Το πρώτο εξάμηνο του 2025 φέρνει κρίσιμες αξιολογήσεις για την ελληνική οικονομία, με το ενδιαφέρον να επικεντρώνεται σε δύο συγκεκριμένες ημερομηνίες. Οι επικείμενες εκθέσεις από μεγάλους διεθνείς οίκους αναμένεται να επηρεάσουν τόσο το επενδυτικό κλίμα όσο και τη θέση της χώρας στις παγκόσμιες αγορές.
Ιδιαίτερη βαρύτητα έχουν οι εκτιμήσεις που θα ανακοινωθούν τον Μάρτιο και τον Απρίλιο από κορυφαίους οργανισμούς αξιολόγησης. Οι εξελίξεις που θα διαδραματιστούν μέχρι τότε, καθώς και οι μακροοικονομικές επιδόσεις της Ελλάδας, θα διαμορφώσουν τις τελικές αποφάσεις. Παρότι οι προσδοκίες παραμένουν συγκρατημένες, η διατήρηση σταθερών δημοσιονομικών στοιχείων και η συνεχιζόμενη ανάπτυξη αποτελούν παράγοντες που λειτουργούν υπέρ της ελληνικής οικονομίας.
Η σημασία των αξιολογήσεων αυτών δεν περιορίζεται μόνο στη διεθνή εικόνα της χώρας, αλλά έχει και πρακτικές συνέπειες. Ενδεχόμενη θετική αναβάθμιση θα μπορούσε να οδηγήσει σε μεγαλύτερη πρόσβαση σε κεφάλαια, βελτιώνοντας τη χρηματοδότηση τόσο του κράτους όσο και του ιδιωτικού τομέα. Παράλληλα, η εγχώρια αγορά ομολόγων έχει ήδη καταφέρει να συμπεριληφθεί σε σημαντικούς διεθνείς δείκτες, στοιχείο που ενισχύει την εμπιστοσύνη των επενδυτών.
Η οικονομική σταθερότητα και η αναπτυξιακή δυναμική της Ελλάδας έχουν καταγραφεί θετικά από διεθνείς αναλυτές, αλλά η τελική ετυμηγορία θα εξαρτηθεί και από το ευρύτερο παγκόσμιο οικονομικό κλίμα. Οι προκλήσεις που σχετίζονται με τις διεθνείς αγορές, τις γεωπολιτικές εξελίξεις και τις αποφάσεις μεγάλων οικονομιών ενδέχεται να επηρεάσουν τις κινήσεις των οίκων αξιολόγησης.
Ο κύκλος των εκθέσεων ξεκινά στις αρχές Μαρτίου, ενώ οι επόμενοι μήνες θα καθορίσουν σε μεγάλο βαθμό το οικονομικό αφήγημα της χώρας. Οι αναλυτές παρακολουθούν προσεκτικά τις εξελίξεις, ενώ οι επενδυτές αναμένουν τις εκθέσεις για να διαμορφώσουν τη στρατηγική τους. Η πορεία της Ελλάδας παραμένει σε ανοδική τροχιά, αλλά η τελική αξιολόγηση θα κριθεί από τη συνολική διαχείριση των προκλήσεων και την ικανότητα διατήρησης της αναπτυξιακής δυναμικής.
Η UBS, σε πρόσφατη ανάλυσή της, εκτιμά ότι η Ελλάδα έχει ισχυρές πιθανότητες να ανακτήσει την επενδυτική βαθμίδα και από τη Moody’s μέσα στο 2025. Μέχρι στιγμής, ο αμερικανικός οίκος είναι ο μοναδικός που δεν έχει προχωρήσει σε αναβάθμιση, την ώρα που άλλοι οργανισμοί έχουν ήδη δώσει υψηλότερες διαβαθμίσεις. Η Moody’s έχει προγραμματίσει δύο αξιολογήσεις φέτος, μία τον Μάρτιο και μία τον Σεπτέμβριο, με την αγορά να εκτιμά ότι η δεύτερη ημερομηνία είναι πιο πιθανή για μια θετική κίνηση.
Η σημασία μιας τέτοιας εξέλιξης είναι διπλή: αφενός θα σημάνει την πλήρη αποκατάσταση της χώρας στο επίπεδο των επενδυτικών οικονομιών, αφετέρου θα μπορούσε να ανοίξει την πόρτα για ακόμα μεγαλύτερες εισροές κεφαλαίων στα ελληνικά κρατικά ομόλογα. Σύμφωνα με εκτιμήσεις, μια αναβάθμιση από τη Moody’s θα μπορούσε να οδηγήσει σε αύξηση της ζήτησης για ελληνικά ομόλογα κατά 3-5 δισ. ευρώ, χάρη στην ένταξή τους σε νέους δείκτες που παρακολουθούν μεγάλοι διαχειριστές κεφαλαίων.
Παράλληλα, η UBS επισημαίνει τέσσερις βασικούς λόγους που τη διατηρούν αισιόδοξη για την ελληνική οικονομία:
- Ισχυρή ανάπτυξη: Προβλέπει αύξηση του ΑΕΠ κατά 2,8% το 2025, ποσοστό που υπερβαίνει σημαντικά τον μέσο όρο της Ευρωζώνης.
- Δημοσιονομική σταθερότητα: Ο στόχος πρωτογενούς πλεονάσματος 2,5% θεωρείται απολύτως εφικτός.
- Αποπληρωμή χρέους: Η Ελλάδα συνεχίζει να αναχρηματοδοτεί το πιο ακριβό μέρος του δημόσιου χρέους της, μειώνοντας το κόστος εξυπηρέτησης.
- Ισχυροποίηση τραπεζών: Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων έχει πλέον υποχωρήσει στο 4,6%, προσφέροντας μεγαλύτερη ευελιξία στο τραπεζικό σύστημα.
Οι επικείμενες αξιολογήσεις της Ελλάδας από τους μεγάλους διεθνείς οίκους διαμορφώνουν το επενδυτικό κλίμα για το 2025 και 2026. Οι κρίσιμες ημερομηνίες για τις εκθέσεις αξιολόγησης είναι οι εξής:
- DBRS Morningstar: 3 Μαρτίου 2025 (επαναξιολόγηση στις 5 Σεπτεμβρίου 2025)
- Moody’s: 14 Μαρτίου 2025
- Standard & Poor’s (S&P): 18 Απριλίου 2025 (δεύτερη αξιολόγηση στις 17 Οκτωβρίου 2025)
- Fitch Ratings: 16 Μαΐου 2025 (τελική αξιολόγηση στις 14 Νοεμβρίου 2025)
- Scope Ratings: 30 Μαΐου 2025 (δεύτερη αξιολόγηση στις 7 Νοεμβρίου 2025)
Οι συγκεκριμένες αξιολογήσεις θα καθορίσουν την πορεία της χώρας στις διεθνείς αγορές, με τους επενδυτές να περιμένουν ιδιαίτερα τις αποφάσεις των Moody’s και S&P, που θεωρούνται καθοριστικές για την επενδυτική βαθμίδα της Ελλάδας.