Χ.Α(2): Πολλά εν ολίγοις και εν ολίγοις πολλά… + Η σημερινή συνεδρίαση (23/3)

ΗΛΙΑΣ ΖΑΧΑΡΑΚΗΣ: Όταν ο σχεδιασμός είναι λάθος εξ αρχής τα παρατράγουδα είναι μεγάλα. Όταν οι διαρροές οδηγούν μία αγορά και η εταιρία σφυρίζει αδιάφορα έχουμε αυτό το αποτέλεσμα.

  • Τα λάθη διαδέχονται το ένα μετά το άλλο, με αποτέλεσμα μετά τις διαρροές ότι οι παλαιοί μέτοχοι θα συμμετάσχουν με το σύνολο του δικαιώματος τους στην ΑΜΚ ανάγκασε το συμβόλαιο να κινηθεί με πάνω από 30% discount.

Ο τζίρος στο συμβόλαιο ήταν ιστορικός έκλεισε στο 33 με την μετοχή στο 48 μιας και η αγορά πιστεύει ότι ουσιαστικά τον Ιούνιο που λήγει δεν έχει δικαίωμα.

Λογικά θα πρέπει εταιρία και αρχές να βγουν και να δηλώσουν ότι το συμβόλαιο θα λήξει μία μέρα πριν την ΑΜΚ και θα δημιουργηθεί ένα νέο συμβόλαιο που θα είναι μετά ΑΜΚ

Αυτό άμεσα θα λύσει το πρόβλημα και του discount μιας και οι κατέχοντες δεν ήξεραν τα δεδομένα.

Αν αυτό δεν συμβεί κάποιος μπορεί και να πει ότι αυτό έγινε εσκεμμένα και κάποιοι το ήξεραν και θέλησαν να κερδοσκοπήσουν.

Αν το χρηματιστήριο και η ΕΚ θέλουν να θυμόμαστε μαζί με  το follie follie και την Πειραιώς δεν θα διορθώσουν το λάθος.

Απλά με μία διαρροή το συμβόλαιο έκλεισε -10,74% και η μετοχή +12,38

  • ΜΕ ΤΗΝ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΗ ΑΝΟΔΟ

  • ΜΕ ΤΗΝ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΗ ΠΤΩΣΗ

  • ΜΕ ΤΗΝ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΗ ΑΞΙΑ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ

  • ΕΝΑΛΛΑΚΤΙΚΗ ΑΓΟΡΑ

  • ΜΙΚΡΟΥΛΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ


Alpha Bank Q4:20 1st glimse: Operating income in line with our estimates – increased provisioning to absorb future losses from securitisations

Alpha said that is aiming to NPE transactions of €3.3bn in 2021. NPL and NPE ratiosi n Greece to decrease to <10% and <18% respectively

Three NPE transactions to be launched in H1 21 namely Cosmos €2.0bn Orbit €0.9bn and Sky €0.4bn

  • The following table summarise results vs. estimates:

Alpha Bank

Act.

Latest read

Overview

Est.

(In Million Euro)

4Q19

3Q20

4Q20

QoQ

YoY

4Q20

vs Est.

NII

387.1

381.8

388.0

1.6%

0.2%

387

0.3%

Fee income

93.1

84.8

83.8

-1.2%

-10.0%

84

-0.2%

Trading

121.1

41.9

429.7

924.6%

254.8%

320

34.3%

Other Income

6.0

7.0

5.0

7

Total income

607.4

515.5

906.5

75.8%

49.2%

798

13.6%

Operating costs

-351.1

-268.5

-369.4

-37.6%

-5.2%

-272

-35.8%

Pre-provision-profits

256.4

247.0

537.1

117.4%

109.5%

526

2.1%

Provisions

-244.8

-168.6

-569.5

-237.8%

-132.6%

-500

-13.9%

Other results

-6

-2.0

1.3

163.4%

120.6%

-70

PBT

5.4

76.4

-31.1

-140.7%

-670.5%

-44

29.3%

Corporate taxes

-0.1

32.5

-1.5

-104.6%

-1379.0%

10

-114.8%

Net profit (continued)

6

44

-30

-167.4%

-633.5%

-54

45.2%

Discontinued operations

0

0.0

0.0

1

Net profit

5.5

43.9

-29.6

-167.4%

-633.5%

-54

45.2%

Minorities

-0.1

1.0

-0.1

-110.0%

0.0%

2

Attributable net profit

5.4

44.9

-29.7

-166.1%

-645.2%

-52

Conference Call Details (23/03 17:50)

§   GR: +30 210 94 60 800 or +30 213 009 6000

§   UK: +44 (0) 800 368 1063

Kind regards,

Manos Chatzidakis

Head of research

BETA SECURITIES