(Nο.36) Πέμπτη 20/2 – Χ.Α: Πολλά ενδιαφέροντα(;), απαντήσεις, σχόλια και αναφορές

ΕΥΧΑΡΙΣΤΟΥΜΕ ΠΟΥ ΜΑΣ ΦΕΡΑΤΕ ΠΟΛΥ ΥΨΗΛΑ, ΠΑΡΑ ΠΟΛΥ ΥΨΗΛΑ…

  • ΕΠΙΣΗΜΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ – ΟΧΙ ΜΑΙΜΟΥΔΕΝΙΑ – από το https://analytics.google.com/analytics/web/

MHNAΣ ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΣ – όλα Χρηματιστηριακά, πλην του νο.6 (μακάρι να μην είχε γραφτεί)

ΔEITE ΚΑΙ ΕΔΩ: https://www.greek-sites.gr/categories/istoselides-epixeiriseis-oikonomia

*****

  • Σε επίπεδα-ρεκόρ κινούνται S&P 500, Nasdaq, DAX κλπ.
  • ΑΞΙΟΛΥΠΗΤΗ Η ΓΕΝΙΚΗ ΕΙΚΟΝΑ ΤΟΥ Χ.Α
  • ΜΗΝ ΣΑΣ ΕΝΤΥΠΩΣΙΑΖΕΙ ΤΟ +49% του ΓΔ το 2019.
  • Η ΑΓΟΡΑ ΕΡΧΟΤΑΝ ΑΠΟ ΛΙΩΣΙΜΟ ΣΤΗΝ ΝΙΟΣΤΗ!!
  • ΜΕ ΤΟΝ ΔΤΡ στο +100% το 2019, όταν είχαν προηγηθεί τόσα -99,9%!!! 

ΟΤΕ@14,1200 ευρώ: Σε ανύποπτη χρονικά στιγμή είχαμε γράψει ότι προσεχώς θα δούμε και το “2” μπροστά από την τιμή της μετοχής του. Χθες οι αναλυτές της CITI (που έχουν σοβαρέψει εδώ και μερικούς μήνες) έδωσαν τιμή στόχου τα 20,00 ευρώ. Στην τιμή των είκοσι ευρώ ο οργανισμός θα αποτιμάται σε 9,6 δισ. ευρώ.

  • Με μία πρόχειρη ματιά στην οικονομική έκθεση του ομίλου, θεωρούμε πολύ δύσκολο να γράψει τα 20,00 ευρώ στο προσεχές μέλλον. Θα επανέλθουμε με λεπτομερή ανάλυση.
  • Εν τω μεταξύ, ας ξαναθυμηθούμε τις ελληνάρες που ξεπουλούσαν την μετοχή στα 4,00 ευρώ τρία, δύο ακόμη και κάτω από τα 1,4000 ευρώ για να σώσουν τα κεφάλαια τους βγάζοντας τα μάλιστα με κάθε τρόπο εκτός Ελλάδος. ΚΑΙ ΚΑΛΑ ΝΑ ΠΑΘΟΥΝ – ΝΟ MERCY.

  • ΠΡΟΣΦΑΤΟ ΙΣΤΟΡΙΚΟ
ΤΙΜΗ ΜΕΤ.% ΤΖΙΡΟΣ € ΗΜ/ΝΙΑ
14,1200 2,32% 27.843.383 19/02/2020
13,8000 0,00% 13.265.214 18/02/2020
13,8000 0,00% 5.277.605 17/02/2020
13,8000 -0,43% 8.388.689 14/02/2020
13,8600 1,09% 12.661.236 13/02/2020
13,7100 -1,15% 10.220.607 12/02/2020
13,8700 0,43% 11.480.260 11/02/2020
13,8100 -3,29% 6.696.461 10/02/2020
14,2800 2,00% 7.581.065 07/02/2020

****

ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ – ΓΙΑΝΝΗΣ ΣΙΑΤΡΑΣ**: Κατά το 2019, η Mytilineos AE (ΜΥΤΙΛ) κατέγραψε τις υψηλότερες πωλήσεις στην ιστορία της, ξεπερνώντας το ψυχολογικό όριο των δύο δισεκατομμυρίων ευρώ (αυτό βασίζεται σε εκτιμήσεις, καθώς η εταιρία δεν έχει ακόμη δημοσιοποιήσει τα αποτελέσματα του δ’ τριμήνου του 2020). Εικοσιπέντε χρόνια μετά την είσοδό της στο Χρηματιστήριο, έχει αυξήσει τις πωλήσεις της κατά 40 φορές και τα κέρδη της, περίπου κατά 80 φορές.

  • Από μία μικρή εταιρία που εμπορευόταν -σχετικά- μικρές ποσότητες μετάλλων, σήμερα είναι ένας πολυσχιδής και πολυδιάστατος όμιλος, με τρεις βασικούς τομείς δραστηριότητας (μεταλλουργικός, έργων και υποδομών, ενέργειας), με έντονη διεθνή παρουσία. Παράλληλα, στην παρούσα περίοδο βρίσκεται σε φάση έντονης επέκτασης, ενώ πρωταγωνιστεί στους τομείς του ηλεκτρισμού και των υποδομών.

Παρ’ όλα αυτά, η τιμή της μετοχής δεν συμβαδίζει με τις θεμελιώδεις εξελίξεις της εταιρίας. Η μετοχή δείχνει να ακολουθεί τις γενικότερες τάσεις της αγοράς, χωρίς όμως ισχυρό συσχετισμό με την πορεία του Γενικού Δείκτη (ο δείκτης beta – 5 ετών με εβδομαδιαία στοιχεία- υπολογίζεται σε 0,82). Σήμερα, ενώ η εταιρία καταγράφει νέο ιστορικό ρεκόρ πωλήσεων -και ενδεχομένως και κερδών- η κεφαλαιοποίηση της εταιρίας βρίσκεται στα επίπεδα του 2006, όταν οι πωλήσεις ήταν 837 εκατ. ευρώ.

  • Το παράδοξο είναι ότι, εκείνη την περίοδο (2005-2007), όταν οι πωλήσεις βρίσκονταν μεταξύ 730 – 900 εκατομμυρίων, τα κέρδη εμφανίζονταν να είναι σημαντικά υψηλότερα από τα κέρδη της τρέχουσας φάσης.
  • Όμως, τότε, τα υψηλά κέρδη οφειλόταν στην ύπαρξη έκτακτων (συνήθως χρηματοοικονομικών) κερδών.
  • Την περίοδο εκείνη (που ήταν γενικότερα θετική για το ελληνικό Χρηματιστήριο), η κεφαλαιοποίηση της εταιρίας είχε εκτοξευθεί ακόμη και στο επίπεδο των 1,679 δισεκατομμυρίων. Σήμερα (18/2/2020), βρίσκεται μόλις στα 1,286 δισ.

Σήμερα, τα κέρδη που εμφανίζονται είναι στην πλειοψηφία τους λειτουργικά και οφείλονται στην εξέλιξη των εργασιών του Ομίλου. Δείτε τον πίνακα οικονομικών και χρηματιστηριακών στοιχείων (εδώ) – Οι αναφερόμενες τιμές δεν είναι προσαρμοσμένες, αλλά ιστορικές. Όπως αναφέραμε, η μετοχή έχει χαμηλό beta (0,82).

  • Εν τούτοις, σε διαχρονικό επίπεδο (δηλαδή, όταν η θεώρηση γίνεται σε βάθος ετών), η μετοχή είναι εξαιρετικά επιθετική και πετυχαίνει επιδόσεις σημαντικά υψηλότερες του Δείκτη. Εκδηλώνει όμως την επιθετικότητά της σε μικρό χρονικό διάστημα, ενώ για μεγάλο χρονικό διάστημα μπορεί να παραμένει “απαθής” χωρίς μεγάλες μεταβολές. Αυτό συμβαίνει σήμερα.

Δείτε το διάγραμμα της μετοχής (με προσαρμοσμένες τιμές) (εδώ). Συμπερασματικά:

α) Η πορεία της εταιρίας, από θεμελιώδη άποψη, είναι πολύ ικανοποιητική. Για το 2019 αναμένεται να ανακοινωθεί νέο ιστορικά ανώτερο επίπεδο πωλήσεων, κάτι που ενδεχομένως θα επαναληφθεί και για το 2020. Λόγω της φύσης της εταιρίας, τα κέρδη δεν ακολουθούν σταθερά την πορεία των πωλήσεων -κινούνται βέβαια προς την ίδια κατεύθυνση.

  • β) Η πορεία της μετοχής δεν είναι σταθερή και κινείται ανάλογα με τη φάση της αγοράς, με μία ιδιότυπη επιθετικότητα. Διανύει διαστήματα χαμηλών διακυμάνσεων και διαστήματα “επιθετικών” κινήσεων.
  • Το βέβαιο είναι ότι, κατά τη διάρκεια μίας πλήρους ανοδικής φάσης της αγοράς, με αφορμή κάποιες θεμελιώδεις εξελίξεις, η μετοχή τελικά πετυχαίνει “εξάρσεις” που τελικά καταλήγουν σε επίδοση σημαντικά υψηλότερη του Γενικού Δείκτη. Εκτιμούμε ότι, κάτι αντίστοιχο θα εκδηλωθεί και στην παρούσα -μακροχρόνια- ανοδική κίνηση.

**Το παρόν άρθρο αποτελεί προδημοσίευση άρθρου που θα εμφανιστεί στο τεύχος 214 (Μάρτιος 2020)


ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ: Θα είμαστε ιδιαίτερα φειδωλοί σε συγκεκριμένες αναφορές, αφού δεν γνωρίζουμε καν την πορεία των μεγεθών τους από τις 30.6.2019, για το 90% των εισηγμένων. Μάλιστα σε περιπτώσεις μετοχών που οι τιμές τους έχουν ξεφύγει αρκετά έως πολύ, καλό θα ήταν να κλειδώνετε κέρδη και να δημιουργείτε ρευστότητα ενόψει αποτελεσμάτων. Καιρός υπάρχει αρκετός μέχρι τα μέσα Απριλίου, τουλάχιστον.

  • Στο ΠΙ και ΦΙ & Επί του Πιεστηρίου – ΟΤΑΝ ΒΛΕΠΟΥΜΕ κάτι το αξιοσημείωτο κατά την διάρκεια της συνεδρίασης, θα σας το αναφέρουμε σε αυτήν εδώ την ΣΤΗΛΗ…

***

(M)HNYMATA &… (Δ)ΙΑΒΑΣΑΜΕ 

(Μ) Αγαπητέ φίλε Μικρομετοχε 

Η Ελένη Ζαρικου του ΑΔΜΗΕ ομολογώ είναι πιο όμορφη από την Ελένη του ΚΕΠΕΝΟΥ
Γούστα είναι αυτά ! Άρα ο ΑΔΜΗΕ χρηματιστηριακά θα πάει καλύτερα χαχα αστειεύομαι.
Δεν φτάνει την Ελένη Μενεγακη ούτε την Ελένη Φουρειρα. Αυτές έχουν μονοθέσιο χρηματιστήριο και συναλλάσσονται  με συγκεκριμένο επενδυτικό κοινό. Ούτε Ελένη Αντωνιάδου. Λόγω ίδιας ηλικίας ( δεν εχει μεγάλη σημασία ) παραμένουμε μάχιμοι.
Δεν είμαι συνταξιούχος, όμως το επάγγελμα μου έχει αρκετό ρίσκο – Έχει να κάνει με άλλους θεούς, το τερέν παραμένει πράσινο και ο Μαύρος Ιάκωβος όπως ήταν! Δεν άλλαξε! Καθαρό μυαλό, γρήγορες κινήσεις και ευελιξία!

Η Ελένη Ζαρικου είναι  παντρεμένη με παιδί ! Σπάνια εμφανίζεται ! δεν είναι Πρόεδρος όμως εχει παραμείνει στα εσωτερικά του ΑΔΜΗΕ. Τα φώτα δημοσιότητας έντεχνα τα αποφεύγει
Δεν θα βρεις εύκολα φωτογραφία της . Εγώ έχω καθώς είχαμε βγάλει μαζί στη Γενική Συνέλευση. Είμαι θεσμικός στη μετοχή ! Αγόραζα από 2.10€ – 1.47€ και 1ε αν πήγαινε όπως παπαγάλιζαν κάποιοι θα αγόραζα! Τα σοσόνια μου θα πούλαγα και τα σεξουλιαρικα διχτυωτά καλσόνια και θα τοποθετούσα όλα στην ΑΔΜΗΕ. Θέση Θεσμικού έχω στην Λάμδα θα ήθελα την άποψη σου!

  • Με χαροποιεί που δίνεις σημασία στα γραφόμενα μου πράγμα που έχεις αντιληφθεί με τι άνθρωπο έχεις επικοινωνία και τα έτη που έχω στο Ελληνικό Χρηματιστήριο. Σε διαβάζω αρκετό καιρό!
  • Φιλτράρω ότι γράφεις, σέβεσαι βοηθάς και είσαι ξεκάθαρος  σε σχέση με το 95% των δημοσιογράφων που είναι στο ναι μεν αλλά και στο τέλος θετικά αρνητικά ότι συμβεί, Εγώ σας τα είχα πει ! ουδόλως ειλικρινείς  όπως είσαι εσύ !
    Κεπενος εύχομαι ότι καλύτερο ! Για να το λες η κόρη Ελένη στην εταρεία  θα έχει αλλάξει φιλοσοφία ! Ειλικρινά κάθε επιτυχία στις επενδυτικές επιλογές σου !

    Ν. Ν.

ΑΠΑΝΤΗΣΗ: Καλέ μου φίλε, μόνον δημοσιογράφος δεν είμαι… Καμμία σχέση… Δίπλα μου πάντως, έχουν μαθητεύσει αρκετοί δημοσιογράφοι που τιμούν το επάγγελμα τους. Παντελονάτοι που λέμε. Οι γυναίκες που παντρεύτηκα πάντως δεν έχουν καμμία σχέση, δεν συγκρίνονται. Τριπλά ΑΑΑ. Και σπουδαίες μητέρες. Εγώ,απλά χρωστούσα της… Μιχαλούς. Απληστος γαρ. Για την ΛΑΜΔΑ, τι να σου πω… Κάποτε την… προμοτάριζα γερά. Τώρα φίλοι και από μακρυά… Και ας την πάνε στα Ουράνια.


(Δ) Βραχυκύκλωμα στα εξοπλιστικά από εικονικά τιμολόγια 75 εκατ. ευρώ: Βραχυκύκλωμα σε μια σειρά συμβάσεων του δημοσίου προκαλούν οι διώξεις για τα εικονικά τιμολόγια εταιρειών τα οποία εμφάνιζαν στις τράπεζες για να εξασφαλίζουν δανειοδοτήσεις.

  • Σύμφωνα με καλά πληροφορημένη πηγή, ένας μεγάλος όμιλος που διαθέτει εταιρεία πληροφορικής κα ισχυρή παρουσία στα εξοπλιστικά προγράμματα ελέγχεται για εικονικά τιμολόγια ύψους 75 εκατ.
  • Πρόκειται για τιμολόγια τα οποία προκύπτουν από συμβάσεις του ομίλου με εταιρεία, η οποία αναλαμβάνει έργα για λογαριασμό του δημοσίου, ενώ συμμετέχει και σε κοινοπραξία για τη σύμβαση με τις ταυτότητες (ΠΗΓΗ: www.armynews.gr)

(Δ) Το παραμύθι του συσχετισμού με τα ξένα χρηματιστήρια μας τελείωσε… Οσο για τον ιο, εδώ έχουμε χειρότερο: Χλαπάτσα!

(M) – ΟΤΕ: Δεν θα είχαμε πρόβλημα να το δημοσιεύσουμε, αν είχαμε τα πλήρη στοιχεία σας. Εγείρεται τεράστιο θέμα, αντιλαμβάνεσθε το γιατί. Καταγγελία χωρίς ονοματεπώνυμο δεν δημοσιεύεται.

(Μ) – ΟΤΕ(1): τιμολόγια λίγο ακριβότερα από του Λουξεμβούργου που ο ανειδίκευτος ιδιωτικός υπάλληλος παίρνει 4.000ευρώ/μήνα και ο χαμηλόβαθμος ΙΤ παίρνει 6.000ευρώ/μήνα, μισθοί Βουλγάρικοι αν και στην Σόφια πλέον οι υπάλληλοι σε ΙΤ παίρνουν 20-30% περισσότερα από ότι οι Έλληνες συνάδελφοι τους. Υπηρεσίες πολύ κάτω από Βουλγαρίας,
είναι δυνατόν να μην βγάζεις λεφτά με το τσουβάλι όταν τα τσιράκια σου απαγορεύουν νομοθετικά τον ανταγωνισμό και δεν αφήνουν να εισέλθουν νέοι παίκτες?
https://en.wikipedia.org/wiki/Crony_capitalism

  • TEΛEYTAIEΣ EKΘEΣEIΣ

  • ΕΚΘΕΣΕΙΣ – Τιμές Στόχου 

19/2: CITI – ΟΤΕ 20,0000 ευρώ

18/2: Wood – ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ @12,0000 ευρώ

13/2: ΟΤΕ – OPTIMA: 16,4000 ευρώ

13/2: ΟΤΕ – JP Morgan: 17,0000 ευρώ

12/2: Euroxx: Τα “top picks” της Euroxx για φέτος περιλαμβάνουν τις μετοχές των

  • Motor Oil, με τιμή-στόχο 29 ευρώ ανά μετοχή,
  • ΟΠΑΠ στα 14 ευρώ,
  • ΟΤΕ στα 16 ευρώ,
  • Lamda Development στα 12,6 ευρώ και
  • Autohellas στα 10 ευρώ.
  • Ως προς τις Τράπεζες, κορυφαία επιλογή παραμένει η Eurobank (στα 1,30 ευρώ η τιμή – στόχος) και η Εθνική (στα 3,80 ευρώ).

12/2: Alpha Finance:

  • Νέα τιμή – στόχο για την Εθνική στα 3,9000 από 3,3000 ευρώ (ΑΓΟΡΑ)
  • Με τον στόχο για την Πειραιώς στα 3,5800 από 3,3500 ευρώ (ΔΙΑΚΡΑΤΗΣΗ).
  • Διατηρεί την τιμή – στόχο για την Eurobank στα 1,0300 ευρώ, (“ΑΓΟΡΑ”).

11/2 – ΟΠΤΙΜΑ – ΕΕΕ 33,0000 ευρώ UW

07/2 – EUROXX – ΟΠΑΠ 14,0000 ευρώ OW

06/2 – GOLDMAN SACHS – Οι νέες τιμές – στόχοι είναι:

  • Πειραιώς €1,8500,
  • Εθνική €2,6000,
  • Eurobank €0,8200 και
  • Αlpha Βank €2,1300.
ΠΙΝΑΚΑΣ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ 2020 –
11/02/2020 JPM ΕΥΡΩΒ 1,00 Ν 1,30 OW
11/02/2020 JPM ΕΤΕ 3,80 OW 3,90 OW
11/02/2020 JPM ΠΕΙΡ 4,20 OW 2,40 UW
11/02/2020 JPM ΑΛΦΑ 2,50 OW 1,50 UW
29/01/2020 EUROXX ΕΧΑΕ 5,10 EW 4,40 EW
14/01/2020 EUROXX ΟΤΟΕΛ 10,00 OW 8,07 OW
13/01/2020 JPM ΠΕΙΡ 2,40  UW 3,04 UW
13/01/2020 JPM ΑΛΦΑ 1,50  UW 1,87 UW
13/01/2020 JPM ΕΥΡΩΒ 1,30 OW 0,90 OW
13/01/2020 JPM ΕΤΕ 3,90  OW  2,96 OW
10/01/2020 EFG SEC ΛΑΜΔΑ 11,15 BUY 8,40 BUY

Θεμελιώδης Ανάλυση (Fundamental analysis)

Θεμελιώδης ανάλυση είναι μια μέθοδος αξιολόγησης εταιρειών, χρεογράφων, μετοχών κι άλλων επενδύσεων σε μια προσπάθεια να υπολογιστεί η πραγματική αξία τους εξετάζοντας μια σειρά σχετικών ποιοτικών και ποσοτικών οικονομικών παραγόντων.

  • Σε επίπεδο εταιρείας η θεμελιώδης ανάλυση μπορεί να περιλαμβάνει, ενδεικτικά, την εξέταση των οικονομικών μεγεθών, των λογιστικών καταστάσεων, των πωλήσεων, των στοιχείων Ενεργητικού, των δυνάμεων προσφοράς και ζήτησης για τα προϊόντα και τις υπηρεσίες που προσφέρονται, των κερδών και των χρεών της επιχείρησης, των προσδοκιών για την εξέλιξη των μερισμάτων, των επενδυτικών σχεδίων, των αγορών, του ανταγωνισμού και της προοπτικής ανάπτυξης της εταιρίας.

Σε μικροοικονομικό επίπεδο δηλαδή, σκοπός της θεμελιώδης ανάλυσης είναι να προσδιορίσει και να προβλέψει την οικονομική πορεία μιας επιχείρησης και της μελλοντικής εσωτερικής αξίας της μετοχής της ώστε να μπορεί ένας επενδυτής να τη συγκρίνει με την τρέχουσα τιμή στην αγορά και να διαπιστώσει αν η μετοχή είναι υπερτιμημένη ή υποτιμημένη.

  • Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι επενδυτές που προχωρούν σε θεμελιώδεις αναλύσεις δεν πιστεύουν στην ύπαρξη τέλειας αγοράς (efficient market hypothesis), αλλά αντίθετα πιστεύουν στην ύπαρξη ασύμμετρης πληροφόρησης και στο ότι οι τιμές δεν αντικατοπτρίζουν με ακρίβεια όλες τις διαθέσιμες πληροφορίες κι έτσι θέλουν να επωφεληθούν από αυτό το γεγονός.

Σε μακροοικονομικό επίπεδο, η θεμελιώδης ανάλυση εστιάζεται στην παρακολούθηση μακροοικονομικών δεδομένων όπως το ακαθάριστο εθνικό προϊόν, ο πληθωρισμός, το εμπορικό ισοζύγιο, τα δημοσιονομικά ελλείμματα / πλεονάσματα, η ανεργία, οι δημόσιες δαπάνες και επενδύσεις, το επίπεδο αποταμίευσης κτλ με στόχο την αξιολόγηση της παρούσας και την πρόβλεψη της μελλοντικής ανάπτυξης της οικονομίας.

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ

Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

  • Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάση νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

  • Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.