Η ανακοίνωση της Lamda Development για την απόκτηση νέων δανείων και την επικείμενη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της θυγατρικής της Lamda Malls, δημιουργεί έντονη ανησυχία σχετικά με τη χρηματοδοτική στρατηγική της εταιρείας.
Παρότι τα έργα στο Ελληνικό, με κυριότερο το Ellinikon Mall, προβάλλονται ως φιλόδοξα και πολλά υποσχόμενα, η πραγματικότητα δείχνει ότι οι οικονομικές πιέσεις που ασκούνται στην εταιρεία είναι τεράστιες.
Σύμφωνα με τη συμφωνία με τις τράπεζες, η Lamda Malls πρόκειται να λάβει δάνεια ύψους 850 εκατ. ευρώ για την ανάπτυξη δύο εμπορικών κέντρων, ενώ θα χορηγηθεί και ένα επιπλέον δάνειο 100 εκατ. ευρώ για κεφάλαιο κίνησης. Το γεγονός αυτό δημιουργεί βάσιμες ανησυχίες για τη μακροπρόθεσμη στρατηγική της εταιρείας, καθώς η συνεχής εξάρτηση από τραπεζικό δανεισμό αυξάνει σημαντικά το ρίσκο.
Η Lamda Vouliagmenis, θυγατρική που αναπτύσσει το Ellinikon Mall, θα λάβει χρηματοδότηση 525 εκατ. ευρώ και ένα επιπλέον ποσό 145 εκατ. ευρώ για την κάλυψη του ΦΠΑ των εργασιών. Αν και η επένδυση αυτή φαίνεται τεράστια, η ίδια συμμετοχή (equity) που απαιτείται είναι 350 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων μέρος καλύφθηκε, ενώ το υπόλοιπο αναμένεται να καλυφθεί με αύξηση κεφαλαίου. Πρόκειται για μια κίνηση που καταδεικνύει την αδυναμία της εταιρείας να αντλήσει κεφάλαια από τα δικά της αποθέματα και αναγκάζεται να καταφύγει στην αγορά, δημιουργώντας επιπλέον πίεση στους μετόχους.
Η Lamda Malls σκοπεύει να καλύψει τα βραχυπρόθεσμα οικονομικά της κενά μέσω της εισαγωγής στο Χρηματιστήριο Αθηνών έως το τέλος του 2026, αλλά δεν είναι καθόλου σίγουρο ότι οι συνθήκες θα είναι ευνοϊκές μέχρι τότε. Η εξάρτηση από εξωτερικούς παράγοντες και οι επανειλημμένες κινήσεις δανεισμού θέτουν υπό αμφισβήτηση τη στρατηγική της εταιρείας και τη δυνατότητα επιτυχούς ολοκλήρωσης των μεγαλεπήβολων σχεδίων της.
Με την αυξανόμενη πίεση από την παγκόσμια οικονομική αστάθεια και τον υψηλό ανταγωνισμό στον τομέα των εμπορικών κέντρων, η Lamda Development φαίνεται να παίζει ένα επικίνδυνο παιχνίδι.
Επιπλέον, ανησυχίες εγείρει και η κατάσταση στο The Mall Athens που αναδείξαμε, με άρθρο μας, όπου πολλά καταστήματα παραμένουν κλειστά για μεγάλο χρονικό διάστημα. Αυτή η εικόνα εγκατάλειψης σε ένα από τα πιο πολυδιαφημισμένα εμπορικά κέντρα της χώρας εντείνει την αβεβαιότητα για την αγορά και τη διοίκηση της Lamda Development. Τα σημάδια φθοράς στην εμπορική δραστηριότητα υπονομεύουν την εμπιστοσύνη τόσο των καταναλωτών όσο και των επενδυτών, δημιουργώντας πρόσθετες αμφιβολίες για το μέλλον των νέων επενδύσεων της εταιρείας.
