ΙΝ & OUT– από και για τον κόσμο του Χ.Α… (19/7)

ΠΡΟΛΟΓΟΣ: Φήμη-Υπεραξία μίας Επιχείρησης Για το δικό μας καλό… καλό θα ήταν να την προσμετράμε έστω κατά προσέγγιση.

  • Μία εταιρεία, πόσο μάλλον έναν όμιλο δεν είναι δυνατόν να τον αποτιμούμε μόνον με βάση των διαφόρων γνωστών χρηματοοικονομικών δεικτών (ev/ebitda, p/bv, p/e etc) αλλά πρέπει να λαμβάνουμε υπόψη και να υπολογίζουμε και την Φήμη-Υπεραξία μίας Επιχείρησης (το λεγόμενο Goodwill).
  • Goodwill είναι η αξία μιας επιχείρησης που υπερβαίνει τα καθαρά στοιχεία του Ενεργητικού της. Αντανακλά την αξία των άυλων περιουσιακών στοιχείων όπως τη φήμη, το εμπορικό σήμα, τις καλές σχέσεις με τους πελάτες, την επαγγελματικότητα καιηθική των υπαλλήλων της όπως και άλλους παράγοντες που βελτιώνουν την προς τα έξω εικόνα της επιχείρησης.

Διακρίνεται σε: (1) Συμφυή φήμη (inherent goodwill) η οποία αντανακλά τα θετικά χαρακτηριστικά της επιχείρησης και είναι δύσκολο να αποτιμηθεί. Αυτό το είδος της φήμης δεν εμφανίζεται στον ισολογισμό και σε (2) Εξαγορασθείσα φήμη (purchased goodwill) η οποία είναι η επιπλέον αξία πέραν του ευλόγου τιμήματος εξαγοράς των καθαρών περιουσιακών στοιχείων μιας επιχείρησης.

  • Η υπεραξία (αγγλ. Goodwill) μιας επιχείρησης: Προκύπτει από τη διαφορά που τυχόν παρατηρείται μεταξύ του κόστους επένδυσης σε αυτήν (σε μια πιθανή εξαγορά της), ήτοι του χρηματικού αντιτίμου στο οποίο συμφωνείται η συναλλαγή και της εσωτερικής αξίας απόκτησης…

Δηλαδή της λογιστικής αξίας στην οποία αποτιμάται βάσει των βιβλίων της (εφαρμόζοντας το ποσοστό συμμετοχής στα Ίδια Κεφάλαιά της). Η υπεραξία αυτή μπορεί να προκύπτει από πιθανώς υποτιμημένα ή υπερτιμημένα στοιχεία του Ενεργητικού ή καιτων Υποχρεώσεων, ή να οφείλεται στην υπεραξία απόκτησης, δηλαδή τη φήμη και πελατεία.


[email protected],2900 ευρώ- κ/φση 251,8 εκατ. ευρώ

  • ΧΑΜ-ΥΨΗΛΑ 2018: 1,1080 με 1,6000 ευρώ και μέσο όρο 1,3100 ευρώ
  • Στο +2,22% εφέτος
  • Συναλλαγές 20,24 εκατ. τμχ και μέσος όρος 149.800 τμχ ημερησίως.

!QUEST ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ@ 12,2000 ευρώ: Μαζί της από τα 3,0000 και 4,0000 ευρώ, έφτασε τώρα ουσιαστικά στα 15,0000 ευρώ (MΠΡΙΚ+ΜΕΡΙΣΜΑ) αλλά δεν έχει έρθει η ώρα για ρευστοποποιήσεις από τους επενδυτές της ποιότητας. Παραμένουμε αγοραστές(!!)…

 


!AΡΑΙΓ@8,4800 ευρώ – ΗΜΕΡΗΣΙΟ ΓΡΑΦΗΜΑ: Μετά την συσσώρευση του Ιουνίου και την άρνηση της μετοχής να υπερβεί την G1 στα 9,0000 ευρώ, ξεκίνησε μια καθοδική κίνηση έως τα χαμηλά της 5/7 στα 7,8400 €.

Από εκεί η μετοχή δείχνει να αντιδρά ανοδικά και με διάσπαση της Ζ και κλείσιμο > 8,3800 ευρώ δημιουργούνται οι προϋποθέσεις για συνέχεια της κίνησης κατ ελάχιστον μέχρι την ζώνη των 8,6000 ευρώ, απ όπου διέρχεται και ο εκμο 200 ημ ( 8,5700€).

Πάνω από την V και τα 8,6200 € η μετοχή θα πρέπει να αυξήσει τη συναλλακτική της δραστηριότητα προκειμένου να προσεγγίσει το “οχυρό” των 9,0000 ευρώ. Το κλείσιμο του gap στα 9,1900 της G θα είναι ο άμεσος επόμενος στόχος.

Στο αρνητικό σενάριο, η αδυναμία υπέρβασης της V θα αυξήσει τις ανησυχίες των κατόχων με αποτέλεσμα την άσκηση πωλητικών πιέσεων και επιστροφή κατ αρχήν προς την D στα 8,2400€ και στη συνέχεια προς τα τοπικά χαμηλά των αρχών του Ιουλίου (http://freeforumstocks.blogspot.com).


!ΕΥΔΑΠ@5,7200 ευρώ – ΗΜΕΡΗΣΙΟ ΓΡΑΦΗΜΑ: Το τελευταίο δίμηνο η μετοχή ακολούθησε το γενικό κλίμα της ελληνικής αγοράς και διέσπασε καθοδικά το μεγάλο κανάλι Τ100-Τ200, επιβεβαιώνοντας δυο φορές την διάσπαση και δημιουργώντας  μια καθοδική σφηνα Α1-Α2. Ο τίτλος μετά από αρκετές συνεδριάσεις συσσώρευσης δείχνει να αντιδρά ανοδικά έχοντας μπροστά του:

1) την ισχυρή αντίσταση V στα 5,7200 ευρώ.
2) Την Α1 της καθοδικής σφήνας
3) Την Ε1 στα 5,8400 ευρώ.

Στόχος της υπέρβασης όλων αυτών των αντιστάσεων και της ανοδικής διαφυγής από την σφήνα είναι  το pivot point  της G των 5,9800 ευρώ.

ΜΟΝΟ η υπέρβασή του θα μεταβάλλει την βραχυπρόθεσμη τάση της μετοχής, με κύριο στόχο πλέον τα 6,3000 ευρώ της S1.

Το αρνητικό σενάριο αντίθετα θα τεθεί σε ισχύ σε περίπτωση άρνησης ανοδικής διαφυγής από την Α1-Α2 και επιστροφή εντός της σφήνας και ειδικά μια κίνηση < 5,5500 ευρώ θα δώσει ορμή για ακόμα χαμηλότερα επίπεδα προς την Α2.(http://freeforumstocks.blogspot.com)


!ΛΑΜΔΑ@6,3700 ευρώ: Tιμή στόχο τα 8,3000 ευρώ και σύσταση αγοράς έχουν δώσει οι αναλυτές της Eurobank Equities που καλύπτουν την μετοχή της, επισημαίνοντας πως η τιμή στόχος αντανακλά στις εκτιμήσεις τους για βιώσιμη αύξηση εισοδήματος από ενοίκια και την σημαντική δημιουργία αξίας που συνδέεται με το Ελληνικό υψηλότερη και πάνω από την βασική τους εκτίμηση μόλις το έργο προχωρήσει.

  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
  • Κ/ΦΣΗ 507,8 εκατ. ευρώ
  • ΧΑΜ-ΥΨΗΛΑ 2018: 5,7600 με 7,5200 ευρώ και μέσο όρο 6,5800 ευρώ
  • Στο -8% εφέτος
  • Συναλλαγές 11 εκατ. τμχ και μέσος όρος 81500 τμχ ημερησίως.
Διάστημα Ελάχιστη τιμή Μέγιστη τιμή Μεταβολή %
7 ημερών 6,050 6,400 5,29
30 ημερών 6,040 6,650 3,58
3 μηνών 5,760 6,810 -5,21
6 μηνών 5,760 7,520 -6,87
12 μηνών 5,080 7,520 -5,63

!ΛΑΜΔΑ(1): Μάλιστα, θα ενθυμείσθε ότι οι αναλυτές της Ε.ΕQ. βλέπουν λοιπόν περαιτέρω περιθώρια ανόδου μέσω της αξιοποίησης του Ελληνικού, με το σενάριο που επεξεργάστηκαν να αποτιμά την εισηγμένη στα 11,7000 ευρώ ανά μετοχή, στην περίπτωση που προχωρήσει η επένδυση.

  • Τι συμβαίνει τώρα με το Ελληνικό, ποιες οι εξελίξεις;
  • Ιδού ο ΒΗΜΑτοδότης και τι χαρακτηριστικά ανέφερε προχθές…

” Η μεγάλη επένδυση του Ελληνικού, η οποία θα άλλαζε τα δεδομένα στον τομέα της ανάπτυξης, συνεχίζει να τελεί υπό το βάρος της κυβερνητικής αβελτηρίας και της ελληνικής γραφειοκρατίας. Υποτίθεται ότι στην παρούσα φάση υπερκαλύπτονται οι προθεσμίες και ότι στα μέσα Δεκεμβρίου θα είχαν κλείσει όλες οι εκκρεμότητες…

  • Αυτή τη στιγμή προετοιμάζονται οι πολεοδομικές μελέτες για τις κατοικίες, τα εμπορικά κέντρα και το πάρκο, με σημαντικότερη αυτή της περιβαλλοντικής μελέτης.
  • Και μετά όλα θα κριθούν από τις προθεσμίες για το κομμάτι του καζίνου, όπου όμως έχουν λόγο και οι επενδυτές.
  • Οι κυβερνώντες, πάντως, διαβεβαιώνουν ότι έως το τέλος Ιουλίου θα έχει εκκενωθεί ο χώρος από διαφόρους που είναι εγκατεστημένοι εκεί.
  • Ολα αυτά θα προχωρήσουν υπό έναν όρο.
  • Οτι δεν θα μεσολαβήσουν εκλογές.
  • Γιατί όποτε συμβαίνει κάτι τέτοιο, όλες αυτές οι προθεσμίες χάνονται στον εκλογικό κύκλο.

TEXNIKEΣ ΠΡΟΣΕΓΓΙΣΕΙΣ (του Θεόδωρου Σεμερτζίδη στο new-economy.gr) 

!ΑΡΑΙΓ: Στα υψηλά ημέρας, με την μετοχή να κλείνει πάνω από τους ΚΜΟ των πέντε και δέκα ημερών, με το σήμα αγοράς να παραμένεικαι με τον «χρυσό» να διατηρείται κοντά στην ακύρωση του, με την αντίσταση να βρίσκεται στον ΚΜΟ200 ημερών, στα €8,5669. Η μετοχή πραγματοποίησε κέρδη 1,56%, κι έκλεισε στα €8,4800.

!ΕΧΑΕ: Συνεχίστηκε η συσσώρευση, με την μετοχή να ολοκληρώνει τελικά κάτω από τους ΚΜΟ των πέντε και δέκα ημερών, με το σήμα πώλησης να παραμένεικαι την αντίσταση να βρίσκεται στον ΚΜΟ50 ημερών, στα €4,7352. Η μετοχή κατέγραψε κέρδη 0,22%, κι έκλεισε στα €4,5900.

!ΜΥΤΙΛ: Συνεχίστηκε η ανοδική πορεία, με την μετοχή να παραμένει με τον «σταυρό» του θανάτου, διατηρώντας το σήμα αγοράς, και με την αντίσταση να βρίσκεται στον ΚΜΟ50 ημερών, στα €8,8711. Η μετοχή σημείωσε κέρδη 1,86%, κι έκλεισε στα €8,7800.

!ΟΠΑΠ: Πιέσεις δέχθηκε στο τέλος, με την μετοχή να καταφέρνει όμως να κινηθεί πάνω από τον ΚΜΟ των διακοσίων ημερών, με το σήμα αγοράς να παραμένει, και με την στήριξη να βρίσκεται στον ΚΜΟ200 ημερών στα €9,6763. Η μετοχή υποχώρησε 0,46%, κι έκλεισε στα €9,7000.

!ΟΤΕ: Επέστρεψε στο ΣΥΝ, με την μετοχή να ολοκληρώνει για τρίτη διαδοχική συνεδρίαση πάνω από τον ΚΜΟ των 200ΗΜ (φίλτρο τρία), αυξάνοντας τις πιθανότητες για συνέχιση της ανοδικής πορείας, με το σήμα αγοράς να παραμένει, και με την αντίσταση να βρίσκεται στα €11,4986. Η μετοχή ενισχύθηκε 1,01%, κι έκλεισε στα €10,9600.


!ΕPSILON NET- ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΥΠΟΔΕΙΓΜΑ: Στην χρήση 2017 είχε κύκλο εργασιών 15 εκατ.  έναντι των 12,46 εκατ. του 2016…(20,11%). Η δυναμική στην αύξηση των εγκαταστάσεων σε νέους πελάτες ERP, Εμπορικολογιστικών+Mobile εφαρμογών της νέας πλατφόρμας  PYLON, Pylon Hotel και Restaurant αλλά και εφαρμογών Payroll & HR φέρνει απτά αποτελέσματα. ΚΕΡΔΗ: 687,55 χιλ. ευρώ από 115,59 χιλ. ευρώ και +69,3% στα EBITDA που διαμορφώθηκαν σε 2,3 εκατ. ευρώ, από 1,3 εκατ. ευρώ το 2016. Σημειώνεται, ότι ο κύκλος εργασιών θα παρουσιάσει έντονους ρυθμούς ανάπτυξης και την επόμενη τριετία 2018-2020 σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της διοίκησης..

  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ@1,8000 ευρώ
  • ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ: 10,06 εκατ. ευρώ
  • ΙΔΙΑ Κ/Φ: 11,39 εκατ. από 10,9 εκατ. ευρώ.
  • +12,5% εφέτος (Χαμ-Υψηλό 2018: 1,3000 με 1,8000 μέσος όρος 1,5300 και συναλλαγές 47000 τμχ (ημερησίως 350 τμχ…)

Συναλλαγές και αμοιβές Διευθυντικών Στελεχών και Μελών Διοίκησης: 696.211,92 ευρώ. ΠΡΟΣΩΠΙΚΟ 380 στις 31.12.2017 από 331 άτομα το 2016… ΤΑΜΕΙΑΚΑ ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ: 4.259.282,78 από 3.370.234,08 ευρώ. ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ: 3 εκατ. ευρώ και κάτι ψιλά… ΚΑΘΑΡΟΣ ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ: ΔΕΝ ΕΧΕΙ!! ΝΑ ΜΗΝ ΞΕΧΝΑΜΕ και την εκπληκτική ΕΝΤΕΡΣΟΦΤ…


Το παίγνιο του παπά στο ελληνικό χρηματιστήριο
  • άρθρο του Θεόδωρου Σεμερτζίδη στο new-economy.gr

Η ενασχόληση με το χρηματιστήριο είναι συνυφασμένη με την έννοια του κέρδους και της ζημίας, της χαράς και της λύπης, όχι όμως με την έννοια της εμπιστοσύνης, καθώς αυτή δημιουργείται αποκλειστικά και μόνο από τις εποπτικές αρχές.

Όταν βέβαια μιλάμε για εμπιστοσύνη στα χρηματιστήρια, εννοούμε την εύρυθμη λειτουργία των εποπτικών αρχών, την νομιμότητα των εταιρειών, αλλά και των επαγγελματιών. Χωρίς αυτά δεν μπορεί να υπάρξει εμπιστοσύνη και αξιοπιστία, ώστε να συγκεντρώσει σοβαρούς επενδυτές με μακροπρόθεσμη προοπτική επένδυσης.

  • Τα γεγονότα της Folli Follie

Μπορεί η ιστορία των χρηματιστηρίων να είναι γεμάτη από απάτες, αυτό όμως δεν εμπόδισε και δεν εμποδίζει τους επενδυτές να συνεχίσουν να δραστηριοποιούνται σε αυτά. Κι αυτό διότι, οι εποπτικές αρχές έχουν την ευθύνη διαφύλαξης της εύρυθμης λειτουργίας του εκάστοτε χρηματιστηρίου.

Πριν από δύο μέρες, ο κ. Βαρθαλίτης της ECOVIS, ενημέρωσε Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και την Folli Follie, ότι ανακαλεί την από 26 Απριλίου 2018 έκθεση ελέγχου επί των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων της Εταιρείας για τη χρήση που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017. Μετά από δυόμιση μήνες ο κ. Βαρθαλίτης αποφάσισε να ανακαλέσει την έκθεση ελέγχου!!!

Θα μπορούσε κάλλιστα η υπόθεση της Folli Follie να αποτελέσει αρχαία τραγωδία, όπου στην θέση των κεντρικών ηρώων βρίσκονται οι επενδυτές. Ο από μηχανής Θεός (βλ. ΕΚ) αφού δεν κατάφερε να προστατέψει τους κεντρικούς ήρωες, αναλώνεται σε ένα αέναο κυνήγι μαγισσών, περιμένοντας ως διά μαγείας να ολοκληρωθούν οι έλεγχοι, και να πέσει άπλετο φως στην υπόθεση. Και μάλιστα όλα αυτά, όταν η Rothschild έχει αναλάβει την πώληση της εταιρείας.

Όλα αυτά φαίνονται σαν ένα καλογραμμένο σενάριο, χωρίς όμως σε αυτό να υπολογίζονται και οιαποζημιώσεις των επενδυτών. Εξάλλου, για πιο λόγο ο σεναριογράφος να συμπεριλάβει το κομμάτι των αποζημιώσεων, όταν όλα αυτά τα χρόνια ουδείς έχει διαβεί την πόρτα της φυλακής σε ανάλογες περιπτώσεις; Φανταστείτε αυτό να είχε συμβεί στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, SEC και FBI θα είχαν αναλάβει δράση προτού καν ξεκινήσει η συνεδρίαση.

  • Η περίπτωση Greco

Είναι γνωστός ο ρόλος του QCM στην περίπτωση της Folli Follie, καθώς το fund ήταν αυτό που έβγαλε την υπόθεση στην δημοσιότητα. Παρά το γεγονός ότι παραμένουν πολλά τα ερωτήματα γύρω το εν λόγω fund (βλ. «Τί κοινό έχουν οι FF Group και CONCEPT FINANCE;»)πρόσφατα σε συνέντευξη του ο κ. Gabriel Greco, ανέφερε ότι δεν υπάρχουν άλλες ανάλογες περιπτώσεις στο ελληνικό χρηματιστήριο. Πού το γνωρίζει; Διενήργησε ελέγχους σε όλες τις ελληνικές εισηγμένες; Κάτι τέτοιο, εκτός του ότι είναι πολυδάπανο, απαιτεί και αρκετό χρόνο.

  • Το παίγνιο του παπά

Δυστυχώς, επενδύοντας κανείς στο ελληνικό χρηματιστήριο μοιάζει να παίζει το γνωστό παιχνίδι του παπά. Κι αυτό διότι, δεν επενδύει στην ικανότητα της διοίκησης να παράξει κέρδη για τους μετόχους, αλλά επενδύει στην εντιμότητα ή μη του εκάστοτε επιχειρηματία, ρισκάροντας μια περίπτωσηανάλογη της Folli Follie.

Ακόμη κι όταν βγαίνουν στο φως υποθέσεις παρανομίας, η στάση των εποπτικών αρχών θυμίζει την γνωστή φράση «τα ήθελες και τα έπαθες», «ας μην ρίσκαρες»! Αλήθεια, από τις τόσες περιπτώσεις που έχουν οδηγηθεί στην δικαιοσύνη από το 1999 έως και σήμερα, σε πόσες από αυτές αποζημιώθηκαν οι επενδυτές, και πόσα χρήματα πήραν πίσω;

  • Συμπέρασμα

Όπως προκύπτει από τα παραπάνω, η υπόθεση της Folli Follie ούτε είναι η πρώτη, αλλά ούτε και η τελευταία. Όσο η εμπιστοσύνη στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά θα είναι κατακερματισμένη, τόσο θα έχουμε στο μέλλον περιπτώσεις Κλωνατέξ, Folli Follie κα. Εδώ παπάς εκεί παπάς πού είναι ο παπάς;


ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ: Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάσει νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων


OI EΠΑΝΑΛΗΨΕΙΣ ΓΙΝΟΝΤΑΙ ΣΚΟΠΙΜΑ, διάβαζε, διάβαζε, στο τέλος όλο κάτι και θα μείνει… 

ΕΝΔΙΑΦΕΡΟΥΣΑ ΑΝΑΦΟΡΑ- ΕΠΑΝΑΛΗΨΗ: Τις κορυφαίες της επιλογές από το ταμπλό του Χρηματιστηρίου δημοσιοποίησε η Κύκλος Χρηματιστηριακή ΑΕΠΕΥ. Η χρηματιστηριακή επιλέγει 19 μετοχές από τα λεγόμενα blue chips ενώ ξεχωρίζει και 21 μετοχές μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης. Μεταξύ των παραγόντων που εξετάζει η Κύκλος είναι οι αναπτυξιακές προοπτικές των εταιριών αλλά και η ελκυστικότητα των μετοχών και οι μερισματικές αποδόσεις.


Κινούμενοι μέσοι σύγκλισης-απόκλισης (MACD)

MACDQ Συνεχίζοντας την επεξήγηση πάνω στον Οδηγό τεχνικής ανάλυσης για το Forex, το σημερινό άρθρο ονομάζεται ” Κινούμενοι μέσοι σύγκλισης – απόκλισης (ΜΑCD) “. Τι είναι όμως ο δείκτης MACD. Ο δείκτης MACD είναι ένας από τους πιο γνωστούς δείκτες καθώς μας δίνει δυνατά σήματα για την τρέχουσα τάση και την δυναμική της.

Ο MACD, σχηματίζεται ουσιαστικά από την διαφορά μεταξύ δύο διαφορετικών περιόδων εκθετικών κινούμενων μέσων (EMA). Τυπικά, μία των 26 μονάδων και μία των 12, για τη σχεδίαση του, από την πρώτη αφαιρείται η δεύτερη. Η απεικόνιση του MACD γίνεται μαζί με άλλο ένα EMA, αυτή τη φορά 9 περιόδων, ο οποίος ονομάζεται και «Γραμμή Ένδειξης» (Signal Line).

Καθώς οι γραμμές διασταυρώνονται, συγκλίνουν ή αποκλίνουν ο δείκτης παράγει τα σήματά του. Οι τιμές του κυμαίνονται πάνω και κάτω από τον κεντρικό οριζόντιο άξονα του μηδέν. Ανάλογα με το πόσο ευμετάβλητο είναι το χρεόγραφο ρυθμίζουμε και τις περιόδους των EMA. Για ένα περισσότερο ευμετάβλητο είναι καλύτερα να χρησιμοποιούμε λιγότερες περιόδους και το αντίστροφο.

Το Ιστόγραμμα MACD σχηματίζεται αφαιρώντας τον 9 περιόδων EMA από τον MACD. Το ιστόγραμμα είναι θετικό όταν ο MACD είναι πάνω από τον ΕΜΑ (9) και αρνητικό όταν είναι από κάτω.

Όπως μαρτυρά το όνομά του, τα σήματα δίνονται κυρίως από Συγκλίσεις και Αποκλίσεις. Το πρώτο «bullish» σήμα δίνεται όταν ο MACD διασταυρωθεί και περάσει πάνω από τον EMA(9). Ουσιαστικά αυτό που γίνεται όταν συμβαίνει το «cross-over», είναι ότι ο EMA (12) κινείται με μεγαλύτερους ρυθμούς από τον EMA (26) δίνοντας μια ανοδική δυναμική. Το ίδιο bullish σήμα δίνεται όταν ο MACD περάσει το κεντρικό σημείο κινούμενος ανοδικά. Φυσικά με το ίδιο σκεπτικό δίνονται και τα «bearish» σήματα ( o ΕΜΑ(9) περνάει πάνω από τον MACD κτλ.).

Ένα άλλο σήμα, δίνεται αυτή τη φορά από την απόκλιση μεταξύ της τάσης του MACD και της τάσης του γραφήματος της τιμής. Αν υπάρχει μια θετική απόκλιση, λαμβάνουμε bullish σήμα, αν υπάρξει αρνητική απόκλιση λαμβάνουμε bearish σήμα, καθώς διαφαίνεται ότι η δυναμική της αγοράς εξασθενεί.

Αλέξιος Μπαλής