O νέος Πρόεδρος των ΗΠΑ φαίνεται να είναι ιδιαίτερα αρεστός στην επενδυτική κοινότητα.
Τούτο δε είναι αληθές τόσο από τη σκοπιά της μετάφρασης στα επικείμενα μέτρα που ο ίδιος υποσχέθηκε να λάβει (δασμούς στα εξαγόμενα, μείωση φορολογίας επιχειρήσεων κ.α.), όσο και από τον αντίκτυπο που θα έχουν οι κινήσεις του σε άλλες οικονομίες.
Ειδικότερα ως προς το δεύτερο, η επανεκλογή του Trump λειτουργεί ως καταλύτης στη λήψη αποφάσεων από τις δύο μεγαλύτερες -μετά τις ΗΠΑ- οικονομίες του πλανήτη, καθώς και οι δύο ευρίσκοντο προ εκλογών στάσιμες (ή έστω στασιμότερες από όσο θα ήθελαν) και σε διαβουλεύσεις για το μέλλον.
Κι έτσι, η μεν Ευρωζώνη προχωρά στο μονοπάτι της έκθεσης Draghi για την πελώρια χρηματοδότηση εν είδει στήριξης, ή δε Κίνα ανακοίνωσε 5ετές πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης ύψους 1,4 τρισεκ. δολαρίων (10 τρισεκ. γουαν).
Επομένως, οι Αμερικανοί πολίτες, ψηφίζοντας τον Trump, άνοιξαν νέους δρόμους στην παγκόσμια οικονομία, αναγνωρίζοντας αφενός την παντοδυναμία των ΗΠΑ, αφετέρου την μετεκλογική (αλλά και προεξοφλητική) στάση των επενδυτών στις αγορές μετοχών, που ώθησαν τους βασικούς χρηματιστηριακούς δείκτες των ΗΠΑ σε νεότερα υψηλά, με εντυπωσιακό τρόπο.
Έτι περαιτέρω, η ρητορική του Προέδρου των ΗΠΑ για τη στάση των ΗΠΑ στα γεωστρατηγικά ζητήματα δημιουργεί ακόμα πιο φιλικό περιβάλλον για επενδύσεις. Τα πονταρίσματα για άμβλυνση στις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και επιτέλους κατάπαυση των εχθροπραξιών στην Ουκρανία δρουν υπέρ ενός σεναρίου όπου θα επέλθει εν καιρώ ισορροπία στην εφοδιαστική αλυσίδα απανταχού, υποβοηθώντας την οικονομική μεγέθυνση ποικιλοτρόπως.
Οίκοθεν νοείται ότι η υφιστάμενη τεχνολογική επανάσταση (βλ. Τεχνητή νοημοσύνη) όχι μόνο δεν θα βρει εμπόδια, αλλά θα υποστηριχτεί με κάθε πρόσφορο μέσο, ενώ είναι λογικό να ευνοηθούν κλάδοι όπως (πρώτος και κύριος) τα financials, τα materials και τα industrials: Arch Capital (ARCH), Arthur J. Gallagher & Company (AJG), Visa (V), KKR (KKR), JP Morgan (JPM), American Express (AXP), Progressive (PGR), Marsh & Mclennan Companies (MMC), Berkshire Hathaway Cl B (BRK.B)· Vulcan Materials (VMC), Packaging Corp (PKG), Steel Dynamics (STLD) και International Paper Company (IP)· Lockheed Martin (LMT), Howmet (HWM), Axon (AXON), GE (GE), Trane Technologies (TT), Eaton (ETN), Quanta (PWR), Caterpillar (CAT)· Lockheed Martin (LMT), Howmet (HWM), Axon (AXON), GE (GE), Trane Technologies (TT), Eaton (ETN), Quanta (PWR), Caterpillar (CAT).
Μολονότι η μετοχική αγορά δείχνει πολλά υποσχόμενη, μολαταύτα οι αγορές ομολόγων και συναλλάγματος θέλουν την προσοχή τους. Ένα ισχυρό (ή έστω ανθεκτικό σε πωλήσεις) δολάριο ΗΠΑ, παράλληλα με έναν αναμενόμενο μέτριο πληθωρισμό στις ΗΠΑ αποκόπτει τις προσδοκίες για βαθύτερες μειώσεις επιτοκίου από τη Fed, άρα και εμποδίζει τη διάρθρωση χαρτοφυλακίων υπέρ υψηλότερων ποσοστών σε αμερικανικά ομόλογα. Προφανώς, όλα θα εξαρτηθούν από τις επόμενες κινήσεις του Trump επί της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, έχοντας εξαρχής δείξει το ενδιαφέρον του για έλεγχο στη νομισματική πολιτική.
Απεναντίας, στην Ευρώπη, το σενάριο συνέχισης της μείωσης επιτοκίου στέκει ως έχει, ειδικά αν συνυπολογίσουμε τις αυξημένες πιθανότητες να επέλθει η χρηματοδότηση-μαμουθ, που λογικά θα πιέσει υποτιμητικά το ευρώ. Υπό αυτό το πρίσμα, τα ευρωπαϊκά ομόλογα παραμένουν ελκυστικά καθώς αναμένεται να αγοράζονται στο μεσοπρόθεσμο, και αυτό που θα κρίνει την τελική έκβαση είναι αν η υποτίμηση του ευρώ θα επισκιάσει τις αποδόσεις στα ευρωπαϊκά ομόλογα (για τους αλλοδαπούς επενδυτές), ώστε τελικά ο συναλλαγματικός κίνδυνος να είναι μεγαλύτερος από την αναμενόμενη απόδοση. Εξάλλου, το αρχικό αφήγημα της εξαιρετικά ενδιαφέρουσας μετοχικής αγοράς αφήνει μοιραία την αγορά σταθερού ειδοδήματος στο παρασκήνιο, στην παρούσα συγκυρία.
Κείμενο: Συμεών Μαυρουδής, LLM, MSc, Mutual Fund/Portfolio Manager
ΑΠΟΠΟΙΗΣΗ ΕΥΘΥΝΩΝ: Αυτό το υλικό παρέχεται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και δεν αποτελεί ανεξάρτητη επενδυτική έρευνα. Τίποτα σε αυτό το περιεχόμενο δεν περιέχει ή δεν πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει επενδυτική συμβουλή ή επενδυτική σύσταση ή πρόσκληση με σκοπό την αγορά ή την πώληση οποιουδήποτε χρηματοοικονομικού μέσου. Όλες οι παρεχόμενες πληροφορίες συλλέγονται από αξιόπιστες πηγές και κάθε πληροφορία που περιέχει ένδειξη προηγούμενων επιδόσεων δεν αποτελεί εγγύηση ή αξιόπιστο δείκτη μελλοντικής απόδοσης. Δεν αναλαμβάνουμε καμία ευθύνη για οποιαδήποτε ζημία προκύψει από οποιαδήποτε επένδυση που έγινε με βάση τις πληροφορίες που παρέχονται στην παρούσα ανακοίνωση. Αυτή η επικοινωνία δεν πρέπει να αναπαραχθεί ή να διανεμηθεί περαιτέρω χωρίς την προηγούμενη γραπτή μας άδεια.
