Πολλά εν ολίγοις και εν ολίγοις πολλά… – Σάββατο 12 Δεκεμβρίου 2020

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΟ ΣΧΟΛΙΟ – ΜΑΝΟΣ ΧΑΤΖΗΔΑΚΗΣ:

Για τους έχοντες μνήμη και χρηματιστηριακή εμπειρία, τα φαινόμενα που λαμβάνουν χώρα στο Χρηματιστήριο της Αθήνας φέρνουν αναμνήσεις από την ένδοξη ανοδική αγορά του 1999. Το σερί των ανοδικών συνεδριάσεων σταμάτησε στο 14, όμως η ψυχολογία έχει αλλάξει για τα καλά πια στην Λεωφόρο Αθηνών.

  • Διορθώσεις τιμών μετά από έντονες ανοδικές κινήσεις που υπό φυσιολογικές συνθήκες θα απαιτούσαν χρόνο για την απορρόφηση των γρήγορων κερδών ολοκληρώνονται σε βάθος δυο συνεδριάσεων.

Για πρώτη φορά μετά από καιρό δεν δίδεται η ευκαιρία στους πωλητές να επανατοποθετηθούν σε αισθητά χαμηλότερα επίπεδα ενώ η Αγορά έχει δείξει ότι μπορεί να κοντράρει και την τάση από το εξωτερικό, αν χρειαστεί.

  • Παράλληλα η κινητικότητα σε εισροές και νέους κωδικούς υποδηλώνει διάχυση του ενδιαφέροντος και άπλωμα της αγοράς, στοιχείο που φάνηκε στο βάθος διόρθωσης όταν ήρθε η ώρα της κατοχύρωσης κερδών.

Όλα τα παραπάνω έχουν το αποτέλεσμα τους στις αποδόσεις των χαρτοφυλακίων, την ενίσχυση της αγοραστικής δύναμης των μοχλευμένων θέσεων και την διάδοση της ανόδου σε μεγαλύτερο τμήμα εταιριών.

  • Ασφαλώς αυτό το οποίο ξεκίνησε από το Νοέμβριο δεν πρόκειται να συνεχιστεί εσαεί, η άνοδος θα επαναφέρει την αποτίμηση πολλών εταιριών κοντά στα δίκαια επίπεδα διαπραγμάτευσης και θα υποστηρίξει κάποιες προσπάθειες χρηματοδότησης. Ωστόσο από κάποιο σημείο και μετά θα απαιτηθούν νέα ή αποτελέσματα, αναμενόμενα η άνοδος θα γίνει πιο σφιχτή σε περίμετρο επιλογών.

Επίσης, η πρόοδος του εμβολίου και η σταδιακή άρση των περιοριστικών μέτρων θα μπει σε ένα μετρήσιμο ορίζοντα στον οποίο θα προσδιοριστεί πιο αυστηρά ο βαθμός και ο χρόνος ανάκαμψης της δραστηριότητας κομβικών κλάδων.

  • Η διαδικασία επιλογής της σύνθεσης του χαρτοφυλακίου για την επόμενη χρονιά θα πρέπει να λάβει ακόμα υπόψη της την ικανότητα των κεφαλαίων του Ευρωπαϊκού Ταμείου ανάκαμψης να επιταχύνουν την διαδικασία επιστροφής στην κανονικότητα καθώς και τα οφέλη των εταιριών που εφάπτονται στο αντικείμενο των δράσεων του ταμείου.

Η τεχνική εικόνα του Γενικού Δείκτη

  • Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης πάτησε και πάνω από τις 800 μονάδες στην τελευταία ημέρα του πολυήμερου ανοδικού σερί. Η συνεδρίαση της 9ης Δεκεμβρίου έχει το μοτίβο ενός “island reversal” που σηματοδοτεί το τέλος μιας κίνησης συνορεύοντας με διαδοχικά καθοδικά και ανοδικά χάσματα τιμών. Αντίστοιχα μοτίβα συναντώνται και στις πτωτικές αγορές όπου η εμφάνιση τέτοιων συνεδριάσεων οριοθετεί τοπικούς πυθμένες

Τα στοπ πλέον της ανοδικής κίνησης έχουν ανέβει στις 720 μονάδες δίνοντας αρκετό χώρο διόρθωσης στην αγορά χωρίς να αλλάξει η τάση. Ο στόχος έχει αναθεωρηθεί ανοδικά στις 880 μονάδες, επίπεδο το οποίο ακόμα χρειάζεται χρόνο και άρα συσσώρευση ώστε να έχει μια δυναμική ανάλογη των απαιτήσεων του εν λόγω επιπέδου.

  • Η σταθεροποίηση του μέσου ημερήσιου τζίρου σε όλη την διάρκεια του Δεκεμβρίου πάνω από τα 100 εκατ. ευρώ ικανοποιεί αυτή την συνθήκη, μια πιο ομαλή κλίση της καμπύλης θα έκανε λιγότερο ευάλωτη την δυναμική πάνω από τις 800 μονάδες. Συμπερασματικά η διόρθωση που ξεκίνησε την Πέμπτη δεν θεωρούμε ότι έχει ολοκληρωθεί, ένα μοτίβο συσσώρευσης εκτιμούμε ως πιο πιθανό σενάριο για την ερχόμενη εβδομάδα.

Η εβδομάδα που έρχεται

  • Οδεύουμε ολοταχώς προς το φινάλε μιας συναρπαστικής χρονιάς, που θα την θυμόμαστε χρηματιστηριακά μεταξύ άλλων για τον πανικό του Μαρτίου, το ράλι της ημέρας της ανακοίνωσης του εμβολίου (+11,46%), τον καλύτερο μήνα όλων των εποχών (Νοέμβριος +29,4%) και το ρεκόρ των 14 συνεχόμενων ανοδικών συνεδριάσεων.

Η ερχόμενη εβδομάδα πρακτικά είναι η τελευταία πλήρης εβδομάδα πέντε συνεδριάσεων πριν αρχίσουν οι αργίες των Χριστουγέννων και της Πρωτοχρονιάς. Η ατζέντα αν και έχει λιγότερα προγραμματισμένα γεγονότα θα κρατήσει ακμαίο το ενδιαφέρον των εμπλεκομένων.

  • Την Δευτέρα είναι η σειρά των Πλαστικών Θράκης να εγκρίνουν στην έκτακτη Γενική Συνέλευση την διανομή μερίσματος (0,057 ευρώ) από κέρδη προηγούμενων χρήσεων ενώ την ίδια ημέρα η μετοχή της Νάκας θα διαπραγματεύεται χωρίς την επιστροφή κεφαλαίου €0,07 ανά μετοχή.

Την Τρίτη θα ξεκινήσει η διαπραγμάτευση των 1,5 εκατ. μετοχών της Intrakat που προέκυψαν από την εξάσκηση δικαιωμάτων προαίρεσης.

  • Από το μέτωπο των αποτελεσμάτων η Τράπεζα Αττικής θα ανακοινώσει γ’ τρίμηνο την ερχόμενη Τετάρτη 16 Δεκεμβρίου. Την ίδια ημέρα οι μέτοχοι της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή καλούνται να εγκρίνουν την επιστροφή κεφαλαίου ύψους 17 λεπτών ανά μετοχή. Tο βράδυ της Τετάρτης αναμένεται με πολύ ενδιαφέρον η απόφαση της FED για τα επιτόκια στην Αμερική.

Την Πέμπτη η μετοχή των Πλαστικών Θράκης θα διαπραγματεύεται χωρίς το μέρισμα. Την ερχόμενη Παρασκευή λήγουν οι σειρές παραγώγων σε μετοχές και δείκτες για το μήνα Δεκέμβριο, τα ομόλογα της Δέλτα Τεχνική θα διαπραγματεύονται με νέα ονομαστική αξία, ενώ την ίδια ημέρα οι μέτοχοι της Μυτιληναίος θα αποφασίσουν σε έκτακτη Γενική συνέλευση την επέκταση του σκοπού της εταιρίας.

  • Τέλος, η ερχόμενη Παρασκευή έχει προσδιορισθεί ως η καταληκτική ημερομηνία για την επιχειρηματική συμφωνία CVC και Εθνικής Ασφαλιστικής.

Μάνος Χατζηδάκης

Υπεύθυνος Τμήματος Ανάλυσης, BETA ΑΧΕΠΕΥ
(Email: [email protected] | www.beta.gr)


WALL STREET: Eπειδή στις 21 Δεκεμβρίου η TESLA εισέρχεται στον S&P 500 με μια βαρύτητα 1,50% και ένα PE Ratio … 1304.98 (!) θα ανεβάσει κατευθείαν το συνολικό  P/E Ratio του δείκτη στο 24,3 από 22,1 προκαλώντας για πρώτη φορά στα χρονικά μια ημερήσια αύξηση +10%. Και να φανταστεί κανείς ότι η TΕSLA είχε βρεθεί το 2019 στα πρόθυρα της χρεοκοπίας όταν προσπάθησε να προωθήσει στην αγορά το Model 3.

ΣΤΗΝ ΧΘΕΣΙΝΗ ΝΕΑ πιλοτική υπηρεσία άμεσης χρηματιστηριακής ενημέρωσης


 


Oπως θέλουν τους παίζουν, ό,τι θέλουν κάνουν. Και δεν δίνουν λογαριασμό σε κανένα. Γιατί είναι και οι πρώτοι μάγκες αυτοί οι διαχειριστές (έλληνες μάλιστα), δεν είναι σαλτιμπάγκοι… Ε, ρε κάτι πλάκες (και) σήμερα…
Ενσωματωμένη εικόνα



ΕΛΒΕ ΕΝΔΥΜΑΤΩΝ: Και νέα απογείωση… 
Ενσωματωμένη εικόνα


LAZARIDIS (9M:20 review): Net Debt as of end September €6.772mn

LAZARIDIS

2019

2020

Y-o-Y

2019

2020

Y-o-Y

EUR thous.

9M

9M

(%)

Q3

Q3

(%)

Sales

9,090

8,513

-6.3% 

2,704 

3,073 

13.6% 

EBITDA

2,447

2,581

5.5% 

930 

993 

6.8% 

EBITDA Mrg

26.9% 

30.3% 

+340 bps 

34.4% 

32.3% 

-208 bps 

EBT

1,595

1,587

-0.5% 

 

 

 

EBT Mrg

17.5% 

18.6% 

+110 bps 

 

 

 

 

CORAL (9M:20 review): Net Debt as of 30-09-2020 €166.291mn, Total debt €259.871mn

CORAL

2019

2020

Y-o-Y

EUR thous.

9M

9M

(%)

Sales

1,732,541

1,378,108

-20.5% 

EBITDA

54,958

22,252

-59.5% 

EBITDA Mrg

3.2% 

1.6% 

-156 bps 

Net Income

17,882

-11,037

-161.7% 

Net Mrg

1.0% 

-0.8% 

-183 bps 

 

MATHIOS (9M:20 review): Total debt at end September stood at €10.642mn with net debt at €8.681mn

MATHIOS

2019

2020

Y-o-Y

2019

2020

Y-o-Y

EUR thous.

9M

9M

(%)

Q3

Q3

(%)

Sales

13,600

8,358

-38.5% 

4,761 

2,766 

-41.9% 

EBITDA

868

-251

-128.9% 

232 

-129 

-155.6% 

EBITDA Mrg

6.4% 

-3.0% 

-939 bps 

4.9% 

-4.7% 

-954 bps 

EBT

-108

-1,693

-1467.6% 

 

 

 

EBT Mrg

-0.8% 

-20.3% 

-1,946 bps 

 

 

 

 

ALOUMIL (9M:20 review):

ALOUMIL

2019

2020

Y-o-Y

2019

2020

Y-o-Y

EUR thous.

9M

9M

(%)

Q3

Q3

(%)

Sales

181,800

174,500

-4.0% 

67,866 

63,540 

-6.4% 

EBITDA

18,300

17,100

-6.6% 

6,890 

8,194 

18.9% 

EBITDA Mrg

10.1% 

9.8% 

-27 bps 

10.2% 

12.9% 

+274 bps 

EBIT

12,700

9,600

-24.4% 

 

 

 

EBIT Mrg

7.0% 

5.5% 

-148 bps