ΜΕΡΟΣ 1- Χ.Α& Markets (Nο.105) 25/3: Πολλά ενδιαφέροντα(;) σχόλια, εκτιμήσεις και αναφορές

ΑΣΧΕΤΟ:... Ε, ρε και να τις έλεγαν… Autohellas μερικές μπλουτσιπάρες, τι “ξέσκισμα” θα τους είχαν κάνει… Αλλά τώρα… Μόκο, γιατί τα λεφτά είναι πολλά Άρη!

ΕΡΩΤΗΜΑ ΚΡΙΣΗΣ: Υπάρχει καμμία σχέση μεταξύ των μεγεθών και των προοπτικών Autohellas και Fourlis; Η μέρα και την νύχτα… Κι όμως ο ΦΡΛΚ αποτιμάται σε 200 εκατ. ευρώ και η ΟΤΟΕΛ σε 170 εκατ. ευρώ… Απλά και μόνον λόγω κορονοϊού.

  • Όμως στον ΦΡΛΚ υπάρχει μεγαλομέτοχος και διοίκηση που πονάνε την μετοχή και σέβονται τους επενδυτές μετόχους τους. Και πράττουν άριστα.
  • Ενώ στην ΟΤΟΕΛ τι υπάρχει; Υπάρχει δυστυχώς η Aegean Airlines και εκεί έχει πέσει το βάρος τους. Και ας έχει πουλήσει ο κ. Ευτ. Βασιλάκης στην ΟΤΟΕΛ 7 εκατ. τμχ στη τιμή των 5,6500 προ διετίας, συγκεκριμένα στις 18/3/2018.
  • Δεν θα μπορούσε τώρα στα 3,5000 να σκούπιζε όλη την προσφορά; Αλλά έχει το… αγγούρι της AEGEAN ο άνθρωπος. Όμως θα μπορούσε να αγόραζε άνετα 1 εκατ. τεμάχια, για πλάκα.

ΑΓΟΡΑ Χ.Α: ΥΠΑΡΧΟΥΝ ΟΡΙΣΜΕΝΟΙ ΚΑΝΟΝΕΣ 

  1. ΑΠΑΡΑΙΤΗΤΗ ΧΡΗΣΗ Stop Loss
  2. ΣΤΑΔΙΑΚΗ ΚΑΤΟΧΥΡΩΣΗ ΚΕΡΔΩΝ ΕΦΟΣΟΝ ΕΥΝΟΕΙ Η ΤΑΣΗ ΤΗΣ ΕΚΑΣΤΟΤΕ ΜΤΧ
  3. ΔΕΝ ΚΥΝΗΓΑΜΕ ΤΙΜΕΣ
  4. Αγοράζουμε μόνον σε πτωτικά γυρίσματα την μετοχή που μας ενδιαφέρει…
ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ: 
Η ΑΓΟΡΑ ΧΩΡΙΖΕΤΑΙ ΠΛΕΟΝ ΣΕ ΠΡΟ ΚΟΡΩΝΟΪΟ ΚΑΙ ΜΕΤΑ ΚΟΡΩΝΟΪΟ ΕΠΟΧΗ 
  • ΟΠΟΙΟΙ ΛΑΜΒΑΝΟΥΝ ΥΠΟΨΗ και σχολιάζουν ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ – ΕΚΘΕΣΕΙΣ – ΑΝΑΛΥΣΕΙΣ της προ κορωνοϊού εποχής είτε είναι εκτός τόπου χρόνου είτε είναι κακόβουλοι, κακόπιστοι και σταματάμε εδώ τους χαρακτηρισμούς.
  • ΚΑΙ ΕΠΙ ΤΗ ΕΥΚΑΙΡΙΑ: Τι νομίζουν αρκετοί; Ότι το 2020 – πλην ελαχιστότατων περιπτώσεων – θα έχει έστω κατά προσέγγιση την παραμικρή σχέση με τα προηγούμενα χρόνια; Ξεχάστε το 2020 και να ευχόμαστε να μην έχουμε 2ο Lockdown γιατί τότε θα κλάψουν μάνες, μανούλες, γυναίκες, φιλενάδες, ξαδέρφια, θείοι, γιαγιάδες, παππούδες, βουνά και λαγκάδια.
  • ΒΛΕΠΟΝΤΑΣ και ΚΑΝΟΝΤΑΣ βαδίζουν οι παλιές καραβάνες, με την ρευστότητα στα ύψη και αυξομειούμενη ανάλογα με την… όσφρηση του καθενός. Π.χ τώρα οσμίζονται ότι θα βγει καλή κίνηση στις τράπεζες. Και εμείς μαζί τους…

ΓΙΑΝΝΗΣ ΣΙΑΤΡΑΣ: Ασχολούμενος τριάντα ολόκληρα χρόνια με τις χρηματιστηριακές αγορές, τελικά αντιλήφθηκα ότι στην ενασχόλησή του με το χρηματιστήριο κάποιος δε θα πρέπει να δρα με βάση τις προβλέψεις, αλλά να αντιδρά ανάλογα με αυτό που έχει συμβεί.

ANAΓKAIO KAKO:… Το κακό με τους περισσότερους ευκαιριακούς επενδυτές (sic) του ελληνικού χρηματιστηρίου είναι, ότι δεν ξέρουν πότε να αγοράσουν και πότε να πουλήσουν. Περισσότερο κακό, πάρα καλό προξενούν στην αγορά όταν ο αριθμός τους αυξάνεται επικίνδυνα, πάντα προς το peak της εκάστοτε κίνησης, είτε ξεκάθαρα ανοδικής, είτε ξεκάθαρα πτωτικής. Το αποτέλεσμα είναι πάντα το ίδιο, πλην ελαχίστων εξαιρέσεων που απλά επιβεβαιώνουν τον κανόνα.

ΤΑΚ. ΜΟΡΦ. και προσυπογράφουμε:

  • ΕΛΕΥΘΕΡΗ ΑΓΟΡΑ είμαστε.
  • Δεν μας αναγκάζει κανείς να αγοράζουμε τις επιλογές του άλλου.
  • Διαβάζουμε
  • Αναλύουμε
  • Σκεφτόμαστε
  • Επιλέγουμε
  • Αποφασίζουμε
  • Κερδίζουμε ή χάνουμε μόνοι μας.
  • Χρειαζόμαστε να διαβάζουμε αναλύσεις.
  • Μην είμαστε καχύποπτοι.
  • Και αν πάλι είμαστε καχύποπτοι, καλύτερα να μη διαβάζουμε και να λήγει εκεί το θέμα.
  • Και να μην πηγαίνουμε αλλού και τα… χώνουμε γι αυτά που πιθανόν υποπτευόμαστε.
  • Μη διαβάζετε… αν υποπτεύεστε.
  • Οι αποφάσεις αγοράς και πωλήσεις είναι δικές σας. Εσείς κρίνετε, εσείς εξετάζετε, εσείς και αποφασίζετε. Και φυσικά εσείς αποφασίζετε και ποιούς να εμπιστεύεστε. Αν δεν μπορείτε να τα κάνετε όλα αυτά, μην ασχολείσθε με το Αντικείμενον. Δεν έχετε καμία τύχη να βγείτε κερδισμένοι από αυτό.

ΣΧΟΛΙΟ μ/μ: Η αγορά θέλει καθημερινή πολύωρη ενασχόληση, όποιος δεν μπορεί να την μελετά και να την παρακολουθεί τότε πολύ δύσκολα θα βγει στο τέλος κερδισμένος από αυτήν. Απαιτείται πολύ διάβασμα, διεισδυτικότητα στις λεπτομέρειες και στα ψιλά γράμματα που κρύβουν οι χρηματοοικονομικές καταστάσεις που δημοσιεύουν οι εταιρείες.

  • Χρειάζονται συχνά γρήγορες κινήσεις, ρευστοποιήσεις θέσεων ακόμα και με ζημιά (για να προλάβουμε πολύ μεγαλύτερη αργότερα), όχι κυνήγι του υποσχόμενου εύκολου κέρδους που δεν (υπο)στηρίζεται από πουθενά και μία ροπή προς τα Θεμελιώδη της κάθε υπό εξέταση περίπτωσης.

ΓΙΑΝΝΗΣ ΣΙΑΤΡΑΣ: Ας ηρεμήσουμε. Δε νοείται να επιχειρούμε σοβαρή πρόβλεψη πριν ακόμη προσδιοριστούν οι παράμετροι ή οι τιμές τους. Δε γνωρίζουμε ούτε τη διάρκεια της κρίσης, ούτε εάν θα υπάρξουν επακόλουθα “κύματα”, ούτε το βαθμό μείωσης του παγκόσμιου ΑΕΠ, ούτε την εξέλιξη των μεγάλων οικονομιών ή των οικονομιών με τις οποίες συναλλάσσεται η Ελλάδα, ούτε την επίδραση στους τομείς της οικονομίας.

  • Ουδέν γνωρίζουμε με βεβαιότητα. Απλά γίνονται αυθαίρετες υποθέσεις. Οι οικονομίες ούτε αναπτύσσονται, αλλά ούτε και καταστρέφονται εύκολα.
  • Είναι σαφές ότι θα υπάρξει ύφεση, η οποία θα είναι μεγάλη μεν, πλην όμως δεν πρόκειται για μία “δομική” ύφεση που προκαλείται από δομικές αδυναμίες και ανισορροπίες στην ελληνική οικονομία ή το διεθνές σύστημα.
  • Προς το παρόν, ας μείνουμε σ’ αυτό. Και ας παρακολουθούμε τις εξελίξεις, ώστε, σιγά – σιγά, να συνθέσουμε το πρόβλημα, ώστε μετά να δούμε πώς και πότε θα το ξεπεράσουμε.
  • Και πάντα, να θυμόμαστε ότι, απ’ όσους γράφουν τις προβλέψεις, ουδείς προέβλεψε την παρούσα τραγική κατάσταση, ούτε καν τη “μυρίστηκε”, ακόμη κι όταν ξεκίνησε.

ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ – ΤΟ ΑΠΟΛΥΤΟ BLUE CHIP

  • TIMH METOXHΣ: 7,0300 ευρώ
  • ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ: 1,04 δισ. ευρώ, για γέλια δηλαδή…
  • ΑΝ ΟΜΩΣ δεν τους μοιράσεις… μαρουλάκι, δεν πάει πάνω το χαρτάκι!
Διάστημα ΜΙΝ ΜΑΧ Μετ. %
7 ημερών 6,630 7,120 8,15
30 ημερών 6,400 7,200 6,76
3 μηνών 4,896 8,560 -11,90
6 μηνών 4,896 10,390 -28,34
12 μηνών 4,896 11,430 -21,89
  • ΠΡΩΤΟ ΤΡΙΜΗΝΟ 2020
  • ΤΙΜΗ ΜΕΤΟΧΗΣ: 7,0300 ευρώ
  • ΒΟΟΚ VALUE ΜΤΧ: 11,0500 ευρώ
  • ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ: 1,58 δισ. ευρώ 
  • ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ: 1 δισ. ευρώ 
  • ΣΧΕΣΗ P/BV: 0,63
  • P/E: 6,9 (ιστορικό)
  • ΚΑΘΑΡΟΣ ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ: 421 ευρώ
  • ΕΒΙΤDΑ: 313,2 εκατ.
  • ΣΧΕΣΗ ΝΕΤDEBT/ EBITDA: 1,34
  • ΣΧΕΣΗ EV/EBIBTA: 4,53!!
  • ΔΕΙΚΤΗΣ ΔΑΝΕΙΑΚΗΣ ΜΟΧΛΕΥΣΗΣ: 0,27!
  • ΜΕΡΙΣΜΑΤΙΚΗ ΑΠΟΔΟΣΗ: 5% 

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ:

Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάση νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.

  • ΒΑΣΙΛΗΣ ΠΑΠΑΘΕΟΔΩΡΟΥ
  • μ/μ