10 IAN-Χ.Α+ Markets (Nο.7): Σχόλια, εκτιμήσεις και αναφορές

ΑΓΟΡΑ – ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗ ΔΙΑΒΑΘΜΙΣΗ: Δεν θα πρέπει να ονειροβατούμε και να αναμένουμε βελτίωση της επενδυτικής βαθμίδας της χώρας, από την στιγμή που είμαστε παγκόσμιοι πρωταθλητές, στην σχέση δημόσιου χρέος/ΑΕΠ και είμαστε στις πολύ υψηλές θέσεις Συνολικού Χρέους / ΑΕΠ και εν μέσω ανησυχιών για αυξητικές τάσεις στα επιτόκια. Ο μόνος λόγος που μπορεί να γίνει κάτι τέτοιο είναι να υπάρξει άνωθεν εντολή, αλλά δύσκολα πιστεύω ότι θα υπήρχε Επενδυτικός Οίκος που θα διακινδύνευε το όνομά του. 

ΑΓΟΡΑ – Επ.Κφ – ΕΧΑΕ – ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ: Βασική προϋπόθεση ανάκαμψης, πολύ σημαντικότερη από την επενδυτική αναβάθμιση, αποτελεί η αναβάθμιση της λειτουργίας των θεσμών. Ξεκίνημα θα μπορούσε να γίνει από την ανύπαρκτη Επιτροπή Συναλλαγών, που είναι και το πιο απλό. Λαγούς θα έβγαζε κάθε μέρα….. 

ΑΓΟΡΑ – ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ: Ένα μικρό κλάσμα των καταθέσεων να έμπαινε στο ΧΑ, θα είχαμε πάρτι διαρκείας!!! Δυστυχώς όμως όλο και παραπέμπεται στις καλένδες το εν λόγω σενάριο, καθώς συνεχίζει η μερίδα του λέοντος να διοχετεύεται στην ‘αθάνατη’ ελληνική αγορά ακινήτων, ενώ τα όποια κεφάλαια που πηγαίνουν σε μετοχικά Α/Κ, αφορούν συνήθως τραπεζικές ΑΕΔΑΚ, που τα τοποθετούν κατά το δοκούν…… 

ΕΜΠΟΡΙΚΑ ΚΕΝΤΡΑ: Οργασμός επικρατεί στον κλάδο καθώς 4 εισηγμένοι όμιλοι (Φουρλής, Καμπάς, Lamda και Βιοχάλκο μέσω Noval) σχεδιάζουν την κατασκευή νέων εμπορικών κέντρων και αναρωτιέμαι: Αυξήθηκε το εισόδημα ή ο πληθυσμός (τα στοιχεία από την απογραφή αναμένονται δυστυχώς απογοητευτικά!!) και όλη αυτή η κοσμογονία; Το μόνο σίγουρο είναι ότι θα ωφεληθεί ο κλάδος των κατασκευών!


  • AΛΟΥΜΥΛ ΜΥΛΩΝΑΣ 

Αποτιμάται σε 72,7 εκατ. ευρώ
Πωλήσεις 9μηνου: 140,5 εκατ. ευρώ
Κέρδη 9Μ: περί τα 16 εκατ.ευρώ (μετά από φόρους και μειοψηφικά δικαιώματα)
ΕΒΙΤDA 9M: 34,8 εκατ. ευρώ
Απασχολεί προσωπικό 2491 ατόμων (πέρυσι 2170)
Εκτιμώμενο P/e 2021 ίσως κάτω και του 5
Εκτιμώμενο EV/EBITDA 2021 ίσως κάτω και του 6
EIΣΙΤΗΡΙΟ ΕΙΣΟΔΟΥ στο εύρος των 2,1000 με 2,1500 ευρώ
  • ΙΣΤΟΡΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
Διάστημα Ελάχιστη Μέγιστη Μετ. %
7 ημερών 2,010 2,230 9,31
30 ημερών 2,000 2,310 -1,76
3 μηνών 1,900 2,450 13,49
6 μηνών 1,730 2,450 14,95
12 μηνών 0,996 2,450 70,88
  • Ο κύκλος εργασιών του Ομίλου κατά το γ΄τρίμηνο του 2021, κατέγραψε αύξηση 25,3% και διαμορφώθηκε στα €79,6 εκατ. έναντι €63,5 εκατ. συγκριτικά με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2020, ενώ σε επίπεδο εννεαμήνου παρουσίασε αύξηση 26,1% και διαμορφώθηκε στα €220,1 εκατ. έναντι €174,5 εκατ. συγκριτικά με το αντίστοιχο εννεάμηνο του 2020.
Τα κέρδη προ φόρων τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) κατά το γ΄ τρίμηνο του 2021 διαμορφώθηκαν στα €15,2 εκατ. έναντι €8,1 εκατ. συγκριτικά με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2020, αυξημένα κατά 86,8%, ενώ σε επίπεδο εννεαμήνου παρουσίασαν αύξηση 103,8% και διαμορφώθηκαν στα €34,8 εκατ. έναντι €17,1 εκατ. συγκριτικά με το αντίστοιχο εννεάμηνο του 2020.
  • Τα κέρδη προ φόρων και τόκων (EBIT) κατά το γ΄ τρίμηνο του 2021 διαμορφώθηκαν στα €12,5 εκατ. έναντι €5,8 εκατ. συγκριτικά με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2020 και αυξήθηκαν κατά 115,6%, ενώ σε επίπεδο εννεαμήνου παρουσίασαν αύξηση 176,9% και διαμορφώθηκαν στα €26,6 εκατ. έναντι €9,6 εκατ. συγκριτικά με το αντίστοιχο εννεάμηνο του 2020.


  • ΕΛΑΣΤΡΟΝ: 

Τα άϋλα τα…. χρεώνει σε 58 χιλιάδες ευρώ! Οι δε εξαγωγές της ολοένα και αυξάνονται. Ξεπέρασαν το 30% του κύκλου εργασιών της και προχωρούν… Από τις μόνιμες αδυναμίες μας από τότε που διαπραγματευόταν στα 60 και 70 σεντς… Και συνεχίζει να παραμένει στην κ/φση των 48 και 50 εκατ. ευρώ. Αλλά και 75 να πάει, δεν θα προκαλεί όπως ήδη προκλητικά προκαλούν δεκάδες άλλες περιπτώσεις που δεν μπορούν να αντιπαρατεθούν απέναντι της…
  • ΕΛΑΣΤΡΟΝ – Αναλογικά και συγκριτικά πάντοτε αποτελεί την  υπ.αρ.1 πλέον δυναμική και υποσχόμενη μετοχή στο ελληνικό χρηματιστηριακό ταμπλό σε αυτή την φάση. Διόρθωσε από τα πρόσφατα υψηλά της στα 2,8000 προς τα 2,3500 – 2,4000 αλλά η υπενθύμιση του μ/μ προχθές ανέκοψε τις προσφορές και επανέφερε τα μυαλά στη θέση τους…
ΤΑ ΜΕΓΕΘΗ της, εταιρείες όπως η ΕΠΣΙΛ, η ΕΝΤΕΡ, η ΠΕΡΦ, η ΠΡΟΦ και κλπ δεν θα τα δούνε ούτε στο 2025. Και να μην αναφερθούμε στα σαπάκια και τα ζόμπι που αποτιμώνται διπλά και τριπλά….
ΔΗΛΑΔΗ μόνον η ΥΨΗΛΗ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑ θα… τρέχει και μάλιστα με απίστευτα premium αντιγράφουσα την Wall Str??
H κοσμογονία στην ΑΝΑΠΤΥΞΗ που έρχεται καλώς εχόντων των πραγμάτων, δεν θα αγγίξει και άλλους κλάδους;; Προσοχή και στην ΣΙΔΜΑ που έχει μεγάλη δυναμική κρυμμένη μέσα της, αλλά πρέπει να φάει πολλά καρβέλια για να φτάσει την ΕΛΣΤΡ…
ΚΑΙ ΜΗΝ μας πουν ότι τα βάζουμε με την ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑ, γιατί δεν αντέχουμε άλλο γέλιο… Απλά, όχι όλα τα αυγά σε ένα καλάθι – μας βλέπουν…
  • Σχετικά με τις άμεσες επιπτώσεις της συνεχιζόμενης αύξησης του κόστους ενέργειας τονίζεται ότι δεν έχει επηρεάσει ούτε και αναμένεται να επηρεάσει ουσιαστικά τα περιθώρια κερδοφορίας, λαμβάνοντας υπόψη ότι αποτελεί μικρό μέρος του κόστους παραγωγής καθώς και του συνολικού κόστους λειτουργίας του ομίλου.
Ταυτόχρονα, μέσω της ολοκληρωθείσας επένδυσης σε Φ/Β σταθμό που λειτουργεί με την μορφή του ενεργειακού συμψηφισμού ο όμιλος επιτυγχάνει σημαντική εξοικονόμηση του κόστους ενέργειας με ταυτόχρονη μείωση του ανθρακικού του αποτυπώματος.
  • ΕΛΑΣΤΡΟΝ: ΔΕΙΤΕ ΜΕΓΕΘΗ, τίποτα άλλο…. ΣΥΓΚΡΙΝΕΤΕ ΚΑΙ ΤΗΝ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ με όλο το υπόλοιπο ταμπλό! Διαπραγματεύεται στα 2,6500 ευρώ με την κ/φση στα 48,8 εκατ. ευρώ.
9μηνο: Ο κύκλος εργασιών του ομίλου κατά το 3ο τρίμηνο της χρήσης αυξήθηκε κατά 64% και ανήλθε σε € 38,6 εκ. έναντι € 23,5 το 3ο τρίμηνο του 2020, ενώ σε σύνολο εννεαμήνου οι ενοποιημένες πωλήσεις ανήλθαν σε € 116,9 εκ. έναντι € 70,8 εκ. στο 9μηνο του 2020 σημειώνοντας άνοδο 65% .
  • Τα ενοποιημένα κέρδη προ φόρων, χρηματοοικονομικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και συνολικών αποσβέσεων (EBITDA) στο 3ο τρίμηνο, σημείωσαν βελτίωση και ανήλθαν σε € 5,5 εκ. έναντι € 1,9 εκ. στο 3ο τρίμηνο του 2020 , ενώ στο 9μηνο παρουσίασαν σημαντική αύξηση και διαμορφώθηκαν σε € 19,8 εκ. έναντι € 3,3 εκ. στην αντίστοιχη περίοδο πέρυσι.
Τέλος, ανάλογη βελτίωση σημείωσαν στο 3ο τρίμηνο του 2020 τα ενοποιημένα αποτελέσματα πριν από φόρους και τόκους (EBIT) και ανήλθαν σε € 4,8 εκ. έναντι € 1,3 εκ. στο 3ο τρίμηνο του 2020, ενώ στο εννεάμηνο διαμορφώθηκαν σε € 17,8 εκ. έναντι € 1,5 εκ. στο αντίστοιχο εννεάμηνο του 2020.
  • ΣΑΣ ΥΠΕΝΘΥΜΙΖΟΥΜΕ: ΠΟΛΛΑΠΛΑΣΙΑΣΤΗΣ ΚΕΡΔΩΝ 4 με κέρδη 9μηνου.
  • ΣΧΕΣΗ EV/EBITDA: 4,6 με μεγέθη 9μηνου!!
  • ΑΝΩΤΕΡΗ ΤΙΜΗ ΜΕΤΟΧΗΣ (2021) 2,8200 σε τιμή κλεισίματος  (17.11.2021)
  • ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ: 76.200.000 ευρώ
  • ΛΟΓΙΣΤΙΚΗ ΑΞΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ: 4,1400 (στο ταμπλό…. 2,6500) και στο 60% (!!) η μεταξύ τους απόσταση!

ΠΡΑΓΜΑΤΙΚΗ ΑΞΙΑ: ΠΟΙΟΣ ΞΕΡΕΙ;;


ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΘΡΑΚΗΣ-ΕΛΑΣΤΡΟΝ: Το 2013, δύο ελληνικοί όμιλοι, η Πλαστικά Θράκης και η Έλαστρον, αποφάσισαν να συμπράξουν στον τομέα της καινοτομίας και της αειφόρου καλλιέργειας, ιδρύοντας τα Θερμοκήπια Θράκης στο Νέο Εράσμιο Ξάνθης.

  • Επτά χρόνια μετά, η Θερμοκήπια Θράκης, που παράγει ντομάτες, αγγούρια και μελιτζάνες, συνεχίζει να επενδύει αθόρυβα στην ανάπτυξη της παραγωγής της. Πέρυσι ολοκληρώθηκαν δύο επενδυτικά της σχέδια ύψους 12 εκατ. ευρώ, ενώ πριν από λίγες ημέρες η εταιρεία έλαβε το πράσινο φως για μια ακόμη.

Η νέα επένδυση αφορά στην επέκταση εγκαταστάσεων θερμοκηπίων υδροπονικής καλλιέργειας ντομάτας με την κατασκευή νέων θερμοκηπίων. Είναι ύψους 14,6 εκατ. ευρώ.

  • 185 στρέμματα σύγχρονα θερμοκήπια (JOINT VENTURE με τα ΠΛΑΘ)

Η εμπειρία, το πάθος και η καινοτομία μεγαλώνουν μαζί στα υδροπονικά Θερμοκήπια Θράκης. Από το 2013, στις σύγχρονες εγκαταστάσεις συνολικής έκτασης 185 στρεμμάτων, καλλιεργούνται με τη μέθοδο της υδροπονίας και σύμφωνα με τις αρχές της Ολοκληρωμένης Διαχείρισης, τα πιο αγνά κηπευτικά, φρέσκα και γευστικά κάθε μέρα του χρόνου.

Τα Θερμοκήπια Θράκης είναι η μεγαλύτερη εταιρεία στην Ελλάδα, που χρησιμοποιεί τη γεωθερμία ως μέσο θέρμανσης, εξασφαλίζοντας σταθερές συνθήκες καλλιέργειας με τον πιο φιλικό προς το περιβάλλον τρόπο.

Η καλλιέργεια που κερδίζει συνεχώς έδαφος.

Υδροπονία είναι η καλλιέργεια των φυτών χωρίς χώμα. Οι ρίζες τους έρχονται σε άμεση επαφή με το θρεπτικό διάλυμα και λαμβάνουν τα απαραίτητα στοιχεία (π.χ. κάλιο, άζωτο, ασβέστιο κ.λπ.) για τη σωστή ανάπτυξή τους.

Πλεονεκτήματα υδροπονίας:

  • Απόλυτα ελεγχόμενες συνθήκες ανάπτυξης των φυτών.
  • Σταθερές και ποιοτικές σοδειές όλο τον χρόνο.
  • Χωρίς υπολείμματα χημικών.
  • Ελάχιστες εφαρμογές φυτοπροστασίας.
  • Εξοικονόμηση νερού και θρεπτικών στοιχείων.
  • Αποφυγή ρύπανσης εδάφους και υπόγειων υδάτων.

Καθαρή ενέργεια μέσα από την ελληνική γη…

Γεωθερμία είναι η φυσική θερμική ενέργεια, που διαρρέει από το θερμό εσωτερικό της γης προς την επιφάνεια. Είναι μια ανανεώσιμη πηγή ενέργειας που αντικαθιστά πλήρως τη χρήση πετρελαίου και όλα τα συμβατικά συστήματα θέρμανσης και ψύξης. Η γεωθερμική ενέργεια αξιοποιείται για να καλύψει στο 100% τις ανάγκες σε θέρμανση των Θερμοκηπίων Θράκης.

  • Στη Βόρεια Ελλάδα η γεωθερμία είναι ένα μεγάλο ενεργειακό κεφάλαιο, που μπορεί να βοηθήσει την αγροτική δραστηριότητα. Η ευρύτερη περιοχή της Θράκης και ειδικότερα η Ξάνθη διαθέτει ένα πολύ σημαντικό γεωθερμικό δυναμικό με διάσπαρτα γεωθερμικά πεδία.

  • ΕΛΒΕ ΕΝΔΥΜΑΤΩΝ

  • ΙΣΤΟΡΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
  • ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ ΟΜΙΛΟΥ: 19,50 εκατ. ευρώ
  • ΥΨΗΛΟ τίτλου 12μηνου: 9,0000 ευρώ
  • ΧΑΜΗΛΟ τίτλου 12μηνου: 5,7500 ευρώ
  • Επιστροφή κεφαλαίου 0,3000 ευρώ προ μηνός ακριβώς…
  • Δίνει μέρισμα ή επιστροφή ή και τα δύο μαζί (μερικές φορές) από την ημέρα που εισήλθε στο ελληνικό χρηματιστήριο. ΕΔΩ και 25 χρόνια και τα 25 χρόνια!!!
  • Εξαιρετικό management, αποδεδειγμένης ικανότητας και αποτελεσματικότητας…
  • ΜΕΡΙΣΜΑΤΙΚΗ ΑΠΟΔΟΣΗ: 5%
  • EV/EBITDA: 6
  • ΔΑΝΕΙΑΚΗ ΜΟΧΛΕΥΣΗ: Ουσιαστικά ανύπαρκτη…
  • P/E: Περί το 10.


Διάστημα Ελάχιστη Μέγιστη Μετ. %
7 ημερών 5,900 6,100 -1,67
30 ημερών 5,900 6,450 -3,28
3 μηνών 5,900 7,322 -18,89
6 μηνών 5,900 7,753 -14,39
12 μηνών 5,743 8,997 -0,58
  • Το 9μηνο ο κύκλος εργασιών της Εταιρίας παρουσιάζει πτώση που οφείλεται σε λιγότερες εκτελεσμένες συμβάσεις (σε στολές εργασίας) σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Η πτώση αυτή οδήγησε και σε πτώση αποτελεσμάτων για την Εταιρία. Σε επίπεδο Ομίλου επίσης υπάρχει πτώση πωλήσεων, που οφείλεται και στην πανδημία, καθώς η θυγατρική ΛΗΤΩ Α.Ε. λειτουργεί στη λιανική αγορά.

Ο συνολικός καθαρός δανεισμός (ήτοι δάνεια μείον διαθέσιμα) του Ομίλου ανήλθε την 30/9/2021 σε 1,21 εκατ. ευρώ και της εταιρίας σε -0,85 εκατ. ευρώ, καθώς η Εταιρία δεν είχε δανεισμό παρά μόνο διαθέσιμα ύψους 850 χιλ. ευρώ. Παράλληλα η Εταιρία διατηρούσε στις 30/9/2021 θέσεις σε διαπραγματεύσιμα χρεόγραφα (αμοιβαία κεφάλαια και ομόλογα) αξίας 3,91 εκατ. ευρώ για τα οποία υπάρχει δυνατότητα άμεσης ρευστοποίησης.

  • ΑΠΟ τις πλέον απίστευτες περιπτώσεις εισηγμένων εταιρειών στις μετοχές των οποίων υπάρχουν αρκετοί επενδυτές με αρνητικό κόστος κτήσης(!!) και μάλιστα όχι ενός και δύο ευρώ. Κι αυτό γιατί τους έχει μοιράσει υπό μορφή μερισμάτων και επιστροφών κεφαλαίου πολλαπλάσια ποσά αυτών που κατέβαλαν για την αγορά της μετοχής της(!!)…
  • ΜΑΖΙ της και οι ΜΕΡΚΟ, Quest Holdings, ΟΠΑΠ(!!), ΒΟΣΥΣ και δυο-τρεις ακόμη που δεν μας έρχονται πρόχειρα στο νου.
  • ΜΑΖΙ ΤΗΣ ο μ/μ εδώ και μία ολόκληρη 12ετία…

ΔΗΜΙΟΥΡΓΗΣΕ πρόσφατα το ηλεκτρονικό κατάστημα UNIFORMS-ESHOP.GR που επικεντρώνεται στις ανάγκες του προσωπικού της Αστυνομίας και του Στρατού, αλλά δεν σταματάει εκεί. Οι διαθέσιμες στολές σε πολύ ανταγωνιστικές τιμές, καθώς και τα συντόμως διαθέσιμα ρούχα και αξεσουάρ, καλύπτουν ευρύτερες ανάγκες και εξυπηρετούν καταναλωτές εκτός υπηρεσιών. Αναμένονται επίσης νέες παραλαβές προϊόντων που θα προστεθούν στο κατάστημα, με σκοπό την δημιουργία μίας πλούσιας συλλογής που θα εξυπηρετεί το ευρύτερο κοινό.

Η ΕΛΒΕ ως επίσημος προμηθευτής της Ελληνικής Αστυνομίας και του Ελληνικού Στρατού, διαθέτει στο κατάστημα προϊόντα κατασκευασμένα σύμφωνα με τις επίσημες προδιαγραφές και εναρμονισμένα με τους κανόνες έγκυρων πιστοποιήσεων.

Τον Δεκέμβριο 2021 δέχτηκε νέες σημαντικές παραγγελίες που θα φανούν στην τρέχουσα χρήση 2022.

ΥΓ μ/μ: Δεν χρωστάει, μοιράζει χρήμα κάθε χρόνο, δεν φέσωσε ποτέ κανένα, δεν παρακάλεσε ούτε πρόκειται ποτέ κανένα τραπεζίτη, δεν παραμύθιασε κανένα αλλά δεν κάνει κομμάτια. Κι αυτό οδηγεί τις ελληνάρες των επενδυτών να κυνηγούν τα σαπάκια και τους παραμυθάδες του ελληνικού χρηματιστηρίου.

ΥΓ μ/μ(1): Κι αν ο μ/μ αναφέρεται μερικές φορές σε αμφιβόλου υπόστασης εταιρικά σχήματα το πράττει υπό αυστηρές προυποθέσεις, τουτέστιν με ελάχιστο μέρος του κεφαλαίου του επενδυτή- παίχτη και για την αδρεναλίνη του πράγματος, απαραίτητο συστατικό να τον διατηρεί και να τον συντηρεί… Ενώ κάτι παραπάνω θα ήξερε ή θα ξέρει για την εκάστοτε κίνηση.


Χ.Α: Διψά για τα ΘΑ και τα ΕΑΝ! Άξιοι της μοίρας μας…

  • Τι κοινά έχουν όλες οι παρακάτω μετοχές;
  1. ΑΣΚΟ –
  2. ΚΑΡΕΛ –
  3. ΕΥΑΠΣ –
  4. ΕΥΔΑΠ –
  5. ΟΛΘ –
  6. ΟΛΠ –
  7. ΠΛΑΙΣΙΟ

1) Είναι σταθερά κερδοφόρες,

2) Το ταμείο ξεχειλίζει και στην περίπτωση των 3 πρώτων υπερβαίνει το 50% (ήμαρτον!!!) της κεφαλαιοποίησης και

3) διανέμουν σταθερά μερίσματα.

Μπορεί όλες τους να είναι φτηνές (μερικές διαπραγματεύονται κάτω από την λογιστική αξία!!), αλλά η αγορά μας διψά για τα ΘΑ και τα ΕΑΝ!!!! Άξιοι της μοίρας μας!


Χ.Α: Περί Αλεύρων και Μύλοι Λούλη v Mύλοι Κεπενού

ΑΛΕΥΡΑ – ΛΟΥΛΗΣ – ΚΕΠΕΝΟΥ: Σε άλλους κλάδους, που είτε ανέβηκαν οι τιμές των πρώτων υλών, είτε ευνοήθηκαν από την πανδημία, οι εταιρείες έβγαλαν μυθικά κέρδη!!! Ειδικά για τον κλάδο της οικοδομής, δεν ενοχλήθηκε κανείς από τις ανατιμήσεις και οι λόγοι είναι λίγο πολύ γνωστοί….

  • Στα τρόφιμα όμως, όπου και εκεί οι τιμές εκτοξεύτηκαν, το κράτος παρενέβη και οι εταιρείες όχι μόνο δεν μετακύλισαν το αυξημένο κόστος των πρώτων υλών, αλλά σε ένα μεγάλο βαθμό το επιβαρύνθηκαν και οι ίδιες, με τα 6μηνα αποτελέσματα να δείχνουν ανάγλυφα την εικόνα.

Εστιάζω σε αυτές τις δύο, καθώς παρουσιάζουν τεράστια απόκλιση αποτιμησιακά, παρά το γεγονός της αδιάλειπτης κερδοφορίας τους τα τελευταία χρόνια και της διανομής μερισμάτων. Ειδικότερα ο Λούλης, διαπραγματεύεται κάτω από το 50% της λογιστικής του αξίας, ενώ ο ανταγωνιστής Κεπενός με premium άνω του 10% επί της καθαρής του θέσης.

  • Θα πει κάποιος ότι ο δεύτερος αποτέλεσε μία από τις πλέον γαλαντόμες εταιρείες τα τελευταία χρόνια. Ως εδώ ΟΚ!!!

Η θεμελιώδης διαφορά είναι ότι ο μεν πρώτος είναι κοντά στην ολοκλήρωση ενός εκτεταμένου επενδυτικού προγράμματος (εκκρεμεί η ολοκλήρωση της εξαγοράς των Μύλων Χατζηκρανιώτη, που εκκρεμεί πάνω από 12 μήνες, λόγω της αθάνατης ελληνικής γραφειοκρατίας και η οποία θα συντελέσει στην ολοκλήρωση των επενδύσεων, με την κατασκευή μύλου και σιλό στην Σόφια, όπου θα μεταφερθεί εξοπλισμός), ενώ ο δεύτερος έχει προβεί σε επενδύσεις απλής συντήρησης.

  • Με την ολοκλήρωση των επενδύσεων θα πρέπει λογικά να αναμένεται και πιο γενναιόδωρη μερισματική πολιτική από την μακροβιότερη εταιρεία του ΧΑ!!! Υπενθυμίζω ότι με €40 εκ. αποτίμηση, αγοράζουμε τον μεγαλύτερο μύλο των Βαλκανίων, με 4 και 5 εν δυνάμει παραγωγικές μονάδες, με εξαιρετικές ιδιόκτητες μονάδες logistics πανελλαδικά και έχουμε και 2 ιδιόκτητα λιμάνια!!!! Αστεία πράγματα!!!!

Να θυμίσω ακόμα ότι είναι η μοναδική εισηγμένη που διαθέτει στο μετοχολόγιό της ένα από τα μεγαλύτερα παγκοσμίως sovereign fund, αυτό των ΗΑΕ Al Dahra (αξίζει μια διαδικτυακή έρευνα για να συνειδητοποιήσουμε το μέγεθός του!!!), το οποίο πέρα από την μετοχική συνεργασία, έχει και επιχειρηματική συνεργασία με την εισηγμένη στην Βουλγαρία!!!


X.A: Έχουν στο πιάτο ένα από τα ασφαλέστερα turn arounds!

ΤΕΧΝΙΚΗ ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ: Εάν άλλη εισηγμένη είχε συνάψει τα deals (εννοείται μετά το Πόρτο Καρράς) της εισηγμένης, θα πετούσε στο ταμπλό, με βάση και την αποτίμησή της. Έλα όμως που σέρνεται!!!

  • Μπορεί η συμφωνία εισόδου στην διαχείριση των κόκκινων δανείων  (μπορεί να συνεπάγεται και διαχείριση ακινήτων) να ανακοινώθηκε στις 5/1/22, ωστόσο προφανώς και η αρχική συμφωνία θα πρέπει να κλείστηκε πέρσι στο 1ο 6μηνο, όταν και έγιναν οι αρχικές ανακοινώσεις και οι αποτιμήσεις ήταν πολύ ελκυστικότερες και απλώς επισημοποιήθηκε με τις εγκρίσεις από την ΤτΕ.

Μένει να δούμε εάν υπάρχει και ουρά όπως και πέρσι, με το σερί των ανακοινώσεων για τις διαδοχικές εξαγορές συμμετοχών σε containerships σε εξαιρετικό timing!!! Αυτή την στιγμή, η τρέχουσα κεφαλαιοποίηση αντιπροσωπεύει μόνο τα μετρητά και το χαρτοφυλάκιο δανείων και τα containerships μας έρχονται δωρεάν (!!!), των οποίων η αξία υπερβαίνει την τρέχουσα κεφαλαιοποίηση!!

  • Να σημειωθεί ότι για πρώτη φορά μετά από πάρα πολλά χρόνια, ο όμιλος εμφάνισε στο 3ο 3μηνο θετικά κέρδη προ φόρων και τόκων, με τα καλύτερα να έρχονται, όσο θα λήγουν και θα αναπροσαρμόζονται τα παλιά ναυλοσύμφωνα.

Άλλοι τρέχουν και κυνηγάνε οχήματα, υπερδανεισμένες εταιρείες και απίθανα σενάρια, όταν έχουν στο πιάτο ένα από τα ασφαλέστερα turn arounds!!! Εκείνο που θα πρέπει να διορθωθεί είναι η επικοινωνιακή πολιτική της εταιρείας, η οποία είναι απαράδεκτη, καθώς ο μεγάλος αριθμός των ανακοινώσεων στερείται επαρκούς πληροφόρησης!


ΙΚΤΙΝΟΣ 

  • Εταιρεία εξαγωγική και με προϊόν υψηλής προστιθέμενης αξίας ! Με το που τελειώσει η πανδημία οι εξαγωγές της θα εκτοξευθούν συμπαρασύροντας τα μεγέθη της εταιρείας σε νούμερα προ πανδημίας και πολύ καλύτερα αν σκεφτούμε καί την ανάπτυξη πού περιμένουμε .
  • Επίσης ο όμιλος προγραμματίζει επέκταση σε νέα λατομεία και το μάρμαρο του Βολακα είναι μοναδικό στον κόσμο με τεράστια ζήτηση .
Ας μην ξεχνάμε επίσης την έκταση της Σητείας πού η εισηγμένη θα θελήσει να το εκμεταλλευτεί με τον καλύτερο δυνατό τρόπο όπως και τα αιολικά πάρκα που έχει
ο όμιλος . Η μετοχή στα παρόντα  0.74-0.75€ έχει κάνει τη συσσώρευση που χρειάζεται , αρκετά υποτιμημένη με αρχικό στόχο  0.88€
  • ΙΣΤΟΡΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
Διάστημα Ελάχιστη Μέγιστη Μετ. %
7 ημερών 0,727 0,759 2,03
30 ημερών 0,703 0,796 -2,58
3 μηνών 0,703 0,880 -6,33
6 μηνών 0,703 0,902 -14,11
12 μηνών 0,590 0,970 2,72

****

Σ.Σ μ/μ: 

  • Οι Συνεργάτες του μ/μ καταθέτουν τις προσωπικές απόψεις – εκτιμήσεις τους.
  • Ο μ/μ δεν ασκεί καμμία λογοκρισία.
  • Ούτε όμως σημαίνει “σώνει ντε και καλά” ότι συμφωνεί με τις δικές τους.

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ 

  • Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάσει νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

  • Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.