Σχόλια και επιλογές για επενδυτές του XA (19/10)

Το πρώτο μέγαρο που στέγασε το Χρηματιστήριο Αθηνών

Χρηματιστήριο Αθηνών - Ιστορία

Η ιστορία του Χρηματιστηρίου αξιών Αθηνών ξεκινάει στις 30 Σεπτεμμβρίου του 1876. Όπως αναφέρει στην απόφαση για την ίδρυση του το τότε υπουργικό συμβούλιο, υπο τον πρωθυπουργό Κουμουνδούρο: …Εγκρίνεται η σύστασις Χρηματιστηρίου και εν Αθήναις, εις ο και μόνον δύνανται να συναθροίζονται οι έμποροι, οι πλοίαρχοι, οι κολλυβισταί και οι μεσίται…


ΟΣΟΙ δραστηριοποιούνται αυτές τις ημέρες στο ταμπλό κύριο μέλημα έχουν – διατηρώντας την επαφή με την αγορά και την τάση της – να μην υποστούν απώλειες και ει δυνατόν να καταγράψουν θετικές αποδόσεις στις βραχυχρόνιες κινήσεις τους.

ΥΠΕΝΘΥΜΙΣΗ: Οι αγορές μας στις επιλεγμένες μετοχές γίνονται πάντα σταδιακά και πάντα σε πτωτικά γυρίσματα, που οπωσδήποτε θα προκύψουν… Δεν υπάρχει περίπτωση να μην προκύψει κάτι τέτοιο.  

  • ΥΨΗΛΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (άνω των 400 εκατ. ευρώ)

[email protected],1450 ευρώ και -3,05%: Χαμηλό της στα 1,0800 ευρώ στις 3/10 και υψηλό της τα 2,2520 ευρώ στις 30/4. Δηλαδή, η απόσταση από τα υψηλά της αγγίζει το 100%. Απώλειες 35,93% από το ξεςκίνημα του 2018 και σύνολο συναλλαγών της 809,5 εκατ. τμχ (μ.ο 4,09 εκατ. τμχ ημερησίως) μέσος όρος τιμής 2018 στα 1,8100 ευρώ (απόσταση 58%). Για τιμές στόχου των οίκων που καλύπτουν την μετοχή της δείτε σχετικούς πίνακες κατωτέρω…Αποτιμάται σε 1,77 δισ. ευρώ.

!ΕΤΕ ΒΑΝΚ@1,4630 ευρώ και -3,75%: Χαμηλό της στα 1,3480 ευρώ στις 3/10 και υψηλό της τα 3,5500 ευρώ στις 24/1. Δηλαδή, η απόσταση από τα υψηλά της αγγίζει το 165%. Απώλειες 54,14% από το ξεκίνημα του 2018 και σύνολο συναλλαγών της 447,9 εκατ. τμχ (μ.ο 2,26 εκατ. τμχ ημερησίως) μέσος όρος τιμής 2018 στα 2,6700 ευρώ (απόσταση 82%). Για τιμές στόχου των οίκων που καλύπτουν την μετοχή της δείτε σχετικούς πίνακες κατωτέρω… Αποτιμάται σε 1,34 δισ. ευρώ.

!EUROΒΑΝΚ@0,5005 ευρώ και -4,12%: Χαμηλό της στα 0,4726 ευρώ στις 11/10 και υψηλό της τα 1,0580 ευρώ στις 2/5. Δηλαδή, η απόσταση από τα υψηλά της στο 110%. Απώλειες 41,12% από το ξεκίνημα του 2018 και σύνολο συναλλαγών της 1,1 δισ. τμχ (μ.ο 5,56 εκατ. τμχ ημερησίως) μέσος όρος τιμής 2018 στα 0,8200 ευρώ (απόσταση 64%). Για τιμές στόχου των οίκων που καλύπτουν την μετοχή της δείτε σχετικούς πίνακες κατωτέρω… Αποτιμάται σε 1,09 δισ. ευρώ.

!PIRAEUS ΒΑΝΚ@1,1680 ευρώ και -0,17%: Χαμηλό της στα 1,0120 ευρώ στις 11/10 και υψηλό της τα 3,9340 ευρώ στις 8/2. Δηλαδή, η απόσταση από τα υψηλά της τώρα βρίσκεται στο 237%. Απώλειες 61,95% από το ξεκίνημα του 2018 και σύνολο συναλλαγών της 303,8 εκατ. τμχ (μ.ο 1,53 εκατ. τμχ ημερησίως) μέσος όρος τιμής 2018 στα 2,8300 ευρώ (απόσταση 142%). Για τιμές στόχου των οίκων που καλύπτουν την μετοχή της δείτε σχετικούς πίνακες κατωτέρω… Αποτιμάται σε 0,51 δισ. ευρώ.

!ΤΙΤΑΝ@19,4000 και -0,41%: Δυσάρεστη εξέλιξη, άλλη μία εξαιρετική εταιρεία με υπερ-εκατονταετή ιστορία στο ΧΑ το εγκαταλείπει… Προτίθεται πάντως να επανέλθει σε αυτό στη δευτερογενή αγορά στα πρότυπα της Viohalco. Το προσφερόμενο τίμημα δεν προκαλεί, με βάση τα νυν δεδομένα. Θέλουμε να πιστεύουμε, ότι σε λίγους μήνες θα φιγουράρει ξανά στο ταμπλό, αν επιτύχει φυσικά την αποχώρηση της.

!ΤΙΤΚ: Χαμηλό της στα 18,2200 ευρώ στις 11/10 και υψηλό της τα 24,7160 ευρώ στις 29/1. Δηλαδή, η απόσταση από τα υψηλά της τώρα βρίσκεται στο 27,4%. Απώλειες 13,11% από το ξεκίνημα του 2018 και σύνολο συναλλαγών της 9,89 εκατ. τμχ (μ.ο 49.950 τμχ ημερησίως) μέσος όρος τιμής 2018 στα 21,1000 ευρώ (απόσταση 8,8%). Για τιμές στόχου των οίκων που καλύπτουν την μετοχή της δείτε σχετικούς πίνακες κατωτέρω… Αποτιμάται σε 1,62 δισ. ευρώ (μαζί με τον ΤΙΤΠ).

  • ΜΕΣΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (150 με 400 εκατ. ευρώ)

!ΤΡΑΠΕΖΑ ΕΛΛΑΔΟΣ: ΧΘΕΣ απορροφήθηκαν 248,8 χιλ. τεμάχια με μέση τιμή 12,575 ευρώ. Για τα υπόλοιπα 214,8 χιλ.μετοχές αναμένεται να υπάρξει σήμερα επαναληπτική εκποίηση. Η μετοχή έκλεισε στα 12,2500 ευρώ (-3,16%), με την πτώση του 5ημέρου στο 11,5% περίπου (έγραψε 5 σερί μείον). Πράξατε κατά βούληση, αξίζει όμως τον κόπο η ενδεχόμενη προσπάθεια…

  • Χαμηλό της στα 12,1500 ευρώ στις 18/10 και υψηλό της τα 19,2000 ευρώ στις 8/2. Δηλαδή, η απόσταση από τα υψηλά της τώρα βρίσκεται στο 56,7%. Απώλειες 19,41% από το ξεκίνημα του 2018 και σύνολο συναλλαγών της 1,03 εκατ. τμχ (μ.ο 5200 τμχ ημερησίως) μέσος όρος τιμής 2018 στα 15,0400 ευρώ (απόσταση 22,8%). Αποτιμάται σε 0,243 δισ. ευρώ.!
  • ΜΙΚΡΟΜΕΣΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (από 50 μέχρι 150 εκατ. ευρώ)

!FLEXOPACK:  Μπορεί να μην κάνει μεγάλα άλματα στα μεγέθη της έχει όμως συστηματική βελτίωση σε όλες τις γραμμές. Και αυτό είναι κάτι εξαιρετικά δύσκολο για τα δεδομένα μιας εταιρίας που πραγματοποιεί το μεγαλύτερο μέρος των πωλήσεων της στο εξωτερικό. Η Ελλάδα στο α’ εξάμηνο πραγματοποιεί μόλις το 15,6%(6,52 εκατ. ευρώ) των πωλήσεων (πέρυσι 16,3% στα 6,422 εκατ. ευρώ), δείγμα σταθερής τάσης εξωστρέφειας του ομίλου. Από εκεί και πέρα η εικόνα αύξηση πωλήσεων με συγκράτηση κόστους κατεβάζει περισσότερο αποτέλεσμα στην τελικής γραμμή.

  • Όταν τα μικτά κέρδη αυξάνονται 13% και οι πωλήσεις 6,2% σημαίνει περισσότερο λειτουργικό αποτέλεσμα.
  • Με τις λειτουργικές δαπάνες σταθερές ως ποσοστό του κύκλου εργασιών (11,7%) τα λειτουργικά κέρδη αυξήθηκαν κατά 21,0% τα οποία ανήλθαν σε 5,939 εκατ. ευρώ.
  • Οι ζημίες 448 χιλ. ευρώ που παρουσιάζουν τα χρηματοοικονομικά αποτελέσματα οφείλονται σε συναλλαγματικές διαφορές προερχόμενες από την αποτίμηση υποχρεώσεων σε ευρώ των θυγατρικών του Ομίλου που δραστηριοποιούνται στην Πολωνία και Αυστραλία.
  • Οι λειτουργικές ροές είναι αυξημένες στα 7,13 εκατ. ευρώ από 3,85 εκατ. ευρώ πέρυσι ενώ οι επενδυτικές ταμειακές εκροές εμφανίζονται μειωμένες στα 4,84 εκατ. ευρώ έναντι 6,96 εκατ. ευρώ.

Τέλος επισημαίνεται ότι στον εταιρικό ισολογισμό η εταιρία δείχνει υψηλότερη καθαρή κερδοφορία (4,1 εκατ. ευρώ) γεγονός το οποίο δείχνει ότι ακόμα οι επενδύσεις στο εξωτερικό δεν έχουν φθάσει ακόμα στο νεκρό σημείο. Αυτό ενδεχομένως να αποτελεί και μια ευκαιρία για την εταιρία καθώς η ωρίμανση των επενδύσεων να δώσουν εκ νέου δυναμική στην εταιρική κερδοφορία. Η διαπραγμάτευση της μετοχής γίνεται στις 10,6 φορές τα καθαρά κέρδη της χρήσης και 1,3 φορές την καθαρή θέση της εταιρίας.

Πως κινούνται τα αποτελέσματα και ο ισολογισμός της Flexopack

Σεχιλ. ευρώ 6Μ:18 6Μ:17 FY:17 FY:16 FY:15 FY:14 FY:13
ΚύκλοςΕργασιών 41.841 39.390 81.253 70.251 61.201 58.273 54.567
Δ(%) Y-o-Y 6,2% 19,4% 15,7% 14,8% 5,0% 6,8% 0,9%
ΛειτουργικάΚέρδη 7.743 6.578 14.386 11.371 9.196 8.604 7.657
Δ(%) Y-o-Y 17,7% 22,5% 26,5% 23,7% 6,9% 12,4% 1,5%
Περιθώριο (%) 18,5% 16,7% 17,7% 16,2% 15,0% 14,8% 14,0%
ΚαθαράΚέρδη 3.582 3.276 7.389 5.188 3.694 3.685 2.322
Δ(%) Y-o-Y 9,3% 47,9% 42,4% 40,4% 0,2% 58,7% -33,6%
Περιθώριο (%) 8,6% 8,3% 9,1% 7,4% 6,0% 6,3% 4,3%
               
Ισολογισμός 6Μ:18 6Μ:17 FY:17 FY:16 FY:15 FY:14 FY:13
ΚαθαρήΘέση 64.194 57.413 61.596 53.920 49.136 46.476 43.990
Μακροπρόθεσμα δάνεια 9.604 11.750 10.551 4.791 4.364 4.762 5.673
Βραχυπρόθεσμα δάνεια 6.205 5.872 6.182 10.498 10.017 4.639 4.707
Ταμείο 13.027 14.060 12.045 15.375 12.965 15.177 14.866
Καθαρός Δανεισμός 2.782 3.562 4.688 -86 1.416 -5.776 -4.486

Πηγή: Beta Χρηματιστηριακή

  • ΜΙΚΡH ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (από 15 μέχρι 50 εκατ. ευρώ)

!ΝΕΧΑΝS: Ανακηρύχθηκε ανάδοχος στο έργο της τρίτης φάσης διασύνδεσης των Κυκλάδων. Στον διεθνή διαγωνισμό του ΑΔΜΗΕ συμμετείχαν και οι FULGOR, Prysmian Powerlink. Η Nexans αναδείχθηκε μειοδότης έναντι τιμήματος 111,6 εκατ. ευρώ, σε σημαντική έκπτωση συγκριτικά με την τιμή εκκίνησης. Η μετοχή δεν άνοιξε στο ταμπλό.

  • ΑΡΓΟΤΕΡΑ χθες, ΗΡΘΕ Η ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΤΗΣ ΔΗΜΟΣΙΑΣ ΠΡΟΣΦΟΡΑΣ έναντι τιμήματος 1,6000 ευρώ ανά μετοχή. ΔΕΝ ΘΑ ΜΑΣ ΛΕΙΨΕΙ, αφού σπάνια οι συναλλαγές της ξεπερνούσαν τα 1000 – χίλια τεμάχια – όταν φυσικά άνοιγε… Στις τελευταίες (16) συνεδριάσεις συνολικά άλλαξαν χέρια 169 τμχ (στις 13 δεν άνοιξε στο ταμπλό)
  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
Διάστημα Ελάχιστη τιμή Μέγιστη τιμή Μεταβολή %
7 ημερών 1,250 1,250 0,00
30 ημερών 1,130 1,330 -6,02
3 μηνών 1,130 1,330 -0,79
6 μηνών 1,130 1,620 -22,36
12 μηνών 0,910 1,820 26,52

!ΚΛΟΥΚΙΝΑΣ ΛΑΠΠΑΣ@0,5580 και +0,72%: Αξιοσημείωτο το ύψος συναλλαγών της μετοχής χθες που ανήλθε σε 99.240 τμχ, με ανεκτέλεστο αγορών 29.649 τμχ… Με αποτίμηση 22,44 εκατ. ευρώ και τι να πει κανείς… Χαμηλό της στα 0,5280 ευρώ στις 11/10 και υψηλό της τα 0,8420 ευρώ στις 16/4. Δηλαδή, η απόσταση από τα υψηλά της αγγίζει το 51%. Απώλειες 22,50% από το ξεκίνημα του 2018 και σύνολο συναλλαγών της 2,84 εκατ. τμχ (μ.ο 14.340 τμχ ημερησίως) μέσος όρος τιμής 2018 στα 0,7100 ευρώ (απόσταση 27%).!

  • ΜΙΚΡΟΥΛΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (μέχρι 15 εκατ. ευρώ)

!ΕΚΤΕΡ: Η υπ.αρ 1 επιλογή από την κατηγορία και όχι μόνον…


ΤΙΜΕΣ – ΣΤΟΧΟΙ ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ με ευχαριστίες στο http://grinvest.gr

GR invest.gr 

CITI GS BOFA MS JPM DB UBS CS WOOD
ΑΛΦΑ 1.87  2.40 1.25 2.10 2.00  2.00  2.70
ΕΤΕ 2.09 2.76 2.89  0.30 2.70  0.38
ΕΥΡΩΒ 0.95 1,03 1.19 1,05  0.78 0.97 1.40
ΠΕΙΡ 2.57 3.25  2.00 2.95  2.70 4.10
ΕΕΕ  28.86 30.84 30.90
ΟΠΑΠ 10.60 11.60
ΟΤΕ 15.00  13.30 14.00 15.00 14.10 12.90 11.20 10.70
ΤΙΤΚ 22.90  25.00
ΜΠΕΛΑ  13,50  17.00  16.80
ΜΟΗ 13.50 26.00  20.90 24.00 26.50 25.64
ΕΛΠΕ 5.30 4.89  4.50 8.50 10.15
ΦΦΓΚΡΠ  22.60 20.00
ΜΥΤΙΛ 11.50 13.00
ΔΕΗ 2.38
EXAE 5.40
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
ΤΕΝΕΡΓ
ΛΑΜΔΑ
ΑΡΑΙΓ 6,50 8.70
ΦΡΛΚ 6.74
ΣΑΡ 14.10
ΓΡΙΒ 9.11
ΟΛΠ 24,00

 

NBG SEC EFG SEC PIRAEUS SEC ALPHA FIN IBG EUROXX HSBC  BETA AXIA
ΑΛΦΑ 2.20 1.90 2.36 2.60 2.43  2.57 2.00
ΕΤΕ 3.20  2.20 2.55 3.90  3.50  2.90 2.34
ΕΥΡΩΒ  0.78  0.90 1.22 1.20 1.25 1.07
ΠΕΙΡ 2.50 2.50 4,81 3,90  3.20 2.51
ΕΕΕ  23.00 29.00
ΟΠΑΠ  9.10 10.70 10.80 11.20 12.50 10.80 11.00 9.50
ΟΤΕ 13.50 14.10 12.00  14.35 12.70 15.30 12.10
ΤΙΤΚ  22.00 19.00 24.20 27.00
ΜΠΕΛΑ  18.20 18.00  21.00 17.00  21.00 20.00 16.50
ΜΟΗ 22.20  25.00 22.00 21.90 23.20 24.00
ΕΛΠΕ  9.90  9.30  8.45 8.40 10.00
ΦΦΓΚΡΠ 23.00 22.50 18.20  28.50  22.00 26.00 29,00
ΜΥΤΙΛ 13.50 13.50 14.10 13.20 12.40  13.50 13.30
ΔΕΗ  5.10  4.00 2.50 2.10
EXAE  5.00  4,90 4.80 4.60 6.10
ΕΛΛΑΚΤΩΡ 2,00 3.30  2.00
ΓΕΚΤΕΡΝΑ  3.00 4.70
ΤΕΝΕΡΓ  6.50 7.20 6.50
ΛΑΜΔΑ  8,30 7,80
ΑΡΑΙΓ  10.50 7.40  9.90  10.00  11.25  9.50  10.00
ΦΡΛΚ  6.30 6.50 6.50  7.10 7.60
ΣΑΡ 15.00 7.10
ΓΡΙΒ  10,00 10,70
ΕΥΔΑΠ  5.40 6.30
ΙΝΛΟΤ  1.19 1.20
ΑΝΕΜΟΣ  1.35  2.30
ΚΡΙ 3.70
ΟΤΟΕΛ 32.30
ΠΛΑΙΣ 4.20
ΕΛΧΑ 2.40

Επεξήγηση Συμβόλων: OP: OutPerform, UP: UnderPerform, OW: OverWeight, EW: EqualWeight, N: Neutral, ACC: Accumulate, H: Hold, R: Reduce

ΠΙΝΑΚΑΣ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ AYΓ.-OKT.2018
Ημερομηνία
Αλλαγής
Οίκος Μετοχή Νέα Τιμή
Στόχος
Νέα
Σύσταση
Προηγ. Τιμή
Στόχος
Προηγ.
Σύσταση
09/10/2018 IBG ΜΠΕΛΑ 12,70 Ν 17,00 ΒUY
03/10/2018 IBG ΟΤΕ 12,70 ACC 13,50 ACC
26/09/2018 IBG ΟΠΑΠ 12,50 ΒUY 11,50 ΒUY
24/09/2018 EFG SEC MOH 25,00 ΒUY 21,80 ΒUY
24/09/2018 GS ΠΕΙΡ 3,25 Ν 3,40 Ν
24/09/2018 GS ΕΥΡΩΒ 1,03 Ν 1,04 Ν
24/09/2018 GS ΕΤΕ 2,76 Ν 2,90 Ν
24/09/2018 GS ΑΛΦΑ 2,45 ΒUY 2,50 ΒUY
24/09/2018 WOOD MOH 25,64 ΒUY 23,78 ΒUY
20/09/2018 ALPHA FIN ΕΥΡΩΒ 0,90 Ν 1,05 Ν
20/09/2018 ALPHA FIN ΠΕΙΡ 2,50 Ν 3,50 Ν
20/09/2018 ALPHA FIN ΕΤΕ 2.55 Ν 3,40 Ν
19/09/2018 PIRAEUS ΕΥΡΩΒ 0,78 Ν 0,81 Ν
19/09/2018 PIRAEUS ΕΤΕ 2,20 Ν 3,00 Ν
19/09/2018 PIRAEUS ΑΛΦΑ 1,90 ΟP 2,29 ΟP
19/09/2018 PIRAEUS ΜΠΕΛΑ 18,00 ΟP 17,00 OP
19/09/2018 PIRAEUS ΦΡΛΚ 6,50 ΟP 6,00 OP
19/09/2018 PIRAEUS EXAE 4,70 N 5,00 N
18/09/2018 EFG  ΕΛΠΕ 9,3  ΒUY 7,20  ΒUY
18/09/2018 EFG ΠΕΙΡ 2,50 Η 3,80 Η
18/09/2018 EFG ΑΛΦΑ 2,20 ΒUY 2,65 ΒUY
14/09/2018 IBG MOH 23,20 ACC 21,50 ACC
14/09/2018 BOFA ΕΥΡΩΒ 1,19 N 1,17 N
14/09/2018 BOFA ΠΕΙΡ 2,00 UP 3,23 UP
14/09/2018 BOFA ΕΤΕ 2,89 N 3,10 N
14/09/2018 BOFA AΛΦΑ 1,25 UP 1,60 UP
11/09/2018 DB ΕΥΡΩΒ 0,78 Η 0,95 Η
11/09/2018 DB ΠΕΙΡ 2,16 Η 2,90 Η
11/09/2018 DB ΕΤΕ 2,70 ΒUY 3,20 ΒUY
11/09/2018 DB ΑΛΦΑ 2,00 ΒUY 2,50 ΒUY
10/09/2018 CITI ΕΥΡΩΒ 0,95 ΒUY 1,17 ΒUY
10/09/2018 CITI ΠΕΙΡ 2,57 Η 3,99 Η
10/09/2018 CITI ΕΤΕ 2,09 Η 3,20 Η
10/09/2018 CITI ΑΛΦΑ 1,87 ΒUY 2,68 ΒUY
04/09/2018 BOFA MOH 20,90 N 20,10 N
31/08/2018 UBS MOH 24,00 ΒUY 22,00 ΒUY
30/08/2018 WOOD TITK 25,00 ΒUY 27,00 ΒUY
30/08/2018 HSBC ΕΥΡΩΒ 1,25 ΒUY 1,02 Η
30/08/2018 HSBC ΕΤΕ 0,29 Η 0,32 ΒUY
30/08/2018 HSBC ΑΛΦΑ 2,43 ΒUY 2,70 ΒUY
30/08/2018 HSBC ΠΕΙΡ 3,20 Η 3,40 ΒUY
08/08/2018 IBG TITK 19,00 R 22,00 N
07/08/2018 IBG ΙΝΛΟΤ 1,20 ΒUY 1,20 Ν

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ:

Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάση νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.

μ/μ


Μοχλευμένη εξαγορά είναι μια εξαγορά όπου χρηματοδοτείται μέσω δανείου και το χρέος μεταφέρεται στον Ισολογισμό της εξαγορασθείσας εταιρείας. Η εταιρεία έχει στη συνέχεια την υποχρέωση να εξοφλήσει αυτό το δάνειο. Αυτή είναι μια τεχνική που χρησιμοποιείται συχνά από τις εταιρείες ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων (private equity companies).

Σε ορισμένες περιπτώσεις το ποσοστό δανειοδότησης φτάνει στο 80% του απαιτούμενο κεφαλαίου, κάτι που σημαίνει ότι η εταιρία-αγοραστής οφείλει να καταβάλλει μόλις το 20% της τιμής αγοράς.

  • ‘Aλλα είδη εξαγορών
    Φιλική Εξαγορά (friendly takeover)
    Επιθετική Εξαγορά (hostile takeover)
    Αντίστροφη Εξαγορά (reverse takeover)
    Εξαγορά Split and Sell
    Εξαγορά Backflip


Εξαγορά backflip είναι ένας είδος εξαγοράς στο οποίο η εταιρία-αγοραστής μετατρέπεται σε θυγατρική της εταιρείας-στόχου που εξαγοράστηκε. Αυτό το είδος εξαγοράς μπορεί να συμβεί όταν μια μεγαλύτερη αλλά λιγότερο γνωστή εταιρεία αγοράζει μια εταιρεία που διαθέτει ένα πολύ γνωστό εμπορικό σήμα.

Εξαγορά “Split and sell” είναι η εξαγορά στην οποία συνήθως εξαγοράζεται μια εταιρία με στόχο συγκεκριμένα περιουσιακά στοιχεία της, είτε αυτό είναι το πελατολόγιο της, είτε πατέντες, είτε κανάλια διανομής κτλ. Σε αυτή την περίπτωση, τα υπόλοιπα περιουσιακά στοιχεία της μεταπωλούνται απευθείας ώστε να επανακτηθεί μέρος του κόστους εξαγοράς της εταιρίας.

Αντίστροφη εξαγορά είναι μια εξαγορά στην οποία μια ιδιωτική εταιρεία αγοράζει μια εταιρία που διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο (public company), με σκοπό να εισέλθει σε αυτό αποφεύγοντας τα κόστη, τα έξοδα και τις χρονοβόρες διαδικασίες που θα έπαιρνε μια διαδικασία συμβατικής δημόσιας προσφοράς (IPO). Η διαδικασία γίνεται με την ιδιωτική εταιρία να αγοράζει αρκετές μετοχές της δημόσιας ώστε να αποκτήσει τον έλεγχο της. Οι μέτοχοι της ιδιωτικής εταιρίας τότε ανταλλάσσουν τις μετοχές τους με μετοχές της δημόσιας εταιρίας κι έτσι μετατρέπουν την εταιρία τους σε δημόσια.

  • Ένα ακόμα πλεονέκτημα της αντίστροφης εξαγοράς είναι ότι η είσοδος στο χρηματιστήριο στη περίπτωση της συμβατικής δημόσιας προσφοράς (IPO) εξαρτάται σημαντικά από τις συνθήκες που επικρατούν στην αγορά κι άλλους εξωγενείς παράγοντες στους οποίους η διοίκηση της εταιρίας έχει ελάχιστη ή και καθόλου επιρροή. Αντίθετα στην περίπτωση του reverse takeover η συμφωνία γίνεται μεταξύ των δύο εταιριών κι άρα είναι λιγότερο ευαίσθητη στις επιδράσεις της χρηματαγοράς.