Χ.Α: Δείκτες και μετοχές δεν απομακρύνονται από τα πρόσφατα υψηλά επίπεδά τους

Η χθεσινή διόρθωση της Ελληνικής Κεφαλαιαγοράς είχε αρνητικό πρωταγωνιστή την ΔΕΗ, λόγω των χρόνιων παθογενειών της αλλά και της αναποφασιστικότητας του βασικού Μετόχου της (Κράτους). Προσπαθεί να χωνέψει τα τρέχοντα επίπεδα τιμών, βαδίζοντας προς τις Εθνικές εκλογές της 7ης Ιουλίου. Παρά την διορθωτική κίνηση, δείκτες και επιμέρους μετοχές δεν απομακρύνονται ιδιαίτερα από πρόσφατα ιστορικά υψηλά επίπεδά τους.

Στο διεθνές οικονομικό & γεωπολιτικό περιβάλλον, οι κεντρικοί τραπεζίτες δεν αφήνουν περιθώρια αμφισβήτησης της επιτοκιακής πολιτικής που θα ακολουθήσουν. Έτσι παρά τα ανοικτά Ευρωπαϊκά μέτωπα (“Brexit” – Ιταλία – επιβράδυνση Γερμανικής Οικονομίας) και τα Παγκόσμια (εμπορικός πόλεμος ΗΠΑ – Κίνας, κρίση στον Περσικό Κόλπο), οι Αγορές πλησιάζουν τα πρόσφατα ιστορικά υψηλά τους επίπεδα.

• Όμως όσο ισχυρό και αν είναι το “μπαζούκα” της μείωσης των επιτοκίων & του “QE”, τα “πυρομαχικά” λιγοστεύουν κάθε φορά που χρησιμοποιείται.

Αν και η Ελληνική Κεφαλαιαγορά διαφοροποιείται ελαφρώς το τελευταίο διάστημα, λόγω της προεξοφλούμενης αυτοδύναμης πολιτικής αλλαγής, θα απαιτηθούν άμεσα και ριζικά μέτρα μετά τις εκλογές, για να διατηρηθεί το κλίμα αισιοδοξίας που καλλιεργείται και από τους Ξένους.

Οι δηλώσεις Draghi βοηθούν την Ελληνική ομολογιακή Αγορά να συνεχίσει την αποκλιμάκωση των επιτοκίων σε όλη την καμπύλη, με την 10ετη έκδοση να κινείται σε ιστορικά χαμηλά πολλών ετών. Ο οικονομικός ανορθολογισμός που παρατηρείται στα Κρατικά ομόλογα διεθνώς, πρέπει να μας βάζει σε σκέψεις, αφού έχουμε φτάσει, πλέον, στο σημείο να πληρώνουμε αρνητικά επιτόκια σε σειρά 10ετων Κρατικών τίτλων (Γερμανικά – Γαλλικά – Ελβετικά – Ολλανδικά).

• Το 49% της συνολικής αξίας συναλλαγών επικεντρώθηκε και χθες στον Τραπεζικό κλάδο.

Οι τεχνικές στηρίξεις μετά την σημερινή διόρθωση εντοπίζονται για την ΕΤΕ στα 2,20, την ΕΥΡΩΒ στα 0,7950, την ΑΛΦΑ στα 1,55 & την ΠΕΙΡ στα 2,60.

• Ο Γενικός Δείκτης, με κοντινή στήριξη τις 810 μονάδες, οριοθετεί τα επόμενα σημεία αντίστασης στις 862 & 890 μονάδες.
• Αντίστοιχα έγκυρη καθοδική διάσπαση των 790 μονάδων, οριοθετεί τα επόμενα επίπεδα στηρίξεων στις 772, 765, 740 & 715 μονάδες.

Για τον FTSE25 η κοντινή στήριξή του οριοθετείται στις 2082 μονάδες, με τις επόμενες αντιστάσεις να εντοπίζονται στις 2180, 2200 & 2240 μονάδες.

Η αυξημένη κινητικότητα μετοχών μικρής κεφαλαιοποίησης, που διασπούν σημαντικά μακροχρόνια τεχνικά επίπεδα τους με αυξημένους όγκους, προϊδεάζοντας για υψηλότερα επίπεδα τιμών, χρήζει προσοχής (ειδικά αν δεν υποστηρίζεται από θεμελιώδη μεγέθη), αφού εμφανίζεται συνήθως στην τελευταία φάση ανοδικών κινήσεων. Επισημαίνουμε δε ότι δεν παρατηρείται βάθος εντολών στους αγοραστές…

• Συμπερασματικά συνεχίζουμε να παραμένουμε, για την Ελλάδα, συγκρατημένα αισιόδοξοι, παρά την χθεσινή διορθωτική κίνηση.
• Υποστηρίζουμε ότι μέχρι την ολοκλήρωση της εκλογικής διαδικασίας, παρά την αύξηση της μεταβλητότητας, οι πιθανότητες είναι αυξημένες υπέρ των αγοραστών.
• Διασφαλίζουμε όμως τις κερδοφόρες θέσεις που έχουν δημιουργηθεί, χρησιμοποιώντας στρατηγικές κυλιομένων ‘profit taken’ σε συνεργασία με τους Οικονομικούς μας Συμβούλους.

ΛΟΥΚΑΣ ΠΑΠΑΙΩΑΝΝΟΥ – Οικονομολόγος της Fast Finance ΑΕΠΕΥ