Moody’s: Η ΕΚΤ στηρίζει τις ελληνικές τράπεζες και μετριάζονται οι πιέσεις στην κερδοφορία

Η αύξηση της χρηματοδότησης των ελληνικών τραπεζών από την ΕΚΤ θα αντισταθμίσει την πίεση στην κερδοφορία, εκτιμά η Moody’s σε ανάλυσή της για τον κλάδο.

Όπως εξηγεί, στις 14 Μαΐου, η ΤτΕ δημοσιοποίησε στοιχεία για τον Απρίλιο, τα οποία έδειξαν ότι υπάρχει μεγάλη αύξηση της χρηματοδότησης από την ΕΚΤ, από την αρχή της χρονιάς. Τα προγράμματα της ΕΚΤ προσφέρουν φθηνή χρηματοδότηση σε όλες τις ευρωτράπεζες, αλλά τον Απρίλιο η κεντρική τράπεζα επέτρεψε να είναι επιλέξιμα τα ελληνικά κρατικά ομόλογα, παρότι δεν βρίσκονται σε επενδυτική βαθμίδα.

Οι τράπεζες αύξησαν τη χρηματοδότηση από την ΕΚΤ και αυτό θα τις βοηθήσει να μετριάσουν τις πιέσεις στην κερδοφορία από την πανδημία, η οποία περιορίζει τις δυνατότητες για ευκαιρίες χρηματοδότησης, διαβρώνει τις προμήθειες, οδηγεί σε μικρότερα κέρδη από το trading και δημιουργεί δυνητικές ζημιές στις επενδύσεις.

Οι ελληνικές τράπεζες αύξησαν τη χρηματοδότηση από την ΕΚΤ στα 21,5 δισ. ευρώ τον Απρίλιο ή περίπου 8% του συνολικού ενεργητικού, από 12,4 δισ. τον Μάρτιο και 8,1 δισ. ευρώ ή 3% του ενεργητικού τον Δεκέμβριο του 2019. Η αποδοχή των ελληνικών κρατικών ομολόγων, σημειώνει η Moody’s, επέτρεψε στις τράπεζες να αυξήσουν τη χρηματοδότηση από τα LTROs, η οποία προσφέρεται με επιτόκιο -0,5% για τις εμπορικές τράπεζες.

Πιστεύουμε ότι η αυξημένη χρηματοδότηση από την ΕΚΤ συνοδεύτηκε από μείωση της χρηματοδότησης μέσω repos στη διατραπεζική, η οποία ήταν περίπου 13,5 δισ. ευρώ στα τέλη του 2019 για τις έξι τράπεζες που παρακολουθεί ο οίκος (οι τέσσερις συστημικές, η Attica και η Παγκρήτια).

Το κόστος χρηματοδότησης μέσω repos αυξήθηκε γιατί διευρύνθηκε το spread λόγω πανδημίας. Το κόστος των LTROs (-0,5%) σε συνδυασμό με την αύξηση των ιδιωτικών καταθέσεων σε περίπου 145 δισ. τον Μάρτιο, με κόστος οριακά υψηλότερο του 0,3%, θα στηρίξει τα επιτοκιακά περιθώρια και την κερδοφορία σε αυτή τη δύσκολη χρονιά, εκτιμά ο οίκος.

Η Moody’s βλέπει ύφεση πάνω από 5% φέτος, μετά το σχεδόν δίμηνο lockdown και τις πιέσεις στον τουρισμό, που προσφέρει περίπου το 12% του ΑΕΠ. Ετσι, περιμένει η κερδοφορία του κλάδου να πιεστεί.

 

Τα καθαρά έσοδα από τόκους και τα περιθώρια των μεγάλων τραπεζών θα παραμείνουν υπό πίεση, λόγω της μείωσης των υπολοίπων δανείων και των πολύ χαμηλών επιτοκίων.

Ωστόσο, η Moody’s αναμένει ότι η επιδείνωση θα είναι περιορισμένη, καθώς οι τράπεζες θα συνεχίσουν να συγκεντρώνουν τόκους παρά τα κυβερνητικά μέτρα ανακούφισης που αναστέλλουν την αποπληρωμή δανείου κεφαλαίου για έξι μήνες.

Οι συνεχείς υψηλές ανάγκες αύξησης των προβλέψεων θα επηρεάσουν επίσης την κερδοφορία, μολονότι οι εποπτικές αρχές επέτρεψαν στις τράπεζες να μην κατηγοριοποιούν τα δάνεια που επηρεάστηκαν από την πανδημία.

Παράλληλα, η πλήρης αποπληρωμή της έκτακτης παροχής ρευστότητας (ELA) από τις ελληνικές τράπεζες τον Μάρτιο του 2019 συνέβαλε σημαντικά στη μείωση του κόστους χρηματοδότησης.

Με τις καταθέσεις να επιστρέφουν στο τραπεζικό σύστημα τα τελευταία χρόνια, τα προφίλ χρηματοδότησης και ρευστότητας των τραπεζών έχουν βελτιωθεί σημαντικά.
Επίσης, δεν αναμένεται σημαντική μείωση των καταθέσεων φέτος, δεδομένου ότι οι καταθέσεις που σχετίζονται με τις επιχειρήσεις που πιθανότατα θα μειωθούν από την πανδημία, θα αντισταθμιστούν από τις υψηλότερες καταθέσεις λιανικής λόγω της μείωσης της κατανάλωσης των νοικοκυριών, καταλήγει η Moody’s.