Λεωφ. Αθηνών110 (7/7): Πολλά μικρά και μεγάλα ενδιαφέροντα(;)

Τα πρόσωπα που θα αναλάβουν χαρτοφυλάκια (Οικονομία, Δημόσια Έργα, Ενέργεια) μετά τις εκλογές θα αποτελέσουν το επόμενο κριτήριο των επενδυτών. Λογικά, η ψήφος εμπιστοσύνης θα δοθεί μέσα στον Ιούλιο, 10 ημέρες μετά τις εθνικές εκλογές.

  • Τον Αύγουστο θα έρθει η πρώτη επίσημη άποψη των ξένων οίκων. Η Fitch(ΒΒ- σταθερή προοπτική) θα ανακοινώσει την ετυμηγορία της για την πιστοληπτική αξιολόγηση της χώρας στις 2 Αυγούστου ενώ θα ακολουθήσει η Moody’s (B1, σταθερή προοπτική) στις 23 Αυγούστου.

Το περιβάλλον τον Σεπτέμβριο που οι Αγορές επιστρέφουν σε κανονικούς ρυθμούς, ενδεχομένως να έχει υποστεί το πρώτο σοκ θετικών προσδοκιών. Οι τράπεζες θα έχουν την ευκαιρία φέτος το Φθινόπωρο να διερευνήσουν τρόπους χρηματοδότησης από τις αγορές (μετοχές ή ομόλογα) όχι σε κατάσταση απελπισίας, αλλά με βάση την κερδοφορία τους και με καλύτερες συνθήκες κοστολόγησης ρίσκου.

ΚΑΙ ΘΑ ΤΟ ΚΑΝΟΥΝ ΔΙΟΤΙ:

α) το 2020 είναι έτος που θα υποστούν ενδελεχή έλεγχο από την εποπτική αρχή ενόψει των τεστ αντοχής και

β) πρέπει να δημιουργήσουν το μαξιλαράκι ομόλογων (MREL) που προβλέπεται από τους κανόνες της Βασιλείας ΙΙΙ

γ) θα είναι χρήματα που θα έχουν υψηλή απόδοση, καθώς όσα επιχειρηματικά πλάνα έχουν δει το φως της δημοσιότητας (Eurobank και Εθνική Τράπεζα) κάνουν λόγο για διψήφιο ποσοστό.

Κλάδος Κατασκευών: Το απόσπασμα είναι από την κλαδική μελέτη του ΙΟΒΕ που δημοσιεύθηκε πριν από μερικές ημέρες:

  • «Εκτιμάται ότι η συνολική συνεισφορά του κλάδου των Κατασκευών σε όρους ΑΕΠ διαμορφώθηκε το 2017 σε €19,9 δισεκ. (περίπου 11% του ΑΕΠ της χώρας).

Σε όρους απασχόλησης, και λαμβάνοντας υπόψη τις πολλαπλασιαστικές επιδράσεις, η συνολική συνεισφορά της κατασκευαστικής δραστηριότητας υπολογίζεται σε 505 χιλ. θέσεις εργασίας.

Προκύπτει δηλαδή ότι για κάθε €1 που δαπανάται στον κλάδο των Κατασκευών προστίθεται €1,8 στο ΑΕΠ της χώρας, εκ του οποίου €0,4 καταλήγουν στα ταμεία του κράτους.

  • Αντίστοιχα, για κάθε €1 εκατ. αξίας που παράγουν οι Κατασκευές, δημιουργούνται 44,5 θέσεις εργασίας στην οικονομία, εκ των οποίων οι 18 αφορούν άμεσα τον κλάδο των Κατασκευών.»

FRIGOGLASS – Απάντηση: Στον φίλο αναγνώστη που παραπονιέται για το… μίσος που τρέφουμε για την μτχ της ΦΡΙΓΟ ευχόμαστε ειλικρινά να πάει στο ταμπλό και στα 10,00 ευρώ. Θέλουμε όλοι να κερδίζουν. Εμείς απλά παραθέτουμε τα νούμερα, στο ταμπλό μπορεί να γίνεται το ο,τιδήποτε. Δεν είναι δική μας δουλειά αυτή. Για τα υπόλοιπα σχόλια, απλά… καλή καρδιά και καλή διάθεση πάνω από όλα.

***

Αναλυτές/Extel: Και φέτος ο κ. Σταμάτης Δραζιώτης από την Eurobank Equities αναδείχθηκε ο καλύτερος αναλυτής της Ελληνικής Αγοράς στην επίσημη ψηφοφορία του Extel.

  • Στην δεύτερη θέση ανέβηκε ο Αλέξανδρος Μπουλούγουρης από την Wood, μια από τις πιο παλιές «καραβάνες» που παρακολουθούν μετοχές του Ελληνικού Χρηματιστηρίου.

Συγχαρητήρια και στους δύο για τις εξαιρετικές τους επιδόσεις και την αποδοχή τους από την εγχώρια και ξένη επενδυτική κοινότητα.

Ιασώ: Η δημόσια πρόταση του Ιασώ ξεκίνησε και αυτό που χρήζει επισήμανσης είναι το πακέτο του 10%, τρέχουσας αξίας 18 εκατ. ευρώ,που έχει στην κατοχή της η Euromedica. Αν δεν πουληθεί στην προτεινόμενη τιμή του 1,50 ευρώ τότε το επενδυτικό κεφάλαιο της Oaktree δεν μπορεί να υλοποιήσει την πρόθεση του να βγάλει την εταιρία από το ΧΑ.

  • Ωστόσο αν οι μετοχές μείνουν ως έχουν, θα αποτελεί ένα λιμνάζον πάγιο για την Euromedica καθώς είναι βέβαιο ότι οι συναλλαγές μετά την ολοκλήρωση της δημόσιας πρότασης θα «στεγνώσουν» από την συρρίκνωση της ελεύθερης διασποράς.

Το ενδεχόμενο μιας αύξησης κεφαλαίου μετά την ολοκλήρωση της δημόσιας πρότασης αποτελεί έναν ακόμη λόγο προβληματισμού για τους υφιστάμενους μετόχους.

**

Πως έκλεισε το α’ τρίμηνο των αποτελεσμάτων της ΚΡΙ- ΚΡΙ

Σε εκατ. ευρώ                              Q1:18         Q1:19             Δ (%)

  • Παγωτό (Ελλάδα)                         2.37             2,42             2%
  • Παγωτό (Εξωτερικό)                     0,71             0,56           -21%
  • Γιαούρτι (Ελλάδα                         9,21             9,85               7%
  • Γιαούρτι (Εξωτερικό)                    6,24             8,95             44%
  • Άλλες Πωλήσεις                           0,08             0,07              -8%

Σύνολο Πωλήσεων                       18,60           21,85              17%

  • Μικτό κέρδος                               7,10             8,26           16%
  • Μικτό περιθώριο                         38,1%          37,8%
  • Λειτουργικά Κέρδη                        2,89             4,01           39%
  • Λειτουργικό Περιθώριο                15,5%          18,4%

Καθαρά Κέρδη                                  1,57             2,29            46%

  • Καθαρό Περιθώριο                          8,5%            10,5%
  • Κέρδη ανά μετοχή (ευρώ)                0,05             0,07            46%

Πηγή: Beta Χρηματιστηριακή

**

Πως κινήθηκε το α’ τρίμηνο της Αεροπορία Αιγαίου στις χρήσεις 2017, 2018, 2019.

Σε εκατ. ευρώ Q1:17 Q1:18 Q1:19 Y-o-Y (%)
Σύνολο  επιβατών (σε χιλ) 2.106 2.369 2.525 6,6%
ASK (Διαθέσιμες θέσεις ανά χλμ) 2.715 2.892 3.014 4,2%
RPK (Έσοδο ανά χλμ) 2.079 2.349 2.482 5,7%
Yield (Απόδοση ανά χλμ) 7,31% 7,04% 6,93%
RASK (Έσοδο ανά διαθέσιμη θέση /ανά χιλιόμετρο) 5,6 5,7 5,7
Κόστος ανά χλμ (εκτος καύσιμα, Leasing) 4,66 4,53 4,94
Πληρότητα 76,6% 81,2% 82,3%
Κύκλος εργασιών 151,9 165,4 172,0 4,0%
Καύσιμα 33,8 37,2 31,5 -15,3%
Συντήρηση 24 28,2 30 6,4%
Τέλη Υπερπτήσης 11,1 11,5 11,8 2,6%
Έξοδα διανομής 19,5 14,3 14,5 1,4%
Άλλα λειτουργικά 18 18,9 19 0,5%
Σύνολο Λειτουργικών εξόδων 160,4 168,3 180,4 7,2%
Λειτουργικά (Εκτός Καυσίμων) 126,6 131,1 148,9 13,6%
Λειτουργικά εκτός εξόδων ενοικίασης αεροσκαφών -8,5 -2,9 -8,4 -189,7%
Μισθώματα Αεροσκαφών 35,6 32,5 0,1 -99,7%
Λειτουργικά Κέρδη -44,1 -35,4 -8,5 76,0%
Κέρδη προ φόρων -49,9 -42,6 -48,7 -14,3%
Καθαρά κέρδη -35,8 -30,8 -35,2 -14,3%

Πηγή: Beta Χρηματιστηριακή

**

ΟΠΑΠ – ΑΠΑΝΤΗΣΗ: Αν οι μέτοχοι της εταιρείας επιλέξουν να λάβουν μετοχές, οι μετοχές αυτές μπορούν να αντιστοιχηθούν μέχρι και στο 90% του ύψους του καταβαλλόμενου μερίσματος. Δηλαδή, σε κάθε περίπτωση ο μέτοχος θα λάβει από 10% έως 100% του μερίσματος σε μετρητά. Το ύψος του μερίσματος φορολογείται αυτοτελώς στην πηγή με 10%.

Αν δηλαδή ένας μέτοχος έχει λαμβάνειν 100 ευρώ μικτά οι μετοχές ή τα μετρητά που θα λάβει θα είναι αξίας έως 90 ευρώ.

  • Oι νέες μετοχές που θα εκδίδονται (αντί μερίσματος σε μετρητά) θα διατίθενται με έκπτωση έως 3% από την τρέχουσα τιμή της μετοχής (σταθμισμένη μέση τιμή μετοχής των τελευταίων πέντε συνεδριάσεων).

Προσοχή στο «έως».  Αν υπάρξουν κλασματικά υπόλοιπα (π.χ. 15,9 μετοχές) οι στρογγυλοποιήσεις θα γίνονται προς τα κάτω (15 μετοχές) και το υπόλοιπο θα δίδεται σε μετρητά.

  • 28 Ιουνίου – 11 Ιουλίου: Επιλογή μετρητών ή μετοχών (Εξ ορισμού οι μέτοχοι που δεν θα δηλώσουν την προτίμηση τους θα λάβουν μετρητά)
  • 26 Ιουνίου – 4 Ιουλίου: Περίοδος στην οποία υπολογίζεται η μεσοσταθμική τιμή μετοχών που θα διανεμηθούν
  • 15 Ιουλίου: Εισαγωγή και διαπραγμάτευση νέων μετοχών.

Στην πρόσφατη τηλεδιάσκεψη των αποτελεσμάτων η διοίκηση ανέφερε ότι θα υποστηρίξει την επιλογή του μερίσματος σε μετοχές για το ύψος που της αναλογεί (33%).

  • Για τον μέτοχο που επιθυμεί να ενισχύσει την θέση του σε μια εταιρία που έχει υψηλή μερισματική απόδοση το υπάρχον πλάνο μπορεί συνδυαστικάσε μια ανοδική συγκυρία να εκμεταλλευθεί την καλή πορεία της μετοχής στο ταμπλό και να αυξήσει τις δυνητικές του αποδόσεις.

**

Πως έκλεισε το α’ τρίμηνο των Ελληνικών Πετρελαίων

Ελληνικά Πετρέλαια 2018 2019 Δ
Σε εκατ. ευρώ Q1 Q1 (%)
Όγκοι Διύλισης (MTx1000) 4.102 3.551 -13,4%
Όγκοι εμπορίας (MTx1000) 1.046 1.100 5,2%
Όγκοι Πετροχημικών (MTx1000) 66 73 10,6%
Πωλήσεις 2.168 1.991 -8,2%
Διύλιση 113 80 -29,2%
Πετροχημικά 26 25 -3,8%
Εγχώρια Εμπορία 3 7 133,3%
Διεθνής Εμπορία 11 11 0,0%
Άλλα -4 -3 25,0%
Προσαρμοσμένα Λειτουργικά Κέρδη 149 123 -17,4%
Λειτουργικά Κέρδη (δημοσιευμ.) 168,0 135,0 -19,6%
Προσαρμοσμένα Καθαρά Κέρδη 62,0 37,0 -40,3%
Καθαρά Κέρδη (δημοσιευμ.) 74,0 47,0 -36,5%
Διαφορές αποτίμησης αποθεμάτων 19 12 -36,8%
Καθαρός Δανεισμός (Εξαιρ. ΔΠΧΠ 16) 1.973,0 1.522,0 -22,9%

Πηγή: Beta Χρηματιστηριακή

**

Πως έκλεισε το α’ τρίμηνο της Motor Οil

Motor oil 2018 2018 2019 Δ (%)
Σε εκατ. ευρώ Q1 Q4 Q1 Υ-ο-Υ
Όγκοι Πωλήσεων (MTx1000) 3.448 3.824 3.431 -0,5%
Πωλήσεις 2.044,1 2.554,6 2.196,8 7,5%
ΛειτουργικάΚέρδη (δημοσιευμ.) 96,0 18,2 189,5 97,4%
Προσαρμοσμένα Λειτουργικά Κέρδη 107,0 146,2 125,5 17,3%
of Which Refining 91,4 134,2 103,2 12,9%
of which Marketing & other 15,6 12,0 22,3 42,9%
Καθαρά Κέρδη (δημοσιευμ.) 41,0 -3,6 106,7 160,2%
Προσαρμοσμένα Καθαρά Κέρδη 48,8 87,3 61,2 25,4%

Πηγή: Beta Χρηματιστηριακή