Χ.Α – Παρασκευή 21/9/2018: Επιλογές & Επισημάνσεις

  • ΥΨΗΛΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (άνω των 500 εκατ. ευρώ)

Το χαρακτηριστικό της περιόδου δεν είναι άλλο από την έντονη μεταβλητότητα τόσο από τη μία συνεδρίαση στην επόμενη, όσο και ενδοσυνεδριακά. Η περίοδος την ενισχύει, όπως την ενισχύουν και τόσα σενάρια που βλέπουν το φως της δημοσιότητας σε καθημερινή βάση, τόσο στην Χώρα μας όσο και διεθνώς. Αυτό που είναι σημαντικό να κατανοήσει ο επενδυτής τελικά, είναι πως η αποκρυπτογράφηση αυτών των πληροφοριών δεν είναι πάντα η ευκολότερη διαδικασία.

  • Ακόμα δυσκολότερο μάλιστα, είναι να προσπαθήσει κανείς να εκτιμήσει τις δηλώσεις που γίνονται και θα γίνουν τις επόμενες μέρες και αντίστοιχα να τοποθετηθεί. Έτσι οι διακυμάνσεις μπορεί να προσφέρουν ευκαιρίες συναλλαγών σε βραχυπρόθεσμους διαπραγματευτές και να δημιουργούν αναστολές σε εκείνους που έχουν μεγάλο επενδυτικό ορίζοντα.

Εκτιμάται πως ο καλύτερος τρόπος για να συμμετέχει ο επενδυτής στην Αγορά, είναι να τοποθετηθεί με βάση τις δικές τους εκτιμήσεις για τις άμεσες εξελίξεις. Ταυτόχρονα το προς επένδυση κεφάλαιο πρέπει να είναι αντιστρόφως ανάλογο του κινδύνου, που σημαίνει ότι σε περιόδους έντονης μεταβλητότητας οι τοποθετήσεις καλό είναι να είναι μικρότερες.

H ΦΩΝΗ ΤΗΣ ΛΟΓΙΚΗΣ: Την εκτίμηση ότι η περίοδος της υποαπόδοσης της εγχώριας αγοράς δεν θα διαρκέσει για πάντα εξέφρασαν οι αναλυτές της Alpha Finance, που διατηρούν στο TOP ΣΗΜΕΙΩΜΑΤΑΡΙΟ τους τις μετοχές των ΟΤΕ, JUMBO και ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ… Φυσικά κάνουμε λόγο περί Φωνής της Λογικής για την υποαπόδοση της αγοράς και όχι για τις επιλογές της… Που πάντως είναι, αν μη τι άλλο, πολύ καλές.

ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑΤΙΚΑ:

Ως ΚΟΡΥΦΑΙΕΣ ΕΠΙΛΟΓΕΣ η χρηματιστηριακή επιλέγει τις Μυτιληναίος, ΟΤΕ και Jumbo, με την πρώτη να έχει μάλιστα την υψηλότερη στάθμιση στο model portfolio της Alpha Finance με ποσοστό 20%, έναντι 15% του ΟΤΕ και 10% της Jumbo.

  • Με 10% συμμετέχουν επίσης ΕΛ.ΠΕ., Motor Oil, Εθνική Τράπεζα, ΟΛΠ και Τιτάν και 5% μετρητά.
  • Οι τιμές στόχοι είναι: Μυτιληναίος 14,1000 ευρώ, ΟΤΕ 14,3500 και Jumbo 21,0000 ευρώ

Για τις μετοχές των τραπεζών δίνει τις εξής τιμές στόχους: 

  • ΕΤΕ 3,4000 ευρώ και σύσταση ουδέτερη, Eurobank 1,0500 ευρώ και σύσταση ουδέτερη και τέλος Τράπεζα Πειραιώς 3,5000 ευρώ και σύσταση ουδέτερη.

ΣΣ: Παιδιά, δεν μπορείτε να δίνετε Συστάσεις… “ΟΥΔΕΤΕΡΗ” όταν μιλάτε για δυνητικές αποδόσεις 50%, 60% και 70%… Εκτός κι αν εκτιμάτε ότι οι δείκτες θα ξεπεράσουν σε απόδοση αυτά τα ποσοστά, οπότε απολογούμεθα για το άκυρον της παρατήρησης…

!ΕΘΝΙΚΗ ΠΑΝΓΑΙΑ-6Μ [email protected],7200 και κ/φση 1,2 δισ. ευρώ: Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα 50,8 εκατ.ευρώ από 49,3 εκατ. ΜΑΚΡΟ Δανειακές υποχρεώσεις  312 εκατ. από 344,7 εκατ.  ΒΡΑΧΥ Δανειακές υποχρεώσεις 161,4 εκατ. από 102,2 εκατ. ΚΑΘΑΡΟΣ ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ 422,6 εκατ. ευρώ, Κέρδη ανά μετοχή (εκφρασμένα σε € ανά μετοχή) – Βασικά και προσαρμοσμένα 0,2500 από 0,1600. Κέρδη περιόδου 64,8 εκατ. από 41,2 εκατ. Καθαρές ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες 44,8 εκατ. από 58 εκατ. ΕΒΙΤΔΑ 85 εκατ. ευρώ. Ταμειακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες – Αγορές επενδύσεων σε ακίνητα (24,8 εκατ) από (72,8 εκατ.) ΕΥΡΟΣ 12Μ: 4,3200 με 5,2500 ευρώ  Συναλλαγές 2018: 14.548 και μέσος όρος 80 τεμάχια!!  ΑΠΟΔΟΣΗ 2018: -1,67% ΜΕΡΙΣΜΑΤΙΚΗ ΑΠΟΔΟΣΗ: 4% καθαρά P/E:18,5 (6μηνου)  NEΤDEBT/EBITDA: 5 (6μηνου) ΕV/ΕΒΙΤDΑ: 20 (6μηνου) P/bv: 1

ΜΕΣΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (150 με 500 εκατ. ευρώ) 

YΓΕΙΑ ΑΕ– α’6μηνο: Χρηματοοικονομική θέση- οι δείκτες κλειδιά και μία επισήμανση

!ELTEX [email protected] 2,0400 ευρώ και κ/φση 168,6 εκατ. ευρώ: The company announced an improved set of H1’18 financial results aided by increased installed capacity (+36MWs y-t-d) and better load factor (>30%) in existing wind parks. In specific sales advanced by 31.4% to €29.3mn compared to €22.3mn in the respective period last year. EBITDA was up by 44.6% to €22.4mn vs €15.5mn in H1’17. Net income accelerated by 127.8% to €7.645mn compared to €3.356mn in H1’17.

Net Debt remained almost flat to €173.4mn from €172.3mn in FY’17. Total installed capacity reached 289.1MW of which 282.15MW wind, 4.95MW hydro and 2W photovoltaic. Additional 202MWs wind parks are under construction. The following table summarize ELTECH ANEMOS H1’18 financial performance:  

ELTECH ANEMOS

2017

2018

Y-o-Y

2017

2018

Y-o-Y

EUR thous.

H1

H1

(%)

Q2

Q2

(%)

Sales

22.343

29.352

31,4% 

8.665 

11.803 

36,2% 

EBITDA

15.508

22.422

44,6% 

5.427 

8.522 

57,0% 

EBITDA Mrg

69,4% 

76,4% 

+698 bps 

62,6% 

72,2% 

+957 bps 

Net Income

3.356

7.645

127,8% 

271 

1.774 

554,6% 

Net Mrg

15,0% 

26,0% 

+1.103 bps 

3,1% 

15,0% 

+1.190 bps 

!MINOAN [email protected],4000 ευρώ και κ/φση 256,7 εκατ. ευρώ, άχρωμη παρουσία στο ταμπλό όπως και αυτή της ΠΑΝΓΑΙΑ ΑΕΕΑΠ… ΚΑΙ ΜΗΔΕΝΙΚΟΣ ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ

MINOAN LINES

2017

2018

Y-o-Y

2017

2018

Y-o-Y

EUR thous.

H1

H1

(%)

Q2

Q2

(%)

Sales

36.091

35.903

-0,5%

36.091

20.403

-43,5%

EBITDA

9.604

8.505

-11,4%

5.604

3.405

-39,2%

EBITDA Mrg

26,6%

23,7%

-292 bps

15,5%

16,7%

+116 bps

Net Income

1.585

1.854

17,0%

1.385

154

-88,9%

Net Mrg

4,4%

5,2%

+77 bps

3,8%

0,8%

-308 bps

  • ΜΙΚΡΟΜΕΣΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (από 50 μέχρι 150 εκατ. ευρώ)

!ΠΛΑΙΣΙΟ@3,9700 και κ/φση 87,64 εκατ.: Μία μετοχή εντελώς εγκαταλελειμμένη από τους μεγαλομετόχους και φυσικά και από τους επενδυτές- ΕΥΡΟΣ ΔΙΑΚΥΜΑΝΣΗΣ 2018: 3,8300 με 4,7400 ευρώ, μέσος όρος 4,2500 και -5,77% από το ξεκίνημα της χρονιάς. ΑΡΝΗΤΙΚΕΣ ήταν οι Ελεύθερες ταμειακές ροές κατά 12,7 εκατ.ευρώ.Τα ταμειακά διαθέσιμα προσέγγισαν τα 39 εκατ.ευρώ που αντιστοιχούν σχεδόν στο μισό της χρηματιστηριακής αξίας του Ομίλου. Kέρδη στα 0,82 εκατ. από 0,57 εκατ.ευρώ, και πωλήσεις 137 εκατ. ευρώ από 127,8 εκατ. ΕBITDA 2,7 εκατ. από 2,8 εκατ. ευρώ ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ: 52,1 εκατ. από 52,2 εκατ.

  • ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ από πελάτες: 16,5 εκατ. από 17,6 εκατ. ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ 16 εκατ. από 12,9 εκατ. ευρώ. ΚΑΘΑΡΟΣ ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ: Αρνητικός κατά 23 εκατ.ευρώ. Κ/φση: 86,5 εκατ. ευρώ ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ: 90,3 εκατ. ευρώ P/BV 0,96 Καθαρή ρευστότητα 23 εκατ. ευρώ… ΟΥΣΙΑΣΤΙΚΑ μπορεί να γίνει λόγος για κ/φση 60,5 εκατ. ευρώ (87,64 – 26 = 61,64) ΟΠΟΤΕ P/bv 0,68.
  • ΜΙΚΡH ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (από 15 μέχρι 50 εκατ. ευρώ)

!ΕΛΤΟΝ ΧΗΜΙΚΑ @1,2600 και κ/φση 33,7 εκατ.: ΕΥΡΟΣ ΔΙΑΚΥΜΑΝΣΗΣ 2018: 1,2550 με 1,7100 ευρώ, μέσος όρος 1,5000 και -6,67% από το ξεκίνημα της χρονιάς. Hμερήσιος όγκος 5,5 χιλ. τμχ

  • ΑΡΝΗΤΙΚΕΣ ήταν οι Ελεύθερες ταμειακές ροές κατά 2,5 εκατ.ευρώ. Τα ταμειακά διαθέσιμα στα 3,55 εκατ.ευρώ Kέρδη στα 2,32 εκατ. από 2,93 εκατ.ευρώ και πωλήσεις 70,85 εκατ. ευρώ από 64,6 εκατ.ΕBITDA 4,5 εκατ. από 5,05 εκατ. ευρώ ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ: 24,2 εκατ. από 22,2 εκατ.
  • ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ από πελάτες: 52,6 εκατ. από 44,9 εκατ. ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ 25 εκατ. από 23,5 εκατ. ευρώ. ΚΑΘΑΡΟΣ ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ: 21,4 εκατ.ευρώ. Κ/φση: 35,3 εκατ. ευρώ
  • ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ: 51,24 εκατ. από 50,06 εκατ. ευρώ P/BV 0,66 ΔΕΙΚΤΗΣ ΔΑΝΕΙΑΚΗΣ ΜΟΧΛΕΥΣΗΣ: 0,51 P/e 6M: 14,4 ΝΕTDΕΒΤ/ΕΒITDA 6M: 5,55 ΕV/EBITDA 6M: 13,4 ΑΜΟΙΒΕΣ: 436 χιλ. ευρώ ΠΡΟΣΩΠΙΚΟ: 252 από 237 άτομα.

!PROFILE @1,3400 και κ/φση 15,83 εκατ.: ΕΥΡΟΣ ΔΙΑΚΥΜΑΝΣΗΣ 2018: 0,7000 με 1,6200 ευρώ, μέσος όρος 1,2100 και +88,73% από το ξεκίνημα της χρονιάς. Ημερήσιος όγκος 28 χιλ. τμχ.

  • ΑΡΝΗΤΙΚΕΣ ήταν οι Ελεύθερες ταμειακές ροές κατά 0,6 εκατ.ευρώ από +0,6 εκατ.  Τα ταμειακά διαθέσιμα στα 4,49 εκατ.ευρώ από 6,1 εκατ. ευρώ. Κέρδη στα 0,49 εκατ. από 0,18 εκατ.ευρώ και πωλήσεις 6,35 εκατ. ευρώ από 4,54 εκατ. ΕBITDA 1,7 εκατ. από 1,5 εκατ. ευρώ ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ: – εκατ. από – εκατ. ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ από πελάτες: 7,5 εκατ. από 6,9 εκατ. ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ 4,9 εκατ. από 5,2 εκατ. ευρώ.
  • ΚΑΘΑΡΟΣ ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ: 0,4 εκατ.από αρνητικός 0,9 εκατ. ευρώ.Κ/φση: 16,4 εκατ. ευρώ ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ: 17,9 εκατ. από 18,15 εκατ. ευρώ P/BV 0,88 ΔΕΙΚΤΗΣ ΔΑΝΕΙΑΚΗΣ ΜΟΧΛΕΥΣΗΣ: ΑΝΥΠΑΡΚΤΟΣ, P/e 6M: 29,8 ΝΕTDΕΒΤ/ΕΒITDA 6M: 0,23 ΕV/EBITDA 6M: 9,9 ΑΜΟΙΒΕΣ: 483 χιλ. ευρώ έναντι κερδών 490 χιλ. ευρώ. ΠΡΟΣΩΠΙΚΟ: 140 από 98 άτομα.
  • ΜΙΚΡΟΥΛΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (μέχρι 15 εκατ. ευρώ)

!ΜΟΤΟΔΥΝΑΜΙΚΗ@ Κύκλος Εργασιών: Το εξάμηνο του 2018 ο κύκλος εργασιών του Ομίλου ανήλθε σε 31,5 εκ. € ενώ ο αντίστοιχος του 2017 ήταν 28,1 εκ. €, σημειώνοντας
αύξηση 12,33%. Τα καθαρά αποτελέσματα μετά από φόρους του Ομίλου ανήλθαν σε κέρδη 649 χιλ. € ενώ τα αντίστοιχα του εξαμήνου 2017 ήταν κέρδη 662 χιλ. €. Με τα EBITDA σε 1,57 εκατ. από 1,39 εκατ. ευρώ. Σύνολο ιδίων κεφαλαίων 8,69 εκατ. από 10 εκατ. ευρώ.

[email protected],4960 ευρώ και κ/φση 10,87 εκατ.– 6Μ:  Κύκλος Εργασιών: 342,5 εκατ. ευρώ. ΕBITDA Θετικά κατά 4,1 εκατ. από αρνητικά 1,83 εκατ. το 2017. Κέρδη 1,01 εκατ. από ζημίες 5 εκατ.ευρώ. Σύνολο εισροών από λειτουργικές δραστηριότητες: +0,25 εκατ. από -3,7 εκατ.ευρώ. Σύνολο εκροών από επενδυτικές δραστηριότητες: -1,14 εκατ. από -0,71 εκατ. ΣΥΝΟΛΟ ΚΑΘΑΡΩΝ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ: -0,89 εκατ. από -4,41 εκατ. ευρώ. Απαιτήσεις από πελάτες: 38,5 εκατ. από 38,2 εκατ. ευρώ.

!ΡΕΒΟΙΛ(2): Σύνολο ιδίων κεφαλαίων: 11,18 εκατ. από 10,39 εκατ. ευρώ. Μακροπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις: 14,55 εκατ. από 16,48 εκατ. Βραχυπρόθεσμες δανειακές: 28,87 εκατ. από 26,2 εκατ. ευρώ. Ταμειακά διαθέσιμα: 1,17 εκατ. από 0,94 εκατ. ΚΑΘΑΡΟΣ ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ: 42,25 εκατ. από 41,74 εκατ. ευρώ. Συναλλαγές+αμοιβές διευθυντικών στελεχών και μελών της διοίκησης: 448,5 χιλ. ευρώ. Απασχολούμενο προσωπικό στις 30/6: 106 από 95 άτομα.
!ΡΕΒ(3): Κ/φση 10,89 εκατ., στη τιμή των 0,4960 ευρώ η μετοχή. ΕΥΡΟΣ 2018: 0,3840 με 0,6900 ευρώ. Απόδοση 2018:-13%. P/E:  10,8 με το 6μηνο… P/BV:  0,97. ΔΕΙΚΤΗΣ ΔΑΝ. ΜΟΧΛΕΥΣΗΣ: 3,8 (οφείλει 3,8 φορές τα ίδια κεφάλαια) EV/EBITDA: 12,7 (6μηνου)
NETDEBT/EBITDA: 10,3 φορές (6μηνου)…
…………..
ΑΝΑΦΟΡΕΣ
ME ΕΥΧΑΡΙΣΤΙΕΣ προς το http://grinvest.grGR invest.gr
  • ΤΙΜΕΣ – ΣΤΟΧΟΙ ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ
CITI GS BOFA MS JPM DB UBS CS WOOD
ΑΛΦΑ 1.87  2.50 1.25 2.10 2.00  2.00  2.70
ΕΤΕ 2.09 0.29 2.89  0.30 2.70  0.38
ΕΥΡΩΒ 0.95 1,04 1.19 1,05  0.78 0.97 1.40
ΠΕΙΡ 2.57 3.40  2.00 2.95  2.70 4.10
ΕΕΕ  28.86 30.84 30.90
ΟΠΑΠ 10.60 11.60
ΟΤΕ 15.00  13.30 14.00 15.00 14.10 12.90 11.20 10.70
ΤΙΤΚ 22.90  25.00
ΜΠΕΛΑ  13,50  17.00  16.80
ΜΟΗ 13.50 26.00  20.90 24.00 26.50 22.80
ΕΛΠΕ 5.30 4.89  4.50 8.50 10.15
ΦΦΓΚΡΠ  22.60 20.00
ΜΥΤΙΛ 11.50 13.00
ΔΕΗ 2.38
EXAE 5.40
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
ΤΕΝΕΡΓ
ΛΑΜΔΑ
ΑΡΑΙΓ 6,50 8.70
ΦΡΛΚ 6.74
ΣΑΡ 14.10
ΓΡΙΒ 9.11
ΟΛΠ 24,00

 

NBG SEC EFG SEC PIRAEUS SEC ALPHA FIN IBG EUROXX HSBC  BETA AXIA
ΑΛΦΑ 2.20 1.90 2.36 2.60 2.43  2.57 2.60
ΕΤΕ 3.20  2.20 2.55 0.39  0.35  0.29 0.36
ΕΥΡΩΒ  0.78  0.90 1.22 1.20 1.25 1.19
ΠΕΙΡ 2.50 2.50 4,81 3,90  3.20 4.59
ΕΕΕ  23.00 29.00
ΟΠΑΠ 9.10 10.70 10.80 11.20 13.30 10.80 11.00 9.50
ΟΤΕ 13.50 14.10 12.00  14.35 13.50 15.30 12.10
ΤΙΤΚ  22.00 19.00 24.20 27.00
ΜΠΕΛΑ  18.20 18.00  21.00 17.00  21.00 20.00 16.50
ΜΟΗ 22.20  19.65 22.00 21.90 23.20 24.00
ΕΛΠΕ 9.90  9.30  8.45 8.40 10.00
ΦΦΓΚΡΠ 23.00 22.50 18.20  28.50  22.00 26.00 29,00
ΜΥΤΙΛ 13.50 13.50 14.10 13.20 12.40  13.50 13.30
ΔΕΗ  5.10  4.00 2.50 2.10
EXAE  5.00  4,90 4.80 4.60 6.10
ΕΛΛΑΚΤΩΡ 2,00 3.30  2.00
ΓΕΚΤΕΡΝΑ  3.00 4.70
ΤΕΝΕΡΓ 6.50 7.20 6.50
ΛΑΜΔΑ  8,30 7,80
ΑΡΑΙΓ  10.50 7.40  9.90  10.00  11.25  9.50  10.00
ΦΡΛΚ  6.30 6.50 6.50  7.10 7.60
ΣΑΡ 15.00 7.10
ΓΡΙΒ  10,00 10,70
ΕΥΔΑΠ  5.40 6.30
ΙΝΛΟΤ  1.19 1.20
ΑΝΕΜΟΣ 1.35  2.30
ΚΡΙ 3.70
ΟΤΟΕΛ 32.30
ΠΛΑΙΣ 4.20

ΠΙΝΑΚΑΣ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ 2018 – ΑΥΓΟΥΣΤΟΣ + ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΣ

Επεξήγηση Συμβόλων: OP: OutPerform, UP: UnderPerform, OW: OverWeight, EW: EqualWeight, N: Neutral, ACC: Accumulate, H: Hold, R: Reduce

ΠΙΝΑΚΑΣ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ 2018
Ημερομηνία
Αλλαγής
Οίκος Μετοχή Νέα Τιμή
Στόχος
Νέα
Σύσταση
Προηγ. Τιμή
Στόχος
Προηγ.
Σύσταση
20/09/2018 ALPHA FIN ΕΥΡΩΒ 0,90 Ν 1,05 Ν
20/09/2018 ALPHA FIN ΠΕΙΡ 2,50 Ν 3,50 Ν
20/09/2018 ALPHA FIN ΕΤΕ 2.55 Ν 3,40 Ν
19/09/2018 PIRAEUS ΕΥΡΩΒ 0,78 Ν 0,81 Ν
19/09/2018 PIRAEUS ΕΤΕ 2,20 Ν 3,00 Ν
19/09/2018 PIRAEUS ΑΛΦΑ 1,90 ΟP 2,29 ΟP
19/09/2018 PIRAEUS ΜΠΕΛΑ 18,00 ΟP 17,00 OP
19/09/2018 PIRAEUS ΦΡΛΚ 6,50 ΟP 6,00 OP
19/09/2018 PIRAEUS EXAE 4,70 N 5,00 N
 18/09/2018  EFG  ΕΛΠΕ 9,3  ΒUY 7,20  ΒUY
18/09/2018 EFG ΠΕΙΡ 2,50 Η 3,80 Η
18/09/2018 EFG ΑΛΦΑ 2,20 ΒUY 2,65 ΒUY
14/09/2018 IBG MOH 23,20 ACC 21,50 ACC
14/09/2018 BOFA ΕΥΡΩΒ 1,19 N 1,17 N
14/09/2018 BOFA ΠΕΙΡ 2,00 UP 3,23 UP
14/09/2018 BOFA ΕΤΕ 2,89 N 3,10 N
14/09/2018 BOFA AΛΦΑ 1,25 UP 1,60 UP
11/09/2018 DB ΕΥΡΩΒ 0,78 Η 0,95 Η
11/09/2018 DB ΠΕΙΡ 2,16 Η 2,90 Η
11/09/2018 DB ΕΤΕ 2,70 ΒUY 3,20 ΒUY
11/09/2018 DB ΑΛΦΑ 2,00 ΒUY 2,50 ΒUY
10/09/2018 CITI ΕΥΡΩΒ 0,95 ΒUY 1,17 ΒUY
10/09/2018 CITI ΠΕΙΡ 2,57 Η 3,99 Η
10/09/2018 CITI ΕΤΕ 2,09 Η 3,20 Η
10/09/2018 CITI ΑΛΦΑ 1,87 ΒUY 2,68 ΒUY
04/09/2018 BOFA MOH 20,90 N 20,10 N
31/08/2018 UBS MOH 24,00 ΒUY 22,00 ΒUY
30/08/2018 WOOD TITK 25,00 ΒUY 27,00 ΒUY
30/08/2018 HSBC ΕΥΡΩΒ 1,25 ΒUY 1,02 Η
30/08/2018 HSBC ΕΤΕ 0,29 Η 0,32 ΒUY
30/08/2018 HSBC ΑΛΦΑ 2,43 ΒUY 2,70 ΒUY
30/08/2018 HSBC ΠΕΙΡ 3,20 Η 3,40 ΒUY
08/08/2018 IBG TITK 19,00 R 22,00 N
07/08/2018 IBG ΙΝΛΟΤ 1,20 ΒUY 1,20 Ν
ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟΣ ΠΙΝΑΚΑΣ
  • Οι σημαντικότερες καθαρές αρνητικές θέσεις που δημοσιοποιήθηκαν στην Επ. Κεφαλαιαγοράς και ξεπερνούν το 0,5% του συνόλου των μετοχών:
  • Position Holder                               Name of Issuer                  NSP              Date

Lansdowne Partners (UK) LLP

PIRAEUS BANK S.A.

2,51%

2018-09-3

 

Lansdowne Partners (UK) LLP

EUROBANK ERGASIAS S.A.

0,62%

2018-08-13

Marshall Wace LLP

PIRAEUS BANK S.A.

0,90%

2018-07-31

Oceanwood Capital ManagementLLP

NATIONAL BANK OF GREECE SA

0,70%

2018-01-10

Lansdowne Partners (UK) LLP

PUBLIC POWER CORPORATION SA

 

1,40%

 

2018-08-30

 

Oceanwood Capital Management LLP

ALPHA BANK SA

 

1,00%

2018-08-17

 

Oasis Investments II Master Fund LTD

 

FOLLI FOLLIE S.A.

 

0,80%

 

2018-05-17

 

Oceanwood Capital Management LTD

 

EUROBANK ERGASIAS S.A.

.

0,57%

2018-07-11

NSPNet Short Position

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ:

Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάση νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.

Ευρετήριο Οικονομικών ΌρωνΟικονομικο λεξικο με ορισμους |

Εσωτερική Αξία (Intrinsic value)
Εσωτερική αξία είναι η πραγματική αξία μιας εταιρίας ή ενός χρεογράφου και μπορεί να είναι διαφορετική από την αγοραία αξία. Εάν η εσωτερική αξία ενός χρεογράφου είναι μεγαλύτερη από την αγοραία τιμή, τότε η επένδυση στο συγκεκριμένο χρεόγραφο θεωρείται συμφέρουσα διότι αναμένεται μία αύξηση της χρηματιστηριακής τιμής του στο μέλλον.

Εσωτερική αξία put options/call options Στα call options εσωτερική αξία είναι η διαφορά μεταξύ της τιμής του υποκείμενου χρεογράφου και της τιμής εξάσκησης. Στα put options εσωτερική αξία είναι η διαφορά μεταξύ της τιμής εξάσκησης και της τιμής του υποκείμενου χρεογράφου. Η εσωτερική αξία στα δικαιώματα (options) είναι το in the money μερίδιο από την αμοιβή (premium) του option, ενώ αν είναι out of the money η εσωτερική αξία του είναι μηδέν.

Παράδειγμα: Αν η τιμή εξάσκησης ενός δικαιώματος αγοράς (call option) είναι 10€ και η τιμή του υποκείμενου χρεογράφου (π.χ. μετοχές) είναι 20€, τότε η εσωτερική αξία του call option είναι 10€. Ένα δικαίωμα προαίρεσης συνήθως ποτέ δεν αξίζει λιγότερο από τα χρήματα που θα λάβει ο κομιστής του δικαιώματος (option) αν το εξασκήσει.

  • Οι επενδυτές χρησιμοποιούν μία ποικιλία τεχνικών ανάλυσης για να εκτιμήσουν την εσωτερική αξία των χρεογράφων ελπίζοντας να βρουν επενδύσεις των οποίων η εσωτερική αξία είναι μεγαλύτερη από την αγοραία.
  • Συνήθως υπολογίζουν την εσωτερική αξία προεξοφλώντας τις μελλοντικές ταμειακές ροές που θα προσφέρει το χρεόγραφο.

Εσωτερική αξία εταιρίας: Εσωτερική αξία μιας εταιρίας είναι η τρέχουσα αξία του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων της, μειωμένη κατά τις υποχρεώσεις δια τον αριθμό των μετοχών της. Η εσωτερική αξία μπορεί να περιλαμβάνει και στοιχεία των οποίων η αξία δεν μπορεί να υπολογιστεί εύκολα όπως η επωνυμία της, το πελατολόγιο της, οι πατέντες της κτλ.