Πειραιώς Financial Holdings: Ολοκλήρωση Συμφωνίας για την Εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής
Σε συνέχεια της ανακοίνωσης της 6ης Φεβρουαρίου 2025, η Πειραιώς Financial Holdings Α.Ε. ενημερώνει το επενδυτικό κοινό ότι η θυγατρική της, Τράπεζα Πειραιώς Α.Ε., προχώρησε στη σύναψη Σύμβασης Αγοραπωλησίας Μετοχών για την εξαγορά του 90,01% της μητρικής εταιρείας της Εθνικής Ασφαλιστικής από το CVC Capital Partners Fund VII.
Λεπτομέρειες της Συναλλαγής
- Τίμημα: €600 εκατ. σε μετρητά (βάσει συμμετοχής 100%).
- Αναμενόμενα Οφέλη: Η συναλλαγή θα διαφοροποιήσει τις πηγές εσόδων της Πειραιώς, θα ενισχύσει τη δημιουργία μετοχικής αξίας και θα συμπληρώσει το εύρος των προϊόντων της τράπεζας, καλύπτοντας τραπεζικές, ασφαλιστικές και επενδυτικές λύσεις.
- Οικονομικές Επιπτώσεις:
- Αύξηση των κερδών ανά μετοχή κατά περίπου 5%.
- Βελτίωση της Απόδοσης Ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων κατά μία ποσοστιαία μονάδα.
- Ενίσχυση των προμηθειών σε επίπεδο συγκρίσιμο με τη διεθνή αγορά, διατηρώντας παράλληλα την αποτελεσματικότητα του λειτουργικού κόστους.
- Κεφαλαιακή Θέση:
- Η proforma κεφαλαιακή θέση της Πειραιώς εκτιμάται σε 18,5% το 2025, αναμένεται να φτάσει 19,5% το 2027 και 20% το 2028.
- Ο δείκτης CET1 θα διατηρηθεί πάνω από 13%.
- Επιπλέον κεφαλαιακό απόθεμα 250 μονάδες βάσης το 2025, αναμενόμενο να ξεπεράσει τις 300 μονάδες βάσης το 2027 και να προσεγγίσει τις 400 μονάδες βάσης το 2028.
Η Θέση της Πειραιώς ως Χρηματοοικονομικός Όμιλος (FICO)
Η Πειραιώς επιδιώκει την ταξινόμησή της ως Χρηματοοικονομικού Ομίλου (Financial Conglomerate – FICO) και την εφαρμογή του εποπτικού μηχανισμού του άρθρου 49 του κανονισμού CRR. Αν επιτευχθεί, θα ενισχύσει περαιτέρω το CET1 κεφαλαιακό δείκτη κατά 50 μονάδες βάσης.
Η Εθνική Ασφαλιστική: Ένας Ηγετικός Ασφαλιστικός Όμιλος
- Μερίδιο αγοράς: 14,5% συνολικά (17% στον κλάδο ασφαλειών ζωής, 11% στον κλάδο ασφαλειών ζημιών).
- Μικτά Εγγεγραμμένα Ασφάλιστρα: Άνω των €0,8 δισ. το 2024.
- Σύνολο ενεργητικού: €4 δισ., ίδια κεφάλαια €0,4 δισ. το 2023.
- Κέρδη προ φόρων (2023): Προσαρμοσμένα κέρδη €100 εκατ.
- Δίκτυο διανομής: Ιδιόκτητα γραφεία, ασφαλιστικοί πράκτορες, συνεργαζόμενα πρακτορεία και τραπεζοασφαλιστικές δραστηριότητες.
Στόχοι Πειραιώς έως το 2028
Η συναλλαγή αναβαθμίζει τους στόχους που ανακοίνωσε η Πειραιώς νωρίτερα φέτος.
-
Εγκρίσεις & Σύμβουλοι Συναλλαγής
Η συναλλαγή υπόκειται στις εγκρίσεις των εποπτικών αρχών.
- Χρηματοοικονομικός Σύμβουλος: UBS Europe SE
- Αναλογιστικός Σύμβουλος: Milliman
- Νομικοί Σύμβουλοι: Milbank LLP, Μωράτη Πασσά, Ποταμίτη Βεκρή (διεθνείς, τοπικοί νομικοί σύμβουλοι & σύμβουλοι ανταγωνισμού)
Η επιτυχής ολοκλήρωση της συναλλαγής σηματοδοτεί μια νέα εποχή για την Πειραιώς, ενισχύοντας τη στρατηγική της θέση στην ασφαλιστική αγορά και δημιουργώντας σημαντική αξία για μετόχους, πελάτες και συνεργάτες.
Η ανακοίνωση:
Σε συνέχεια της από 06 Φεβρουαρίου 2025 ανακοίνωσης, η Πειραιώς Financial Holdings Α.Ε. ενημερώνει το επενδυτικό κοινό ότι η θυγατρική της Τράπεζα Πειραιώς Α.Ε. («Πειραιώς») προχώρησε στη σύναψη Σύμβασης Αγοραπωλησίας Μετοχών (εφεξής «Σύμβαση») για την εξαγορά του 90,01% στη μητρική εταιρεία της Εθνικής Ασφαλιστικής (η «Συναλλαγή») από το CVC Capital Partners Fund VII.
Σύμφωνα με την υπογεγραμμένη Σύμβαση, το τίμημα για τη συναλλαγή ανέρχεται σε €600εκατ σε μετρητά, επί τη βάσει συμμετοχής 100%.
Η Συναλλαγή αναμένεται να διαφοροποιήσει περαιτέρω τις πηγές εσόδων της Πειραιώς, ενισχύοντας τη δημιουργία αξίας για τους μετόχους, ενώ θα συμπληρώσει το εύρος των προϊόντων μας, καλύπτοντας όλο το φάσμα τραπεζικών, ασφαλιστικών και επενδυτικών πελατειακών λύσεων.
Η Συναλλαγή αυξάνει τα Κέρδη ανά Μετοχή κατά περίπου 5% και την Απόδοση Ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων κατά περίπου μία ποσοστιαία μονάδα, αυξάνει την παραγωγή προμηθειών σε επίπεδο εφάμιλλο της διεθνούς αγοράς, διατηρώντας παράλληλα την ανταγωνιστικότητα της αποτελεσματικότητας του λειτουργικού κόστους.
Με βάση τα παραπάνω, και συμπεριλαμβανομένης της υπόθεσης για ετήσια διανομή 50% από τα κέρδη του 2025 και εφεξής, η proforma συνολική κεφαλαιακή θέση της Πειραιώς εκτιμάται σε περίπου 18,5% για το 2025, ενώ αναμένεται να φθάσει περίπου σε επίπεδο 19,5% έως το 2027 και περίπου 20% έως το 2028. Η επίπτωση αυτή μεταφράζεται σε δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας με ασφαλές απόθεμα έναντι της σύστασης Πυλώνα 2 περίπου 250 μονάδων βάσης το 2025, το οποίο αναμένεται να ξεπεράσει τις 300 μονάδες βάσης ως το 2027 και να προσεγγίσει τις 400 μονάδες βάσης ως το 2028. Καθ’ όλη τη διάρκεια της περιόδου, ο δείκτης CET1 της Πειραιώς αναμένεται να διατηρηθεί σε επίπεδο 13% και πάνω.
Η Πειραιώς προτίθεται να επιτύχει την ταξινόμησή της ως Xρηματοοικονομικού Oμίλου (Financial Conglomerate, FICO) και να επιδιώξει την εφαρμογή του εποπτικού μηχανισμού του άρθρου 49 του κανονισμού CRR, σε σχέση με την εποπτική μεταχείριση της σκοπούμενης συμμετοχής της στο μετοχικό κεφάλαιο της Εθνικής Ασφαλιστικής (κοινώς αναφερόμενου ως Danish Compromise), η οποία, εάν επιτευχθεί, θα ενισχύσει περαιτέρω το CET1 κεφαλαιακό δείκτη κατά περίπου 50 μονάδες βάσης.
Η Εθνική Ασφαλιστική είναι κορυφαία ασφαλιστική εταιρεία στην Ελλάδα, η οποία καλύπτει όλο το φάσμα των ασφαλιστικών προϊόντων, με μερίδιο αγοράς περίπου 14,5% (περίπου 17% στον κλάδο ασφαλειών ζωής και περίπου 11% στον κλάδο ασφαλειών ζημιών) και με άνω των €0,8δισ Μικτά Εγγεγραμμένα Ασφάλιστρα (“GWP”), το 2024.
Η Εθνική Ασφαλιστική κατέχει σύνολο ενεργητικού €4δισ και ίδια κεφάλαια €0,4δισ το 2023. Η Εθνική Ασφαλιστική κατέγραψε κέρδη προ φόρων προσαρμοσμένα για μη επαναλαμβανόμενα στοιχεία ύψους περίπου €100εκατ το 2023 (τελευταία διαθέσιμα στοιχεία).
Το δίκτυο της Εθνικής Ασφαλιστικής εκτείνεται σε όλη την Ελλάδα και αποτελείται από ιδιόκτητα γραφεία του δικτύου πωλήσεων και ασφαλιστικούς πράκτορες εταιρικού δικτύου, καθώς και συνεργαζόμενα ασφαλιστικά πρακτορεία και μεσίτες ασφαλίσεων.
Τα Μικτά Εγγεγραμμένα Ασφάλιστρα που παράγονται από τα προαναφερθέντα κανάλια παραγωγής αποτελούν τη μεγάλη πλειοψηφία της συνολικής παραγωγής της Εθνικής
Ασφαλιστικής, ενώ το υπόλοιπο προέρχεται από τραπεζοασφαλιστικές δραστηριότητες.
Η στοχοθεσία της Πειραιώς για την περίοδο έως το 2028, όπως ανακοινώθηκε νωρίτερα φέτος στην αγορά, αναβαθμίζεται, λαμβάνοντας υπόψιν την αναμενόμενη επίδραση της Συναλλαγής, ως ακολούθως:
Η Συναλλαγή υπόκειται στις εγκρίσεις των αρμόδιων εποπτικών αρχών. Σύμβουλοι της Πειραιώς για τη Συναλλαγή είναι η UBS Europe SE ως αποκλειστικός χρηματοοικονομικός σύμβουλος, η Milliman ως αναλογιστικός σύμβουλος και τα νομικά γραφεία Milbank LLP, Μωράτη Πασσά και Ποταμίτη Βεκρή, ως διεθνείς, τοπικοί νομικοί σύμβουλοι και νομικοί σύμβουλοι σε θέματα ανταγωνισμού, αντίστοιχα.
