Η συνολική εικόνα του OTE παραμένει αυτή ενός σταθερού, ώριμου οργανισμού, με περιορισμένη μεν ανάπτυξη αλλά υψηλή ταμειακή ικανότητα και σαφή μερισματική στρατηγική. Η ολοκλήρωση της πώλησης της TKRM αναμένεται να αφαιρέσει ένα βάρος από τη δομή του Ομίλου, χωρίς όμως να προσφέρει, σύμφωνα με τους περισσότερους αναλυτές, έκπληξη θετικής κατεύθυνσης.
Η Deutsche Bank διατηρεί την τιμή-στόχο στα €20 και σύσταση buy, χαρακτηρίζοντας την TKRM σχεδόν «άσχετη» για το επενδυτικό αφήγημα λόγω των αρνητικών ταμειακών ροών της. Ο OΤΕ εμφανίζεται σημαντικά φθηνότερος από τους ευρωπαίους ομολόγους του (EV/EBITDA(AL) στις 5,2 φορές έναντι 7,1 φορές, P/E στις 11 φορές έναντι 13,6 φορές) και προσφέρει υψηλότερη απόδοση μετρητών. Η εξαιρετικά χαμηλή μόχλευση (0,3 φορές) και η πολιτική απόδοσης σχεδόν του 95% των FCF σε μερίσματα και επαναγορές μετοχών ενισχύουν την επενδυτική περίπτωση.
H J.P. Morgan είναι της άποψης ότι τα αποτελέσματα του ΟΤΕ δεν θα προκαλέσουν αλλαγές στις εκτιμήσεις και διατηρούν την ουδέτερη σύσταση τους με τιμή στόχο τα 18,5 ευρώ ανά μετοχή.
H Optima Bank (τιμή στόχος τα 16,50 ευρώ, ουδέτερη σύσταση) εκτιμά για τον ΟΤΕ ότι παρουσίασε ένα καλό σύνολο αποτελεσμάτων που ξεπέρασε την εκτίμησή τους για το τελικό αποτέλεσμα κατά 5%, χάρη στις ελαφρώς καλύτερες από τις αναμενόμενες επιδόσεις στη Ρουμανία, τις χαμηλότερες αποσβέσεις και φόρους, ενώ οι επιδόσεις στην Ελλάδα ήταν σύμφωνες με τις εκτιμήσεις τους. Μετά το πρόσφατο ράλι της μετοχής, αλλάζουν την αξιολόγησή σε «ουδέτερη» από «αγορά» προηγουμένως, καθώς η τιμή-στόχος έχει επιτευχθεί.
Η ΑΧΙΑ είδε σταθερά κέρδη για τον ΟΤΕ στο α’ τρίμηνο, με ισχυρή Ελλάδα, αδύναμη Ρουμανία αλλά και επί τάπητος την πώληση της θυγατρικής. Η αποτίμηση είναι ελκυστική και η σύσταση «αγορά» με τιμή-στόχο τα 19,50 ευρώ. Η μετοχή του ΟΤΕ διαπραγματεύεται με δείκτη EV/EBITDA για το 2025 στις 5,4 φορές, έναντι 6,3 φορές των δυτικοευρωπαϊκών ανταγωνιστών. Η εταιρεία διατηρεί χαμηλή μόχλευση και επιστρέφει το μεγαλύτερο μέρος των ελεύθερων ταμειακών ροών στους μετόχους.
Η NBG Securities (σύσταση “outperform” και τιμή-στόχος τα €20,00), επισημαίνει ότι ο ΟΤΕ παρουσίασε σταθερά αποτελέσματα για το πρώτο τρίμηνο του 2025, με έσοδα €879 εκατ. (+0,1% ετησίως), EBITDA €329 εκατ. (+1,0%) και καθαρά κέρδη €159 εκατ. (+11,9%), σε ευθυγράμμιση με τις εκτιμήσεις. Η ελεύθερη ταμειακή ροή μειώθηκε στα €97 εκατ. (-23,9%), λόγω αυξημένων CapEx (+6,8%) και εκροών κεφαλαίου κίνησης. Το καθαρό χρέος ανήλθε στα €562 εκατ. (+7,8%), με μόχλευση 0,4 φορές. Θετικά ξεχωρίζουν η ενίσχυση των συνδρομητών οπτικής ίνας και pay-TV (υποστηριζόμενα από τα vouchers Gigabit και Smart Readiness και το deal με τη Nova), όπως και η μετάβαση συνδρομητών κινητής σε συμβόλαια. Ολοκληρώνεται σύντομα η πώληση της Telekom Romania Mobile, με τυχόν πρόσθετο όφελος να διανέμεται στους μετόχους. Η διοίκηση διατήρησε την καθοδήγηση για το έτος, ενώ το προφίλ χαμηλής μεταβλητότητας και η σταθερή δημιουργία ταμειακών ροών ενισχύουν τη θετική στάση της χρηματιστηριακής.
H Beta Securities εκτιμά ότι τα αποτελέσματα του ΟΤΕ για το πρώτο τρίμηνο αντανακλούν μια σταθερή, αλλά συγκρατημένη επίδοση, ευθυγραμμιζόμενη με τις προσδοκίες της αγοράς. Η συνεχιζόμενη ρυθμιστική εξέταση της πώλησης της Telekom Romania παραμένει ένα κρίσιμο ορόσημο για τον ΟΤΕ, με πιθανή κατάληξη το τέλος του έτους. Όσον αφορά το μέλλον, η εταιρεία διατηρεί τις προβλέψεις της για το 2025 για αύξηση των EBITDA κατά 2% στην Ελλάδα και FCF 460 εκατ. ευρώ σε FCF 610-620 εκατ. ευρώ, αν και οι ευρύτερες φιλοδοξίες ανάπτυξης φαίνεται να εξαρτώνται από την επιτυχή εκποίηση στη Ρουμανία. Ο ΟΤΕ επανέλαβε επίσης τη συνολική πληρωμή για να φθάσει τα 451 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 298 εκατ. ευρώ μέσω μερίσματος σε μετρητά και τα 153 εκατ. ευρώ σε επαναγορά μετοχών. Σχετικά με την επέκταση της ΔΕΗ στις τηλεπικοινωνίες, η διοίκηση ανέφερε ότι είναι ακόμη νωρίς για να την αξιολογήσει, καθώς η ΔΕΗ απευθύνεται σήμερα σε ένα μικρό μόνο μέρος της ελληνικής επικράτειας.
Η Alpha Finance εκτιμά ότι ο ΟΤΕ ανακοίνωσε ένα ισχυρό σύνολο οικονομικών αποτελεσμάτων για το πρώτο τρίμηνο την Τετάρτη 14 Μαΐου, πριν το άνοιγμα του ΧΑ, σε γενικές γραμμές σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της AF. Οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις (consensus) ήταν ελαφρώς υψηλότερες ως προς τα έσοδα και την λειτουργική κερδοφορία, αλλά σημαντικά χαμηλότερες ως προς τα καθαρά κέρδη. Συγκεκριμένα, τα έσοδα του α’’ τριμήνου ανήλθαν στα €878,8 εκατ. (+0,1% σε ετήσια βάση), με προσαρμοσμένο EBITDAaL στα €329,1 εκατ. (+1% ετησίως) και προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη μετά από δικαιώματα μειοψηφίας στα €159,4 εκατ. (+1,8% ετησίως). Η θετική πορεία στην κινητή τηλεφωνία, το ευρυζωνικό διαδίκτυο, την τηλεόραση και τις υπηρεσίες ICT στην Ελλάδα ενίσχυσε τα έσοδα, αντισταθμίζοντας τις συνεχιζόμενες πιέσεις στη Ρουμανία.
* Tα παραπάνω σχόλια μπορείτε να τα διαβάσετε πρώτοι στο viber του mikrometoxos.gr
ΑΠΟΠΟΙΗΣΗ ΕΥΘΥΝΩΝ: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες της στήλης προσφέρονται αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν ως συμβουλή, πρόταση, προσφορά για αγορά ή πώληση των κινητών αξιών, ούτε ως προτροπή για την πραγματοποίηση οποιασδήποτε μορφής επένδυσης. Κατά συνέπεια δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.
Ακολουθήστε το mikrometoxos.gr στο Google News
και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις