Χ.Α: Επιλογές και σχόλια για επενδυτές– Μέρος 1 (18/4)

Λήξη σειράς Απριλίου για τους στοιχηματζήδες σήμερα και μετά επάνοδος στις 23 Απριλίου για άλλες τρεις συνεδριάσεις, σύνολον τέσσερις μέχρι τις 30 Απριλίου (Τρίτη) για να συμπληρωθεί άλλος ένας ανοδικός μήνας στο Χ.Α που κάθε χρόνο δίνει την δυνατότητα απίστευτων αποδόσεων σε πολλές δεκάδες μετοχών του, ο κόσμος να χαλάει. Και μην δίνετε καμμία σημασία στις καθημερινές γραφικότητες που σας σερβίρουν.
***
Λογικό επακόλουθο η υποχώρηση των συναλλαγών και μία νωθρότητα εκ μέρους των επενδυτών που συμμετέχουν στα της αγοράς σε καθημερινή βάση, κυρίως των traders και των θεσμικών διαχειριστών που έχοντας ήδη αποκομίσει μεγάλα κέρδη, σκέπτονται πλέον άλλα πράγματα…
***
Η συμπεριφορά των τεσσάρων Συστημικών είναι πια υποδειγματική και προσφέρει μία πρωτόγνωρη ηρεμία στο τερματικό σύστημα, το οποίο στα τελευταία 5-6 χρόνια φρόντιζε να τορπιλίζει κάθε λίγο και λιγάκι. ΧΘΕΣ είχαμε και τις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων χρήσης 2018 για τις Ελλάκτωρ και Πλαστικά Θράκης που κάθε άλλο παρά ικανοποίησαν.
***
Φτάσαμε πλέον στο σημείο, η αγορά να κωφεύει σε άσχημα αποτελέσματα εισηγμένων, να τα αγνοεί μάλιστα… Βαδίζουμε προς πλήρη αναστροφή του όλου πράγματος δηλαδή… Ένα από τα βασικά χαρακτηριστικά μίας Bull Market.

  • Και φυσικά, αφού βασική μας προτεραιότητα είναι το κέρδος των επενδυτών που ασχολούνται με το Χ.Α., ας το απολαύσουμε… Δεν κάνει κακό… Αρκεί να μην παραγίνει.
  • ‘Αλλωστε, μαζί με τα χλωρά θα ποτίζονται και τα ξερά.

***

Με την τερματική εικόνα που διατηρούν οι συστημικές μετοχές και η οποία εμπεδώνεται ολοένα και περισσότερο στην επενδυτική ψυχολογία, δεν έχουμε και πολλά να φοβόμαστε στο ταμπλό, παρά μόνον κάποια σημαντική διεθνή εμπλοκή η οποία όμως θα επηρεάσει μόνον βραχυπρόθεσμα. Το Χ.Α θα κοιτάζει πάντα με το βλέμμα προς τα πάνω… Μιλάμε φυσικά για την μάζα και όχι για την συνειδητοποιημένη επενδυτική κοινότητα που διατηρεί πάντα το δικό της αγέρωχο και ευθυτενές, ο κόσμος να χαλάει γύρω της…

***

Σ.Σ: Στην 2η και τελευταία σημερινή μας αναφορά θα αναφερθούμε- μεταξύ όλων των άλλων – στις περιπτώσεις των ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ – ΑΤΤΙΚΑ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ- CENTRIC – ΔΡΟΜΕΑΣ – ΙΝΤΡΑΛΟΤ – ΙΝΤΕΡΚΟ και θα απαντήσουμε σε σχετικά ερωτήματα για τις ΕΛΤΟΝ ΧΗΜΙΚΑ, ΚΑΡΑΤΖΗ, ΕΛΛΑΔΟΣ και ΛΑΜΔΑ.

ΣΥΣΤΗΜΙΚΕΣ: Το τέταρτο τρίμηνο του 2018 σηματοδότησε το τέλος μιας περιόδου άμυνας, όπου οι ελληνικές τράπεζες κατάφεραν να βγουν όρθιες πριν την μεγάλη πρόκληση που ακούει στο όνομα «Πώληση κόκκινων δανείων».

Σε αυτή την διαδρομή δεν έγιναν λίγα:

  • Μηδενίστηκε η εξάρτηση από τον ELA που τον Ιούνιο του 2015 ήταν 86 δις ευρώ
  • Πουλήθηκαν θυγατρικές και συμμετοχές αξίας 4,9 δις ευρώ
  • Απομοχλεύθηκαν οι ισολογισμοί και ολοκληρώθηκαν πολυδάπανες αλλά αναγκαίες κινήσεις λειτουργικής αναδιάρθρωσης και μείωσης κόστους
  • Μειώθηκαν τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια κατά 28 δις ευρώ
  • Παράλληλα κατάφεραν να περάσουν ένα τεστ αντοχής (Μάιος 2018) και
  • Να εναρμονιστούν με το απαιτητικό ΔΠΧΠ 9 χωρίς να χάσουν τα επίπεδα βασικών δεικτών φερεγγυότητας.

ΣΥΣΤΗΜΙΚΕΣ(2): Το ενδιαφέρον πλέον εστιάζεται, σχεδόν αποκλειστικά, στην μείωση των 52,4 δις ευρώ μη εξυπηρετούμενων δανείων προκειμένου οι εκθέσεις να περιοριστούν σε βάθος τριετίας στα 26,5 δις ευρώ. Σε ένα σύστημα που έχει ταλαιπωρηθεί πολύ από νομοθεσία και εποπτικές αλλαγές, ο δρόμος φαίνεται να είναι πιο βατός έχοντας επιλύσει βασικές εξαρτήσεις.

  • Οι τράπεζες θα έχουν τα εργαλεία των δύο πλάνων τιτλοποιήσεων (ΤΧΣ και ΤτΕ) αλλά και ένα ευρύ πρόγραμμα πωλήσεων από θεματικά χαρτοφυλάκια δανείων που απευθύνονται σε επενδυτικά κεφάλαια.
  • Η ελπίδα των ελληνικών τραπεζών είναι ότι η ανάκαμψη των βασικών δεικτών της χώρας θα πείσει περισσότερους επενδυτές να αναλάβουν το ρίσκο των μη εξυπηρετούμενων εκθέσεων.

Μάλιστα, δεν έλλειψε και η διατύπωση ενός σκεπτικισμού σε μια από τις πρόσφατες τηλεδιασκέψεις των αποτελεσμάτων ως προς την δυνατότητα συνεπούς υλοποίησης ενός τόσο απαιτητικού προγράμματος πωλήσεων δανείων το οποίο απευθύνεται σε επενδυτές που θα κερδίσουν αγοράζοντας χαμηλά προσδοκώντας ουσιαστικά την ανάκαμψη του οικονομικού κλίματος.

[email protected],1500 ευρώ και +2,93%: Βαρύ χαρτί και αργόσυρτο σου έλεγαν για την μετοχή, αλλά από τα χαμηλά της στο ξεκίνημα του 2019 στα 12,2000 ευρώ  χαρίζει ένα +30% καθαρά. Χθες ξεπέρασε και τα 16,0000 ευρώ, σε νέα ιστορικά υψηλά(!!).Στόχος πάντα το “2” μπροστά από την τιμή της με βάση την θετική προοπτική του ΧΑ.

  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
Διάστημα Ελάχιστη τιμή Μέγιστη τιμή Μεταβολή %
7 ημερών 14,680 16,190 8,83
30 ημερών 14,500 16,190 8,39
3 μηνών 13,520 16,190 17,37
6 μηνών 12,020 16,190 28,17
12 μηνών 10,560 16,190 6,81

****

ΚΑΜΠ- [email protected],0650 και +2,40%: Ο επιμένων και παραμένων τα παίρνει πάντοτε γερά… Και από τα 0,3000 στα 1,0650 ευρώ και έχει το ταμπλό… ‘Εκτη ημέρα χωρίς ΜΕΙΟΝ και από τα 0,9000 ευρώ της 10ης Απριλίου δεκαέξι σεντς υψηλότερα…

  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
Διάστημα Ελάχιστη τιμή Μέγιστη τιμή Μεταβολή %
7 ημερών 0,900 1,070 16,01
30 ημερών 0,875 1,070 13,90
3 μηνών 0,805 1,070 30,67
6 μηνών 0,685 1,070 29,09
12 μηνών 0,685 1,070 9,23

ΑΝΑΦΟΡΕΣ

H ιδανική επιθετική επτάδα επιλογών του μ/μ για το 2019***

ΥΨΗΛΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (από 300 εκατ. και άνω)

ΜΕΣΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (από 75 εκατ. μέχρι 300 εκατ. ευρώ)

ΜΙΚΡΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (από 20 εκατ. μέχρι 75 εκατ. ευρώ)

*** ΤΗΝ ΠΡΩΤΟΜΑΓΙΑ και με την λήξη του Τετραμήνου έχοντας εξετάσει τα χρηματοοικονομικά μεγέθη και τις προοπτικές των εταιρειών θα προχωρήσουμε – όπου παρίσταται ανάγκη – στις απαραίτητες αλλαγές

Kυκλοφόρησε το τεύχος Νο 206 του περιοδικού ΧΡΗΜΑ & ΑΓΟΡΑ.
Δείτε τα περιεχόμενα του τεύχους.

EUROCAPITAL.GR
Kυκλοφόρησε το τεύχος Νο 206 του περιοδικού ΧΡΗΜΑ & ΑΓΟΡΑ. Εάν ήδη είσαστε συνδρομητές, δείτε το περιοδικό χρησιμοποιώντας τον κωδικό σας. (Δημοσίευση σε περιβάλλον fli…
Ανοδικές – πτωτικές συνεδριάσεις στο Χρηματιστήριο: Ένα νέο ρεκόρ μέσα στο 2019!
  • Το Άρθρο

(Το παρόν άρθρο συμπεριλαμβάνεται στην ύλη του τεύχους 206 του περιοδικού Χ&Α, το οποίο θα κυκλοφορήσει στις 15/4/2019) 

Ανοδικές συνεδριάσεις σε σχέση με τις πτωτικές συνεδριάσεις. Είναι ένα στατιστικό στοιχείο στο οποίο ελάχιστοι δίνουν σημασία. Και όμως, είναι ένα στοιχείο που έχει σημασία! Ιδίως σε ένα έτος όπως το 2019. Ένα έτος όπου η αγορά δείχνει να επιστρέφει ανοδικά -για πρώτη φορά χωρίς ουσιώδη προβλήματα και “εκκρεμότητες” από τη 10ετή κρίση της οικονομίας και των τραπεζών.

Από την πρώτη συνεδρίαση του έτους έως και την Παρασκευή 12 Απριλίου, στο Χρηματιστήριο της Αθήνας έγιναν 71 συνεδριάσεις. Από αυτές, οι 49 (ή ποσοστό 69% του συνόλου) υπήρξαν ανοδικές και οι 22 (31% του συνόλου) υπήρξαν πτωτικές! Το στατιστικό αυτό, σε μία χρηματιστηριακή αγορά που η κατανομή “ανοδικών – πτωτικών” συνεδριάσεων κατανέμεται στο 50,7% (ανοδικές) – 49,3% (πτωτικές) για την περίοδο 1988-2019, σημαίνει αρκετά.

Αναζητήσαμε να βρούμε, πότε στο παρελθόν (στην περίοδο 1988-2019 δηλαδή στην περίοδο που ισχύει ο τρέχων Γενικός Δείκτης) συνέβη κάτι παρόμοιο, δηλαδή, να υπάρχουν τόσες πολλές ανοδικές συνεδριάσεις, στις 71 πρώτες του έτους. Δε συνέβη ποτέ! Η καλύτερη αναλογία που εντοπίζουμε είναι το έτος 1990 με 46/25 (ανοδικές / πτωτικές), το 1997 με 46/25, το 1999 με 45/26 και το 2006 με 46/25. Το κοινό χαρακτηριστικό όλων αυτών των περιπτώσεων ήταν ότι, για το σύνολο των ετών, είχαν σημειωθεί πολύ μεγάλες άνοδοι του Γενικού Δείκτη!

Θα μπορούσε να συμβεί το ίδιο και κατά το 2019; Κατά την άποψή μας -όπως την τεκμηριώνουμε σε όλα τα τεύχη του Χ&Α- σαφώς και θα μπορούσε. Άλλωστε, σε αντίθεση με άλλες ανοδικές χρονιές, το 2019 έχει δύο ιδιαιτερότητες: α) ακολουθεί μία πτωτική χρονιά (2018) και προβάλλει ως μία χρονιά ανάκαμψης μετά από μία πολυετή κρίση και β) πολλές αναμενόμενες θετικές εξελίξεις ακολουθούν αργότερα μέσα στη χρονιά.

Στατιστικά στοιχεία Ανοδικών / Πτωτικών συνεδριάσεων στην αρχή κάθε έτους (1988-2019)
Έτος ΓΔ στην αρχή του έτους ΓΔ μετά από 71 συνεδριάσεις Μεταβ. στις 71 συνεδριάσεις (%) Ανοδικές Ανοδικές (%) Πτωτικές Πτωτικές (%) ΓΔ στο τέλος έτους Απόδοση ΓΔ σε όλο το έτος
Συνεδριάσεις 71
2019 (σήμερα) 613,30 765,67 24,8% 49 69,0% 22 31,0%
2018 802,37 836,94 4,3% 35 49,3% 36 50,7% 613,30 -23,6%
2017 643,64 685,19 6,5% 40 56,3% 31 43,7% 802,37 24,7%
2016 631,35 574,63 -9,0% 33 46,5% 38 53,5% 643,64 1,9%
2015 826,18 704,74 -14,7% 32 45,1% 39 54,9% 631,35 -23,6%
2014 1.162,68 1.186,99 2,1% 32 45,1% 39 54,9% 826,18 -28,9%
2013 907,90 913,62 0,6% 38 53,5% 33 46,5% 1.162,68 28,1%
2012 680,42 720,98 6,0% 38 53,5% 33 46,5% 907,90 33,4%
2011 1.413,94 1.487,76 5,2% 38 53,5% 33 46,5% 680,42 -51,9%
2010 2.196,16 1.944,11 -11,5% 32 45,1% 39 54,9% 1.413,94 -35,6%
2009 1.786,51 1.880,69 5,3% 32 45,1% 39 54,9% 2.196,16 22,9%
2008 5.207,44 3.943,87 -24,3% 33 46,5% 38 53,5% 1.786,51 -65,7%
2007 4.394,13 4.808,46 9,4% 42 59,2% 29 40,8% 5.207,44 18,5%
2006 3.663,90 4.205,12 14,8% 46 64,8% 25 35,2% 4.394,13 19,9%
2005 2.786,18 2.950,55 5,9% 41 57,7% 30 42,3% 3.663,90 31,5%
2004 2.263,58 2.467,14 9,0% 40 56,3% 31 43,7% 2.786,18 23,1%
2003 1.748,42 1.629,04 -6,8% 32 45,1% 39 54,9% 2.263,58 29,5%
2002 2.591,56 2.169,65 -16,3% 23 32,4% 48 67,6% 1.748,42 -32,5%
2001 3.389,00 3.159,47 -6,8% 30 42,3% 41 57,7% 2.591,56 -23,5%
2000 5.535,09 4.877,91 -11,9% 32 45,1% 39 54,9% 3.389,00 -38,8%
1999 2.737,55 3.386,09 23,7% 45 63,4% 26 36,6% 5.535,09 102,2%
1998 1.479,63 2.339,28 58,1% 39 54,9% 32 45,1% 2.737,55 85,0%
1997 933,48 1.394,89 49,4% 46 64,8% 25 35,2% 1.479,63 58,5%
1996 914,15 954,74 4,4% 40 56,3% 31 43,7% 933,48 2,1%
1995 868,91 804,10 -7,5% 28 39,4% 43 60,6% 914,15 5,2%
1994 958,66 960,48 0,2% 32 45,1% 39 54,9% 868,91 -9,4%
1993 672,31 763,64 13,6% 39 54,9% 32 45,1% 958,66 42,6%
1992 809,71 850,91 5,1% 34 47,9% 37 52,1% 672,31 -17,0%
1991 932,00 1.250,83 34,2% 39 54,9% 32 45,1% 809,71 -13,1%
1990 459,43 795,17 73,1% 46 64,8% 25 35,2% 932,00 102,9%
1989 279,65 278,15 -0,5% 31 43,7% 40 56,3% 459,43 64,3%
1988 272,47 312,88 14,8% 39 54,9% 32 45,1% 279,65 2,6%

Για τα ετήσια στατιστικά στοιχεία ανοδικών – πτωτικών συνεδριάσεων της περιόδου 1988-2019 δείτε εδώ.

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ:

Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάση νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.

Print Friendly, PDF & Email