ΙΝ & OUT – από και για τον κόσμο του Χ.Α. (18/7)

  • Ξαφνικά, θα τρέχουν…
  • Χ.Α: Σιγά σιγά γίνεται η αγουρίδα μέλι…

ΠΑΝΤΑ ΕΠΙΚΑΙΡΟ, εξ ου και η επανάληψη…

ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ του χρηματιστηρίου δεν διαφέρει και πολύ από ένα ποδοσφαιρικό γήπεδο, ίσα ίσα μάλιστα… Mοιάζουν σαν αδελφάκια σε νοοτροπία και οργάνωση…

  • ΟΜΑΔΕΣ (ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ), ΔΙΑΙΤΗΤΕΣ (Διοίκηση Χ.Α), ΘΕΣΜΙΚΟΙ ΠΑΡΑΓΟΝΤΕΣ (ΕΠΟ-ΕΠΑΕ και ΕΠ.ΚΕΦ., ΕΘΕ), Θεατές (Επενδυτές)
  • ΔΗΜΟΣΙΟΓΡΑΦΟΙ (αναγκαίο κακό και στις 2 περιπτώσεις, διαμορφώνουν όπως τους βολεύει και τους εξυπηρετεί το περιβάλλον…)
  • ΕΞΩΘΕΣΜΙΚΟΙ ΠΑΡΑΓΟΝΤΕΣ (Οι μεγαλομέτοχοι των ΠΑΕ και ΑΕ)
  • KΑΙ ΟΛΟΙ αυτοί συνθέτουν το κυρίως σκηνικό…
  • Τον λογαριασμό τον πληρώνουν ως συνήθως συμβαίνει οι θεατές + οι επενδυτές…
  • ΣΦΑΛΤΣΟΣΦΥΡΙΓΜΑΤΑ: ‘Αλλο τίποτα…
  • ΕΠΗΡΕΑΣΜΟΙ: ‘Ολα υπέρ των μεγάλων…
  • ΔΩΡΟΔΟΚΙΕΣ: Καλά τώρα… να φάνε και οι κότες…
  • ΛΟΜΠΙ και ΠΑΡΑΓΚΕΣ, ΠΑΡΑΓΚΕΣ και ΛΟΜΠΙ… Δεν χρειάζονται και… μεταφράσεις.

!ΟΛΠ@17,4400 ευρώ– ΕΚΘΕΣΗ WOOD (η μοναδική): Η μετοχή έχει να δει (ουσιαστικά) ΜΕΙΟΝ από τις 27/6 σε σύνολο 15 συνεδριάσεων. Ο πήχης ανεβαίνει αργά και σταθερά, στα 17,4400 ευρώ τώρα με ΧΑΜΗΛΑ- ΥΨΗΛΑ 2018 στα 15,4400 και 17,7000 ευρώ. Στις τελευταίες συνεδριάσεις έχουν ανέβει αρκετά οι συναλλαγές, σύμφωνα με τα δικά της χαρακτηριστικά εμπορευσιμότητας. Καταβολή μερίσματος 0,1712 ευρώ με ημερομηνία αποκοπής Πέμπτη 19 Ιουλίου 2018.

ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ: 436 εκατ. ευρώ, στην… 25η θέση της σχετικής κατάταξης τοιυ Χ.Α. Βλέπει την πλάτη των ΣΑΡΑΝΤΗΣ, ΛΑΜΔΑ, ΤΕΝΕΡΓ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, ΓΡΙΒ κ.λπ ευτράπελα!

Σύσταση ΑΓΟΡΑ και τιμή στόχου τα 24,0000 ευρώ έχουν δώσει οι αναλυτές της Wood & Company, οι μοναδσικοί που την παρακολουθούν.

  • Το μεγαλύτερο λιμάνι της Μεσογείου, σε όρους χωρητικότητας TEU εμπορευματοκιβωτίων και ο κοντινότερος κόμβος των διαδρόμων θαλάσσιων μεταφορών μεταξύ της Ασίας και της Ευρώπης μέσω της διώρυγας του Σουέζ λογικό είναι να τους αρέσει μετά και τον ισολογισμό χρήσης 2017…
  • Πόσο μάλλον όταν υπόσχεται και δημιουργία ελεύθερων ταμειακών ροών που θα μπορούσε να προσφέρει ένα ελκυστικό μακροπρόθεσμο μέρισμα.
  • Ξέχωρα από τα όλα υπόλοιπα… (παλαιότερα κάλυπτε την μετοχή και η Alpha Finance, αλάέχουμε πολύ καιρό να δούμε αναφορά της).
  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
Διάστημα Ελάχιστη τιμή Μέγιστη τιμή Μεταβολή %
7 ημερών 16,700 17,480 3,81
30 ημερών 16,480 17,480 3,32
3 μηνών 15,540 17,480 5,83
6 μηνών 15,500 17,700 3,93
12 μηνών 14,500 17,700 6,67

 


!COCA COLA [email protected],3400 ευρώ: Οι αναλυτές εκτιμούν ότι την ερχόμενη διετία τα λειτουργικά κέρδη θα ξεπεράσουν το 1 δισ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη τα 500 εκατ. ευρώ το 2019 από 426 εκατ. ευρώ πέρυσι.

  • Ο όμιλος, θυγατρική του οποίου στη χώρα μας είναι η Coca-Cola 3Ε Ελλάδος, έχει ήδη αναφέρει ότι το 2018 χαρακτηρίζεται από ιδιαιτέρως ισχυρές προϊοντικές καινοτομίες και από σημαντικές πρωτοβουλίες στην εμπορική του στρατηγική, που προσδίδουν στην πορεία του αυξανόμενη δυναμική. Δηλώνει πεπεισμένος ότι το 2018 θα είναι γι’ αυτόν ακόμη μία επιτυχημένη χρονιά.
  • Τα κέρδη του τη χρήση 2017 προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) αντιστοιχούσαν σε 30.810 ευρώ ανά εργαζόμενο, ενώ τα κέρδη του προ φόρων ήταν ίσα προς 19.195 ευρώ ανά εργαζόμενο. Για αμοιβές ανώτατων διοικητικών και διευθυντικών στελεχών του διέθεσε 27,1 εκατ. ευρώ, έναντι 24,4 εκατ. ευρώ το 2016.

COCA COLA HBC(1): Μετά την πρόβλεψη για φόρους και τα δικαιωμάτων μειοψηφίας είχε καθαρά κέρδη, αναλογούντα στην ίδια, ύψους 426 εκατ. ευρώ το 2017 έναντι αντίστοιχων κερδών 343,5 εκατ. ευρώ το 2016 (+24% ή +82,5 εκατ. ευρώ). Τα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη του ομίλου, εξαιρουμένων έκτακτων εσόδων και εξόδων, ήταν 449,7 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 27,7% ή 97,6 εκατ. ευρώ.

Στα προϊόντα με το σήμα «Coca-Cola» η αύξηση του όγκου πωλήσεων ήταν 2,7%, στα εμφιαλωμένα νερά 3% και στα ποτά ενέργειας άνω του 20%. Αντιθέτως, σημειώθηκε κάμψη 0,8% στους χυμούς και 7,1% στα προϊόντα με έτοιμο τσάι.

  • Ειδικότερα στην Ελλάδα ο όγκος πωλήσεων αυξήθηκε κατά 6%, με σημαντική ενίσχυση των πωλήσεων εμφιαλωμένων νερών, ανθρακούχων αναψυκτικών και ποτών ενέργειας, που ευνοήθηκαν από τις υψηλές θερμοκρασίες της θερινής περιόδου, την ενισχυμένη τουριστική κίνηση και τη βελτίωση των συνθηκών λειτουργίας του λιανεμπορίου.
  • Ιδιαιτέρως αυξημένες ήταν οι πωλήσεις του σήματος «Coca-Cola Zero» μετά και την κυκλοφορία προϊόντος με στέβια και χωρίς θερμίδες, καθώς και των ποτών ενέργειας.
  • Καλές επιδόσεις σημείωσαν, επίσης, τα σήματα «Fanta» και «Schweppes».
  • Ο όμιλος το 2017 απασχόλησε κατά μέσον όρο, σε ισοδύναμα πλήρους απασχόλησης, 29.427 εργαζόμενους, έναντι 31.083 την προηγούμενη χρήση.
  • Διέθεσε για μισθούς+ημερομίσθια του διευθυντικού, διοικητικού και εργατοϋπαλληλικού προσωπικού, καθώς και για συναφείς παροχές, ασφαλιστικές εισφορές και αποζημιώσεις 992,3 εκατ. ευρώ, έναντι 984 εκατ. ευρώ το 2016.
  • ΜΕΓΑΛΑ κέρδη για όσους έχουν την μερίδα του λέοντος στα stock options του ομίλου.
  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
  • Κ/ΦΣΗ: 11,64 δισ. ευρώ
Διάστημα Ελάχιστη τιμή Μέγιστη τιμή Μεταβολή %
7 ημερών 29,730 31,380 3,77
30 ημερών 27,820 31,380 4,54
3 μηνών 27,500 31,380 8,44
6 μηνών 24,930 31,380 16,25
12 μηνών 24,600 31,380 23,39

ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ ΑΝΑΛΥΤΩΝ (consensus)

Από πρόσφατες αναφορές του Γιώργου Sαββάκη στο euro2day

ΟΠΑΠ, οι αναλυτές εμφανίζονται ιδιαίτερα θετικοί για την πορεία των μεγεθών του την επόμενη διετία αφού εκτιμούν σημαντική αύξηση στα λειτουργικά αποτελέσματα. Για το 2018, εκτιμούν EBITDΑ στα 365 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 177 εκατ. ευρώ. Σημαντική αύξηση και το 2019. Η μετοχή αποτιμάται με 16,6 φορές τα κέρδη του 2018 και 14,4 φορές του 2019, με μερισματικές αποδόσεις σχεδόν 7% και 9% για την περίοδο 2018-2019.

Μυτιληναίος, η αποτίμηση για τον όμιλο βάσει των προβλέψεων των αναλυτών για την περίοδο 2018-2019 είναι από τις χαμηλότερες στο Χ.Α. Χαμηλότερα από 7,5 φορές τα κέρδη του και κάτω από 5 φορές σε όρους EV/EBITDA, με μερισματικές αποδόσεις κοντά στο 4% και για τα δύο έτη. Οι αναλυτές προβλέπουν ότι η κερδοφορία θα κυμανθεί στα 180-190 εκατ. ευρώ την περίοδο 2018-2019 και τα EBITDA στα 335-350 εκατ. ευρώ.

Jumbo, οι αναλυτές προβλέπουν ότι την επόμενη διετία τα μεγέθη της θα συνεχίσουν να κινούνται ανοδικά και τα λειτουργικά κέρδη να ξεπερνούν τα 215 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη να διαμορφώνονται στα 150 εκατ. ευρώ περίπου. Η εταιρεία αποτιμάται με 13,5 φορές τα κέρδη του 2018 και 12,2 φορές τα κέρδη του 2019 και δείκτη EV/EBITDA το 2019 στις 7 φορές.

Τιτάν για την περίοδο 2018-2019 εμφανίζει δείκτη P/E 18 φορές και 14 φορές αντίστοιχα τα δύο έτη, αφού οι αναλυτές προβλέπουν καθαρά κέρδη σχεδόν 100 εκατ. ευρώ φέτος και 130 εκατ. ευρώ το 2018. Τα EBITDA από 273 εκατ. ευρώ φέτος θα κινηθούν πάνω από 300 εκατ. ευρώ φέτος και στα 320 εκατ. ευρώ το 2018.

Motor Oil και τα ΕΛΠΕ θα συνεχίσουν να παράγουν ισχυρά μεγέθη βάσει των προβλέψεων των αναλυτών. Για τις δύο εταιρείες προβλέπονται λειτουργικά κέρδη άνω των 500 εκατ. ευρώ και άνω των 700 εκατ. ευρώ αντίστοιχα και κέρδη μετά φόρων άνω των 250 εκατ. ευρώ και άνω των 275 εκατ. ευρώ.

  • Με αυτές τις επιδόσεις, οι μετοχές τους είναι διαπραγματεύσιμες με δείκτης τιμής προς κέρδη γύρω στις 8-9 φορές τη διετία 2018-2019 και δείκτη αξίας επιχείρησης προς λειτουργικά κέρδη περίπου 5 φορές και σημαντικό discount σε σχέση με τα άλλα διυλιστήρια. Οι μερισματικές αποδόσεις τους προβλέπονται άνω του 6,5% για τη Motor Oil και στο 5% για τα ΕΛΠΕ.

ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή αποτιμάται βάσει των προβλέψεων των αναλυτών με 13 φορές τα κέρδη της για το 2018 και 11 φορές το 2019, αρκετά χαμηλότερα από αντίστοιχες εταιρείες. Για το 2019 προβλέπεται θετική ταμειακή ροή πάνω από 100 εκατ. ευρώ.

Σαράντης επίσης σημειώνει άνοδο στα μεγέθη της την επόμενη διετία και οι δείκτες αποτίμησής της είναι 15,4 φορές τα κέρδη φέτος και 14 φορές το 2019. Τα κέρδη φέτος θα ξεπεράσουν τα 32 εκατ. ευρώ και τα 37 εκατ. ευρώ το 2019.

Aegean Airlines για τους αναλυτές αποτιμάται σε χαμηλά επίπεδα αφού ο δείκτης P/E την επόμενη διετία δεν ξεπερνά τις 10 φορές και ο δείκτης EV/EBITDAR την 1,5 φορά. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι θα παραμείνει o αρνητικός δανεισμός και τα κέρδη αθροιστικά στη διετία θα κυμανθούν στα 110-120 εκατ. ευρώ.


 

ΘΟΔΩΡΗΣ ΣΕΜΕΡΤΖΙΔΗΣ@new-economy.gr:

Σε τεχνικό επίπεδοο γενικός δείκτης στο ημερήσιο γράφημα διατήρησε την ανοδική του τάση, καθώς και το σήμα αγοράς, με τον χαμηλό τζίρο όμως να περιορίζει τις πιθανότητες για συνέχιση της ανοδικής πορείας, με την αντίσταση να βρίσκεται στον κινητό μέσο όρο των πενήντα ημερών, στις 772 μονάδες, και η στήριξη στις 743 μονάδες (γραμμή ΑΒ).

Αγοραστικό ενδιαφέρον χθες στην ΕΕΕ, με την μετοχή να καταγράφει νέα ιστορικά υψηλά, παραμένοντας πάνω από τους κινητούς μέσους όρους των πέντε και δέκα ημερών, διατηρώντας το σήμα αγοράς. Η μετοχή σημείωσε κέρδη 1,23%, κι έκλεισε στα €31,3400.

Επέστρεψε στα κέρδη η Motor Oilμε την μετοχή να ολοκληρώνει μεταξύ των κινητών μέσων όρωντων πέντε και δέκα ημερών, διατηρώντας το σήμα πώλησης, με την αντίσταση να βρίσκεται στον ΚΜΟ50 ημερών, στα €18,1966. Η μετοχή πραγματοποίησε κέρδη 0,80%, κι έκλεισε στα €17,6400.

Με μικρά κέρδη ολοκλήρωσαν σήμερα τα Ελληνικά Πετρέλαια, με την μετοχή να μην καταφέρνει για ακόμη μία συνεδρίαση να διασπάσει ανοδικά τον κινητό μέσο όρο των δέκα ημερών, με το σήμα πώλησης να παραμένει, και την αντίσταση να βρίσκεται στα €7,4105. Η μετοχή κατέγραψε κέρδη0,44%, κι έκλεισε στα €6,9000.

Διακόπηκε το τριήμερο ανοδικό σερί η Grivalia Propertiesμε την μετοχή να ολοκληρώνει τελικά μεταξύ των κινητών μέσων όρων των πέντε και δέκα ημερών, διατηρώντας το σήμα πώλησης, με την στήριξη να βρίσκεται στα €8,3660. Η μετοχή υποχώρησε 0,58%, κι έκλεισε στα €8,5800.

Τέλος στο τριήμερο ανοδικό σερί και για την Βιοχάλκο, με την μετοχή να ολοκληρώνει τελικά κάτω από τους κινητούς μέσους όρους των πέντε και δέκα ημερών, με το σήμα πώλησης να παραμένεικαι την στήριξη να βρίσκεται στα €3,0264. Η μετοχή σημείωσε απώλειες 2,07%, κι έκλεισε στα €3,0750.


XΠΑ: Το συμβόλαιο του FTSE γύρισε σε υπερτίμηση 0,10%, σύμφωνα με την τιμή εκκαθάρισης. Oι μετακυλίσεις θέσεων αύξησαν σημαντικά τις συναλλαγές στο συμβόλαιο του δείκτη, εν όψει της λήξης Ιουλίου μεθαύριο Παρασκευή 20/7.

ETAIΡIKA OMOΛΟΓΑ: Η τιμή του ομολόγου του Μυτιληναίου ολοκλήρωσε στο 100,7775 με οριακά κέρδη 0,06% και τζίρο 20.193 ευρώ, της HOUSEMARKET στο 101,4211 με οριακή πτώση 0,01% και τζίρο 2032 ευρώ.

  • της SUNLIGHT στο 100,0999 με άνοδο 0,30% και τζίρο 13.035 ευρώ, του ΟΠΑΠ στο 102,59 με πτώση 0,06% και τζίρο 57.066 ευρώ, της Τέρνα Ενεργειακής στο 100,30 με πτώση 0,18% και τζίρο 17.406 ευρώ, 
  • της Coral στο 100,15 με οριακή άνοδο 0,09% και τζίρο 86.580 ευρώ, της B & F  στο  97,6667 με άνοδο 0,17% και τζίρο 14.695 ευρώ, και της ΓΕΚΤΕΡΝΑ στο 99,9370 με οριακή πτώση 0,06% και τζίρο 150.639 ευρώ.

Apostolos ManthosΣτο αρχείο βρήκα τεχνική μου ανάλυση για το Γενικό Δείκτη όταν ήταν στις 2500 μονάδες στις αρχές του 2004. Άλλες εποχές…

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ: Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάσει νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων


OI EΠΑΝΑΛΗΨΕΙΣ ΓΙΝΟΝΤΑΙ ΣΚΟΠΙΜΑ, διάβαζε, διάβαζε, στο τέλος όλο κάτι και θα μείνει… 

Συστημικός / Μη Διαφοροποιήσιμος Κίνδυνος (Systemic risk / Non-diversifiable risk)

Συστημικός κίνδυνος είναι ο αναπότρεπτος κίνδυνος ο οποίος μπορεί να επηρεάσει τις αξίες ενός μεγάλου εύρους χρεογράφων, χαρτοφυλακίων και επενδύσεων, ενώ η εμβέλεια του μπορεί να καλύπτει μια συγκεκριμένη αγορά, μια χώρα ή ένα ολόκληρο οικονομικό σύστημα.

Τα επιτόκια, οι υφέσεις στην οικονομία και οι πόλεμοι αντιπροσωπεύουν παράγοντες συστημικού κινδύνου επειδή επηρεάζουν ολόκληρη την αγορά και δεν μπορούν να αποφευχθούν μέσω διαφοροποίησης χαρτοφυλακίου.

Ο συστημικός κίνδυνος, σε αντίθεση με τον μη συστημικό, μπορεί να μετριαστεί μόνο μέσω της αντιστάθμισης κινδύνου (hedging) και είναι έμφυτος στην αγορά.

Είναι επίσης γνωστός ως “μη διαφοροποιήσιμος κίνδυνος” (non diversifiable risk) ή “κίνδυνος αγοράς” (market risk).


Νοητική λογιστική: Είναι η ιδέα ότι οι επενδυτές ξεχωρίζουν και διαιρούν στο μυαλό τους τα τρέχοντα και μελλοντικά περιουσιακά στοιχεία σε ξεχωριστούς, μη αλληλοεπιδρώντες νοητικούς λογαριασμούς.

Κατόπιν, αποδίδουν διαφορετικά επίπεδα χρησιμότητας σε κάθε ομάδα νοητικών λογαριασμών, πράγμα που επηρεάζει τις καταναλωτικές τους αποφάσεις και λοιπές συμπεριφορές (αποταμίευση, στάση απέναντι στις ζημίες, οριακή ροπή προς κατανάλωση, κ.λ.π.).

Παράδειγμα: Έστω ότι πηγαίνει ένας φοιτητής στον κινηματογράφο και καθώς κατευθύνεται προς την είσοδο ανακαλύπτει ότι έχει χάσει το εισιτήριο του, οπότε εάν θέλει να δει την ταινία πρέπει να πληρώσει άλλα 10€ για ένα νέο εισιτήριο.

Οι περισσότεροι άνθρωποι θα το σκεφτούν διπλά πριν αγοράσουν δεύτερο εισιτήριο, κάποιοι δεν θα αγοράσουν δεύτερο εισιτήριο, αλλά ακόμα και εάν αγοράσουν πάλι εισιτήριο θα νιώθουν ότι πλήρωσαν 20€ για μία ταινία που κοστίζει 10€.

Έστω τώρα ότι πριν μπει μέσα, ενώ περιμένει στο ταμείο για να αγοράσει εισιτήριο ανακαλύπτει ότι έχει χάσει 10€ στο λεωφορείο καθώς ερχόταν στον κινηματογράφο. Αν και θα ενοχληθεί για τα χαμένα 10€, το πιθανότερο είναι να αγοράσει εισιτήριο κανονικά.

Έρευνες έχουν βρει ότι μόνον το 46% ων ανθρώπων που είχαν χάσει το εισιτήριο ήταν διατεθειμένοι να αγοράσουν καινούριο εισιτήριο, ενώ το 83% των ανθρώπων που είχαν χάσει το αντίστοιχο ποσό σε μετρητά ήταν διατεθειμένοι να αγοράσουν κανονικά εισιτήριο.

Η εξήγηση σε αυτό το παράδοξο μπορεί να απαντηθεί ως εξής:
Ο φοιτητής έχει στο μυαλό του ένα λογαριασμό «διασκέδασης» και η απώλεια του εισιτηρίου και η αγορά νέου μειώνει τον λογαριασμό «διασκέδασης» κατά 20€ αντί για τα 10€ που είχε προϋπολογίσει. Η απώλεια μετρητών δεν πηγαίνει στον λογαριασμό «διασκέδασης» και για αυτό δεν διστάζει να αγοράσει δεύτερο εισιτήριο.

Το πρόβλημα βρίσκεται στο ότι αυτή η συλλογιστική παραβιάζει μία από τις βασικές αρχές της παραδοσιακής οικονομικής θεωρίας ότι ένα εισιτήριο 10€ θα πρέπει να έχει την ίδια αξία με 10€ μετρητά.

Η ιδέα της νοητικής λογιστικής εξηγεί και γιατί πολλοί άνθρωποι προσπαθούν να εκμεταλλευτούν ευκαιρίες και προσφορές σε πράγματα που δεν χρειάζονται. Όταν κάτι πουλιέται χαμηλότερα από την νοητική αξία που του έχει δώσει κάποιος, η «ευκαιρία» κυριαρχεί πάνω στην πραγματική χρησιμότητα του αντικειμένου.

Παράδειγμα: Κάποιος πηγαίνει να αγοράσει μία τηλεόραση 36 ιντσών αξίας 500€. Οι 36” έχουν 500€, οι 42” έχουν 700€ και οι 50” έχουν 900€. Με το που φθάνει στο κατάστημα βλέπει ότι υπάρχει προσφορά για όλες τις τηλεοράσεις στα 450€ οπότε αγοράζει τηλεόραση 50” παρόλο που δεν τη χρειάζεται.

Το να αγοράσει αυτή που χρειαζόταν θα οδηγούσε σε ένα «κέρδος» 50€ ενώ με την αγορά της 50” έχει ένα «κέρδος» 450€, δηλαδή η «ευκαιρία» κυριαρχεί πάνω στην πραγματική χρησιμότητα του αντικειμένου.

Επίσης οι πιστωτικές κάρτες είναι μια περίπτωση επικινδύνων νοητικών λογαριασμών γιατί τα χρήματα μέσω πιστωτικής κάρτας φαίνονται πιο “φθηνά” υπό την έννοια ότι φαινομενικά δεν υπάρχει κάποια απώλεια την στιγμή της αγοράς.

Παράδειγμα: Εάν κάποιος έχει 200€ μετρητά και αγοράσει ένα καινούριο τζιν νιώθει την απώλεια άμεσα, τα χρήματα του μειώθηκαν στο μισό. Εάν βάλει το τζιν στην πιστωτική κάρτα δεν νιώθει την ίδια απώλεια αγοραστικής δύναμης όπως στην αγορά με μετρητά.

Στις χρηματιστηριακές Αγορές αυτό που μετράει περισσότερο είναι το μέλλον…

Θεωρητικά οι τιμές αντανακλούν κάθε στιγμή την πληροφορία που είναι διαθέσιμη. Οι προσδοκίες που ενσωματώνονται στις μετοχές έρχονται στο παρόν με ένα συντελεστή προεξόφλησης. Ο συντελεστής έχει δύο βασικά στοιχεία:

  • Το ρίσκο της χώρας και το επιπλέον ρίσκο που έχει η Αγορά.
  • Το ρίσκο της χώρας προσδιορίζεται από την εικόνα που έχει το δεκαετές ομόλογο.

Οι δύο αυτοί συντελεστές δημιουργούν το λεγόμενο «ασφάλιστρο κινδύνου». Όταν το ασφάλιστρο κινδύνου πέφτει, πέφτουν επίσης και οι προσδοκώμενες αποδόσεις των μετοχών.

  • Αλλά για να πέσουν, πρέπει να ανέβουν οι τιμές των μετοχών υποθέτοντας ότι η εκτιμώμενη κερδοφορία δεν αλλάζει σημαντικά στα επόμενα χρόνια.
  • Όταν η προσαρμογή θα έχει ολοκληρωθεί, οι προσδοκώμενες αποδόσεις θα είναι χαμηλότερες…
  • Καθώς οι επενδυτές θα απαιτούν μικρότερο ασφάλιστρο για να κρατούν τις μετοχές.