προκαλούσε και προκαλεί…

  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
Διάστημα Ελάχιστη τιμή Μέγιστη τιμή Μεταβολή %
7 ημερών 1,160 1,330 10,83
30 ημερών 1,160 1,345 0,00
3 μηνών 1,160 1,935 -28,30
6 μηνών 1,160 2,180 -35,12
12 μηνών 1,160 2,570 -12,50

!ΦΟΥΡΛΗΣ@4,7500 και +1,06%:  Και στο +5,62% στα 4,7000 ευρώ προχθές, αλλά απομένει αρκετή δουλειά ώστε να αποκαταστήσουν τις ισορροπίες οι δικοί του… Βγάζει καλή αντίδραση από τα χαμηλά του στα 4,2000 αλλά την περιμέναμε πιο δυναμική. Κάθε φορά που προσπαθεί να ξεπεράσει τα 4,8500 βρίσκει τοίχο… Το ίδιο και χθες, αφού ενδοσυνεριακά βρέθηκε στα 4,8650 και στο +3,5%.

!ΕΛΛΑΚΤΩΡ@1,3360 ευρώ και +0,91%: Διατήρησε το προχθεσινό του +8% και πρόσθεσε και λίγο ακόμα. Σύνολο ιδίων κεφαλαίων: 505,5 εκατ. από 634,7 εκατ. ευρώ. ΑΠΟΤΙΜΑΤΑΙ σε 235 εκατ. ευρώ…

  • P/BV 0,47
  • Κύκλος εργασιών 1,38 δισ. εευρώ από 1,36 δισ. ευρώ
  • ΜΙΚΤΑ ΚΕΡΔΗ: 52,1 εκατ. από 103,4 εκατ.
  • ΚΕΡΔΗ (ΖΗΜΙΕΣ): (-125,3 εκατ.) από (-46,8 εκατ.)
  • P/E: Απλά, στην αρνητική στρατόσφαιρα!!!!!!!!!!!!!!!!!!
  • ΕBITDA: 59,8 εκατ. από 125,4 εκατ. ευρώ.
  • ΝΕΤ DEBT/Ebitda: 15,5!!!!!!!!!!!!!!!
  • EV/Ebitda: 19,4!!!!!!!!!!!!!!!
  • ΤΑΜΕΙΑΚΑ ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ: 373,6 εκατ. από  437 εκατ.
  • ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΟΣ: 1,13 δισ. ευρώ από 1,17 δισ.
  • ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΟΣ: 171,46 εκατ. από 211 εκατ. ευρώ
  • ΚΑΘΑΡΟΣ ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ: 927 εκατ. από 944 εκατ. ευρώ
  • ΔΕΙΚΤΗΣ ΔΑΝΕΙΑΚΗΣ ΜΟΧΛΕΥΣΗΣ: 1,83.
  • ΕΛΕΥΘΕΡΕΣ ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ: -40,3 εκατ. από -45,7 εκατ. ευρώ
  • ΑΜΟΙΒΕΣ της ελίτ: 4,61 εκατ. ευρώ.
  • Το απασχολούµενο του Οµίλου ανήλθε σε 5.850 άτοµα από 6.040 άτομα πέρυσι.
  • ΑΝΑΛΥΤΙΚΟΤΑΤΗ η ενημέρωση του 9μηνου και πολύ εύχρηστη.

!ΓΕΚΤΕΡΝΑ@4,6700 ευρώ: Διατήρησε όλο το προχθεσινό της +8,8%, ένα πολύ θετικό στοιχείο… 

  • Ο συνολικός καθαρός τραπεζικός δανεισμός  διαμορφώθηκε στα 1,254 δισ. ευρώ έναντι 1,201 δισ. ευρώ στο τέλος του εξαμήνου 2018.
  • Συγκεκριμένα, τα χρηματικά διαθέσιμα στο τέλος του εννεαμήνου ανέρχονταν σε 0,55 δισ. ευρώ, ενώ ο συνολικός δανεισμός σε 1,8 δισ. ευρώ.
  • Αντιλαμβάνεσθε, τι σημαίνει δανεισμός… 1,8 δισ. ευρώ(!!), έστω και αν υπάρχουν ταμειακά διαθέσιμα 0,55 δισ. ευρώ. Γιατί υπάρχουν κι άλλες υποχρεώσεις.
  • Δεν έγινε αναφορά στις Ελεύθερες ταμειακές ροές του ομίλου, που στο 6μηνο ήταν αρνητικές κατά 102 εκατ. ευρώ…
  • Οφείλει 2,5 φορές τα ίδια κεφάλαια της. ‘Ακρως ανησυχητικό νούμερο, που δεν μειώνεται, τουναντίον…
  • Η αγορά, εν τω μεταξύ, δεν δείχνει να έχει πάρει στα σοβαρά την απόφαση της Κομισιόν για τις εταιρείες που είχαν καταδικαστεί για καρτέλ…
  • ΕΞΥΠΑΚΟΥΕΤΑΙ, ότι δεν έχει καμμία σχέση με τις άλλες δύο υποτιθέμενες μεγάλες του κλάδου…
  • Ξεχωρίζει μακράν, αλλά πέφτει στην περίπτωση κλάδου που πλήττεται καίρια και επί χρόνια από διάφορες αρνητικές συγκυρίες.
  • Κ/φση: 484 εκατ. ευρώ…
  • Το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων-καθαρής θέσης πρέπει να κυμαίνεται περί τα 500 εκατ. ευρώ (όσα και στο 6μηνο) γιατί δεν πρέπει να υπολογίζονται τα της μειοψηφίας.
  • Αν λχ τα υπολογίζαμε αυτά, τότε η ΙΝΤΡΑΛΟΤ θα ήταν Blue-chipάρα!

!ΔΕΗ@1,4180 και +2,16% – GREEK FINANCE FORUM: Στα της ΔΕΗ τώρα, με τη χρηματοοικονομική κατάσταση της εταιρείας να είναι πάντα εξαιρετικά οριακή. Όλα δείχνουνε πως το πρώτο 3μηνο του 2019 θα είναι καθοριστικό για το μέλλον της εταιρείας. Και γενικά όλα το 2019 θα είναι μια καθοριστική χρονιά, με δεδομένο πως η εταιρεία πρέπει να αναχρηματοδοτήσει μεγάλο μέρος του χρέους της.

  • Είναι χαρακτηριστικό πως ομόλογο, ύψους 400 έως 500 εκατομμυρίων ευρώ, σχεδιάζει να εκδώσει η ΔΕΗ κατά το πρώτο τρίμηνο του 2019, σύμφωνα με ανώτατες πηγές της διοίκησης επιχείρησης, με κύριο στόχο την ενίσχυση της ρευστότητας.
  • Η ίδια πηγή σημείωσε πως έχει μεγαλύτερη σημασία η διασφάλιση της ρευστότητας από το ύψος στο οποίο θα διαμορφωθεί το τελικό επιτόκιο, τονίζοντας πάντως ότι σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των συμβούλων που έχουν προσληφθεί ήδη από τον Σεπτέμβριο το ενδιαφέρον από τη διεθνή επενδυτική κοινότητα είναι αυξημένο.

Νομίζουμε πάντως πως η αναφορά του ίδιου του στελέχους της ΔΕΗ, πως «η διασφάλιση της ρευστότητας από το ύψος στο οποίο θα διαμορφωθεί το τελικό επιτόκιο» τα λέει όλα.

  • Και το λέμε αυτό, γιατί όπως όλα δείχνουνε, με τους επενδυτές να γνωρίζουνε την οριακή κατάσταση στην οποία βρίσκεται η εταιρεία, θα ζητήσουνε ένα πολύ μεγάλο επιτόκιο.
  • Ένα μεγάλο επιτόκιο, το οποίο υπάρχει κίνδυνος να δημιουργήσει περαιτέρω προβλήματα στην προσπάθεια της αγοράς να δανειστεί κατά τη διάρκεια ολόκληρου του 2019.
  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
  • Κ/ΦΣΗ: 329 εκατ. ευρώ.
Διάστημα Ελάχιστη τιμή Μέγιστη τιμή Μεταβολή %
7 ημερών 1,154 1,444 23,09
30 ημερών 1,152 1,444 10,78
3 μηνών 1,110 1,638 -10,82
6 μηνών 1,110 2,178 -34,17
12 μηνών 1,110 3,350 -26,15

GR invest.gr

ΤΙΜΕΣ – ΣΤΟΧΟΙ ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ

CITI GS BOFA MS JPM DB UBS CS WOOD
ΑΛΦΑ 1.87  2.40 1.25 2.10 2.00  1.43  1.90
ΕΤΕ 2.09 2.76 2.89  0.30 2.70  2.20
ΕΥΡΩΒ 0.95 1,03 1.19 1,05  0.78 0.55 1.00
ΠΕΙΡ 2.57 3.25  2.00 2.95  2.70 1.80
ΕΕΕ  28.86 30.84 30.90
ΟΠΑΠ 10.60 11.60
ΟΤΕ 15.00  13.30 14.00 15.00 14.10 12.90 11.20 10.70
ΤΙΤΚ 22.90  25.00
ΜΠΕΛΑ  13,50  17.00  16.80
ΜΟΗ 18.50 20.00  17.00 24.00 26.50 25.64
ΕΛΠΕ 5.30 4.89  4.50 8.50 10.15
ΦΦΓΚΡΠ  22.60 20.00
ΜΥΤΙΛ 11.50 13.00
ΔΕΗ 2.38
EXAE 5.40
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
ΤΕΝΕΡΓ
ΛΑΜΔΑ
ΑΡΑΙΓ 6,50 8.70
ΦΡΛΚ 6.74
ΣΑΡ 14.10
ΓΡΙΒ 9.11
ΟΛΠ 24,00

 

NBG SEC EFG SEC PIRAEUS SEC ALPHA FIN IBG EUROXX HSBC  BETA AXIA
ΑΛΦΑ 2.20 1.90 2.36 2.60 2.43  2.57 2.00
ΕΤΕ 3.20  2.20 2.55 3.90  3.50  2.90 2.34
ΕΥΡΩΒ  0.78  0.90 1.22 1.20 1.25 1.07
ΠΕΙΡ 2.50 2.50 4,81 3,90  3.20 2.51
ΕΕΕ  23.00 29.00
ΟΠΑΠ 9.10 10.70 10.80 11.20 12.50 10.80 10.00 9.50
ΟΤΕ 13.50 14.10 12.00  14.35 11.80 13.50 12.10
ΤΙΤΚ  22.00 19.00 24.20 27.00
ΜΠΕΛΑ  18.20 18.20  21.00 13.70  21.00 17.00 16.50
ΜΟΗ 22.20  25.00 23.45 21.90 23.20 24.00
ΕΛΠΕ 9.90  9.30  8.45 8.40 10.00
ΦΦΓΚΡΠ 23.00 22.50 18.20  28.50  22.00 26.00 29,00
ΜΥΤΙΛ 13.50 13.50 14.10 13.20 12.40  13.50 13.30
ΔΕΗ  5.10  4.00 2.50 2.10
EXAE  5.00  4,90 4.80 4.60 6.10
ΕΛΛΑΚΤΩΡ 2,00 3.30  2.00
ΓΕΚΤΕΡΝΑ  3.00 4.70
ΤΕΝΕΡΓ 6.50 8,00 7.20 6.50
ΛΑΜΔΑ  8,30 7,80
ΑΡΑΙΓ  10.50 7.40  9.90  10.00  11.25  9.50  10.00
ΦΡΛΚ  6.30 6.50 6.50  7.00  7.10 7.57
ΣΑΡ 7.50 7.10
ΓΡΙΒ  10,00 10,70
ΕΥΔΑΠ  5.40 6.30
ΙΝΛΟΤ  1.19 0.66
ΑΝΕΜΟΣ 1.35  2.30
ΚΡΙ 3.70
ΟΤΟΕΛ 32.30
ΠΛΑΙΣ 4.20
ΕΛΧΑ 2.40

Επεξήγηση Συμβόλων: OP: OutPerform, UP: UnderPerform, OW: OverWeight, EW: EqualWeight, N: Neutral, ACC: Accumulate, H: Hold, R: Reduce

ΠΙΝΑΚΑΣ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ ΣΕΠΤ – ΝΟΕ 2018
Ημερομηνία
Αλλαγής
Οίκος Μετοχή Νέα Τιμή
Στόχος
Νέα
Σύσταση
Προηγ. Τιμή
Στόχος
Προηγ.
Σύσταση
20/11/2018 UBS ΕΥΡΩΒ 0,55 Ν 0,97 Ν
20/11/2018 UBS ΑΛΦΑ 1,43 Ν 2,00 Ν
15/11/2018 PIRAEUS ΜΠΕΛΑ 18,20 OP 18,00 OP
15/11/2018 IBG OTE 11,80 ACC 12,70 ACC
15/11/2018 EUROXX OTE 13,50 OW 15,30 OW
14/11/2018 HSBC ΟΠΑΠ 10,00 ΒUY 11,00 Η
14/11/2018 HSBC ΜΠΕΛΑ 17,00 ΒUY 19,00 ΒUY
12/11/2018 WOOD ΠΕΙΡ 1,80 ΒUY 4,10 ΒUY
12/11/2018 WOOD ΕΥΡΩΒ 1,00 ΒUY 1,40 ΒUY
12/11/2018 WOOD ΕΤΕ 2,20 ΒUY 3,80 ΒUY
12/11/2018 WOOD ΑΛΦΑ 1,90 ΒUY 2,70 ΒUY
07/11/2018 GS ΜΟΗ 20,00 N 26,00 ΒUY
05/11/2018 BOFA ΜΟΗ 17,00 SELL 20,90 N
30/10/2018 CITI MOH 18,50 UP 23,20 BUY
26/10/2018 IBG ΙΝΛΟΤ 0,66 Ν 1,20 ΒUY
24/10/2018 BETA ΦΡΛΚ 7,57 OW 7,60 OW
22/10/2018 PIRAEUS ΜΟΗ 23,45 ΟP 22,00 OP
17/10/2018 IBG ΜΠΕΛΑ 13,70 N 12,70 N
16/10/2018 AXIA ΠΕΙΡ 2,51 ΒUY 4,57 ΒUY
16/10/2018 AXIA ΕΤΕ 2,34 ΒUY 3,57 ΒUY
16/10/2018 AXIA ΕΥΡΩΒ 1,07 ΒUY 1,19 ΒUY
16/10/2018 AXIA ΑΛΦΑ 2,00 ΒUY 2,60 ΒUY
09/10/2018 IBG ΜΠΕΛΑ 12,70 ΒUY 17,00 Ν
03/10/2018 IBG ΟΤΕ 12,70 ACC 13,50 ACC
26/09/2018 IBG ΟΠΑΠ 12,50 ΒUY 11,50 ΒUY
24/09/2018 EFG SEC MOH 25,00 ΒUY 21,80 ΒUY
24/09/2018 GS ΠΕΙΡ 3,25 Ν 3,40 Ν
24/09/2018 GS ΕΥΡΩΒ 1,03 Ν 1,04 Ν
24/09/2018 GS ΕΤΕ 2,76 Ν 2,90 Ν
24/09/2018 GS ΑΛΦΑ 2,45 ΒUY 2,50 ΒUY
24/09/2018 WOOD MOH 25,64 ΒUY 23,78 ΒUY
20/09/2018 ALPHA FIN ΕΥΡΩΒ 0,90 Ν 1,05 Ν
20/09/2018 ALPHA FIN ΠΕΙΡ 2,50 Ν 3,50 Ν
20/09/2018 ALPHA FIN ΕΤΕ 2.55 Ν 3,40 Ν
19/09/2018 PIRAEUS ΕΥΡΩΒ 0,78 Ν 0,81 Ν
19/09/2018 PIRAEUS ΕΤΕ 2,20 Ν 3,00 Ν
19/09/2018 PIRAEUS ΑΛΦΑ 1,90 ΟP 2,29 ΟP
19/09/2018 PIRAEUS ΜΠΕΛΑ 18,00 ΟP 17,00 OP
19/09/2018 PIRAEUS ΦΡΛΚ 6,50 ΟP 6,00 OP
19/09/2018 PIRAEUS EXAE 4,70 N 5,00 N
 18/09/2018  EFG  ΕΛΠΕ 9,3  ΒUY 7,20  ΒUY
18/09/2018 EFG ΠΕΙΡ 2,50 Η 3,80 Η
18/09/2018 EFG ΑΛΦΑ 2,20 ΒUY 2,65 ΒUY
14/09/2018 IBG MOH 23,20 ACC 21,50 ACC
14/09/2018 BOFA ΕΥΡΩΒ 1,19 N 1,17 N
14/09/2018 BOFA ΠΕΙΡ 2,00 UP 3,23 UP
14/09/2018 BOFA ΕΤΕ 2,89 N 3,10 N
14/09/2018 BOFA AΛΦΑ 1,25 UP 1,60 UP
11/09/2018 DB ΕΥΡΩΒ 0,78 Η 0,95 Η
11/09/2018 DB ΠΕΙΡ 2,16 Η 2,90 Η
11/09/2018 DB ΕΤΕ 2,70 ΒUY 3,20 ΒUY
11/09/2018 DB ΑΛΦΑ 2,00 ΒUY 2,50 ΒUY
10/09/2018 CITI ΕΥΡΩΒ 0,95 ΒUY 1,17 ΒUY
10/09/2018 CITI ΠΕΙΡ 2,57 Η 3,99 Η
10/09/2018 CITI ΕΤΕ 2,09 Η 3,20 Η
10/09/2018 CITI ΑΛΦΑ 1,87 ΒUY 2,68 ΒUY
04/09/2018 BOFA MOH 20,90 N 20,10 N

 

ΥΠΕΝΘΥΜΙΣΗ, για να μην… ξεφεύγουμε:Υπάρχουν (3) ειδών «χρηματιστηριακοί προφήτες» σύμφωνα με τον Burton Malkiel:

  • Αυτοί οι οποίοι δεν γνωρίζουν…
  • Αυτοί οι οποίοι δεν γνωρίζουν ότι δεν γνωρίζουν…
  • Και αυτοί οι οποίοι γνωρίζουν ότι δεν γνωρίζουν, αλλά πληρώνονται αδρά για να προσποιούνται ότι γνωρίζουν.

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ

Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάση νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.

Ο μ/μ

Βασίλης Παπαθεοδώρου


Κέρδη εις νέον (Retained earnings)

Κέρδη εις νέον ή εσωτερικά κεφάλαια σε μια επιχείρηση είναι ουσιαστικά τα παρακρατηθέντα κέρδη που δεν έχουν διανεμηθεί στους μετόχους και χρησιμοποιούνται για χρηματοδότηση νέων επενδύσεων.

Η διαφορά με το τακτικό αποθεματικό είναι ότι το δεύτερο το επιβάλλει ο νόμος. Είναι μία εσωτερική (internal) πηγή κεφαλαίων. Άλλες, εξωτερικές (external) πηγές χρηματοδότησης είναι:

  • μακροπρόθεσμα τραπεζικά δάνεια
  • έκδοση μετοχών
  • έκδοση ομολογιών
  • κυβερνητικές επιδοτήσεις

Αφανή Αποθεματικά (Hidden reserves)

Αφανή αποθεματικά είναι τα αποθεματικά που δεν αποκαλύπτονται στον Ισολογισμό μιας εταιρίας. Είναι δηλαδή το ποσό κατά το οποίο τα ‘Ιδια Κεφάλαια κι άρα κατ’ επέκταση η πραγματική αξία μιας επιχείρησης, υπερβαίνει την αξία που αντικατοπτρίζεται στα λογιστικά βιβλία της. Αυτό δημιουργεί μια στρεβλή εντύπωση για την πραγματική οικονομική εικόνα της εταιρίας, η οποία μπορεί να είναι στην πραγματικότητα πολύ καλύτερη από ότι υποδεικνύουν οι οικονομικές καταστάσεις της.

  • Τα αφανή αποθεματικά είναι προϊόν της δημιουργικής λογιστικής (creative accounting) και προκύπτουν όταν οι λογιστικές πρακτικές που ακολουθούνται παρεκκλίνουν από το πνεύμα και την σωστή ερμηνεία των ΔΛΠ.
  • Πιο συγκεκριμένα, ορισμένα περιουσιακά στοιχεία όπως κτίρια ή εξοπλισμός μπορεί είτε να μην συμπεριλαμβάνονται στον Ισολογισμό, είτε να εμφανίζονται σε τιμή μικρότερη από την αγοραία αξία τους.

Επιπλέον, εκτός της πλήρους απόκρυψης περιουσιακών στοιχείων, μία εταιρεία μπορεί να αρχίσει να αποσβένει περιουσιακά στοιχεία γρηγορότερα από την πτώση της αγοραίας αξίας τους. Προσπαθεί δηλαδή, σκοπίμως, με την υποτίμηση της αξίας των περιουσιακών στοιχείων της ή με την υπερτίμηση των Υποχρεώσεων, να παρουσιάσει χαμηλότερο φορολογητέο εισόδημα.

  • Το αφανές αποθεματικό μπορεί τελικά να χρησιμοποιηθεί ως επιπλέον κεφάλαιο κίνησης, προσφέροντας (αθέμιτο) πλεονέκτημα έναντι του ανταγωνισμού.
  • Η υιοθέτηση παρόμοιων πρακτικών οδηγεί σε ασυνέπεια και ανακρίβειες των οικονομικών καταστάσεων, πράγμα το οποίο μπορεί να κλονίσει την εμπιστοσύνη μετόχων και επενδυτών.