Χ.Α– 14/12: Σχόλια & επιλογές για επενδυτές

ΥΠΕΝΘΥΜΙΣΗ: Οι αγορές μας στις επιλεγμένες μετοχές γίνονται πάντα σταδιακά και πάντα σε πτωτικά γυρίσματα, που οπωσδήποτε θα προκύψουν… Δεν υπάρχει περίπτωση να μην προκύψει κάτι τέτοιο.

ΘΥΜΗΔΙΑ… και μόνον προκαλούν αναφορές του τύπου… ΟΥΡΑΓΟΣ το Χ.Α. και λοιπά και λοιπά… ΟΤΑΝ ΥΠΕΡΑΠΟΔΙΔΟΥΝ τόσες δεκάδες μετοχών του, τι να τους πεις… Να αλλάξουν επάγγελμα; Την υγειά τους νάχουν οι άνθρωποι…

ΣΧΟΛΙΟ μ/μ…14.12… 2017: Ρηχή, μουντή, κακομούτσουνη, αδύναμη ας την λένε όπως θέλουν την αγορούλα μας…

  • Ακόμα κι έτσι, χαρίζει μεγάλα κέρδη σε όσους την αγαπούν και την μελετούν, χωρίς να κυνηγάνε χίμαιρες κι απατηλά όνειρα…
  • Απλά, να βελτιώνουν το βιοτικό επίπεδο τους σε αυτές τις αγχωτικές, εξοντωτικές πολλές φορές, συνθήκες που ζούμε και βιώνουμε καθημερινά.
  • Πόσο μάλλον, όταν οι ροές κερδών είναι συνεχείς και εναλλασσόμενες.
  • Οι φίλοι του μ/μ αντιλαμβάνονται τι εννοούμε…

ΔΙΑΒΑΣΑΜΕ: Επ. Κεφαλαιαγοράς: Πρόστιμο 15.000 ευρώ στην Deutsche Bank London για ανοιχτές πωλήσεις στην Εθνική

  • Το Διοικητικό Συμβούλιο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς κατά την 833/13.12.2018 συνεδρίασή του αποφάσισε: -Την επιβολή προστίμου ύψους € 15.000 στο νομικό πρόσωπο DEUTSCHE BANK AG LONDON, διότι προέβη σε ανοιχτές πωλήσεις 13.097.042 μετοχών της Εθνικής Τράπεζας της Ελλάδος, κατά παράβαση του άρθρου 12(1.β) του κανονισμού 236/2012, του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, όπως αυτό εξειδικεύεται με το άρθρο 5(1.ε) του Εκτελεστικού Κανονισμού (ΕΕ) αριθμ. 827/2012, σύμφωνα με σχετική ανακοίνωση.
ΜΕΤΑΦΡΑΣΗ μ/μ: “Της έκαναν τα μούτρα κρέας”… Σόρταραν οι τυπάρες το 1,43% του μτχ κ/φ της ΕΤΕ – όσα κάνει δηλαδή συνολικά η μετοχή την εβδομάδα – και τους έριξαν… 15 χιλ. ευρώ πρόστιμο!!!

ΘΕΣΜΙΚΟ ΣΧΟΛΙΟ – ΜΑΝΟΣ ΧΑΤΖΗΔΑΚΗΣ:  Είμαστε εκτός θέματος…

Η δουλειά ενός αναλυτή είναι να βρίσκει επενδυτικές ευκαιρίες και να εντοπίζει κινδύνους. Την εβδομάδα που πέρασε η ατζέντα είχε στο μενού: «Ποιο είναι το κόστος για την διαπραγμάτευση μιας εταιρίας στο ΧΑ, Ποιες εταιρίες έχουν μικρή ελεύθερη διασπορά και μπορούν άμεσα να ενεργοποιήσουν την διαδικασία εξόδου από την αγορά, Ποιες εταιρίες έχουν θυγατρικές εισηγμένες και μπορούν να τις πουλήσουν».

  • Χαμένοι από την μαζική έξοδο ονομάτων από το ταμπλό αντί να προωθείται ο θεσμός οι περισσότεροι παράγοντες της αγοράς φαίνεται να λειτουργούν προς την αντίθετη κατεύθυνση.
  • Το Χρηματιστήριο της Αθήνας μετά από δεκαετίες διαβουλεύσεων και νομοθετημάτων και αφού έφτιαξε ένα ρυθμισμένο περιβάλλον αντάξιο των Ευρωπαϊκών Χρηματιστηρίων φαίνεται να μένει από καύσιμα.
  • Κάποτε η ουρά για την είσοδο είχε 200 εταιρίες.
  • Πλέον η ουρά έχει μεταφερθεί στην έξοδο.
  • ΤΙΣ ΦΤΑΙΕΙ;

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣΣτο +9,2% η μετοχή της ΕΛΤΡΑΚ στα 2,3800 με 143,6 χιλ. τμχ αλλά τα 143 χιλ. τμχ άλλαξαν χέρια στα 2,1000 ευρώ σε μορφή πακέτου.

  • ΠΠΑΚ: Δεν πρόλαβε να στεγνώσει η μελάνη με την δημοσίευση του 9μηνου, απογοητευτικού αν μη τι άλλο, και η μετοχή χθες κλείδωσε στο +10% με 86 χιλ. τμχ και με ανεκτέλεστο αγορών(!). Γι αυτό λένε ότι η αγορά δεν ξέρεις ποτέ, το τι θα σου ξημερώσει… Καλοδεχούμενη κίνηση, δείχνει ότι το καλό κομμάτι της μικρής κ/φσης θα συνεχίσει να μας εκπλήσσει ευχάριστα… (ΠΡΟΦ, ΠΠΑΚ, ΠΑΠ, ΕΛΒΕ, ΑΣΚΟ, ΕΚΤΕΡ κ.α.)
  • Η ΙΝΛΟΤ υποχωρούσε μέχρι και -11% στα 0,4510 ευρώ για να αντιδράσει αργότερα μειώνοντας στο -3,35% με συναλλαγές 394 χιλ. τμχ. Υπάρχει συγκεκριμένη ομάδα traders που ασχολούνται συστηματικά με την μετοχή της… ‘Αλλοτε τους βγαίνει, άλλοτε όχι… Φυσικά κανείς συνειδητοποιημένος επενδυτής μπορεί να ασχοληθεί μαζί της με τέτοιους χρηματοοικονομικούς δείκτες και μεγέθη.
  • Έβγαζε και χθες ο πωλητής στον ΦΡΛΚ δεκάδες χιλιάδες τεμάχια στα 4,5000 με 4,5500 ευρώ. Εδώ, θα βγάλουν άκρη μόνον όσοι ξέρουν το βάθος του πωλητή… Οι υπόλοιποι, ότι ήταν να πάρουν το πήραν… Στο -1,52% στα 4,5300 με πωλητές στο κλείσιμο αρκετών χιλ. τμχ που τια έβγαλαν από το σύστημα λίγο μετά από αυτό, ενώ στα 4,55000 προσφερόντουσαν… 15 χιλ. τμχ (εκφοβιστική κίνηση ή παραπλανητική;).

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ(1)Πάντως σε μερικά χαρτιά οι αγοραστές μακαρίζουν την τύχη τους…

  • Πολύ καλά συνεχίζουν οι ΑΡΑΙΓ και ο ΕΛΛΑΚΤΩΡΑΣ… Από τα 6,6000 στα 7,8000 ευρώ η πρώτη σε διάστημα 5 εβδομάδων (+1,83% στα 7,80000 σήμερα) και από τα 1,1500 στα 1,4920 ευρώ ο δεύτερος (με 10-2 στα τελευταία 12 πρόσημα) σε διάστημα δύο (2) εβδομάδων… Η ΑΡΑΙΓ ξεκίνησε την χρονιά από τα 8,2500 ευρώ και ο Ελλάκτωρ από τα 1,6200 ευρώ.
  • Στην ΕΚΤΕΡ που διορθώνει ήπια ( στα 1,2700 με χαμ – υψηλό 2018 στα 0,6300 – 1,3200 (τιμή κλεισίματος και 1,3700 ενδοσυνεδριακά) μετά τα σημαντικά κέρδη που προσφέρει σε πλειάδα μικροεπενδυτών χθες στις δημοπρασίες έβαλαν εντολή πώληση 9000 τμχ για να την ακυρώσουν λίγο πριν την εκπνοή της προθεσμίας…
  • ΕΠΕΙΔΗ δεν θέλουμε να σας δουλεύουμε δεν κάνουμε αναφορές στη κίνηση των δεικτών. Είναι ό,τι πιο ανεύθυνο, ό,τι πιο παραπλανητικό και πιο διεστραμμένο.

ΑLPHA BANK – απάντηση: Στην Alpha Bank τα έσοδα από trading στα ομόλογα του Ελληνικού Δημοσίου ισορρόπησαν το υψηλό κόστος των απομειώσεων το οποίο αν και χαμηλότερο από το δεύτερο τρίμηνο κινήθηκε στις 220 μονάδες βάσης.

  • Σε ότι αφορά τους στόχους της χρονιάς η Alpha χρειάζεται 400 εκατ. ευρώ μείωση στα NPEs για να είναι εντός των εκτιμηθέντων για την φετινή χρονιά μετά την πετυχημένη πώληση των δύο χαρτοφυλακίων δανείων αρχικής αξίας 2,1 δις ευρώ.
  • Ωστόσο η πώληση των δύο χαρτοφυλακίων «κόστισε» στην κάλυψη η οποία υποχώρησε κατά 300 μονάδες βάσης.
  • Παραμένει η τράπεζα με την υψηλότερη κεφαλαιακή επάρκεια (18,3%) και την μικρότερη συμμετοχή του DTC στα κεφάλαια της.
  • Η μετοχή διαπραγματεύεται στο 23% της ενσώματης καθαρής θέσης.

!EΛΛHNIKA ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ@7,5700 ευρώ: Η ισχυρή επίδοση του κλάδου διύλισης ήταν ο λόγος που τα Ελληνικά Πετρέλαια εμφάνισαν κέρδη υψηλότερα από τις εκτιμήσεις της αγοράς. Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη του ομίλου διαμορφώθηκαν σε 237 εκατ. ευρώ (+15%) και με αισθητά μειωμένα τα έξοδα από τόκους εμφάνισε προσαρμοσμένη τελική γραμμή στα 111 εκατ. ευρώ (+25%).

Πιο σημαντική ωστόσο ήταν η επίδοση στον τομέα των ελεύθερων ταμειακών ροών:

  • Τα Ελληνικά Πετρέλαια πέτυχαν έναν από τους καλύτερους συντελεστές μετάφρασης λειτουργικών κερδών σε ταμειακές ροές στην ιστορία τους σε επίπεδο τριμήνου εμφανίζοντας 220 εκατ. ευρώ.
  • Μετά από το γ’ τρίμηνο οι ταμειακές ροές του εννεαμήνου έχουν γυρίσει θετικές κατά 110 εκατ. ευρώ ενώ ο συνολικός δανεισμός εμφάνισε αξιόλογη αποκλιμάκωση στα 1,8 δις ευρώ.

!ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ(1): Η επόμενη έκπληξη ήρθε από το προμέρισμα το οποίο ήταν αισθητά βελτιωμένο (0,25 ευρώ έναντι 0,15 πέρυσι) ενώ η διοίκηση άφησε να εννοηθεί στην τηλεδιάσκεψη ότι θα διαθέσει το 30% από το αποτέλεσμα της πώλησης της ΔΕΣΦΑ στου μετόχους το οποίο θα μπορούσε να ανέλθει μέχρι τα 0,30 ευρώ ανά μετοχή. Συνολικά δηλαδή ο μέτοχος των ΕΛΠΕ μπορεί να εισπράξει για την χρήση του 2018 μερίσματα ύψους 0,7 – 0,75 ευρώ επιτυγχάνοντας μια μερισματική απόδοση 10%. Η συναλλαγή της ΔΕΣΦΑ θα μπορούσε να είχε ολοκληρωθεί μέσα στο δ’ τρίμηνο του 2018. Η αποκοπή του προμερίσματος έγινε πριν 3 μέρες στις 11 Δεκεμβρίου και η καταβολή στις 17/12.

  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
Διάστημα Ελάχιστη τιμή Μέγιστη τιμή Μεταβολή %
7 ημερών 7,510 8,080 -5,14
30 ημερών 6,930 8,080 -1,94
3 μηνών 6,650 8,080 4,85
6 μηνών 6,600 8,080 2,30
12 μηνών 6,600 8,880 3,98

!ΕΧΑΕ@3,9600 ευρώ και κ/φση 239 εκατ. ευρώ: Οι τζίροι έχουν υποχωρήσει εκ νέου και η ΕΧΑΕ έφτασε να δημοσιεύσει αρνητικό τρίμηνο. Δεν είναι βέβαια η πρώτη φορά που η ΕΧΑΕ δημοσιεύει ζημιογόνο τρίμηνο. Αλλά αν συνεχίσει έτσι, με την κατρακύλα που έχει η κεφαλαιοποίηση της και με τα 78 εκατ. ευρώ (33% της κεφαλαιοποίησης) που έχει ο ισολογισμός της δεν αποκλείεται να δούμε ακόμα και την ΕΧΑΕ να πέφτει θύμα επιθετικής κίνησης εξαγοράς από κάποιο μεγάλο πάροχο αγοράς. ΠΡΟΣΟΧΗ ΕΠΟΜΕΝΩΣ!!

  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
Διάστημα Ελάχιστη τιμή Μέγιστη τιμή Μεταβολή %
7 ημερών 3,930 4,130 -2,94
30 ημερών 3,510 4,130 -1,00
3 μηνών 3,510 4,520 -5,94
6 μηνών 3,510 4,930 -16,37
12 μηνών 3,510 5,870 -13,35

!ΕΠΙΣΗΜΑΝΣΗ – FTSE: Η αναθεώρηση των δεικτών του FTSE ακολουθεί και αν η ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ είχε υψηλότερη ελεύθερη διασπορά (τώρα μόλις 9%!!) θα βρισκόμασταν ενώπιον μιας πρωτοφανούς έκπληξης, καθώς η αποτίμηση της ΕΧΑΕ έχει υποχωρήσει στην 31η θέση της κατάταξης των αποτιμήσεων και θα απειλούταν με έξοδο από τον δείκτη της μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Επισημαίνεται ωστόσο, ότι η έξοδος της Grivalia από το δείκτη λόγω συγχώνευσης στις αρχές του 2019 απελευθερώνει μια θέση, με υποψήφια προς ένταξη την μετοχή της Cenergy. ΣΤΑ ΥΠΟΨΗ για τους θιασώτες του club…

!EUROBANK- Απάντηση: Η σχέση ανταλλαγής είναι 15,8 μετοχές της Eurobank και 0,42 ευρώ ανά μετοχή για τους παλαιούς μετόχους της Grivalia. Η απόφαση για το μέρισμα της Grivalia αναμένεται να ληφθεί στην έκτακτη γενική συνέλευση της 17ης Δεκεμβρίου. Το μέρισμα της ΑΕΕΑΠ διέπεται από ειδικό φορολογικό καθεστώς και δεν φορολογείται και λογικά θα διανεμηθεί στις πρώτες ημέρες του 2019.

  • Στις 22 Φεβρουαρίου θα έχουν ολοκληρωθεί οι ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων χρήσης και ο τελικός ενοποιημένος ισολογισμός.
  • Εντός του Απριλίου αναμένονται οι εγκρίσεις και οι απορροφήσεις των εταιριών ενώ η μετοχή της Eurobank Συμμετοχών εκτιμάται ότι θα κάνει ντεμπούτο στην αγορά στις 19 Απριλίου.
  • Αν όλα πάνε καλά στην επόμενη 6Μην. αναθεώρηση του MSCI η Eurobank Συμμετοχών έχει κάθε λόγο να ελπίζει ότι θα περιληφθεί στην σύνθεση του δείκτη.
  • Μετά την συγχώνευση η Eurobank θα έχει βασικό μέτοχο που θα κατέχει περίπου το 33,9% των μετοχών γεγονός που θα διευκόλυνε αποφάσεις περαιτέρω κεφαλαιακής ενίσχυσης με νέα κεφάλαια, εφόσον χρειαστεί…

ΕΤΕ ΒΑΝΚ – Απάντηση: Στην Εθνική Τράπεζα το trading γύρισε κερδοφόρο στο τρίτο τρίμηνο, ενώ η απουσία της εθελούσιας ύψους 40 εκατ. ευρώ βελτίωσε την τελική γραμμή. Η οργανική κερδοφορία έχει μειωθεί αισθητά, ωστόσο μειωμένες ήταν και οι πιστωτικές προβλέψεις του ομίλου.

  • Για την επόμενη χρονιά η διοίκηση προέβλεψε πιστωτικό κόστος 100 – 110 μονάδων βάσης ενώ θα φανούν σε όλη την χρήση οι ωφέλειες (25 εκατ. ευρώ) από την εθελούσια έξοδο.
  • Σε ότι αφορά την Εθνική Ασφαλιστική θα ακολουθηθεί και η διαδικασία της εισαγωγής σε Χρηματιστήριο αλλά και η πώληση ποσοστού σε στρατηγικό επενδυτή.
  • Η Ρουμανία βρίσκεται σε τελικό στάδιο υποβολής προσφορών ενώ θα προχωρήσει και η πώληση των Κυπριακών δραστηριοτήτων αμέσως μετά.
  • Οι στόχοι μείωσης των κόκκινων δανείων περιλαμβάνουν τιτλοποιήσεις/πωλήσεις 4,6 δις ευρώ, 2,5 δις ευρώ ρευστοποιήσεις, 2,0 δις ευρώ αναδιαρθρώσεις και 0,5 δις ευρώ διαγραφές.
  • Η μετοχή διαπραγματεύεται στο 18% της ενσώματης καθαρής θέσης.

!ΕΛΤΡΑΚ – 6μηνο: Κύκλος Εργασιών 52,45 εκατ.ευρώ. EBITDA: 4,37 εκατ.ευρώ από 4,53 εκατ.ευρώ Κέρδη  1,86 εκατ.ευρώ από 2,24 εκατ.ευρώ και ΚΕΡΔΗ ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ: 0,1325 από 0,1596 ευρώ.

  • ΣΥΝΟΛΟ ΚΑΘΑΡΩΝ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ: ΑΡΝΗΤΙΚΕΣ (6,26εκατ.ευρώ) από ΘΕΤΙΚΕΣ +7,77εκατ.ευρώ.

!ΕΛΤΡΑΚ (Ι): Σύνολο ιδίων κεφαλαίων: 55 εκατ. από 53,3 εκατ. Μακροπρόθεσμες δαν. υποχρεώσεις 3,88 εκατ.ευρώ από 0,64 εκατ.ευρώ. Βραχυπρόθεσμες δαν.υποχρεώσεις 27,3 εκατ.ευρώ από 19,2 εκατ.ευρώ. Ταμειακά διαθέσιμα: 12,6 εκατ.ευρώ από 7,5 εκατ.ευρώ. ΚΑΘΑΡΟΣ ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ 18,5 εκατ. από 12,4 εκατ. Συναλλαγές+αμοιβές διευθυντικών στελεχών και μελών της διοίκησης: 591 χιλ.ευρώ. Απασχολούμενο προσωπικό στις 30/6: 366 από 347 άτομα

!ΕΛΤΡΑΚ (ΙΙ): Αποτιμάται σε 32,88 εκατ.ευρώ.

  • ΤΙΜΗ ΜΕΤΟΧΗΣ: 2,3800 ευρώ.
  • ΕΥΡΟΣ 2018: 2,0400 με 3,3800 ευρώ.
  • ΑΠΟΔΟΣΗ 2018: -17,87%.
  • P/E: Μάλλον μονοψήφιο, περί τα 8-9…(εκτιμώμενο).
  • P/BV: 0,6
  • ΔΕΙΚΤΗΣ ΔΑΝ.ΜΟΧΛΕΥΣΗΣ: 0,34.
  • EV/EBITDA: 11,1 εξαμήνου.
  • NETDEBT/EBITDA: 4,2 εξάμηνο.

Επειδή “ΦΧΑΡΙΣΤΙΟΜΑΣΤΕ” να το επαναλαμβάνουμε:

ΕΚΘΕΣΕΙΣ ΟΙΚΩΝ: ‘Ο,τι πιο σκόπιμο στη συντριπτική πλειοψηφία τους…

ΕΚΘΕΣΕΙΣ ΟΙΚΩΝ (1): Είναι ωραίες για να δίνουν ύλη και να γεμίζουν χώρους τα διάφορα ΜΜΕ και δη τα οικονομικά portals…

EKΘΕΣΕΙΣ ΟΙΚΩΝ (2): Αλλού είναι πιο προσεκτικοί οι αναλυτές… Εδώ όμως που κανείς δεν τους ελέγχει οργιάζουν…

EKΘΕΣΕΙΣ ΟΙΚΩΝ (3): Παραδόξως δεν θα δείτε ποτέ φωτογραφίες των αναλυτών ειδημόνων, που ανάθεμα αν ξέρουν τι ακριβώς είναι αυτό που αναλύουν.

EKΘΕΣΕΙΣ ΟΙΚΩΝ (4): Στο Ελλάντα που λέτε… έπαιζαν το ΧΑ και τις μετοχές του με αποκλειστικό κριτήριο τι έγραφε ο κάθε φούφουτος.

EKΘΕΣΕΙΣ ΟΙΚΩΝ (5): Και κάποιοι τα “κονόμαγαν” χοντρά εις βάρος των αιωνίων θυμάτων. Τι να πρωτοθυμηθούμε και τι να πρωτογράψουμε.

ΕΚΘΕΣΕΙΣ ΟΙΚΩΝ (6): Θα έφταναν τα επόμενα… Χριστούγεννα και ακόμα θα γράφαμε….

ΕΚΘΕΣΕΙΣ ΟΙΚΩΝ (7): Φυσικά, κάθε κανόνας έχει και τις εξαιρέσεις του…

ΕΚΘΕΣΕΙΣ ΟΙΚΩΝ (8): Συμπέρασμα… Τις διαβάζουμε για να δούμε που το…πάνε το γράμμα οι ποιητές…

ΕΚΘΕΣΕΙΣ ΟΙΚΩΝ (9): Τους οποίους ποιητές καλόν θα ήταν να τους φακελώνετε για να τους τσεκάρετε μετά από λίγους μήνες…

ΚΑΙ ΤΕΛΕΙΩΝΟΥΜΕ για σήμερα – ΤΑ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΑ “ΡΙΧΤΑΔΙΚΑ” του ΧΑ: Goldman Sachs, UBS, Morgan Stanley… Και φυσικά πάνω από όλα… CITI, ενώ πήρε θέση πλέον και η BOFA-Merrill Lynch για ευνοήτους λόγους…


ΧΘΕΣ ΔΙΑΒΑΣΑΜΕ για το πώς αποτιμά η Deutsche Bank τις ελληνικές τράπεζες!!! Έλα δηλαδή @@@@@ στο τόπο σου… Δεν κοιτάνε τα μαύρα χάλια τους, που θέλουν να μας κάνουν και προβλέψεις… Αλλά δεν φταίνε αυτοί, αυτοί που τους παίρνουν στα σοβαρά και τους παίζουν και πρώτο τραπέζι πίστα!!

ΑΞΕΧΑΣΤΗ ΘΑ ΜΕΙΝΕΙ…. Στις 10 Μαρτίου του 2014 σε έκθεση της η Γερμανική τράπεζα Deutsche bank σύστηνε …

Εθνική Τράπεζα – Παρουσιάζει μια αγοραστική ευκαιρία
Η Deutsche Bank ανακοινώνει την έναρξη κάλυψης για τη μετοχή της Εθνικής με σύσταση αγορά (buy). Θέτει τιμή στόχο στα 4,50 ευρώ, ήτοι 30% προοπτική ανόδου.
Όπως υποστηρίζει η γερμανική τράπεζα, η Εθνική παρουσιάζει καλύτερη ποιότητα δανείων και περισσότερη ρευστότητα έναντι των άλλων τραπεζών. Ταυτόχρονα, η Εθνική είναι ήδη μια επικερδής τράπεζα.

  • Η ΣΗΜΕΡΙΝΗ ΑΞΙΑ ΤΗΣ…. 0,1160 ευρώ, χώρια την ΑΝΑΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ του 2016!!

  • ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ

Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάσει νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.


Καθαρή Θέση (Net worth) Καθαρή Θέση είναι το σύνολο των χρημάτων που έχουν επενδυθεί στην επιχείρηση κατά την έναρξη της συν τυχόν παρακρατηθέντα κέρδη κατά τη διάρκεια λειτουργίας της.

  • Καθαρή Θέση είναι ένα τρόπος μέτρησης της αξίας μιας επιχείρησης και υπολογίζεται αφαιρώντας από το Ενεργητικό, τις Υποχρεώσεις της.
  • Δείχνει δηλαδή τη λογιστική αξία που θα προκύψει και θα απομείνει στους μετόχους, αν πουληθούν όλα τα περιουσιακά στοιχεία και αποπληρωθούν όλες οι υποχρεώσεις προς τους πιστωτές της.

Παράδειγμα: Μία εταιρεία με €60 εκατομμύρια Υποχρεώσεις και €100 Ενεργητικό, έχει Καθαρή Θέση αξίας €40 εκατομμυρίων.

Η Καθαρή Θέση στον Ισολογισμό μιας επιχείρησης αποτελείται από δύο μέρη:

  • Το σύνολο του κεφαλαίου που έχουν συνεισφέρει οι μέτοχοι σε αυτή, μέσω κοινών και προνομιούχων μετοχών.
  • Τα κέρδη που προέκυψαν κατά την παραγωγική διαδικασία κι αντί να δοθούν στους μετόχους ως μέρισμα, επανεπενδύθηκαν στην επιχείρηση (κεφαλαιοποίηση κερδών).

Συνήθως ο υπολογισμός της δεν είναι απλός γιατί η πραγματική αγοραία αξία των περιουσιακών στοιχείων, όπως πχ των ακινήτων, δεν είναι εύκολο να εκτιμηθεί. Επίσης ορισμένα περιουσιακά στοιχεία κρατούνται στα λογιστικά βιβλία με την τιμή αγοράς τους, κι όχι με την τωρινή αξία τους.

Η Καθαρή Θέση μπορεί να χρησιμοποιηθεί και για να υπολογιστεί η πιστοληπτική ικανότητα μιας επιχείρησης, ιδιαίτερα πριν από μια εξαγορά ή μια συγχώνευση, γιατί αποτυπώνει το επενδυτικό ιστορικό και την οικονομική ευρωστία της.

Παράδειγμα:Μία εταιρεία όπου δεν μπορεί να καλύψει τις Υποχρεώσεις της χρησιμοποιώντας το Ενεργητικό της θα παρουσιάζει αρνητική Καθαρή Θέση, γεγονός που αν συνεχιστεί θα οδηγήσει σε πτώχευση και ρευστοποίηση των περιουσιακών της στοιχείων.

Η Καθαρή θέση ονομάζεται επίσης:

Ιδία Κεφάλαια
Αξία εκκαθάρισης
Καθαρό Ενεργητικό
Λογιστική αξία


Λογιστική Ισότητα: Ενεργητικό = Παθητικό = Υποχρεώσεις + Καθαρή Θέση

Print Friendly, PDF & Email