Χ.Α- μέρος 1: Πολλά εν ολίγοις και εν ολίγοις πολλά… (15.9.2020)

Για τους συνειδητοποιημένους επενδυτές του Χ.Α. ήταν αναμενόμενο ότι θα συνέβαινε κάτι τέτοιο σαν το χθεσινό. Και καθημερινά φρόντιζαν να τοποθετούνταν μεθοδικά, για να μην κυνηγάνε μετά τις τιμές. Άλλωστε, το κατάστημα παραμένει ακόμη σε τιμές εκπτώσεων και σε αρκετές μικρομεσαίες σε τιμές κυριολεκτικά κατεδάφισης.

  • ΜΑΖΙ ΜΕ ΤΟΥΣ ΖΩΝΤΑΝΟΥΣ αναστήθηκαν και αρκετοί πεθαμένοι. Έτσι είναι στο Χ.Α. Ολοι, μία ωραία ατμόσφαιρα. και στα καλά και στα κακά. Ευτυχώς που πάντα υπάρχουν οι εξαιρέσεις στην ωραία ατμόσφαιρα, με τις οποίες και ασχολούμεθα εδώ και τουλάχιστον 15 χρόνια.

ΜΠΕΛΑ: Kαι από τα 14 και 14,50 ευρώ, να την η κυρία στα 16,0000 ευρώ και πάρε νάχεις. Μια ζωή μοιράζει χρήμα.

  • ΠΡΟΣΦΑΤΟ ΙΣΤΟΡΙΚΟ
Ημ/νία Κλείσιμο ΜΕΤ.% Άνοιγμα Υψηλό Χαμηλό Όγκος Τζίρος
14/9/2020 16,0000 5,26% 15,3000 16,0200 15,3000 158.568 2.499.931,76
11/9/2020 15,2000 1,00% 15,1400 15,2200 14,8600 96.680 1.465.261,18
10/9/2020 15,0500 2,94% 14,7500 15,1200 14,6200 82.878 1.235.828,73
09/9/2020 14,6200 -1,22% 14,5600 14,8600 14,5600 95.170 1.399.083,25
08/9/2020 14,8000 -0,74% 14,8500 14,9300 14,5100 111.208 1.635.370,56
07/9/2020 14,9100 -0,86% 15,0000 15,0800 14,8200 50.951 763.003,22
04/9/2020 15,0400 0,94% 14,7600 15,0400 14,7600 111.948 1.675.221,96
03/9/2020 14,9000 -0,27% 14,9900 15,0700 14,7200 282.846 4.230.116,11
02/9/2020 14,9400 1,70% 14,6900 14,9700 14,6900 190.078 2.827.714,16
01/9/2020 14,6900 0,96% 14,5500 14,9000 14,5500 217.564 3.201.775,33
31/8/2020 14,5500 -2,09% 14,9000 15,1100 14,5500 403.075 5.923.314,38

ΔΕΗ: Τουλάχιστον το 25% των κερδών κλειδώνεται πλέον. Ταπεινές απόψεις είναι αυτές.

ΗΛΙΑΣ ΖΑΧΑΡΑΚΗΣ: Λύθηκε ο γόρδιος δεσμός του 646 για την αγορά που διψούσε για κίνηση. Ο τραπεζικός κλάδος ακολούθησε την κίνηση δίνοντας και αυτός ημερήσιο αγοραστικό σήμα.


ΙΝΤΕΑΛ: Υπάρχουν ζυμώσεις, επαφές για νέες συνεργασίες και ανοίγματα. Υγιέστατη εταιρεία… Θα ακολουθήσει πλήρης ανάλυση το συντομότερον.

ΙΚΤΙΝΟΣ: Τα πάντα ρει, να μη το ξεχνάμε…. Από τα χαμηλά απογειώθηκε και μετά προσγειώθηκε. Όμως έχει την δυναμική και τις δυνατότητες επαναφοράς, οι πιθανότητες είναι μαζί του.

ΠΕΙΡΑΙΩΣ: Μα είναι κ/φση αυτή; Ακου λέει, στα… 543,6 εκατ. ευρώ και στην 22η θέση της σχετικής κατάταξης.


ΗΛΙΑΣ ΖΑΧΑΡΑΚΗΣ- ΔΕΗ: Το στοπ σε ωριαίο κλείσιμο είναι το 4,5740…


ΠΕΡΦ: Στα 4,8600 ευρώ τώρα με το p/e να φτάνει στο 10 και εν αναμονή του 6μηνου της… Μην ξεχνάμε και την παρελκυστική τακτική που ακολούθησαν στην δημοσίευση των αποτελεσμάτων χρήσης 2019 όταν την γνωστοποίησαν για την τελευταία ημέρα της προθεσμίας με τα αποτελέσματα ρεκόρ! Με αποτέλεσμα η μετοχή να καθίσει για μεγάλο χρονικό διάστημα στα απαράδεκτα χαμηλά επίπεδα των 2,5000-2,7000 ευρώ και να βρεθεί λίγο μετά την δημοσίευση τους στα πρόθυρα των 5,0000 ευρώ(!).


ΗΛΙΑΣ ΖΑΧΑΡΑΚΗΣ: Το καλό είναι ότι η αγορά ψάχνει να βρει μικρές καλές εταιρίες με προοπτικές για ανάπτυξη. Μία από αυτές είναι και η ΠΕΡΦ… Τεχνικά είναι Long με το στοπ στο 440 σε κλείσιμο και πολύ σημαντική εβδομαδιαία στήριξη το 424. Το 511-515 είναι σημαντική αντίσταση που μπορεί να δοκιμαστεί και πάλι και που κατοχύρωση και μόνο θα κάνει πιο επιθετική την τάση.


Η άποψη του Αντρέ Κοστολάνι για τα χρηματιστηριακά παιχνίδια έχει
δυο διαφορετικές πλευρές:

Aπό την μία είναι θετική, γιατί θεωρούσε ότι αυτά αναγκάζουν τους επενδυτές να εξετάζουν τα γεγονότα εξονυχιστικά. Να μετρούν καλά τα υπέρ και τα κατά. Από την άλλη όμως, ότι υπάρχει ο κίνδυνος οι επενδυτές να μετατραπούν σε παίκτες.

  • Γιατί η διαφορά ανάμεσα σ’ έναν παίκτη και σ’ ένα κερδοσκόπο είναι μεγάλη: ο παίκτης θέλει να δρέψει γρήγορα καρπούς. Ακολουθεί διάφορες συμβουλές που ακούγονται σε διαδρόμους ή από δω κι από κεη αρκείται σε μικρά κέρδη και ενεργεί σαν να παίζει στο καζίνο,τρέχοντας από το ένα τραπέζι στο άλλο.

Αντίθετα, ο κερδοσκόπος είναι εντελώς διαφορετικός. Δεν τρελαίνεται για βραχυπρόθεσμα κέρδη, αλλά υπολογίζει στις μεγάλες διακυμάνσεις, μερικές φορές μάλιστα τις περιμένει χρόνια μέχρι να επαληθευτούν οι προσδοκίες του. Αναμφισβήτητα, οι κερδοσκόποι έχουν κάνει μεγαλύτερες επιτυχίες απ’ ότι οι παίκτες, οι οποίοι βεβαίως αποτελούν και το 90% των επενδυτών του χρηματιστηρίου.

  • Ο Αντρέ Κοστολάνι, στην αρχή της καριέρας του είχε παίξει στο χρηματιστήριο σαν παίκτης· και εξαιτίας αυτής της εμπειρίας του υποστήριζε ακράδαντα ότι με βραχυπρόθεσμο παιχνίδι μπορεί κάποιος να κερδίσει από το χρηματιστήριο ένα μικρό χαρτζιλίκι και να μάθει πολλά, αλλά το πολύ χρήμα έρχεται χάρη στις σωστές ιδέες, στη φαντασία και την υπομονή.

Άλλωστε, το πιο σύνηθες για τον Αντρέ Κοστολάνι, ήταν να περιμένει χρόνια μέχρι να
γίνουν πραγματικότητα οι προβλέψεις του. Όσον αφορά τους παίκτες και πολύ περισσότερο τους παίκτες της (μιας) ημέρας, η θέση του δεν ήταν αρνητική αλλά επικριτική.

  • Γνώριζε πολύ καλά ότι με την παρουσία τους και το παίξιμό τους δίνουν ρευστότητα στο
    χρηματιστήριο. Και ένα χρηματιστήριο με ρευστό είναι εγγύηση για τον κάθε ξεχωριστό επενδυτή, γιατί όταν έχει ανάγκη από λεφτά, μπορεί αμέσως να εκποιήσει τις μετοχές του.

ΠΑΡΟΥΣΙΟΛΟΓΙΟΝ ( Θανάσης Σταυρόπουλος): Επτά οι συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις για τον Πετρόπουλο (+2,88%), μαζεύεται πέριξ των 0,31 ευρώ η Forthnet (-0,63%) αλλά θα ήθελε πειστικότερο “bid”, “καρέ” ανοδικών συνεδριάσεων για Performance (+2,10%) και Autohellas (+7,82%), τα νέα ιστορικά χαμηλά της Παρασκευής έφεραν αντίδραση στην Frigoglass (+8,75%, αλλά έδειξε ότι έχει πωλητή),

  • Ξαφνικά συναλλαγές στις Αττικές Εκδόσεις (+9,29%), το “bid” χαμηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο στην Ιντερτέκ (+8,24%), αντίδραση στην πλαγιοκαθοδική κίνηση που ξεκίνησε από τα 1,29 ευρώ (κλείσιμο 4/9) για την Ιντεάλ (+10,43%), ενώ τρεις συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις συμπλήρωσε η Profile (+4,18%).

Επιστροφή αγοραστών σε Cenergy (+5,27%), Byte (+7,18%), Κέκροπα (+1%), Ιντρακόμ (+4,17%) και Ιντρακάτ (+4,27%), αύξησαν συναλλαγές οι Unibios (-4,55%), Βογιατζόγλου (-1,12%), Πλ. Θράκης (+1,43%) και Κρι Κρι (+2,76%), τελευταίο αρνητικό κλείσιμο στις 8/9 για τον Άβακα (+3,42%) και στις 4/9 για την Quest (+3,15%)

  • Αντέδρασε μετά από επτά συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις ο Ικτίνος (+6,43%, έγινε και “πακέτο” 550000 τεμ. στα 0,57 ευρώ), ενώ κάτι κινήθηκε στην Optronics (+7,96%) και ίσως χρειάζεται προσοχή, αν συνεχίσει να αυξάνει τους όγκους συναλλαγών.



AΡΘΡΟ του φίλου Γιάννη Σιάτρα στο ΧΡΗΜΑ και ΑΓΟΡΑ

Το μέρισμα της ειρήνης

  • Το πιο σταθερό και έντονο βίωμα που έχω στη ζωή μου -και που έχουμε όλοι στη ζωή μας σ’ αυτή τη χώρα- είναι η μόνιμη ένταση με την Τουρκία. Όσο κι αν θυμάμαι τον εαυτό μου, η Τουρκία ήταν πάντα ο κυριότερος εχθρός, με την Τουρκία είχαμε διαρκείς προστριβές και κάθε τόσο βρισκόμασταν στα πρόθυρα ενός πολέμου, ενώ, κατά τη διάρκεια του βίου μου, υπήρξε η εισβολή και ο πόλεμος στην Κύπρο.

Ζηλεύω άλλες χώρες που έχουν ήσυχους και ισορροπημένους γείτονες και αναρωτιέμαι πώς θα ήταν η χώρα μας χωρίς αυτή τη διαρκή απειλή. Πώς θα ήταν αν, όλα αυτά τα εκατοντάδες δισεκατομμύρια ευρώ που έχουν δαπανηθεί στον τομέα της “άμυνας”, στη διάρκεια του βίου μου, είχαν δαπανηθεί για σχολεία, για υποδομές ή για την ανάπτυξη της οικονομίας.

  • Αναρωτιέμαι πόσο ελκυστική θα ήταν η Ελλάδα ως επενδυτικός προορισμός αν δεν υπήρχε η διαρκής απειλή ενός πολέμου. Ή και πόσο διαφορετική, πόσο καλύτερη, θα ήταν η ζωή σ’ αυτή την ευλογημένη χώρα, με υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης και ισχυρότερο κοινωνικό κράτος, αντί για ένα κράτος οπλισμένο σαν αστακό που ζει μέσα σε διαρκείς εντάσεις..

Τις ημέρες αυτές, η φάση έντασης που βιώνουμε επί χρόνια, δείχνει να κορυφώνεται. Είναι μια στιγμή που ξέραμε ότι θα έρθει και που την περιμέναμε. Δε γνωρίζουμε μέσα από ποιά γεγονότα θα κορυφωθεί. Μπορούμε όμως να φανταστούμε ότι, η κορύφωση της έντασης, θα αποτελέσει την αφορμή για την αναζήτηση λύσεων στο χρόνιο πρόβλημα της σχέσης μεταξύ των δύο κρατών.

  • Η αναζήτηση λύσεων θα πρέπει να γίνει με ειρηνικό τρόπο. Και επειδή η λύση δε μπορεί να προκύψει σε ένα τραπέζι διαπραγματεύσεων, θα πρέπει να προέλθει από ένα υπερεθνικό όργανο, πιθανότατα από το διεθνές δικαστήριο της Χάγης.

Δεν υπάρχει άλλος τρόπος. Οτιδήποτε άλλο έχει αποδειχθεί αδιέξοδο, ενώ η διατήρηση αυτής της χρόνιας κατάστασης απλώς φθείρει, κουράζει, εξασθενεί και δίνει ερείσματα στην πλευρά της Τουρκίας -η οποία νιώθει μεγαλύτερη αυτοπεποίθηση και ενδυναμωμένη από τη δημογραφική της ανάπτυξη και την οικονομική της πρόοδο- να αυξάνει τις διεκδικήσεις της.

  • Είναι πολύ σημαντικό για την Ελλάδα να πετύχει τη μείωση της έντασης στην περιοχή και τη διαβεβαίωση της ειρήνης. Η Ελλάδα δεν μπορεί να συνεχίσει στον ίδιο ρυθμό των τελευταίων δεκαετιών.
  • Πρέπει να εκλείψουν οι διαρκείς απειλές και η χώρα πρέπει να βρει την ηρεμία και να εξοικονομήσει τους πόρους για να διεκδικήσει υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης και ένα καλύτερο μέλλον. Η χώρα -μια χώρα που στην ιστορία της ταλαιπωρήθηκε τόσο πολύ από πολέμους και από τριβές με τους γείτονές της- πρέπει επιτέλους να αρχίζει να εισπράττει το μέρισμα της ειρήνης. Κάτι απόλυτα φυσιολογικό για τόσους άλλους λαούς.

Από τις πρώτες μέρες της κορύφωσης της κρίσης, το Χρηματιστήριο εκδήλωσε στοιχεία φόβου, αλλά όχι πανικού. Βρίσκεται ήδη σε πολύ χαμηλά επίπεδα για να νιώσει ότι κινδυνεύει από κάτι ακόμη. Όμως, είναι βέβαιο ότι, στην κορύφωση της κρίσης ή αμέσως μετά, εάν και όταν συμβεί, θα αντιδράσει ανοδικά.

  • Επειδή θα “δει” λίγο παραπέρα και θα προεξοφλήσει τις κινήσεις προς τις οποίες θα προχωρήσουν τα δύο κράτη για την επίλυση των διαφορών τους. Το Χρηματιστήριο αντιλαμβάνεται πως, όταν η ένταση υποχωρήσει και όταν τα κράτη διευθετήσουν τις διαφορές τους, θα απελευθερωθεί μία μεγάλη θετική και αναπτυξιακή ενέργεια που θα ενεργήσει προς όφελος των οικονομιών και των λαών τους. Το Χρηματιστήριο θα προεξοφλήσει το “μέρισμα της ειρήνης”.


RECENTLY VIEWED

Symbol Last Price Change % Change
SPCE

Virgin Galactic Holdings, Inc.

17.39 +0.83 +5.01%
^IXIC

NASDAQ Composite

11,056.65 +203.11 +1.87%
HCA

HCA Healthcare, Inc.

135.72 +1.72 +1.28%
BSX

Boston Scientific Corporation

41.12 +0.83 +2.06%
BTC-USD

Bitcoin USD

10,712.96 +383.17 +3.71%
TSLA

Tesla, Inc.

419.62 +46.90 +12.58%
^DJI

Dow Jones Industrial Average

27,993.33 +327.69 +1.18%
GREK

Global X MSCI Greece ETF

21.51 +0.86 +4.16%
NKLA

Nikola Corporation

35.79 +3.66 +11.39%
ETH-USD

Ethereum USD

377.60 +12.15 +3.33%
^GSPC

S&P 500

3,383.54 +42.57 +1.27%
AAPL

Apple Inc.

115.36 +3.36 +3.00%
GE

General Electric Company

6.15 +0.20 +3.36%

Ποιες μετοχές θα πρέπει να αγοράσετε; (μέρος α΄)

Επιλέγοντας μετοχές (μέρος Α’)

  • Εάν κάποιος αγοράσει μετοχές, πρώτη του προτεραιότητα είναι να εντοπίσει εκείνες, η τιμή των οποίων ενδέχεται να ενισχυθεί.
  • Ωστόσο ο κάθε άνθρωπος έχει και διαφορετικούς στόχους και ορισμένοι ενδέχεται να θέλουν για παράδειγμα να μεγιστοποιήσουν το κεφάλαιό τους ή αντίθετα να αποφύγουν τον κίνδυνο.
  • Η εύρεση εταιριών η μετοχή των οποίων ενδέχεται να αυξηθεί σε αξία σημαίνει αυτομάτως πολλά διαφορετικά στοιχεία πληροφόρησης.

Για να βρει κάποιος αυτές τις μετοχές θα πρέπει να έχει μια ξεκάθαρη εικόνα του όρου αξία και πώς να την μετρήσει. Με άλλα λόγια ο ενδιαφερόμενος επενδυτής θα πρέπει να είναι σε θέση να εκτιμήσει την αξία της μετοχής στο παρόν, αλλά και να διαμορφώσει άποψη όσον αφορά την αποτίμησή της στο μέλλον.

  • Ο όρος «αξία» πάντα αποτελούσε και θα αποτελεί μια «πονηρή» έννοια. Ιδιαίτερα όσον αφορά τις μετοχές ο όρος είναι αρκετά γενικός. Η αντίληψη ενός ανθρώπου για το χρήμα ενδέχεται να είναι εντελώς διαφορετική από την αντίληψη κάποιου άλλου.
  • Υπάρχει περίπτωση η αξία της μετοχής μιας εταιρίας να μεταβληθεί πολύ γρήγορα εάν υπάρχουν εξελίξεις στο εσωτερικό της ή αλλαγή των συνθηκών στο επιχειρησιακό σκηνικό που αυτή λειτουργεί ή ακόμα και στην οικονομία γενικότερα.

Υπάρχουν πολλοί και διαφορετικοί τρόποι για να προσμετρηθεί ο όρος «αξία». Το καλύτερο που έχουν να κάνουν οι επενδυτές που ενδιαφέρονται για την αγορά των μετοχών είναι να εξοικειωθούν με όσο το δυνατόν περισσότερες τεχνικές μέτρησης μπορούν. Είναι σύνηθες άλλωστε κατά την αξιολόγηση της τιμής μιας μετοχής να χρησιμοποιούνται διαφορετικές τεχνικές μέτρησης.

Η αξία υπολογίζεται συχνά μέσω της ανάλυσης διαφορετικών χρηματοοικονομικών στοιχείων, αλλά και από ορισμένες τεχνικές που είναι γνωστές ως αναλύσεις θεμελιωδών στοιχείων οι οποίες και εξετάζονται διεξοδικά στο Πέμπτο Βήμα.

Και η χρήση υποκειμενικότερων κρίσεων, όμως, είναι ουσιαστική. Υπάρχουν παράγοντες οι οποίοι καθοδηγούν τις τιμές των μετοχών παραβλέποντας προδιαγεγραμμένες εξηγήσεις και μετρήσεις. Οι καλοί επενδυτές πρέπει να μπορούν να αξιολογούν σχετικά ζητήματα, τα οποία πολύ συχνά κατηγοριοποιούνται κάτω από τον όρο «κλίμα».

Προσωπικές παρατηρήσεις

Ο πιο απλός τρόπος για να ξεκινήσει κάποιος τη διαδικασία αποτίμησης είναι η προσωπική παρατήρηση. Με άλλα λόγια, υπήρξε ποτέ λόγος να εντυπωσιαστεί κάποιος από τα προϊόντα ή τις υπηρεσίες που προσφέρει μια εταιρία; Παρατήρησε ποτέ ότι ένα συγκεκριμένο προϊόν έχει γίνει ιδιαίτερα δημοφιλές στην ομήγυρη του; Έχει συνειδητοποιήσει ότι υπάρχει σημαντική ζήτηση για ένα συγκεκριμένο προϊόν το οποίο θα αποφέρει κέρδη στην εταιρία στην οποία ανήκει;

Εάν κάποιος μπορεί να εκμεταλλευτεί τις δικές του παρατηρήσεις ώστε να επενδύσει αγοράζοντας μετοχές σε μια εταιρία, δεν υπάρχει λόγος να μην το κάνει.

Ιδέες

Αυτό που θα πρέπει να εξετάσει ο εν δυνάμει επενδυτής είναι τις εταιρίες εκείνες που έχουν καλές ιδέες. Η αποτίμηση μιας ιδέας είναι σίγουρα μια δύσκολη υπόθεση, οι καλές ιδέες όμως συχνά οδηγούν τις επιχειρήσεις στην κερδοφορία. Ωστόσο, οι καλές ιδέες μπορούν να αντιγραφούν, εκτός εάν συντρέχουν λόγοι που συγκρατούν την ανάπτυξη στον ανταγωνισμό. Τα λεγόμενα «εμπόδια εισόδου» μπορεί να είναι με τη μορφή της πατέντας, ή ακόμα και επειδή τα προϊόντα προϋποθέτουν ακριβό κόστος κατασκευής.

Οικονομίες και αγορές

Ο ενδιαφερόμενος επενδυτής θα πρέπει να αγοράσει τις μετοχές εταιριών που έχουν τη δυνατότητα να εκμεταλλευτούν αναδυόμενες ή αναπτυσσόμενες αγορές. Μια εταιρία ενδέχεται να τραβήξει την προσοχή μόνο και μόνο για τη δραστηριότητά της. Μπορεί, όμως, να τραβήξει και την προσοχή επειδή υποβοηθείται από την «δύναμη» του επιχειρηματικού περιβάλλοντός της. Οι μετοχές εταιριών που δραστηριοποιούνται σε αναπτυγμένες αγορές ενδέχεται να ευημερήσουν – προσωρινά τουλάχιστον – ακόμη και στην περίπτωση εκείνη που οι ίδιες δεν διοικούνται σωστά.

Το ίδιο ισχύει και για τις χώρες. Οι μετοχές εταιριών μιας συγκεκριμένης χώρας μπορεί να αποδώσουν ακόμη και εάν η οικονομία δεν είναι σε καλή κατάσταση. Οι συγκεκριμένοι παράγοντες λειτουργούν, όμως, και αντίστροφα. Οι μετοχές εταιριών που δραστηριοποιούνται σε χώρες με προβληματική οικονομία ενδέχεται να προσπεραστούν από τους επενδυτές, παρά την πιθανή καλή και αποδοτική τους διοίκηση. Για τον ίδιο λόγο, η γενικότερη οικονομική αδυναμία μπορεί να οδηγήσει σε αδυναμία των τιμών των μετοχών, ανεξάρτητα από κάθε άλλο παράγοντα.

Διοίκηση και εργαζόμενοι

Οι εταιρείες εκείνες που έχουν ικανή και ισχυρή διοίκηση και που μπορούν να προσελκύσουν ταλαντούχους εργαζόμενους είναι ξεκάθαρα περισσότερο ελκυστικές από τις εταιρίες που δεν διαθέτουν τα συγκεκριμένα προσόντα.

Η Δυναμική (“momentum”)

Βασική αρχή της αγοράς αποτελεί το γεγονός ότι οι τιμές των μετοχών ενισχύονται όταν υπάρχουν περισσότεροι αγοραστές απ’ ό,τι πωλητές, και πως οι τιμές πέφτουν όταν οι πωλητές υπερτερούν των αγοραστών. Οι επενδυτές που θέλουν να βγάλουν χρήματα θα πρέπει να μπορούν να προβλέψουν και να εντοπίσουν την ισορροπία μεταξύ της  δυναμικής που υπάρχει για πωλήσεις/ αγορές σε συγκεκριμένους τίτλους και της δυναμικής που επικρατεί γενικότερα στην αγορά.

Οι επενδυτές, όμως, που έχουν τοποθετηθεί στην αγορά των μετοχών έχουν την τάση να κινούνται μαζικά. Με αυτόν τον τρόπο δεν υπάρχει πιθανότητα να αισθανθούν ανόητοι εάν κάνουν κάποια λανθασμένη κίνηση, δεδομένου ότι η πλειονότητα θα έχει κάνει το ίδιο ακριβώς λάθος.

Αυτή η τάση η οποία εύλογα δημιουργεί κάποιας μορφής «μόδα»,  σημαίνει ότι το χρήμα «κυνηγά» ορισμένους μετοχικούς τίτλους και αφήνει κάποιους άλλους εκτός. Αυτές οι ροές κεφαλαίων ικανοποιούν κάποιες προσδοκίες, καθώς οι τιμές ισορροπούν μεταξύ αγοράς και πώλησης. Σε μεγαλύτερη κλίμακα, όμως, κάποιος θα μπορούσε να πει ότι οι τιμές των μετοχών των αναπτυγμένων αγορών αναπόφευκτα θα αυξηθούν επειδή όλο και περισσότεροι επενδυτές στρέφονται προς το χρηματιστήριο – είτε άμεσα, είτε συμμετέχοντας σε ιδιωτικά συνταξιοδοτικά προγράμματα.

Οι κυβερνήσεις ανά τον κόσμο μεταβιβάζουν την ευθύνη για  την χρηματοοικονομική ασφάλεια στους ιδιώτες και αρκετοί από αυτούς  αποφασίζουν να επενδύσουν στα χρηματιστήρια ή στην αγορά των ακινήτων ή σε άλλες μορφές επένδυσης.

Τέτοιες δυνάμεις που επηρεάζονται από το momentum, είναι συνήθως ισχυρές όχι όμως μη αναστρέψιμες. Πράγματι, η φύση του momentum είναι τέτοια που η κατεύθυνση μπορεί να αλλάξει γρήγορα αλλά και έντονα. Τα χρηματιστηριακά κραχ, άλλωστε οφείλονται κυρίως στο momentum. Κι όμως συμβαίνει. Το μόνο που χρειάζεται να κοιτάξει κάποιος είναι το παράδειγμα της Ιαπωνίας στο δεκαετία του 1990 για να πειστεί ή στα Κραχ των 1929, 1973-75 ή 1987, ενώ πρόσφατο είναι βέβαια το παράδειγμα της Σοφοκλέους.

Όλα είναι σχετικά

Είναι μείζονος σημασίας για τον επενδυτή να συνειδητοποιήσει ότι η αξία της μετοχής σπανίως είναι απόλυτη και σταθερή. Συνήθως, είναι ακριβής μόνο σε σχέση με την αξία των άλλων μετοχών ή των άλλων επενδύσεων. Επίσης, είναι σημαντικό να κατανοήσει κάποιος ότι οι τιμές των μετοχών θα αντιδράσουν ανάλογα με το πνεύμα με το οποίο οι επενδύτες της αγοράς εκλαμβάνουν κάποιες πληροφορίες. Κατά περιόδους, η ερμηνεία μπορεί να είναι παράλογη, διφορούμενη ή εντελώς λανθασμένη. Υπάρχουν στιγμές όμως που οι επενδυτές θα πρέπει να κινηθούν ανάλογα με το ρεύμα που επικρατεί ανεξάρτητα από το εάν η αγορά κινείται «λογικά» ή όχι.

Βέβαια, η αλήθεια είναι πως κάποιος επενδυτής μπορεί να καταγράψει σημαντικά κέρδη εάν επενδύσει ενάντια στην τάση της αγοράς, με την προϋπόθεση, όμως, ότι η αγορά θα κατανοήσει το λάθος της και θα κινηθεί ώστε να το διορθώσει.

Σύγκριση μεταξύ μετοχών

Για να απλοποιήσει κάποιος τη διαδικασία της αποτίμησης και για να διευκολύνει τη σύγκριση μεταξύ διαφορετικών εταιριών, τα σχετικά μεγέθη προσδιορίζονται με βάση τον αριθμό των μετοχών. Οι εταιρίες, είναι διαφορετικού μεγέθους και έχουν εκδώσει διαφορετικό αριθμό μετοχών. Κατά συνέπεια δεν είναι σωστό να πει κάποιος πως μια μετοχή η τιμή της οποίας ανέρχεται στα 5 ευρώ είναι πιο ψηλά αποτιμημένη από εκείνη η τιμή της οποίας είναι στο 1 ευρώ.

Για παράδειγμα, η εταιρία Α η οποία έχει 1.000.000 μετοχές η τιμή των οποίων είναι στα 5 ευρώ ανά μετοχή, αξίζει 5 εκατ. ευρώ. Η εταιρία Β η οποία έχει εκδώσει 100.000.000 μετοχές η τιμή των οποίων είναι στο 1 ευρώ, αξίζει 100.000.000 ευρώ.

Η συνολική αξία μιας επιχείρησης υπολογίζεται πολλαπλασιάζοντας τον αριθμό των μετοχών που έχουν εκδοθεί με την τιμή της μετοχής. Το μέγεθος που προκύπτει καλείται κεφαλαιοποίηση της εταιρίας.

Το μέγεθος μιας επιχείρησης και μόνο είναι αρκετό για να καταστήσει μια επιχείρηση ελκυστική έναντι μιας άλλης. Το μέγεθος δύναται να προσδώσει σε μια εταιρία μεγαλύτερη δύναμη στην αγορά όπου δραστηριοποιείται περιορίζοντας τον κίνδυνο των προβληματικών επιδόσεων. Η αξία όμως και πολύ περισσότερο η αξία σε σχέση με το χρηματικό ποσό που καταβάλει κάποιος έχει να κάνει με πολλά περισσότερα στοιχεία παρά μόνο με το μέγεθος μίας επιχείρησης.

Μετοχές της «δεκάρας»

Οι μετοχές της «δεκάρας» (οι τίτλοι δηλαδή εκείνοι που έχουν πολύ χαμηλή τρέχουσα τιμή στο χρηματιστήριο συνήθως προσελκύουν το ενδιαφέρον των μικρών, άπειρων και «αγαθών» επενδυτών. Η θεωρία σχετικά με την επένδυση σε μετοχές της «δεκάρας» λέει ότι εάν η τιμή μιας μετοχής είναι της τάξεως των 10 σεντς ακόμη και μικρές ποσοστιαίες μεταβολές στην τιμή οδηγούν σε γενναίες αποδόσεις. Εξάλλου, το 1 σεντ στα 10 αντιπροσωπεύει ποσοστό της τάξης του 10%. Ορισμένοι επενδύουν σε ανάλογες μετοχές βασιζόμενοι στη λανθασμένη αντίληψη ότι είναι «φθηνές». Στην πραγματικότητα, όμως, είτε η τιμή μιας μετοχής είναι στα 10 σεντς είτε στα 10 ευρώ, τα ποσά αυτά δεν λένε τίποτα για την πραγματική τους αξία.

Οι αξιολογήσεις όσον αφορά την αξία, μπορούν να γίνουν συσχετίζοντας την τιμή με μια σειρά παραγόντων. Οι χαμηλές τιμές σε μετοχές μπορεί να αντιστοιχούν είτε σε νέες επιχειρήσεις είτε σε παλαιότερες οι οποίες έχουν περάσει από δύσκολες συνθήκες. Βέβαια, ορισμένες από τις νέες εταιρίες ενδέχεται να αναπτυχθούν δυναμικά, ενώ από την άλλη κάποιες επιτυχημένες- αν και όχι όλες-  μπορεί κάποια στιγμή να αλλάξουν πορεία.

Όπως αναφέρθηκε και νωρίτερα οι επενδυτές που έχουν τοποθετηθεί σε  μετοχές της «δεκάρας»  αντιμετωπίζουν πρόβλημα συνήθως με το εύρος της αγοράς και πώλησης. Η διαφορά μεταξύ των δυο τιμών μπορεί κάλλιστα να είναι της τάξης του 20%, ένα περιθώριο το οποίο ενδέχεται να αμβλύνει τις αποδόσεις.

Συνήθως υπάρχει μια καλή και σωστή δικαιολογία για τον λόγο που οι τιμές των μετοχών βρίσκονται σε κάποια επίπεδα. Εξάλλου, και οι επιχειρήσεις αντιμετωπίζουν μεγάλες προκλήσεις όσον αφορά την ανάπτυξή τους και τη διαδρομή τους προς την επιτυχία. Είναι κατά πάσα πιθανότητα περισσότερο δύσκολο να ανακάμψει μια εταιρία ή να ιδρυθεί εκ νέου. Υπάρχουν λοιπόν πάντα ευκαιρίες, αυτό όμως δεν σημαίνει ότι θα πρέπει κάποιος να υποτιμήσει τους κινδύνους που υπάρχουν.

Αγορά μετοχών από εργαζόμενους μιας επιχείρησης

Τα προγράμματα αγοράς μετοχών των εργαζομένων σε μια επιχείρηση εκτιμώνται ως «καλή» κίνηση, και βέβαια από πολλές απόψεις είναι. Από την πλευρά των εργαζομένων τα συγκεκριμένα προγράμματα τους προσφέρουν επιπλέον εισόδημα. Εξάλλου, οι εργαζόμενοι ενδέχεται να μπορούν να αγοράσουν τις μετοχές σε προνομιακές τιμές και κατά συνέπεια να είναι με αυτόν τον τρόπο προστατευμένοι σε περίπτωση που η τιμή της μετοχής υποχωρήσει σημαντικά. Από την πλευρά του επιχειρηματία, τα συγκεκριμένα προγράμματα προσφέρουν κίνητρο στον εργαζόμενο να δουλέψει πιο σκληρά και πιο αποτελεσματικά.

Εάν, όμως, κάποιος αγοράσει μετοχές μιας εταιρίας στην οποία εργάζεται, τότε εκθέτει τον εαυτό του στο ρίσκο της επιτυχίας ή της αποτυχίας της εταιρίας. Οι μηνιαίες του αποδοχές και η σύνταξή του – μέχρι ενός σημείου – εξαρτώνται από την εταιρία. Θέλει λοιπόν πραγματικά να ρισκάρει αγοράζοντας και μετοχές της εταιρίας του; Διακινδυνεύει πάντως αφού με αυτόν τον τρόπο, βάζει όλα τα αβγά στο ίδιο καλάθι.

www.stocklearning.gr/lessons/stocks/lesson/44/epilegontas-metoxes-(meros-a-)

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ

Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάσει νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.