Επιλογές και σχόλια για τους επενδυτές του Χ.Α (26 Αυγούστου) – part 1

Μία Αγορά που πέφτει με αυτή την δύναμη, καλό θα ήταν να την αφήσουμε να μας δείξει της προθέσεις της, εκτός και αν επενδυτικά περιμέναμε υπομονετικά να πάρουμε θέσεις σταδιακά, σε τίτλους που διορθώνουν. Παραμένουμε μεσοπρόθεσμα αισιόδοξοι, η Αγορά βγάζει σημαντική διόρθωση και θεωρούμε ευκαιρία, τουλάχιστον για αυτούς που είχαν παραμείνει εκτός Αγοράς, να αρχίσουν να παίρνουν θέσεις.

Φέτος η κερδοφορία των επιχειρήσεων θα βρεθεί στο επίκεντρο καθώς οι αποτιμήσεις έχουν βρεθεί σε νέα επίπεδα προσδοκιών αναμένοντας από τις επιχειρήσεις να φέρουν ισχυρότερα μεγέθη. Επιπλέον, η διαχείριση αναζητά ποιοτικό περιεχόμενο που θα εκμεταλλευθεί το επόμενο ανοδικό κύμα στο οποίο κυρίαρχο ρόλο θα έχουν επενδυτικά κεφάλαια διαφορετικού προφίλ με μεγαλύτερο ορίζοντα ωρίμανσης των τοποθετήσεων τους.

ΑΠΑΝΤΗΣΗ (γενικού ενδιαφέροντος): Επειδή καλύπτει ένα σημαντικό φάσμα ερωτημάτων των αναγνωστών μας…

  • Οι μετοχές που διορθώνουν, θα επανέλθουν ακόμη πιο δυναμικά, αρκεί να το αξίζουν. Αλλά δεν μπορούν να μας κάνουν όλους πλούσιους σε χρόνο dt.
ΥΠΕΝΘΥΜΙΣΗ, για να μην…ξεφεύγουμε: 
Related image
Υπάρχουν (3) ειδών «χρηματιστηριακοί προφήτες»:
  • Αυτοί οι οποίοι δεν γνωρίζουν…
  • Αυτοί οι οποίοι δεν γνωρίζουν ότι δεν γνωρίζουν…
  • Και αυτοί οι οποίοι γνωρίζουν ότι δεν γνωρίζουν, αλλά πληρώνονται αδρά για να προσποιούνται ότι γνωρίζουν.

ΓΡΑΦΤΗΚΕ την 1η ΙΟΥΛΙΟΥ (ΓΔ@874,5 και ΔΤΡ@808,2 μονάδες)

ΤΑΚΤΙΚΗ: Συνεχίζουμε να ενθυλακώνουμε σταδιακά και μεθοδικά τα κέρδη μας που είναι ιδιαίτερα υψηλά σε πλειάδα τίτλων. Ας κερδίζουν και οι επόμενοι, ενώ θα είναι μεγάλο κρίμα και κάποια στιγμή θα πληρωθεί ακριβά η απληστία που διακατέχει πολλούς εξ ημών.

  • Που εύκολα ξεχνάμε τι τραβήξαμε στο παρελθόν και όχι μία και δυό φορές.
  • ΑΓΟΡΑ ΤΑΣΗΣ ξεκάθαρα η παρούσα, οι αποτιμήσεις των περισσότερων δεν δικαιολογούνται επ ουδενί από τα θεμελιώδη τους και έτσι και γυρίσει θα πάνε άπατα.

***

ΤΑ ΣΧΟΛΙΑ γίνονται συγκριτικά και αναλογικά, άλλη η βαρύτητα των Μεγάλων Χαρτιών, διαφορετική των Μεσαίων, το ίδιο των Μικρομεσαίων και εντελώς ξεχωριστή των Μικρών.

  • Τα τελευταία απευθύνονται σε μικροεπενδυτές που θέλουν αποδόσεις αντιστρόφως ανάλογες του μικρού ρίσκου που αναλαμβάνουν.
  • Εφ’όσον φυσικά πρόκειται περί υγιών εταιρειών που υστερούν αδικαιολόγητα και κόντρα σε κάθε λογική.

Εικονίδιο

*********

ΓΡΑΦΤΗΚΕ στις (26/6) – ΑΥΤΗ Η ΥΣΤΕΡΙΑ με τις Συστημικές Μετοχές να μην σας… ξεπεράσει.

Μην δίνετε καμμία σημασία σε αυτό τον καταιγισμό -για να πιάνουν τα… κλικς- αρθρογραφίας για το πόσο είναι ακριβές, για το αν έχουν περιθώρια ανόδου και τις λοιπές γραφικότητες. Οι συστημικές μετοχές μας χάρισαν ανεπανάληπτες τερματικές συγκινήσεις συνοδευόμενες από απίστευτα κέρδη σε σύντομο χρονικό διάστημα.

  • Το τι θα κάνουν από εδώ και πέρα, ειλικρινά δεν πρέπει να σας ενδιαφέρει παρά μόνον ενημερωτικά και εν αναμονή πάντα του επόμενου ανοδικού γύρου τους, όποτε κι αν αυτός έρθει.
  • Το πολύ πολύ να διατηρήσετε μία μικρούλα θέση, για την πλάκα του πράγματος. Ούτε να δίνετε σημασία σε όλες αυτές τις εκθέσεις που σας πλασάρουν λες και είναι το χρηματιστηριακό ευαγγέλιο. Την τύφλα τους δεν ξέρουν οι συγγραφείς τους.
  • Σαν μ/μ κάναμε το καθήκον μας απέναντι στους αναγνώστες μας, κόντρα στις εκτιμήσεις των… ειδικών κ.ο.κ. Και βγήκαν όμορφα έως πολύ όμορφα κέρδη. Και δεν τα διακινδυνεύουμε. Στο κάτω κάτω ας βγάλουν και οι επόμενοι.

ΕΛΤΟΝ ΧΗΜΙΚΑ: Η μετοχή παίρνει την θέση της ΦΟΥΡΛΗΣ στην ΔΥΝΑΜΙΚΗ αλλά και ΑΜΥΝΤΙΚΗ Top7 list του μ/μ.

Την έχουν σταμπάρει θεσμικά χαρτοφυλάκια, προορίζεται γι’ άλλες πολιτείες. Προσοχή, εδώ οι κατέχοντες… Θα πάρει – συγκριτικά και αναλογικά -την πορεία των ΚΑΡΑΤΖΗ,  ΠΕΤΡΟΠΟΥΛΟΥ, ΠΡΟΦ., κ.α – ‘Ερχονται νέα, ειδήσεις, με ισχυρές προοπτικές ιδιαίτερα δυναμικής ανάπτυξης.

  • Και η κ/φση στα… 48 εκατ. ευρώ. Με τον ΠΕΤΡΟ στα 53 εκατ., τον ΝΗΡΕΑ στα 59 εκατ., την ΙΝΛΟΤ στα 77 εκατ. ευρώ.

ΤΗΝ ΦΡΙΓΟ στα 64 εκατ. ευρώ, την ΦΟΡΘ στα 57 εκατ., τον ΝΙΚΑΣ στα 49 εκατ. ευρώ. ΕΛΕΟΣ, χίλιες φορές!!

  • ΚΑΙ ΕΝΩ ΕΧΕΙ ΓΙΝΕΙ ΤΗΣ ΜΟΥΡΛΗΣ ΤΟ ΠΑΝΗΓΥΡΙ, του ΚΟΥΤΡΟΥΛΗ Ο ΓΑΜΟΣ στο ταμπλό, η δική της μετοχή εμφανίζει αυτή την εικόνα…
  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
  • Απόδοση 2ετίας: +29,7%
  • ΑΠΟΔΟΣΗ 2019: +32,5%
Διάστημα ΜΙΝ ΜΑΧ %
7 ημερών 1,680 1,820 6,87
30 ημερών 1,650 1,930 -3,24
3 μηνών 1,455 1,930 22,60
6 μηνών 1,350 1,930 23,45
12 μηνών 1,090 1,930 24,31

***

ΕΛΤΟΝ(1): Κάθε διόρθωση της, να την εκμεταλλευτούν δεόντως οι διαθέτοντες ρευστότητα. Οι κατέχοντες δεν χρειάζονται συμβουλές… Η μετοχή παίρνει την θέση της ΦΟΥΡΛΗΣ στην ΔΥΝΑΜΙΚΗ αλλά και ΑΜΥΝΤΙΚΗ Top7 list του μ/μ.

  • ΠΡΟΣΦΑΤΟ ΙΣΤΟΡΙΚΟ
Ημ/νία Κλείσιμο ΜΕΤ.% Άνοιγμα Υψηλό Χαμηλό Όγκος Τζίρος
23/8/2019 1,7900 3,77% 1,7300 1,8200 1,7200 45.728 81.421,17
22/8/2019 1,7250 0,58% 1,7250 1,7300 1,7050 7.251 12.441,90
21/8/2019 1,7150 -0,29% 1,7400 1,7400 1,6900 16.583 28.202,25
20/8/2019 1,7200 0,58% 1,7350 1,7600 1,6900 12.131 20.872,69
19/8/2019 1,7100 2,09% 1,7100 1,7100 1,6800 7.584 12.839,80
16/8/2019 1,6750 -2,90% 1,7400 1,7400 1,6600 4.486 7.521,43
14/8/2019 1,7250 1,47% 1,7000 1,7250 1,6500 4.305 7.185,00
13/8/2019 1,7000 -2,58% 1,7200 1,7350 1,6750 3.375 5.719,18
12/8/2019 1,7450 -1,69% 1,7900 1,7900 1,6800 11.205 19.133,02
09/8/2019 1,7750 -0,28% 1,8000 1,8200 1,7000 17.173 30.102,47
08/8/2019 1,7800 -1,11% 1,8350 1,8350 1,7000 18.307 32.084,54
07/8/2019 1,8000 -1,64% 1,8650 1,8650 1,7550 13.140 23.951,13
06/8/2019 1,8300 -1,08% 1,8250 1,8700 1,7750 23.824 43.215,78
05/8/2019 1,8500 -2,37% 1,8900 1,8900 1,8300 21.088 39.197,85
02/8/2019 1,8950 -0,26% 1,8750 1,8950 1,8300 4.696 8.790,08
01/8/2019 1,9000 -0,52% 1,9100 1,9100 1,8850 7.620 14.475,85
31/7/2019 1,9100 0,53% 1,9300 1,9300 1,8750 16.324 30.969,02
30/7/2019 1,9000 0,00% 1,9150 1,9150 1,8650 23.490 44.491,84
29/7/2019 1,9000 0,00% 1,9200 1,9300 1,8500 27.714 52.547,10
26/7/2019 1,9000 0,53% 1,8900 1,9200 1,8600 24.473 46.302,39

ΓΡΑΦΤΗΚΕ στις 30 ΙΟΥΝΙΟΥ

ΙΝΤΡΑΚΑΤ: Επαναλαμβάνουμε – Τα χρηματοικονομικά της μεγέθη είναι απείρως καλύτερα συγκριτικά των άλλων μεγάλων του κλάδου της. Σε απίστευτο βαθμό μάλιστα, συγκριτικά και αναλογικά πάντα.

  • Στο +5,86% την Παρασκευή στα 1,4450 ευρώ με συναλλαγές 215.000 τεμαχίων. Επιθετικοί οι αγοραστές με το ξεκίνημα και με την μετοχή να φτάνει μέχρι το +7,7% στα 1,4700 ευρώ, όπου και θα έκλεινε. Αλλά κάποιοι δεν το ήθελαν και στο κλείσιμο την έφεραν στα 1,4450 με ελάχιστα τεμάχια.
  • Εδώ δεν κοιτάμε γραμμούλες, ρυάκια, πεδιάδες και σαμπουάν.
  • Η κ/φση των 44 εκατ. ευρώ φαντάζει πολύ αστεία, με μία απλή προυπόθεση.
  • Να σφίξουν τα λουριά στη Παιανία.
  • ΕΧΕΙ τα φόντα και τα προσόντα να χαρίσει πολύ υψηλές αποδόσεις στα χρόνια που έρχονται.
  • Το πιθανότερο εδώ είναι να δούμε μία νέα QUEST!
  • ΔEN KYNHΓAME TIMEΣ, φτιάχνουμε θέση και στην πάντα…

  • ΜΙΚΡH ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (από 15 μέχρι 50 εκατ. ευρώ)

!BYTE κ/φση 17,4 εκατ. – Απάντηση: Αν ακολουθήσει στα βήματα των Profile και Space (και γιατί όχι άλλωστε, δεν της λείπει τίποτα συγκριτικά) τότε θα την δούμε – ως είναι ευνόητον αρκετά πιο πάνω.

  • ΠΡΟΣΦΑΤΟ ΙΣΤΟΡΙΚΟ
  • 12μηνο – ΧΑΜΗΛΟ – ΥΨΗΛΟ: 0,4800 και 1,4000 ευρώ
  • Απόδοση 2ετίας: +162%
  • ΑΠΟΔΟΣΗ 2019: +134%
ΤΙΜΗ ΜΕΤ.% ΤΖΙΡΟΣ € ΗΜ/ΝΙΑ
1,1000 -4,35% 41.578 23/08/2019
1,1500 0,00% 20.630 22/08/2019
1,1500 -0,86% 25.242 21/08/2019
1,1600 4,50% 98.757 20/08/2019
1,1100 2,78% 123.662 19/08/2019
1,0800 -9,24% 257.416 16/08/2019
1,1900 -1,65% 22.458 14/08/2019
1,2100 1,68% 77.714 13/08/2019
1,1900 -5,56% 72.572 12/08/2019

!ΠΡΟΦ: Τι να σχολιάσει κανείς για την πορεία της μετοχής της, που ολοένα και ανεβάζει τον πήχη των ιστορικών υψηλών της. Στο +1% και στα 3,8600 ευρώ την Παρασκευή, με την κ/φση στα 45,6 εκατ. ευρώ. Μαζί της από τα 0,1800 – 0,2000 ευρώ και Top επιλογή του μ/μ για τα έτη 2015, 2016, 2017, 2018 και 2019.

  • ΜΙΚΡΟΥΛΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (μέχρι 15 εκατ. ευρώ)

ΠΡΟ ΜΗΝΟΣ

*ΤΖΙΡΑΚΙΑΝ (απάντηση): Το χρηματιστήριο είναι για μεγάλα παιδιά. Όποιοι παρασύρονται κακώς ασχολούνται με το άθλημα. Όποιοι διαβάζουν ισολογισμούς και εταιρικές ανακοινώσεις δεν παρασύρονται.

Όσοι διαβάζουν θα είχαν βρει τη μετοχή από τα λίγα σεντς που διαπραγματευόταν και θα είχαν αγοράσει ακόμα και στα 0,50 ευρώ ή και 1 ευρώ. Όσοι αγόρασαν στα 2 ευρώ πάλι πάντως έχουν κέρδος. Βλέπουμε ότι η προσφορά μαζεύεται και αν και τη θεωρούμε πλέον δίκαια αποτιμημένη, μας κάνει εντύπωση το μάζεμα.

*MONTA BAGNO: Άλλη μία υποτιμημένη μετοχή, διαπραγματεύεται χαμηλότερα της πραγματικής αξίας, για να μην πούμε της αξίας βίαιης ρευστοποίησης των περιουσιακών στοιχείων. Την εντοπίσαμε λίγο πιο κάτω αλλά στα 0,30 ευρώ γίναμε πιο θετικοί και κάναμε εκτενέστατη πιστεύουμε αναφορά.

Θυμίζουμε πως είχε αρκετά limit down εκείνες της μέρες και με την αγορά στο +40% αυτή ήταν στο -40%. Παίζει σημαντικά χαμηλότερα της καθαρής θέσης και έχει αρχίσει να κάνει και κάποιο όγκο. Στο +8,02% σήμερα (ΣΣ:16/7) με 19 χιλ. τεμάχια και κλείσιμο στα 0,35 ευρώ. Αποτίμηση 6,5 εκατ. ευρώ.

*Γιώργος Κατικάς [email protected] www.bankingnews.gr

ΑΝΑΦΟΡΕΣ – ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ – ΣΧΟΛΙΑ

ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΟΣ ΚΛΑΔΟΣ:

Οι Κατασκευές είναι ένας στρατηγικός τομέας της ελληνικής οικονομίας. Η ικανότητα και η
αποδοτικότητα του τομέα επηρεάζουν σε μεγάλο βαθμό τις δυνατότητες βελτίωσης της
παραγωγικότητας της οικονομίας και της ποιότητας ζωής των πολιτών, μέσω της υλοποίησης
των επενδύσεων σε έργα υποδομής, κατοικίες και άλλα κτήρια. Παρά το γεγονός ότι η
επίπτωση της οικονομικής κρίσης στις Κατασκευές ήταν δραματική, με όποιο μέγεθος και αν
αυτή μετρηθεί (π.χ. προστιθέμενη αξία, απασχόληση και επενδύσεις), η συμβολή τους στα
μεγέθη της ελληνικής οικονομίας παραμένει υπολογίσιμη.

  • Η ισχύς της πτώσης του κατασκευαστικού κλάδου στην Ελλάδα επιβεβαιώνεται και σε σύγκριση με την επενδυτική δραστηριότητα στην ΕΕ – σύγκριση που αναδεικνύει με έμφαση το επενδυτικό κενό που υπάρχει στην ελληνική οικονομία.

Η παρούσα κατάσταση στις Κατασκευές χαρακτηρίζεται από στασιμότητα σε ένα χαμηλό
επίπεδο δραστηριότητας, ενώ οι προσδοκίες των κατασκευαστικών επιχειρήσεων και των
νοικοκυριών δεν δίνουν κάποιο ισχυρό σήμα για αλλαγή κατεύθυνσης.

  • Η διατήρηση του διαθέσιμου εισοδήματος σε χαμηλό επίπεδο σε σχέση με το παρελθόν, η υψηλή επιβάρυνση του εισοδήματος των νοικοκυριών από τις δαπάνες στέγασης και τις φορολογικές υποχρεώσεις, η έλλειψη αποταμιευτικών πόρων, οι αρνητικές δημογραφικές εξελίξεις, τα μεγάλα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα των τραπεζών – που συνδέονται με την περιορισμένη χρηματοδότηση και τα υψηλά πραγματικά επιτόκια – αποτελούν παράγοντες που καθόρισαν και θα καθορίσουν την πορεία της ιδιωτικής κατασκευαστικής δραστηριότητας στο άμεσο μέλλον.

Η ζήτηση ακινήτων από το εξωτερικό (π.χ. για τουριστικά κτήρια και εγκαταστάσεις,
ή παραθεριστική κατοικία) θα μπορούσε, με βάση τις συνθήκες της ελληνικής οικονομίας, να
αποτελέσει μοχλό ανάπτυξης για τις Κατασκευές, αλλά φαίνεται ότι ακόμα δεν έχει
επιτευχθεί η απαιτούμενη δυναμική στην προσέλκυση ξένων επενδύσεων σε ακίνητα και
νέες κατασκευές.

***Αποθεματικό (Reserves)

Αποθεματικό είναι το ποσό που δεσμεύεται από τα διανεμητέα κέρδη, και δεν έχει ως σκοπό την κάλυψη κάποιας συγκεκριμένης υποχρέωσης, αλλά χρησιμοποιείται για να χρηματοδοτήσει την ανάπτυξη και επέκταση της επιχείρησης.

  • Αποθεματικά στις τράπεζες είναι το τμήμα των καταθέσεων που πρέπει να τηρείται σε ρευστή μορφή (μετρητά ή καταθέσεις στην Κεντρική τράπεζα) για την αντιμετώπιση κακοπληρωτών οφειλετών.

Τα αποθεματικά ονομάζονται επίσης απαιτούμενα ρευστά διαθέσιμα και δεν μπορούν να χρησιμοποιηθούν για δανεισμό ή για επένδυση. Σκοπός τους είναι η κάλυψη των κινδύνων που διατρέχουν οι τράπεζες, με πρόσθετα Ιδία Κεφάλαια, πριν την προσφυγή τους σε αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου με χρηματικές καταβολές των μετόχων.

  • Είδη Αποθεματικών

Το Αποθεματικό διακρίνονται σε:

  • Τακτικό Αποθεματικό. Το κεφάλαιο που παρακρατείται κάθε χρόνο από τα κέρδη
  • Έκτακτο Αποθεματικό. Το κεφάλαιο που παρακρατείται σε έκτακτες περιπτώσεις
  • Προαιρετικό Αποθεματικό, το οποίο δεν είναι υποχρεωτικό για την εταιρία.
  • Υποχρεωτικό Αποθεματικό, το οποίο υποχρεούται να παρακρατά η εταιρία.

Υπεραισιοδοξία των Μάνατζερ (Managerial overoptimism bias)

Υπεραισιοδοξία των μάνατζερς είναι η συμπεριφορική παρατήρηση όπου τα διευθυντικά στελέχη τείνουν να έχουν υπεραυτοπεποίθηση και να είναι πιο αισιόδοξα όταν πιστεύουν ότι έχουν τον πλήρη έλεγχο μίας κατάστασης. Εάν τα υψηλόβαθμα στελέχη των επιχειρήσεων έχουν υπεραισιοδοξία και υπεραυτοπεποίθηση τότε και οι προβλέψεις τους σχετικά με τις εξαγορές και συγχωνεύσεις των επιχειρήσεων τους θα είναι αισιόδοξες και θα προτιμήσουν να χρηματοδοτούν τις εξαγορές με δάνεια παρά με μετοχές.

Αυτό γιατί όταν οι μάνατζερ έχουν υπεραισιόδοξες προβλέψεις για τα μελλοντικά αποτελέσματα και υπερεμπιστοσύνη ότι οι επενδύσεις τους θα είναι κερδοφόρες δεν θέλουν να μοιραστούν τα αναμενόμενα κέρδη με καινούριους μετόχους επενδυτές. Ένας άλλος λόγος μπορεί να είναι το ότι εφόσον βλέπουν τις μετοχές των επιχειρήσεων τους ως υποτιμημένες (γιατί πιστεύουν ότι έχουν πολύ υψηλές προοπτικές) δεν θέλουν να εκδώσουν υποτιμημένες μετοχές και άρα προτιμούν χρέος.

Με βάση τα παραπάνω, η υπόθεση της υπεραισιοδοξίας των μάνατζερ προβλέπει ότι οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις εξαγορών και συγχωνεύσεων που χρηματοδοτήθηκαν με δάνεια θα είναι χειρότερες από τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις εξαγορών και συγχωνεύσεων που χρηματοδοτήθηκαν με νέες μετοχές.

Ο λόγος είναι ότι οι υπεραισιόδοξοι μάνατζερ (οι οποίοι προτιμούν χρηματοδότηση με δάνεια) υπερεκτιμούν τις διαθέσιμες επενδύσεις και κάνουν και επενδύσεις με αρνητική πραγματική Καθαρή Παρούσα Αξία, ακόμα και εάν οι προθέσεις τους είναι να μεγιστοποιήσουν το όφελος των μετόχων.

Από έρευνες που έγιναν βρέθηκε ότι όντως οι διοικητές των επιχειρήσεων (CEOs) που έχουν υπεραυτοπεποίθηση είναι πολύ πιο πιθανό να εκδώσουν δάνεια παρά μετοχές κι ότι οι μετοχές εταιρειών που χρηματοδότησαν τις νέες επενδύσεις με δάνεια είχαν σημαντικά χειρότερη απόδοση από αυτές που χρηματοδότησαν τις νέες επενδύσεις με μετοχές.

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ:

Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάση νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.

Print Friendly, PDF & Email