Επιλογές και σχόλια μόνον για επενδυτές του Χ.Α (15 Μαίου)

ΕΠΙΣΗΜΑΝΣΗ:

Προσοχή, όχι ανοίγματα και οι κινήσεις σας να είναι απόλυτα λελογισμένες. ‘Ερχονται οι θεσμοί, θα υπάρξουν – αναμενόμενο άλλωστε – προβλήματα και αυτή την φορά για “αποβλάκωση” της λαικής μάζας εκφράζονται φόβοι (παρασκηνιακά) ότι στα πλαίσια καταπολέμησης της διαφθοράς θα γίνουν επιθέσεις σε επιχειρηματίες που θα φέρουν αναταράξεις στο ταμπλό. Δεν θέλουμε να γίνουμε μάντεις κακών, αλλά καλόν θα ήταν να φυλάγεσθε…

Από τον χώρο της ΥΨΗΛΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗΣ (από 500 εκατ. ευρώ και άνω)

!ΔΕΗ: Οδυνηρές οι συνέπειες που έχει για την επιχείρηση η μεγάλη αυξηση της τιμής του πετρελαίου…

!ΔΙΥΛΙΣΤΗΡΙΑ:  Φυσκό επακόλουθο είναι το ότι θα επηρεασθούν κι αυτά από την αύξηση της τιμής του πετρελαίου.

!ΑΕGEAN AIRLINES: Θύμα κι αυτή και μάλιστα σε καίριο βαθμό…

!ΣΥΣΤΗΜΙΚΕΣ: Οι μικρομέτοχοι που ασχολούνται με τις μετοχές τους έχουν ήδη φροντίσει να πάρουν τα σημαντικά βραχυχρόνια κέρδη τους. Και τώρα (παρ)ακολουθούν τις εξελίξεις.

!ΦΦΓΚΡΠ: Τη δημοσιοποίηση αναλυτικών στοιχείων των τραπεζικών λογαριασμών, όπου απεικονίζονται τα διαθέσιμα κεφάλαια της εταιρίας Folli Follie και των θυγατρικών της, έχει ζητήσει, σύμφωνα με διασταυρωμένες πληροφορίες, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.

!ΦΦΓΚΡΠ(2): Ένα ακόμα επενδυτικό κεφάλαιο έβαλε στο στόχαστρο τη μετοχή της Folli Follie. Σύμφωνα με στοιχεία της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, το Oasis Investments II Master Fund LTD απέκτησε στις 8 Μαΐου καθαρή θέση short στον τίτλο που αντιστοιχεί σε 0,75%.

!ΠΑΝΓΑΙΑ: Στην έκδοση ομολογιακού δανείου 400 εκατ. ευρώ προχωρά η Εθνική Πανγαία, ποσό αρκετά υψηλότερο από τα 250 εκατ. ευρώ που είχε προαναγγείλει η διοίκηση της μεγαλύτερης ελληνικής εταιρείας επενδύσεων σε ακίνητα (ΑΕΕΑΠ).

  • Η αύξηση του ποσού που θα αντλήσει η εταιρεία στα 400 εκατ. ευρώ έγινε καθώς η διοίκηση αποφάσισε να αξιοποιηθεί τμήμα των κεφαλαίων, προκειμένου να αναχρηματοδοτηθεί υφιστάμενος δανεισμός, ο οποίος ανέρχεται συνολικά στα 290 εκατ. ευρώ.
  • Τα υπόλοιπα κεφάλαια θα αξιοποιηθούν για νέες επενδύσεις σε ακίνητα σε Ελλάδα και εξωτερικό.
  • Η διοίκηση της Εθνική Πανγαία έχει ανακοινώσει πρόσφατα πως στόχος της είναι η υλοποίηση επενδύσεων περί τα 500 εκατομμύρια ευρώ σε βάθος τριετίας..

Από τον χώρο της ΜΕΣΑΙΑΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗΣ (150 με 500 εκατ. ευρώ)

!ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΚΡΗΤΗΣ: Πλήττονται καίρια από την υψηλή τιμή του πετρελαίου…

!ΑΤΤΙΚΑ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ + ΜΙΝΟΑΝ LINES: Παρομοίως…

!CENER- κ/φση 251,8 εκατ. ευρώ: Απάντηση

Cenergy Holdings: Η ακτινογραφία του 2017 και οι εκτιμήσεις για το 2018

Από τον χώρο της ΜΙΚΡΟΜΕΣΑΙΑΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗΣ (50 με 150 εκατ. ευρώ)

!ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΘΡΑΚΗΣ: Πλήττονται καίρια από την υψηλή τιμή του πετρελαίου… ΑΝΑΦΟΡΕΣ – ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ
  • ΙΝΛΟΤ: Καλή εξέλιξη, αλλά για να δουν χαρά οι μικρομέτοχοι θα αργήσει πολύ ακόμα… Η μετοχή παίζεται από επαγγελματίες του είδους και από παίκτες του 24ωρου…
  • ΙΝΤΡΑΚΟΜ: Αυτή είναι η πραγματική δύναμη πυρός του ομίλου που μπορεί να χαρίσει μεγάλες συγκινήσεις, αρκεί να το θελήσουν.
  • INTΡAKOM(2): Ρευστοποιεί ένα fund με το ποσοστό του να πέφτει κάτω του 5% στις 26/04/2018 σε 4,98% (δηλ. 6.622.673 τμχ). ‘Εκτοτε έχουν γίνει συνολικά 5 εκατ. τεμάχια, οπότε το 4,98% θα έχει πλέον υποχωρήσει σημαντικά. Λίγη υπομονή, να τα πάρουν όλα….
  • ΙΝΤΡΑΚΑΤ: Η μητρική έχει το 80%…
Μέτοχος % Δικ. Ψήφου Μετοχές % Δικ. Ψήφου Χρημ. Μέσα Σύνολο % Δικ. Ψήφου Ημερομηνία μεταβολής Λόγος μεταβολής Σημειώσεις
ΚΟΚΚΑΛΗΣ ΣΩΚΡΑΤΗΣ 24,173 24,173 11 Μαρ 2008
ΔΗΜΗΤΡΙΑΔΗΣ ΚΩΝ/ΝΟΣ 8,731 8,731 6 Ιουν 2013

 

Μέτοχος % Δικ. Ψήφου Μετοχές % Δικ. Ψήφου Χρημ. Μέσα Σύνολο % Δικ. Ψήφου Ημερομηνία μεταβολής Λόγος μεταβολής Σημειώσεις
ΙΝΤΡΑΚΟΜ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ 79,556 79,556 13 Νοε 2017 Εταιρική πράξη

 

Μέτοχος % Δικ. Ψήφου Μετοχές % Δικ. Ψήφου Χρημ. Μέσα Σύνολο % Δικ. Ψήφου Ημερομηνία μεταβολής Λόγος μεταβολής Σημειώσεις
ΚΟΚΚΑΛΗΣ ΣΩΚΡΑΤΗΣ 20,007 20,007 31 Ιαν 2008
MITTLEMAN BROTHERS LLC 10,2162 10,2162 19 Σεπ 2016
ΔΗΜΗΤΡΙΑΔΗΣ ΚΩΝ/ΝΟΣ 8,952 8,952 4 Φεβ 2009
INTESA SANPAOLO S.P.A. 5,0135 5,0135 27 Ιουλ 2009

 

ΟΜΙΛΟΣ ΕΒΡΟΦΑΡΜΑ (Συνοπτικά στοιχεία) κ/φση 8,7 εκατ. @0,6050 ευρώ
2017
(χιλ. ευρώ)
2016
(χιλ. ευρώ)
± % Διαφορά
(χιλ. ευρώ)
2015
(χιλ. ευρώ)
2014
(χιλ. ευρώ)
2005-2017
Άθροισμα     Μ.Ο.
(χιλ. ευρώ)
Πάγιο ενεργητικό 28.469 29.098 -2 -629 30.778 33.190 424.282 32.637
Λοιπό ενεργητικό 16.626 14.655 13 1.971 13.568 14.079 209.882 16.145
Σύνολο ενεργητικού 45.095 43.753 3 1.342 44.346 47.269 634.164 48.782
Κεφάλαια εταιρείας 10.728 10.201 5 527 9.793 9.266 168.067 12.928
Κεφάλαια μειοψηφίας 0 0 0 0 0 0 0 0
Μ/Μ χρέος 8.253 18.479 -55 -10.226 21.423 22.987 205.543 15.811
Βραχυπρόθεσμο 26.114 15.073 73 11.041 13.130 15.016 260.554 20.043
Σύνολο παθητικού 45.095 43.753 3 1.342 44.346 47.269 634.164 48.782
Πωλήσεις 30.641 28.906 6 1.735 29.646 25.272 350.670 26.975
Μεικτό κέρδος 6.209 6.363 -2 -154 6.587 6.821 78.200 6.015
EBITDA 3.272 3.371 -3 -99 4.030 3.624 37.075 2.852
EBIT 1.987 1.920 3 67 2.245 1.647 15.851 1.219
Κέρδος προ φόρων 1.111 907 22 204 1.153 268 -1.019 -78
Φόροι + Μειοψηφία 575 495 16 80 626 548 4.356 335
Καθαρό κέρδος 536 412 30 124 527 -280 -5.375 -413
Μεικτό περιθώριο 20,3 22,0 -8 -1,7 22,2 27,0 22,3 22,3
Περιθώριο EBITDA 10,7 11,7 -9 -1,0 13,6 14,3 10,6 10,6
Περιθώριο EBIT 6,5 6,6 -2 -0,1 7,6 6,5 4,5 4,5
Περιθώριο κέρδους π.φ. 3,6 3,1 16 0,5 3,9 1,1 -0,3 -0,3
Ιδια/Συνολικά κεφάλαια 23,8 23,3 2 0,5 22,1 19,6 26,5 26,5
Ξένα/Συνολικά κεφάλαια 76,2 76,7 -1 -0,5 77,9 80,4 73,5 73,5
Καθαρή απόδοση ιδίων 5,1 4,1 24 1,0 5,5 -3,0 -3,2 -3,2
EBITDA/Ενεργητικό 7,3 7,7 -5 -0,4 9,1 7,7 5,8 5,8

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ

Το Χ.Α είναι σαν ένα γήπεδο. Αν δεν σου κάνει ο παίκτης, αν δεν αποδίδει, τότε τον αλλάζεις. Τίποτα λιγότερο, τίποτα περισσότερο. Μπορεί κάποτε να ήταν είδωλο ή μπορεί να είχε δώσει δείγματα μεγάλου ταλέντου. Αλλά όταν δεν κάνει την δουλειά του σωστά, τον τρώει ο πάγκος στη καλύτερη των περιπτώσεων.

  • Επίσης, αυτό συμβαίνει κι από την… ανάποδη. Ο παίκτης δηλαδή να ήταν κακός ή μέτριος αλλά να σημειώνει μεγάλα βήματα προόδου ή ακόμα προτιμότερο να αποδίδει καλύτερα από άλλους που παίζουν. Οπότε θα τον βάλεις να παίξει…

ΑΥΤΟΣ είναι ο ρόλος του προπονητή. Να παίρνει τις σωστές αποφάσεις και να προβαίνει τη σωστή χρονική στιγμή στις πλέον κατάλληλες επιλογές. Χωρίς κόμπλεξ, δίχως ενδοιασμούς και με κυρίαρχο κριτήριο την απόδοση.

  • Αυτά, για να αποφεύγονται γκρίνιες και αναφορές του…τύπου… “Μα, μας γράφατε καλά λόγια ή μας την εκθειάζατε ή μας την… θάβατε” και λοιπές γραφικότητες κακομαθημένων παιδιών.
  • Η στήλη απευθύνεται αποκλειστικά σε νοήμονες επενδυτές, με γερή γνώση του αντικειμένου. Οι υπόλοιποι, απλά να μην την διαβάζουν.

Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάσει νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.

  • Δημόσια Αναγγελία Τιμής (Public price anouncement)

Δημόσια αναγγελία τιμής είναι μια έμμεση μέθοδος επίτευξης ενδεχόμενης συμφωνίας των επιχειρήσεων για τις τιμές των προϊόντων.

Η μέθοδος αυτή έγκειται στο εξής:

Μια επιχείρηση που πιστεύει ότι πρέπει να αυξηθεί η τιμή του προϊόντος, π.χ. κατά 20%, αναγγέλλει δημοσίως στα ΜΜΕ ότι σκοπεύει να προβεί στην αύξηση αυτή ύστερα από τακτό διάστημα, π.χ. 60 ημέρες. Την αναγγελία της αυτή φροντίζει να την πληροφορηθούν οι ανταγωνιστές της.

Με τον τρόπο αυτό τους βολιδοσκοπεί και τους προετοιμάζει για δική τους αύξηση της τιμής. Αν η αύξηση φαίνεται δικαιολογημένη για τον κλάδο, είναι πολύ πιθανόν σύντομα μετά την αρχική αναγγελία μελλοντικής αύξησης να αναγγείλουν και οι άλλες επιχειρήσεις ανάλογες αυξήσεις.

Από το άλλο μέρος, αν οι άλλες δε συμφωνούν με την αύξηση και δεν αναγγείλουν δική τους αύξηση ή αναγγείλουν μικρότερη αύξηση, η πρώτη επιχείρηση έχει την ευχέρεια είτε να μην υλοποιήσει τελικά την αύξηση που ανήγγειλε είτε να κάνει μικρότερη αύξηση που να ταράζει με εκείνη των ανταγωνιστών της.

Αν οι ανταγωνιστές διαφωνούν με την αύξηση ενδέχεται να εκφράσουν δημοσίως την άποψη τους σε συνεντεύξεις, ομιλίες κ.ά. και να αναπτύξουν τους λόγους για τους οποίους πιστεύουν ότι η αναγγελθείσα από τον ανταγωνιστή τους αύξηση τιμής δεν είναι δικαιολογημένη.

Αν αυτός δεν πεισθεί και εφαρμόσει τελικά την αύξηση, οι άλλες επιχειρήσεις μπορεί να διαπιστώσουν ότι δεν τις συμφέρει να εξακολουθήσουν να αγνοούν την αύξηση και ύστερα από κάποιο διάστημα να ανακοινώσουν και εκείνες ότι αναγκάζονται να αυξήσουν και τις δικές τους τιμές.

Η δημόσια αναγγελία της μελλοντικής μεταβολής της τιμής μπορεί να χρησιμοποιηθεί από μια επιχείρηση που πιστεύει ότι οι συνθήκες της αγοράς επιβάλλουν μια μείωση της τιμής για να εξηγήσει στις άλλες επιχειρήσεις του κλάδου και τους λόγους για τους οποίους πρέπει να γίνει η μείωση (π.χ. μείωση του εργατικού κόστους, μείωση των τιμών των εισαγόμενωνπρώτων υλών κ.ά.).

Με τον τρόπο αυτό η κίνηση της δε θα παρεξηγηθεί από τις ανταγωνίστριες επιχειρήσεις και δε θα θεωρηθεί ως πόλεμος τιμών που στοχεύει στην αύξηση του μεριδίου της στην αγορά σε βάρος των άλλων.