Χ.Α(2)@17:21- Μη τυχόν και ξεστραβωθούν οι μοιρολογίστρες του…

ΔΥΟ ΠΑΚΕΤΑ στην μετοχή του ΟΤΕ συνολικής αξίας 34,2 εκατ. ευρώ συνέβαλαν στο να ενισχυθεί σημαντικά η αξία των συναλλαγών που πλησίασε τα 51,7 εκατ. ευρώ.

  • ΠΑΚΕΤΑ ΣΥΝΕΔΡΙΑΣΗΣ 
ΩΡΑ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΤΙΜΗ ΟΓΚΟΣ ΑΞΙΑ € % ΜΕΤΟΧΩΝ ΤΡΕΧ. ΤΙΜΗ ΔΙΑΦ.
16:59 ΟΤΕ 11,20 € 1.000.000 11,20εκ. 0,204 11,24 -0,36 %
16:43 ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ 0,274 € 22 6 0,274 -0,07 %
15:57 ΟΤΕ 11,20 € 1.000.000 11,20εκ. 0,204 11,24 -0,36 %
15:11 ΟΤΕ 11,22 € 1.000.000 11,22εκ. 0,204 11,24 -0,18 %
13:08 ΟΤΕ 11,17 € 40.000 446,8χιλ. 0,008 11,24 -0,62 %
10:54 GRIVALIA PROPERTIES 8,51 € 100.000 851χιλ. 0,099 8,66 -1,73 %

Σύνολική αξία πακέτων: 34,92 εκατ. δηλ. το 67,87% του συνολικού τζίρου

ΑΝΟΔΙΚΕΣ – ΠΤΩΤΙΚΕΣ 58-39  και ΣΤΑΘΕΡΕΣ 100 περίπου μετοχές (οι περισσότερες δεν έκαναν πράξη).

ΞΕΧΩΡΙΣΑΝ: ΜΟΤΟΔΥΝΑΜΙΚΗ +5,9% στα 0,9900 ευρώ, ΔΕΗ +2,3% στα 1,8780 ευρώ, ΕΥΔΑΠ +2,2% στα 5,6100 ευρώ. Με αγοραστές στο +0,9% στα 11,2400 ευρώ ο ΟΤΕ (απορρόφησε το 71%!!! του συνολικού τζίρου)

ΝΕΟ ΙΣΤΟΡΙΚΟ ΥΨΗΛΟ από το ΚΡΙ ΚΡΙ στα 4,2500 ευρώ και με κομμένο το μέρισμα. Πολύ κοντά στο δικό του (1,9700)  ο ΑΝΕΜΟΣ +1% στα 1,9600 ευρώ.

ΥΣΤΕΡΗΣΑΝ: ΜΙΓ -2,56% στα 0,0990 ευρώ, ΠΛΑθ -2,28% ΣΤΑ 2,1800 ΕΥΡΏ, Ελλάκτωρ -0,7% στα 1,7320 ευρώ,

ΔΕΙΚΤΕΣ: Γενικός Δείκτης +0,22% στις 761,29 με διακύμανση 5,57 μονάδων στο εύρος των 758,28 – 763,85 μονάδων. Η αξία των συναλλαγών στα 51,15 εκατ. ευρώ.

  • FTSE25: +0,13% στις 2018,85 με διακύμανση 14,95 μονάδων στο εύρος των 2012,60 – 2027,55 μονάδων. Η αξία των συναλλαγών στα 50,13 εκατ. ευρώ.
  • ΔΤΡ: +0,12% στις 837,19 με διακύμανση 11,29 μονάδων στο εύρος των 834,44 – 845,73 μονάδων. Η αξία των συναλλαγών στα 3,38 εκατ. ευρώ.
  • MIDCAP20: -0,27% στις 1188,25 με διακύμανση 12,53 μονάδων στο εύρος των 1185,43 – 1197,96 μονάδων. Η αξία των συναλλαγών στα 0,94 εκατ. ευρώ.

GDD.png

F25D.png

  • SPREADS
ΧΩΡΑ ΑΠΟΔΟΣΗ % Spread vs BUND
ΕΛΛΑΔΑ 3,99 +3,59
ΠΟΡΤΟΓΑΛΙΑ 1,77 +1,37
ΙΣΠΑΝΙΑ 1,34 +0,94
ΙΤΑΛΙΑ 2,89 +2,48

ΣΧΟΛΙΟ(ΚΑΤΕΡΙΝΑ ΠΑΝΤΑ): Με την εκταμίευση της τελευταίας δόσης των 15 δισ. ευρώ από τον ΕSM, το ταμειακό απόθεμα της Ελλαδας φτάνει τα 24,1 δισ. ευρώ, που αποτελεί άνετο περιθώριο και καθησυχαστικό στοιχείο για τις αγορές. Εξ’ου και η λογιστική αύξηση του χρέους η οποία στην ουσία δεν υφίσταται. Διότι τα ποσά του μαξιλαριού, η δεν θα χρησιμοποιηθούν καθόλου οπότε θα επιστραφούν, εάν οι έξοδοι στις αγορές πετύχουν, η θα ανακυκλώσουν υφιστάμενο χρέος, οπότε το χρέος θα επανέλθει στα κανονικά επίπεδα.
Οι τόκοι καλύπτονται από τα πρωτογενή πλεονάσματα.

Αυτά όμως τα επιτήδεια παπαγαλάκια αποφεύγουν να τα διευκρινίσουν σκοπίμως, απλά φωνάζουν “εντυπωσιασμένα” ότι το χρέος αυξήθηκε.

Από τα 15 δισ. ευρώ, τα 5,5 δισ. ευρώ θα διατεθούν για την εξυπηρέτηση του χρέους και τα υπόλοιπα 9,5 δισ. ευρώ για την ενίσχυση του ταμειακού αποθέματος. Αυτός ήταν ο λόγος που το ανωτέρω ποσό ΔΕΝ γινόταν να μη δοθεί, ασχέτως τι προφήτευαν οι ντόπιοι ελεηνότατοι. Με την ενίσχυση αυτή το ταμειακό απόθεμα θα φθάσει τα 24,1 δισ. ευρώ, ποσό που καλύπτει τις χρηματοδοτικές ανάγκες της Ελλάδας για 2 χρόνια περίπου (εαν δεν δανειστούμε από τις αγορές), από τις 20 Αυγούστου οπότε ολοκληρώνεται το πρόγραμμα.

Αποτελεί άνετο περιθώριο και καθησυχαστικό στοιχείο για τις αγορές εαν και όταν η Ελλάδα θα θελήσει να χρηματοδοτηθεί από αυτές τους επόμενους μήνες.
Αυτό θα φανεί από τις συγκυρίες και από το πόσο πολύ θα πέσουν τα spreads. Αλλωστε δανειστήκαμε μόνο 61 δις από τα εγκεκριμένα 86 δις του τρίτου μνημονίου και βία δεν υπάρχει.


Κάτι δεν πάει καλά στη Γερμανία.
Οι γερμανικές βιομηχανικές παραγγελίες υποχώρησαν 4% σε μηνιαία βάση τον Ιούνιο του 2018, πολύ χειρότερα από την αναμενόμενη 0,4% και μετά από αύξηση 2,6% τον Μάιο, τον μοναδικό μήνα μέσα στο 2018 που σημείωσαν αύξηση (chart 1).

Επίσης ο δείκτης Economic Sentiment ZEW για τη Γερμανία μειώθηκε κατά 8,6 μονάδες από τον προηγούμενο μήνα, σε -24,7 τον Ιούλιο του 2018, κάτω από τις προσδοκίες της αγοράς -18,0. Αυτή είναι η χαμηλότερη ένδειξη από τον Αύγουστο του 2012 εν μέσω κρίσης.
Trump effect θα έλεγα…

Φωτογραφία της Κατερίνα Πάντα.
Φωτογραφία της Κατερίνα Πάντα.
  • ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΗ ΑΝΟΔΟΣ
ΣΥΜΒΟΛΟ ΤΙΜΗ ΜΕΤ.% ΔΙΑΦ. ΟΓΚΟΣ
ΦΙΕΡ 0,2240 27,27 % 0,0480 1.022
ΡΕΒΟΙΛ 0,4460 9,85 % 0,0400 4.238
ΑΒΕ 0,1200 7,14 % 0,0080 5.000
ΒΟΣΥΣ 2,1600 6,93 % 0,1400 110
ΜΟΤΟ 0,9900 5,88 % 0,0550 2.447
ΕΥΠΙΚ 3,5600 4,09 % 0,1400 484
ΑΝΔΡΟ 18,9000 3,85 % 0,7000 25
ΕΣΥΜΒ 0,1970 3,68 % 0,0070 600
ΣΦΑ 0,3800 3,26 % 0,0120 82
ΣΠΙ 0,2680 3,08 % 0,0080 1.117
ΕΒΡΟΦ 0,5700 2,70 % 0,0150 150
ΑΣΚΟ 2,4000 2,56 % 0,0600 614
  • ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΟΣ ΟΓΚΟΣ
ΣΥΜΒΟΛΟ ΤΙΜΗ ΜΕΤ.% ΟΓΚΟΣ ΤΖΙΡΟΣ
ΟΤΕ 11,2400 0,90 % 3.259.422 36,65εκ.
ΕΤΕ 0,2742 -0,29 % 1.893.637 520,5χιλ.
ΕΥΡΩΒ 0,8500 1,19 % 1.192.924 1,02εκ.
ΜΙΓ 0,0990 -2,56 % 1.192.327 118,7χιλ.
ΦΡΙΓΟ 0,1800 -1,64 % 543.598 98.056
ΙΝΛΟΤ 0,7680 0,92 % 462.362 352,5χιλ.
ΑΛΦΑ 1,8400 -0,54 % 458.462 848,3χιλ.
ΠΕΙΡ 2,6900 1,05 % 367.142 988,7χιλ.
ΟΠΑΠ 9,5000 -1,55 % 196.666 1,87εκ.
ΜΠΕΛΑ 13,6200 -0,44 % 162.302 2,21εκ.
ΔΕΗ 1,8780 2,29 % 158.547 296,2χιλ.
ΤΕΝΕΡΓ 5,8100 0,52 % 135.380 785,9χιλ.
  • ΜΕΓ. ΕΜΠΟΡΕΥΣΙΜΟΤΗΤΑ
ΣΥΜΒΟΛΟ ΤΙΜΗ ΜΕΤ.% ΟΓΚΟΣ ΕΜΠΟΡ.
ΟΤΕ 11,2400 0,90 % 3.259.422 0,66 %
ΕΚΤΕΡ 0,9950 0,51 % 60.429 0,54 %
ΙΝΛΟΤ 0,7680 0,92 % 462.362 0,29 %
ΒΙΟΤ 0,0845 1,20 % 36.000 0,20 %
ΦΡΙΓΟ 0,1800 -1,64 % 543.598 0,15 %
ΜΙΓ 0,0990 -2,56 % 1.192.327 0,13 %
ΜΠΕΛΑ 13,6200 -0,44 % 162.302 0,12 %
ΤΕΝΕΡΓ 5,8100 0,52 % 135.380 0,12 %
ΓΡΙΒ 8,6600 0,70 % 114.033 0,11 %
ΠΕΙΡ 2,6900 1,05 % 367.142 0,08 %
ΚΟΡΔΕ 0,3260 -5,78 % 17.702 0,08 %
ΜΥΤΙΛ 8,6000 0,35 % 102.498 0,07 %
  • ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΗ ΠΤΩΣΗ
ΣΥΜΒΟΛΟ ΤΙΜΗ ΜΕΤ.% ΔΙΑΦ. ΟΓΚΟΣ
ΜΙΝ 0,2240 -13,18 % -0,0340 2.800
ΦΟΡΘ 0,1730 -12,63 % -0,0250 4.808
ΛΟΓΟΣ 0,4320 -10,00 % -0,0480 1.200
ΓΕΔ 0,0200 -9,09 % -0,0020 3.255
ΧΑΙΔΕ 0,5500 -5,98 % -0,0350 2.400
ΚΟΡΔΕ 0,3260 -5,78 % -0,0200 17.702
ΜΕΝΤΙ 1,2800 -5,19 % -0,0700 1.000
ΠΑΙΡ 0,2200 -5,17 % -0,0120 1.000
ΟΡΑΟΡΑ 0,4940 -5,00 % -0,0260 888
ΚΤΗΛΑ 0,6200 -3,13 % -0,0200 2.500
ΜΙΓ 0,0990 -2,56 % -0,0026 1.192.327
ΑΝΕΚ 0,0625 -2,34 % -0,0015 11.962
  • ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΟΣ ΤΖΙΡΟΣ
ΣΥΜΒΟΛΟ ΤΙΜΗ ΜΕΤ.% ΟΓΚΟΣ ΤΖΙΡΟΣ
ΟΤΕ 11,2400 0,90 % 3.259.422 36,65εκ.
ΜΠΕΛΑ 13,6200 -0,44 % 162.302 2,21εκ.
ΟΠΑΠ 9,5000 -1,55 % 196.666 1,87εκ.
ΕΥΡΩΒ 0,8500 1,19 % 1.192.924 1,02εκ.
ΠΕΙΡ 2,6900 1,05 % 367.142 988,7χιλ.
ΜΟΗ 18,2400 -0,65 % 53.598 979,5χιλ.
ΓΡΙΒ 8,6600 0,70 % 114.033 978,5χιλ.
ΜΥΤΙΛ 8,6000 0,35 % 102.498 881,3χιλ.
ΑΛΦΑ 1,8400 -0,54 % 458.462 848,3χιλ.
ΤΕΝΕΡΓ 5,8100 0,52 % 135.380 785,9χιλ.
ΕΕΕ 30,8400 0,19 % 24.021 743,6χιλ.
ΕΤΕ 0,2742 -0,29 % 1.893.637 520,5χιλ.
  • ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΗ ΔΙΑΚΥΜΑΝΣΗ
ΣΥΜΒΟΛΟ ΤΙΜΗ ΜΕΤ.% ΟΓΚΟΣ ΔΙΑΚ.
ΣΦΑ 0,3800 3,26 % 82 32,61 %
ΓΕΔ 0,0200 -9,09 % 3.255 18,18 %
ΡΕΒΟΙΛ 0,4460 9,85 % 4.238 15,27 %
ΟΡΑΟΡΑ 0,4940 -5,00 % 888 14,62 %
ΧΑΙΔΕ 0,5500 -5,98 % 2.400 10,26 %
ΑΝΕΚ 0,0625 -2,34 % 11.962 7,03 %
ΚΟΡΔΕ 0,3260 -5,78 % 17.702 6,94 %
ΦΟΡΘ 0,1730 -12,63 % 4.808 6,57 %
ΠΡΟΦ 1,4200 -2,07 % 5.867 6,21 %
ΚΟΥΑΛ 0,2680 -2,19 % 3.667 5,84 %
ΚΑΜΠ 0,8400 2,44 % 1.500 5,49 %
ΚΤΗΛΑ 0,6200 -3,13 % 2.500 5,47 %


Χ.Α: Μη τυχόν και ξεστραβωθούν οι μοιρολογίστρες του…


ΜΠΑΣ ΚΑΙ ΞΕΣΤΡΑΒΩΘΟΥΝ ΟΙ ΜΟΙΡΟΛΟΓΙΣΤΡΕΣ


Επανάληψη μήτηρ πάσης μαθήσεως: Αυτή είναι μια πάρα πολύ γνωστή φράση που συνήθιζαν να λένε οι αρχαίοι μας πρόγονοι. Φυσικά ήταν γνωστό από τα αρχαία χρόνια ότι για να αποκτήσει κάποιος γνώση σε ένα αντικείμενο χρειάζεται να επαναλάβει αρκετές φορές την ίδια διαδικασία.

ΝΑ ΤΑ ΕΠΑΝΑΛΑΒΟΥΜΕ λοιπόν…

Generali Investments… επισημαίνοντας τις ευκαιρίες που δημιουργούνται στο XA

Τις προοπτικές των ελληνικών ομολόγων και μετοχών τώρα που η Ελλάδα βγαίνει από το πρόγραμμα διάσωσης εξετάζει η Generali Investments, επισημαίνοντας τις ευκαιρίες που δημιουργούνται στο ελληνικό Χρηματιστήριο.

Όπως σημειώνει, τα ελληνικά ομόλογα πιθανότατα θα συνεχίσουν να εμφανίζουν μεταβλητότητα βραχυπρόθεσμα, καθώς αναμένονται νέες πιέσεις στους ιταλικούς τίτλους εν όψει της παρουσίασης του προϋπολογισμού της Ιταλίας στα τέλη Σεπτεμβρίου. Επιπλέον, το κλίμα δεν είναι υποστηρικτικό, καθώς η ΕΚΤ προχωρά σε μείωση του προγράμματος QE το οποίο τελειώνει αυτό το έτος. Στήριξη μπορεί να λάβουν τα ελληνικά ομόλογα από την κινητικότητα στις αξιολογήσεις των οίκων, καθώς υπάρχουν περιθώρια αναβάθμισης της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας στο προσεχές διάστημα. Αν και δεν αναμένεται η Ελλάδα να βρεθεί στην κατηγορία του επενδυτικού βαθμού σύντομα, ωστόσο η βελτίωση του πιστωτικού προφίλ της χώρας θα είναι σημαντικό  σήμα για τους επενδυτές.

Αντίθετα με τα ελληνικά ομόλογα τα οποία έχουν σημειώσει βελτίωση, οι ελληνικές μετοχές έχουν υποαποδόσει έναντι της ευρωζώνης (ο δείκτης MSCI Ελλάδας υποχωρεί 6,4% από τις αρχές του έτους, ενώ ο MSCI της ευρωζώνης κατά 3,7%). Αυτό συνέβη παρά τις καλύτερες αναθεωρήσεις κερδών (+ 11,3% έναντι + 5,6% για τις εκτιμήσεις 12μήνου). Μέρος αυτής της χαμηλής απόδοσης μπορεί να αποδοθεί στις αρνητικές επιπτώσεις από την πολιτική κατάσταση στην Ιταλία.

Συγκεκριμένα, τα υψηλότερα spreads τόσο των κρατικών όσο και των εταιρικών ομολόγων “χτύπησαν” τις ελληνικές μετοχές, σημειώνει η Generali. Οι τραπεζικές μετοχές αντιπροσωπεύουν το 46% του δείκτη MSCI Ελλάδας ή το 26% του ευρύτερου γενικού δείκτη του ελληνικού Χρηματιστηρίου. Η αβεβαιότητα γύρω από τις παγκόσμιες εμπορικές αναταραχές θα μπορούσε επίσης να διαδραματίσει κάποιο ρόλο, καθώς οι ελληνικοί δείκτες έχουν υψηλότερο κίνδυνο από τον μέσο όρο (το beta για τον γενικό δείκτη έναντι του MSCI ευρωζώνης είναι 1,4).

Η Ελλάδα ωστόσο εξέρχεται από το πρόγραμμα σε ισχυρότερη θέση και με σημαντικά ταμειακά αποθέματα. Επιπλέον, η ελληνική οικονομία αναμένεται να επιταχυνθεί σε μια εποχή που η παγκόσμια ανάπτυξη έχει φτάσει στο μέγιστο της. Αυτό υποστηρίζει και την ανάπτυξη των εταιρικών κερδών στην Ελλάδα. Ταυτόχρονα, οι αναβαθμίσεις των οίκων αξιολόγησης μπορούν να οδηγήσουν σε μείωση του κόστους κεφαλαίων για τις ελληνικές επιχειρήσεις. Τέλος, ενώ είναι αλήθεια ότι οι ελληνικές τράπεζες πιέζονται από τα υψηλά επίπεδα NPEs, τελευταία έχουν αρχίσει να υποχωρούν και η καταθετική βάση ενισχύεται, συμβάλλοντας στην περαιτέρω άμβλυνση του κινδύνου για τις ελληνικές τράπεζες. Ενδεχόμενες αυξήσεις κεφαλαίου μπορούν αρχικά να μειώσουν τις τιμές των μετοχών των τραπεζών, αλλά στη συνέχεια θα τις ενισχύσουν χάρη στη θετική επίδραση στον όγκο δανεισμού και την κερδοφορία.

Επιπλέον, οι αποτιμήσεις των ελληνικών μετοχών φαίνονται αρκετά ελκυστικές σε σχετικούς όρους. Οι δείκτες p/e διαπραγματεύονται σε discount 8,9% σε σχέση με τον ιστορικό μέσο όρο έναντι 9,3% premium για τον δείκτη μετοχών της ευρωζώνης. Επιπλέον, με βάση τους δείκτες της Generali, το momentum των τιμών των ελληνικών μετοχών έναντι της τάσης του spread των κρατικών ομολόγων φαίνεται υπερπουλημένο (τουλάχιστον κατά 10%). Τέλος, το ελληνικό Shiller P/E (μια πολύ μακροπρόθεσμη προσέγγιση σε ό,τι αφορά τις αποτιμήσεις), φαίνεται πολύ ακραίο τόσο σε σχέση με τα παγκόσμια επίπεδα όσο και σε σχέση με τα επίπεδα στην ευρωζώνη.

Όπως καταλήγει η Generali, τόσο οι μακροοικονομικές όσο και οι μικροοικονομικές εξελίξεις στην Ελλάδα αποτελούν θετικούς καταλύτες για τις ελληνικές μετοχές τη στιγμή που οι σχετικές αποτιμήσεις έχουν φθάσει σε ελκυστικό επίπεδο. Έτσι συστήνει overweight θέσεις στις ελληνικές μετοχές, προτιμώντας τον γενικό δείκτη του ελληνικού Χρηματιστηρίου καθώς έχει χαμηλότερη έκθεση στις τράπεζες από ό,τι ο δείκτης MSCI Greece. Βραχυπρόθεσμα, ο κύριος κίνδυνος προέρχεται από πιθανές αρνητικές συνέπειες από την πολιτική κατάσταση στην Ιταλία. Δεδομένης της προόδου που έχει επιτευχθεί όσον αφορά τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους και τις προοπτικές ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας, πιθανές διορθώσεις θα αποτελέσουν ευκαιρίες για να εξετάσει κανείς την αύξηση της έκθεσής του στις ελληνικές μετοχές.