In @ out από τον χώρο και για τον κόσμο της αγοράς (8/10)

_________

ΔIAΒΑΖΑΜΕ τον… Νοέμβριο του 2014:

Δεν προκύπτουν κεφαλαιακές ανάγκες για τις ελληνικές τράπεζες καθώς και οι τέσσερις, σύμφωνα με εκτιμήσεις, έχουν δείκτη Κεφαλαιακής επάρκειας core Tier 1 άνω του 5,5% με το αρνητικό σενάριο.

  • Η ΕΚΤ σε σημείωμά της δηλώνει ικανοποιημένη από τις ως τώρα κινήσεις των ελληνικών ιδρυμάτων και κρίνει πως δεν απαιτείται κεφαλαιακή ενίσχυσή τους.
  • H Tράπεζα της Ελλάδος  με ανακοίνωσή της σημειώνει πως η Συνολική Αξιολόγηση που διενεργήθηκε από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έδειξε ότι οι αυξήσεις κεφαλαίων…
  • και τα σχέδια αναδιάρθρωσης που υλοποιούνται από τις τέσσερις ελληνικές τράπεζες έχουν ενισχύσει σημαντικά την κεφαλαιακή τους θέση.
  • ΚΙ ΟΛΟΙ ΜΑΣ θυμόμαστε τι συνέβη λίγους μήνες μετά…

ΑΔΜΗΕ:

Η εταιρία ανακοίνωσε το πρώτο οικονομικό της εξάμηνο ως εισηγμένη εταιρία και η αλήθεια είναι ότι φάνηκε πολύ προετοιμασμένη σε ότι αφορά τα επίπεδα ενημέρωσης αφού φρόντισε εκτός από τα τυπικά αποτελέσματα να προετοιμάσει και μια αναλυτική παρουσίαση βοηθώντας στην κατανόηση της εταιρίας.

Αφενός γίνεται λόγος για το ύψος των εποπτικών παγίων πάνω στα οποία αποτιμάται το έσοδο της εταιρίας αφετέρου δίνεται η εικόνα των επενδύσεων και του ύψους των κερδών που προτίθεται στο μέλλον η εταιρία να διανείμει.

Το 2021 λοιπόν η εταιρία εκτιμά ότι θα έχει καθαρά κέρδη 100 εκατ. ευρώ και θα διανείμει τουλάχιστον το 50% στους μετόχους της. Δεδομένης της εισόδου των υπόλοιπων μετοχών της εταιρίας η  αναμένεται να διαμορφωθεί σε επίπεδα κοντά στο 5%.

Πως έκλεισε το εξάμηνο του ΑΔΜΗΕ (σε χιλ. ευρώ)

ΑΔΜΗΕ 2016 2017 Y-o-Y
EUR thous. Η1 Η1 (%)
Πωλήσεις 144.400 131.900 -8,7%
Λειτουργικά κέρδη 103.300 92.800 -10,2%
Περιθώριο λειτ. Κερδών 71,5% 70,4% -118 bps
Καθαρά Κέρδη 39.400 32.200 -18,3%
Περιθώριο καθ. Κερδών 27,3% 24,4% -287 bps

________

ΠΙΚΡΗ ΑΛΗΘΕΙΑ – ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ: 

Στην άνοδο δεν σου επιτρέπει να δρέψεις τους καρπούς της, περιοριζόμενος στην καταγραφή μικρών έως μετρίων αποδόσεων, ενώ στην κάθοδο σου “αλλάζει τα φώτα”. Κι αυτό γιατί ελάχιστοι στη πτώση της αγοράς τηρούν ευλαβικά την χρήση του stop loss…

Ελληνικά Πετρέλαια – Motoroil:

Ξεκίνησαν σχεδόν από την ίδια τιμή το 2013 και έκτοτε οι δρόμοι τους χώρισαν. Αν και οι δύο εταιρίες δραστηριοποιούνται στο ίδιο αντικείμενο, έχουν τις ίδιες επιδράσεις από το εσωτερικό και εξωτερικό περιβάλλον ζήτησης ωστόσο οι οικονομικές τους επιδόσεις έχουν διαφοροποιηθεί σημαντικά έχοντας αντανάκλαση στην χρηματιστηριακή τους συμπεριφορά.

Η αποτίμηση της Motoroil από τις αρχές του 2013 έχει υπερδιπλασιαστεί ενώ των Ελληνικών Πετρελαίων έχει μείνει στάσιμη με το Γενικό Δείκτη στο ίδιο διάστημα να χάνει 12%. Εκτός από την εικόνα των αποτελεσμάτων σε αυτή την απόκλιση έχουν συντείνει ακόμα οι εξής λόγοι:

  • α) η μεγάλη διαφορά στην παραγωγή ταμειακών ροών
  • β) η εμφάνιση δανεισμού στον ισολογισμό των ΕΛΠΕ που συνδέεται με την αγορά Ιρανικού Πετρελαίου
  • γ) οι καθυστερήσεις στην πώληση των ΔΕΣΦΑ/ΔΕΠΑ
  • δ) τα τεχνικά προβλήματα στην λειτουργιά της νέας μονάδας των ΕΛΠΕ.

Βέβαια η απόκλιση αυτή με δεδομένο το ότι τα ΕΛΠΕ έχουν πλέον σταθεροποιήσει τις επιδόσεις τους σε ικανοποιητικά επίπεδα κερδοφορίας μπορεί να λειτουργήσει και σαν ευκαιρία. Το άνοιγμα της ψαλίδας των δύο αποτιμήσεων όσο οι παραπάνω λόγοι αμβλύνονται μπορεί να αρχίσει να μειώνεται καθώς η αποτελεσματικότητα των διυληστηρίων των ΕΛΠΕ έχει βελτιωθεί σημαντικά τα τελευταία τρίμηνα και οι αποκρατικοποιήσεις των ΔΕΣΦΑ ΔΕΠΑ φαίνεται να επιτγχυνονται.

Πως κινήθηκαν ΕΛΠΕ – ΜΟΗ και Γενικός Δείκτης από το 2013 (1/1/2013 = 100)

________

ΠΩΣ ΕΚΛΕΙΣΕ ΤΟ 6ΜΗΝΟ Ο ΝΗΡΕΑΣ 

ΝΗΡΕΥΣ 2016 2017 Y-o-Y
EUR thous. Η1 Η1 (%)
Πωλήσεις 95,414 102,015 6.9%
Λειτουργικά κέρδη -955 5,301 655.1%
Περιθώριο λειτ. Κερδων -1.0% 5.2% +620 bps
Καθαρά Κέρδη -6,584 -2,634 60.0%
Περιθώριο καθ. Κερδών -6.9% -2.6% +432 bps

________

«It ain’t over ’til the fat lady sings»:

Οι αποτιμήσεις των περιουσιακών στοιχείων στις Ηνωμένες Πολιτείες έχουν εκτοξευθεί, η Wall Street είναι υπερτιμημένη και πλέον όλοι βλέπουν τον ελέφαντα στο δωμάτιο, όπως προειδοποιεί σε ανάλυσή της (και) η Societe Generale, τη στιγμή που οι οικονομολόγοι ανησυχούν τόσο για την υπερτίμηση των αμερικανικών αγορών, όσο και για τη ραγδαία ενίσχυση του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή.

  • Η γαλλική τράπεζα, σε ό,τι αφορά στις αγορές, επικαλείται μεταξύ άλλων τον λόγο τιμής μετοχής/κερδών ανά μετοχή (CAPE) που έχει ξεπεράσει το 30, τονίζοντας ότι αυτό είναι το πιο χαρακτηριστικό στοιχείο για τις παράλογες τιμές των μετοχών της Wall Street.

MΠAΤΑΡΙΕΣ:

Μιλώντας για καύσιμα, εντείνονται οι ανακοινώσεις τόσο από την πλευρά των κατασκευαστών όσο και από την πλευρά των χωρών που προσανατολίζονται στην χρήση ηλεκτρικών αυτοκινήτων έναντι αυτών που χρησιμοποιούν ντίζελ ή βενζίνη.

Η στροφή που παρατηρείται στα καύσιμα κίνησης δίνοντας προβάδισμα στο μέλλον στους ενεργειακούς συσσωρευτές (μπαταρίες) έναντι των υδρογονανθράκων προσομοιάζει με την ιστορική αλλαγή του κάρβουνου σε υγρά καύσιμα.

Το γεγονός ότι ακόμα δεν έχουν ακολουθήσει την τάση όλοι ενδεχομένως να αποτελεί και μια ευκαιρία εισόδου στις μετοχές των εταιριών που έχουν λόγο στην κατασκευή μπαταριών. Η’ σε ETFπου έχουν επενδύσει σε αυτές τις εταιρίες.

  • Μια τέτοια ιδέα είναιτο LIT (GlobalX Lithium Battery Techτο οποίο διαπραγματεύεται στον Nasdaq
  • Και έχει ως επί το πλείστον εταιρίες που δραστηριοποιούνται σε όλο τον κύκλο εξόρυξης, επεξεργασίας και χρήσης του Λιθίου, βασικό στοιχείο στην κατασκευή ενεργειακών συσσωρευτών.
  • Η αξία του ETF προσεγγίζει τα 490 εκατ. δολάρια
  • Η άνοδος του από την αρχή του έτους είναι 45%, ενώ πέρυσι η άνοδος ήταν 80%.
  • Global X Lithium & Battery Tech ETF (LIT:NYSE Arca)
 Real Time Quote NASDAQ Last Sale Trades, Consolidated Volume | USD
Close | 10/05/2017   Volume   52 week range
39.03

-0.59 (-1.49%)
   1,571,632
  23.26 – 39.94

KEY STATS

Day Low 38.45 Day High 39.58 52-Week Low  23.26   52-Week High  39.94
Dividend (TTM)  0.52 YTD % Chg  60.09 1 Year % Chg   59.70 Div Yield (TTM)  1.34%
10D Avg Vol  1.2M Expense Ratio %  0.76
ΩΡΑΙΑ ΕΙΚΟΝΑ 
ΠΟΡΤΟ ΦΙΝΟ