Οι σημειώσεις του “μικρομετόχου” (21.11.2025)

Χρηματιστήριο: Στο «πράσινο» παρέμεινε για δεύτερη σερί ημέρα το Χρηματιστήριο Αθηνών, με τους αγοραστές να επιταχύνουν στο φινάλε των συναλλαγών και με τον Γενικό Δείκτη να κλείνει στο υψηλό ημέρας και να επιστρέφει πάνω από το ψυχολογικό όριο των 2.050 μονάδων.

Η Metlen έδωσε συνέχεια στην ανοδική αντίδραση, χάρη στις νέες στηρίξεις από τον Ευ. Μυτιληναίο, ενώ οι Πειραιώς – Alpha – Eurobank – Εθνική διευρύνθηκαν έως και +2,4%. Το ορόσημο των 17 ευρώ «καβάλησε» ο ΟΤΕ, με τη ΔΕΗ να ξεπερνά και τα 17 ευρώ, γράφοντας νέο υψηλό 16τίας.

Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε με άνοδο +1,02% στις 2.056 μονάδες, έχοντας υψηλό τις 2.056,39  μονάδες και χαμηλό τις 2.036,27 μονάδες. Η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 207,9 εκατ. ευρώ, ο όγκος στα 31,8 εκατ. τεμάχια.

Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης έκλεισε με άνοδο 1,09% στις 5.202,88 μονάδες, ενώ στο +0,43% ολοκλήρωσε τις συναλλαγές και ο Mid Cap στις 2.731,87 μονάδες. Ο τραπεζικός δείκτης παρέμεινε σε θετικό έδαφος, καθώς τερμάτισε στο +1,54% και τις 2.310 μονάδες, αποτελώντας τον σηματωρό της αγοράς.

Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: Φρένο στο πενθήμερο πτωτικό σερί τους «πάτησαν» τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια στη συνεδρίαση της Πέμπτης, μετά τις ισχυρές οικονομικές επιδόσεις της Nvidia, οι οποίες καθησύχασαν τους επενδυτές σχετικά με τον κίνδυνο δημιουργίας «φούσκας» στην τεχνητή νοημοσύνη.

Ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 ενισχύθηκε κατά 0,40% στις 563,94 μονάδες και με τους κλάδους των βιομηχανιών και της τεχνολογίας να ξεχωρίζουν.

Στις μεγάλες αγορές της περιοχής, ο γερμανικός DAX κατέγραψε άνοδο 0,50% στις 23.278 μονάδες, ο γαλλικός CAC 40 κέρδισε 0,34% και τις 7.981 μονάδες και ο FTSE 100 στο Λονδίνο πρόσθεσε 0,21% στις 9.527 μονάδες.

Στην περιφέρεια ο FTSE MIB στο Μιλάνο έκλεισε στο +0,62% στις 42.917 μονάδες και ο IBEX 35 στη Μαδρίτη διαμορφώθηκε στις 15.988 μονάδες αυξημένος κατά 0,63%.

Wall Street:  Οι μετοχές υποχώρησαν την Πέμπτη, καθώς η ευρεία χρηματιστηριακή άνοδος που προκλήθηκε από τα εντυπωσιακά αποτελέσματα και τις προβλέψεις της Nvidia έχασε δυναμική, ενώ οι επενδυτές εγκατέλειψαν την ελπίδα ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα μειώσει ξανά τα επιτόκια τον Δεκέμβριο.

Ο Dow Jones υποχώρησε κατά 386,51 μονάδες, ή 0,84%, κλείνοντας στις 45.752,26 μονάδες, αφού νωρίτερα είχε ενισχυθεί πάνω από 700 μονάδες.

Ο S&P 500 έχασε 1,56% και έκλεισε στις 6.538,76 μονάδες, παρά την άνοδο έως και 1,9% μέσα στη μέρα. Ο Nasdaq έπεσε 2,16% στις 22.078,05 μονάδες, γυρίζοντας από άνοδο 2,6% νωρίτερα στη συνεδρίαση.

CrediaBank: Επιδόσεις ρεκόρ στο εννεάμηνο κατέγραψε η CrediaBank, με τα επαναλαμβανόμενα κέρδη προ προβλέψεων να σημειώνουν νέο ιστορικό υψηλό και να ανέρχονται σε 58,9 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 116% σε ετήσια βάση και καταγράφοντας αύξηση για 11 συνεχή τρίμηνα.

Τα επαναλαμβανόμενα κέρδη προ φόρων διαμορφώθηκαν στα €40,8 εκατ. για το εννεάμηνοέναντι μόλις €2,2 εκατ. κατά την αντίστοιχη συγκριτική περίοδο, λόγω της ισχυρής αύξησης των οργανικών εσόδων.

Η Τράπεζα παρουσίασε νέες εκταμιεύσεις ύψους €2,4 δισ. (+45% σε ετήσια βάση), καταγράφοντας την καλύτερη επίδοση εννεαμήνου ιστορικά για την Τράπεζα και επιτυγχάνοντας τον στόχο των €2,1 δισ. που έχει τεθεί βάσει του επιχειρηματικού σχεδίου της, παρά το ανταγωνιστικό περιβάλλον. Το 4 7% των νέων εκταμιεύσεων διοχετεύθηκαν σε μικρομεσαίες επιχειρήσεις και ιδιώτες (4 1% και 6% αντίστοιχα), ενώ το 5 3% σε μεγάλες επιχειρήσεις.

ΟΠΑΠ: Στα 22 ευρώ διατηρεί την τιμή στόχο του ΟΠΑΠ η Optima Bank, προβλέποντας ότι το τρίτο τρίμηνο του 2025 θα ανακοινώσει εξαιρετικές επιδόσεις, άνω των αρχικών εκτιμήσεων. Ουσιαστικά, ο ΟΠΑΠ βρίσκεται σε τροχιά υπερκάλυψης των στόχων της καθοδήγησης της διοίκησης, σύμφωνα με την Optima Bank.

Η Optima αναμένει έσοδα (GGR) ύψους 592,2 εκατ. ευρώ (από 565,8 εκατ. ευρώ στο 3ο τρίμηνο του 2024, αύξηση 4,7% σε ετήσια βάση), EBITDA 211,4 εκατ. ευρώ (από 213,1 εκατ. ευρώ το 3ο τρίμηνο του 2024, μείωση 0,8% σε ετήσια βάση), λόγω αύξησης των λειτουργικών εξόδων, και καθαρά κέρδη ύψους 128,1 εκατ. ευρώ (από 120,6 εκατ. ευρώ το 3ο τρίμηνο του 2024, αύξηση 6,2% σε ετήσια βάση), κυρίως λόγω απομείωσης που πραγματοποιήθηκε στο 3ο τρίμηνο του 2024 για την κυπριακή άδεια.

Εθνική Τράπεζα (Ι): Τη σύσταση “αγορά” για την Εθνική Τράπεζα επαναλαμβάνει η Jefferies διατηρώντας αμετάβλητη την τιμή στόχο στα 15,50 ευρώ (που συνεπάγεται περιθώριο ανόδου περί το 20% από τα τρέχοντα επίπεδα της μετοχής) υπογραμμίζοντας ότι παραμένει η πιο ισχυρή σε επίπεδο κεφαλαίων και ποιότητας ισολογισμού μεταξύ των ελληνικών τραπεζών.

Ο οίκος αυξάνει την υπόθεση για payout ratio από 60% σε 65%, που μεταφράζεται σε συνολική απόδοση προς τους μετόχους 7% ετησίως για την περίοδο 2025-2027 (90% μέρισμα – 10% buybacks).

Εθνική Τράπεζα (ΙΙ): Η Εθνική Τράπεζα ολοκλήρωσε με επιτυχία την έκδοση ομολόγου υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας στις διεθνείς αγορές, ύψους 500 εκατομμυρίων ευρώ, με επιτόκιο 3,375% και απόδοση 3,422%

Η έκδοση προσέλκυσε έντονο επενδυτικό ενδιαφέρον, με τη ζήτηση να κορυφώνεται στα 1,7 δις ευρώ από περισσότερους από 100 θεσμικούς επενδυτές, που αντιστοιχεί σε υπερκάλυψη πάνω από 3,5 φορές του ποσού της έκδοσης.

Η τελική τιμολόγηση αντικατοπτρίζει ένα spread 90 μ.β. πάνω από το αντίστοιχο mid-swap. Πάνω από το 75% των ομολόγων κατανεμήθηκαν σε διεθνείς θεσμικούς επενδυτές. To 58% της έκδοσης διατέθηκε σε διαχειριστές κεφαλαίων, ασφαλιστικές εταιρίες και συνταξιοδοτικά ταμεία, το 36% σε Τράπεζες και private banking, το 5% σε υπερεθνικούς οργανισμούς και το 1% σε hedge funds.

ΔΕΗ: Η παρουσίαση του νέου στρατηγικού σχεδίου της ΔΕΗ δεν έφερε μόνο επικαιροποίηση στόχων, αλλά και μια εντυπωσιακή ευθυγράμμιση της αγοράς. Τέσσερις διαφορετικοί οίκοι – Citi, JP Morgan, AXIA και Euroxx Χρηματιστηριακή – καταλήγουν πλέον στο ίδιο συμπέρασμα: η εταιρεία μπαίνει σε έναν νέο κύκλο ανάπτυξης, με μεγαλύτερο βάρος στις ΑΠΕ, στα δίκτυα και στις επενδύσεις, που θα διαμορφώσουν το ενεργειακό τοπίο της επόμενης δεκαετίας. Οι τιμές στόχοι κινούνται αρκετά υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα, ενώ οι αναλυτές υπογραμμίζουν ότι το επενδυτικό πρόγραμμα των 10,1 δισ. ευρώ επανακαθορίζει την κλίμακα και τις προοπτικές του ομίλου.

Οι πέντε οίκοι διατηρούν θετικές συστάσεις, με την AXIA στην κορυφή στα 22,50 ευρώ, την Optima και τη Euroxx στα 19,70 ευρώ, τη Citi στα 19 ευρώ και την JP Morgan στα 18,50 ευρώ.

ΚΡΙ  ΚΡΙ: Ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε σε €259,69 εκ. έναντι €207,48 εκ. το 2024 (αυξημένος +25,2%). Αντίστοιχα, τα βασικά μεγέθη της κερδοφορίας για το εννεάμηνο διαμορφώθηκαν ως εξής: Τα μικτά κέρδη ανήλθαν σε €72,16 εκ. έναντι €69,45 εκ. το εννεάμηνο 2024. Τα λειτουργικά κέρδη (EBITDA) ανήλθαν σε €42,94 εκ. έναντι €43,72 εκ. το εννεάμηνο 2024. Τα κέρδη προ φόρων ανήλθαν σε €38,13 εκ., έναντι €40,06 εκ. το εννεάμηνο 2024.

Τέλος, τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους, ανήλθαν σε € 31,14εκ., έναντι €36,36 εκ. το εννεάμηνο 2024.

Ideal Holdings: Ισχυρές αποδόσεις καταγράφει η IDEAL Holdings στο Εννεάμηνο 2025 με σημαντική ενίσχυση της κερδοφορίας και βελτίωση των βασικών οικονομικών μεγεθών σε όλες τις εταιρίες.

Τα Συγκρίσιμα EBITDA ανήλθαν σε €39,0 εκατ., αυξημένα κατά 44%. Τα Συγκρίσιμα Κέρδη Προ Φόρων διαμορφώθηκαν σε €23,6 εκατ. σημειώνοντας αύξηση κατά 55%. Τα Συγκρίσιμα Καθαρά Κέρδη ανήλθαν σε €16,4 εκατ., αυξημένα κατά 62%. Ο καθαρός δανεισμός ανήλθε σε €59,4 εκατ. με τον δείκτη Καθαρού Δανεισμού/ LTM Συγκρίσιμου EBITDA στο 1.1x.

Πλαστικά Θράκης: Στα 300,3εκατ. ευρώ ανήλθε στο εννεάμηνο του 2025, ο Κύκλος Εργασιών του Ομίλου Πλαστικά Θράκης, από 282,2 εκατ., το αντίστοιχο διάστημα του 2024, σημειώνοντας αύξηση της τάξεως του 6,4%. Η θετική αυτή μεταβολή αποδίδεται κυρίως στη σημαντική άνοδο των όγκων πωλήσεων, οι οποίοι αυξήθηκαν κατά 7,9% στο εννεάμηνο, ενώ ειδικότερα στο τρίτο τρίμηνο η αύξηση των όγκων διαμορφώθηκε σε 9,2%, παρά τις συνεχιζόμενες πιέσεις στις μέσες τιμές πώλησης.

Κατά το εννεάμηνο του 2025, η λειτουργική κερδοφορία EBITDA ανήλθε σε €38,4 εκατ., αυξημένη κατά 6,5% συγκριτικά με το εννεάμηνο του 2024, όπου το EBITDA είχε ανέλθει σε €36,0 εκατ.

Το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε τη διανομή προσωρινού μερίσματος, για την εταιρική χρήση 2025, με το συνολικό ποσό να ανέρχεται στα €3 εκ. (μικτό ποσό), ήτοι €0,07 ευρώ ανά μετοχή (μικτό ποσό).

Προϋπολογισμός 2026: Κατατέθηκε στη Βουλή ο προυπολογισμός για το 2026 από τον υπουργό Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών, Κυριάκο Πιερρακάκη και τον υφυπουργό, Θάνο Πετραλιά.

Στην επιστολή προς του βουλευτές αναφέρουν ότι παρά την αβεβαιότητα στο παγκόσμιο οικονομικό περιβάλλον, η ελληνική οικονομία προβλέπεται να συνεχίσει για έκτο συναπτό έτος να καταγράφει σημαντικά υψηλότερο ρυθμό πραγματικής ανάπτυξης σε σχέση με τον μέσο όρο της Ευρωζώνης. Ο ρυθμός ανάπτυξης αναμένεται να ανέλθει σε 2,2% το 2025 και 2,4% το 2026, έναντι 1,3% και 1,2% για την Ευρωζώνη αντίστοιχα. Το ονομαστικό ΑΕΠ αναμένεται να αυξηθεί από τα 248,7 δισ. ευρώ το 2025 σε 260 δισ. ευρώ το 2026. Παράλληλα, ο εγχώριος πληθωρισμός αναμένεται να αποκλιμακωθεί από 2,6% το 2025 σε 2,2% το 2026.