Λεωφ. Αθηνών 110 ΜΕΡΟΣ Α’+ Β’- Παραλειπόμενα, σχόλια, παρατηρήσεις και αναφορές

ΕΠΑΝΑΛΗΨΗ – ΟΤΑΝ ΜΙΛΑΕΙ Η ΑΠΛΗ ΛΟΓΙΚΗ (κι όμως δυσνόητη για τους πολλούς)…

ΘΕΟΔΩΡΟΣ ΚΡΙΝΤΑΣ: Τα οικονομικά δεν είναι ντετερμινιστική επιστήμη αλλά κοινωνική. Δηλαδή επηρεάζονται από τις εξελίξεις και την ανθρώπινη συμπεριφορά.

Στη χώρα μας αναζητούμε «εύκολα» πράγματα. Εύκολες λύσεις, «ευέλικτες» διαδικασίες, εύκολα συμπεράσματα, αλάνθαστους προφήτες, εύκολη ζωή χωρίς προσπάθεια. Λυπάμαι αγαπητοί φίλοι, δεν γίνεται.

Ας έρθουμε όμως στο σήμερα:

  • Ο πολιτικός κίνδυνος έχει μειωθεί σε τεράστιο βαθμό και κανείς δε μιλά πλέον για GREXIT. Μόνο και που το έγραψα δείχνει αρκετά εκτός χρόνου.
  • Η ενοποίηση της Ευρώπης περνά από την Ελλάδα και την αλληλεγγύη που δείχνουν οι εταίροι μας, η οποία είναι και πραγματική και ουσιαστική και μεγάλη. Όποιος θέλει να λέει ψέματα στον εαυτό του, μπορεί, αλλά να μας πει επίσης πότε ήταν η τελευταία φορά που δανείστηκε για να δανείσει τον αδελφό του.
  • Η χώρα μας έχει πραγματοποιήσει τεράστια δημοσιονομική προσαρμογή που όμοια της σε καιρό ειρήνης δεν υπάρχει.
  • Ο προϋπολογισμός του κράτους παρουσιάζει ταμειακό πλεόνασμα πρωτογενώς που έχει συμβεί από σπανίως έως ποτέ, αν λάβουμε υπόψη μας και κάποια «δημιουργικότητα» που μας διακρίνει ως έθνος.
  • Οι αξιόλογες επιχειρήσεις έχουν προσαρμοστεί στα «μετά κρίσεως» δεδομένα και παρουσιάζουν λειτουργική κερδοφορία που σε ορισμένες περιπτώσεις είναι εντυπωσιακή.
  • Έχουν αρχίσει οι ξένες άμεσες επενδύσεις στην Ελλάδα και έπονται ορισμένες εντυπωσιακές. Σταχυολογώντας μόνο, θα επισημάνω πως οι βασικές υποδομές πλέον ελέγχονται από σοβαρούς θεσμικούς επενδυτές που γνωρίζουν ότι για να κερδίσουν θα πρέπει να κάνουν τη δουλειά τους σωστά.
  • Το μεγάλο πρόβλημα της ανεργίας, που παραμένει, για τις αγορές δεν είναι πρόβλημα. Δυστυχώς, αλλά έτσι είναι. Εθνικά μιλώντας είναι το κυρίαρχο θέμα που πρέπει όλοι μας να αντιμετωπίσουμε, αλλά με όρους αγοράς ανεργία σημαίνει χαμηλότερο εργατικό κόστος. Αν το κράτος μας περιόριζε την «αδηφαγία» του, θα μπορούσαν ακόμα και να αυξηθούν οι μισθοί με το ίδιο κόστος για τις επιχειρήσεις. Οικονομικά έχει μεγάλο νόημα και το επισημαίνουν όλοι οι ξένοι εμπειρογνώμονες, συνεχώς.
  • Τα επιτόκια έχουν υποχωρήσει αισθητά και μετά το τελευταίο Euro-group, έχει ανοίξει ο δρόμος για μεγαλύτερη αποκλιμάκωση και έξοδο στις αγορές, δηλαδή επιστροφή στην κανονικότητα.
  • Ένας δημιουργικός άνεμος πνέει στην πόλη με νέους που ξεκινούν σύγχρονες ψηφιακές προσπάθειες, ενώ επαγγελματίες και καλλιτέχνες (έχει μεγάλη σημασία) από όλο τον κόσμο συγκεντρώνονται στην Αθήνα, όπου μετά από χρόνια γίνονται απίστευτες δράσεις.
  • Τέλος, οι «σταγόνες της οργής» γέμισαν το ποτήρι που δεν είναι πλέον μισογεμάτο αλλά έχει ξεχειλίσει.

Και εξηγώ: Η νέα γενιά, ναι η γενιά των 400 ευρώ, είναι αισιόδοξη, δραστήρια και σπουδάζει. Σπουδάζει το 70% της νεολαίας μας. Ξέρω, ξέρω. Φεύγουν θα πείτε. Μα ναι, είναι πολίτες του κόσμου.

  • Αν θέλουμε να μείνουν τα παιδιά μας εδώ, να πάψουμε τη μεμψιμοιρία οι μεγαλύτερες γενιές.
  • Να σταματήσουμε να μετράμε τα πάντα με χρήματα και χρόνια που απομένουν για τη σύνταξη και να δημιουργήσουμε.
  • Να εργαστούμε, όλοι. Κάποτε στον τόπο πρέπει να εργαστούμε τουλάχιστον οι περισσότεροι.

…………..

ΕΡΩΤΗΣΗ ΚΡΙΣΕΩΣ (6-10-2017): Το τίμημα εξαγοράς της Mermeren Combinat είναι γνωστό… Σε περίπτωση αντίστοιχης για την άλλη του κλάδου, την ΙΚΤΙΝΟΣ, με βάση τους κλασικούς δείκτες πάνω στους οποίους βασίζονται/υπολογίζονται οι εξαγορές το τίμημα πρέπει να είναι υψηλότερο ή χαμηλότερο;
  • Ως γνωστόν η ΙΚΤΙΝΟΣ αποτιμάται σε 45 εκατ. ευρώ και η ΜΕΡΚΟ περί τα 62 εκατ. ευρώ… Βοήθεια, για να μην πολυπαιδεύεστε… Η σωστή ερώτηση έπρεπε να είναι… Πόσο πιο πάνω από τα 62 εκατ.ευρώ θα έπρεπε να έδιναν οι εν δυνάμει υποψήφιοι αγοραστές της ΙΚΤΙΝΟΣ;;

…….

ASCO- υπενθύμιση: Η εταιρεία ιδρύθηκε το 1991 και έκτοτε έως και το 2017 έχει γράψει μόνο κερδοφόρες χρήσεις και καμία ζημιογόνα.

  • Επίτευγμα αν μη τι άλλο αξιοσημείωτο, ειδικά για το χώρο του εμπορίου, που έχει πληγεί τα μέγιστα τα τελευταία χρόνια της κρίσης.
  • Υπόδειγμα και χρηματιστηριακής συμπεριφοράς εφέτος…Στα 2,0800 τώρα , στα 0,7280 ευρώ πριν ένα έτος ακριβώς..
  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
Διάστημα Ελάχιστη τιμή Μέγιστη τιμή Μεταβολή %
7 ημερών 2,080 2,240 -7,14
30 ημερών 1,880 2,240 7,77
3 μηνών 1,500 2,240 35,95
6 μηνών 1,330 2,240 48,57
12 μηνών 0,728 2,240 166,50

******

  • ΑΓΟΡΕΣ και Μία αλήθεια για τον Τσίπρα (από τον Νώντα Χαλδούπη)
  • ΣΤΟ μεταμεσονύχτιο σημειωματάριο του μικρομέτοχου… (6/10/2017)

Πέρα από την άποψη που μπορεί να έχει καθένας για τις ιδέες και την πολιτική αυτής της κυβέρνησης, υπάρχει μια απλή αλήθεια που δεν πρέπει να ξεχνάμε:

  • Το διεθνές σύστημα, από την Μέρκελ και τον Μακρόν, ως τους τραπεζίτες και τους διαχειριστές κεφαλαίων του Λονδίνου, της Νέας Υόρκης και των Παρισιών, θεωρεί τον Τσίπρα (όχι κατ’ ανάγκη τον ΣΥΡΙΖΑ, ή τους ΑΝΕΛ) ως την καταλληλότερη λύση για τη διακυβέρνηση της Ελλάδας.

ΚΙ ΑΥΤΟ για δύο λόγους:

  • Επειδή μπορεί και εφαρμόζει πολιτικές, που όσοι άλλοι δοκίμασαν να τις εφαρμόσουν στο παρελθόν έφαγαν πέτρες.
  • Και, το σπουδαιότερο, επειδή το διεθνές σύστημα έχει σπάσει την παλιά, καλή σχέση του με την ελληνική παρασιτική ολιγαρχία και δεν θέλει να δει πάλι τους πολιτικούς της εντεταλμένους (ακούει η Πειραιώς;) να έρχονται στα πράγματα για ένα replay του παρελθόντος.

Η καλύτερη επιβεβαίωση των παραπάνω θα έλθει σε λίγες ημέρες, όταν οι ξένοι fund managers θα αγοράζουν Ελληνικά ομόλογα από τα χέρια ενός μεταμοντέρνου κνίτη ηγέτη σαν να ήταν φρεσκοψημμένα τσουρεκάκια.

Και λίγο αργότερα, μετά τις γερμανικές εκλογές, όταν το βασικότερο μέτρο ελάφρυνσης του χρέους (επιμήκυνση της περιόδου χάριτος των δανείων του EFSF κατά 15 χρόνια), θα μπει σωστά γραμμένο στο χαρτί από το Eurogroup (όχι με τη σοϊμπλική διατύπωση “0-15 χρόνια”, αλλά με την καθαρή διατύπωση “κατά 15 χρόνια”)

  • ώστε να αγοράζουν οι καλοί μας επενδυτές ακόμη περισσότερα ομόλογα από τα χεράκια του μεταμοντέρνου κνίτη και να του επιτρέπουν, με τα αψεγάδιαστα αγγλικά του, να μιλάει για το νέο “success story”.

Ας καταλάβουμε, λοιπόν, αυτή την απλή αλήθεια, ανεξάρτητα από τις πολιτικές απόψεις που μπορεί να έχουμε:

  • το διεθνές χρηματοπιστωτικό και πολιτικό κατεστημένο είναι ένα σύμπαν που συνωμοτεί υπέρ του Τσίπρα.

_______________

  • ΜΕΡΟΣ Α’ 

INFORM ΛΥΚΟΣ@0,8300 ευρώ και κ/φση 17,08 εκατ. ευρώ: Τα τελευταία δημοσιευμένα μεγέθη της εν όψει του 12μηνου(…30 ΙΟΥΝΙΟΥ 2017):

Οι πωλήσεις του Ομίλου κατά το Α’ εξάμηνο του 2017, παρουσίασαν οριακή μείωση κατά -0,4% σε σχέση με το αντίστοιχο εξάμηνο του 2016 και ανήλθαν σε € 31,8 εκατ. έναντι € 31,9 εκατ. ευρώ.

Μέτοχος % Δικ. Ψήφου Μετοχές % Δικ. Ψήφου Χρημ. Μέσα Σύνολο % Δικ. Ψήφου Ημερομηνία μεταβολής Λόγος μεταβολής Σημειώσεις
ΛΥΚΟΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ 70,793 70,793 12 Μαρ 2014
ΛΥΚΟΥ ΟΛΓΑ 8,5 8,5 9 Ιουν 1999

Πολύ μικρό το free float της μετοχής “απωθεί” τα θεσμικά αλλά και τα ισχυρά ιδιωτικά χαρτοφυλάκια…

***

Τα EBITDA του Ομίλου, μειώθηκαν οριακά κατά € 0,1 εκατ. ή -4,8% και έφθασαν τα € 2,8 εκατ. έναντι € 2,9 εκατ. το αντίστοιχο εξάμηνο του 2016. Τα ενοποιημένα κέρδη μετά φόρων του Ομίλου ανήλθαν σε € 86 χιλ. έναντι € 344 χιλ. το αντίστοιχο εξάμηνο του 2016.

  • Οι λειτουργικές ταμειακές ροές στο Α΄ εξάμηνο του 2017, ισχυροποιήθηκαν φθάνοντας τα € 1,5 εκατ., έναντι αρνητικών € -0,2 εκατ. το αντίστοιχο εξάμηνο του 2016. Ο δε καθαρός δανεισμός σε ενοποιημένο επίπεδο ανήλθε σε € 17,1 εκατ. κατά το Α΄ εξάμηνο του 2017, οριακά αυξημένος έναντι € 16,7 εκατ. το αντίστοιχο εξάμηνο του 2016.

Ίδια κεφάλαια 48,3 εκατ. από 49,8 εκατ. Η μείωση οφείλεται στη καταβολή συνολικού μερίσματος 1,4 εκατ. ευρώ (0,0700 ανά μτχ).

  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
Διάστημα Ελάχιστη τιμή Μέγιστη τιμή Μεταβολή %
7 ημερών 0,812 0,850 0,48
30 ημερών 0,780 0,888 -1,19
3 μηνών 0,720 0,998 14,64
6 μηνών 0,660 0,998 7,10
12 μηνών 0,505 0,998 40,68

******

  • ΚΛΑΔΟΣ ΥΓΕΙΑΣ: Πως διαμορφώθηκαν τα μεγέθη των εταιρειών του στο α’ εξάμηνο του 2017
ΔΠΧΠ (εκατ. ευρώ)
Πωλήσεις
Λειτουργικά κέρδη
Καθαρά κέρδη (ζημιές)
Καθαρή Θέση
Καθαρός Δανεισμός
Κ/ΦΣΗ
ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΥΓΕΙΑΣ
Δ(%)
Δ(%)
Δ(%)
Δ(%)
Δ(%)
 
EUROMEDICA
76,83
-1,4% 
12,95
8,8% 
(6,86)
19,1% 
(246,65)
-3,0% 
409,45
4,8% 
2,75 εκατ. ευρώ
ΙΑΣΩ
61,42
4,0% 
16,33
44,7% 
6,52
195,2% 
105,23
6,5% 
147,85
1,0% 
104,7 εκατ.
ΙΑΤΡΙΚΟ ΑΘΗΝΩΝ
85,30
3,3% 
14,16
39,9% 
5,11
360,6% 
65,77
8,4% 
140,03
5,5% 
129,24
ΥΓΕΙΑ
118,98
2,0% 
19,72
8,1% 
6,47
50,9% 
126,04
5,6% 
150,36
5,1% 
206,06 εκατ.

******

ΠΛΑΙΣΙΟ@4,5600 ευρώ και κ/φση 100,7 εκατ.: Τετραψήφιες πάντα οι συναλλαγές της μετοχής του δεν λένε να ζωηρέψουν, ενώ η μτχ δεν έχει να επιδείξει έστω κάτι το αξιοσημείωτο.

  • ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ δεν υπάρχει ουσιαστικά με τα ταμειακά διαθέσιμα να τον υπερκαλύπτουν και να αφήνουν και υπόλοιπο άνω των 19,4 εκατ. ευρώ.
  • ΚΑΘΑΡΗ ΘΕΣΗ μετόχων 85,9 εκατ. ευρώ… ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ: 45,9 εκατ. από 50,7 εκατ. ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ: 15,7 εκατ. από 15,9 εκατ. ευρώ…
Μέτοχος % Δικ. Ψήφου Μετοχές % Δικ. Ψήφου Χρημ. Μέσα Σύνολο % Δικ. Ψήφου Ημερομηνία μεταβολής Λόγος μεταβολής Σημειώσεις
ΓΕΡΑΡΔΟΣ ΓΕΩΡΓΙΟΣ 66,52 66,52 7 Αυγ 2014
ΓΕΡΑΡΔΟΣ ΚΩΝ/ΝΟΣ 15,17 15,17 19 Μαρ 2013

ΑΝΥΠΑΡΚΤΟ, σχεδόν, το free float της μετοχής “απωθεί” τα θεσμικά αλλά και τα ισχυρά ιδιωτικά χαρτοφυλάκια…

***

ΠΛΑΙΣΙΟ(1): ΤΑΜΕΙΑΚΑ ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ 36,63 εκατ. από 42,79 εκατ.ευρώ. ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ 17,2 εκατ. ευρώ από 16,4 εκατ. Αποτιμάται σε …81,3 εκατ. + τα 19,4 εκατ. των καθαρών μετρητών του… ΚΕΡΔΟΦΟΡΟΣ ο όμιλος από το 2006 επί 12,5 συναπτές χρήσεις. (αν αναμονή του β’6μηνου)…

  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
Διάστημα Ελάχιστη τιμή Μέγιστη τιμή Μεταβολή %
7 ημερών 4,390 4,650 3,64
30 ημερών 4,250 4,740 1,33
3 μηνών 3,890 4,740 13,43
6 μηνών 3,590 4,740 6,54
12 μηνών 3,500 4,810 23,58

******

ΜΑΝΟΣ ΧΑΤΖΗΔΑΚΗΣ- επανάληψη: Οι πωλήσεις, τα λειτουργικά κέρδη και οι ταμειακές ροές είναι στοιχεία που η ανάλυση βάζει στο μικροσκόπιο σε κάθε ανάγνωση αποτελεσμάτων. Ωστόσο τα κέρδη, η λεγόμενη «τελική γραμμή» και τα μερίσματα είναι αυτά που κρατάνε τους επενδυτές  μέσα στην εταιρία για μεγάλα διαστήματα.

  • Όπως λέει και ο Buffet«η καλύτερη μετοχή είναι αυτή που δεν θες να πουλήσεις ποτέ». Για να συμβεί αυτό θα πρέπει ο επενδυτής να αισθάνεται ότι η τιμή στην οποία πουλάει είναι εξαιρετικά πιθανό να μην την ξαναδεί ποτέ ή να μην διορθώσει αρκετά ώστε να έχει νόημα η επαναγορά της.

Για να συμβεί αυτό θα πρέπει οι οικονομικές επιδόσεις να έχουν διάρκεια, η κερδοφορία να δικαιολογεί την «φθήνια εκ των έσω» και το μέρισμα να δικαιολογεί το κόστος παραμονής στην μετοχή ή τουλάχιστον το κόστος ευκαιρίας μιας κατάθεσης προθεσμίας ή ενός εντόκου γραμματίου.

  • Στον ελληνικό «μικρόκοσμο» από τις 209 εταιρίες που έχουν απομείνει στο ταμπλό μόλις 32 εταιρίες εμφανίζουν συστηματικά κέρδη τα τελευταία 9 χρόνια.

Η επιλογή της περιόδου δεν είναι τυχαία καθώς το έτος 2008 είναι χρονιά αναφοράς για την Ελληνική οικονομία αφού η χώρα εισήλθε σε δημοσιονομική συρρίκνωση, το επιχειρηματικό περιβάλλον επιδεινώθηκε με γρήγορους ρυθμούς και η φορολογία εκτινάχθηκε καθιστώντας το «άθλημα»  της εμφάνισης κερδών ασύμφορο.

******

ΠΙΚΡΗ ΑΛΗΘΕΙΑ – ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ: 

Στην άνοδο δεν σου επιτρέπει να δρέψεις τους καρπούς της, περιοριζόμενος στην καταγραφή μικρών έως μετρίων αποδόσεων, ενώ στην κάθοδο σου “αλλάζει τα φώτα”. Κι αυτό γιατί ελάχιστοι στη πτώση της αγοράς τηρούν ευλαβικά την χρήση του stop loss…

******

Πως κινήθηκαν ΕΛΠΕ – ΜΟΗ και Γενικός Δείκτης από το 2013 (1/1/2013 = 100)

******

30 ΣΕΠΤ. 2017: … ΕΛΤΟΝ(@1,2500 ευρώ– ΕΛΤΡΑΚ@1,7200 ευρώ και κυρίως ΙΚΤΙΝΟΣ…(@1,4200 ευρώ)

******

* ,