Από τα γραφεία των Χρηματιστών (5.12.2024)

*ΚΥΚΛΟΣ Χρηματιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ.* (http://www.cyclos.gr/)
Την κρίσιμη αντίσταση των 1.435 μονάδων κατάφερε να διασπάσει η αγορά στο Χρηματιστήριο Αθηνών με τις τράπεζες να δίνουν για τρίτη ημέρα το σήμα, εν μέσω ανόδου στις ευρωαγορές και με τη Wall Street να οδεύει προς νέα ρεκόρ. Στη διάρκεια των τριών ανοδικών συνεδριάσεων ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης καταγράφει συνολικά κέρδη 3,11%. Από την υψηλή κεφαλαιοποίηση υπεραπέδωσαν οι μετοχές της Πειραιώς, της Eurobank και της Motor Oil. O Γενικός Δείκτης Τιμών έκλεισε στις 1.436,79 μονάδες, σημειώνοντας άνοδο 0,53%. Ενδοσυνεδριακά κατέγραψε υψηλότερη τιμή στις 1.437,99 μονάδες (+0,61%). Η αξία των συναλλαγών ανήλθε στα 145,29 εκατ. ευρώ, ενώ διακινήθηκαν 37.008.503 μετοχές. Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης σημείωσε άνοδο 0,63%, ενώ ο δείκτης της μεσαίας κεφαλαιοποίησης ενισχύθηκε σε ποσοστό 0,43%. O τραπεζικός δείκτης σημείωσε νέο άλμα 1,62% στις 1.244,63 μονάδες με την Πειραιώς να καταγράφει κέρδη 3,82% στα 3,78 ευρώ. Στα 2,199 ευρώ έκλεισε η Eurobank με άνοδο 2,47%, ενώ στο + 1,03% έκλεισε η Alpha Bank (1,573 ευρώ) και η Εθνική έμεινε σταθερή στα 7,20 ευρώ, ενώ η Attica εκτοξεύτηκε κατά 10% στα 0,59 ευρώ. Δεύτερη στη σειρά προσπάθεια να διαπεράσει τα επίπεδα των 1.435 μονάδων από την αγορά, και αυτή τη φορά τα κατάφερε. Η συνέχεια χρειάζεται πλέον ενίσχυση της ρευστότητας καθώς ούτε χθες έλειψαν οι επιλεκτικές κινήσεις κατοχύρωσης κερδών. Στο όλο κλίμα βοηθά και η πορεία των ευρωπαϊκών αγορών, οι οποίες αν και σε ένα ναρκοθετημένο πολιτικά περιβάλλον δείχνουν αξιοσημείωτες αντοχές. Το βλέμμα θα παραμένει στραμμένο στη Γαλλία όπου κατέρρευσε η κυβέρνηση. Η προσέγγιση του υψηλού που κατέγραψε ο ΓΔ μέσα στη χρονιά παραμένει ο στόχος για το Χ.Α μέχρι τη λήξη του έτους.
Ανάπτυξη 2,2% το 2025 και 2,5% το 2026 προβλέπει ο ΟΟΣΑ για την Ελλάδα, αναμένοντας ότι η αύξηση του διαθέσιμου εισοδήματος θα στηρίξει την κατανάλωση, όσο η «σφιχτή» αγορά εργασίας και οι αυξήσεις στον κατώτατο μισθό θα στηρίζουν τους μισθούς. Επίσης, όπως αναφέρει στις νέες οικονομικές προβλέψεις, ο πληθωρισμός αναμένεται να επανέλθει στο 2% στα τέλη του 2026, καθώς ο δομικός πληθωρισμός και η άνοδος των τιμών στις υπηρεσίες αναμένεται να επιμείνουν. Ο ΟΟΣΑ περιμένει πρωτογενές πλεόνασμα 2,4% το 2026 και το 2026, φέρνοντας το χρέος στο 152,2% το 2025 και στο 148,1% το 2026. Φέτος εκτιμάται πως διαμορφώνεται στο 157,3% του ΑΕΠ.
Η ΔΕΗ ανακοίνωσε την συνεργασία της με την DAMAC για την δημιουργία νέου Data Center στην Αττική. Η αξία της επένδυσης ανέρχεται σε 150 εκ ευρώ και αφορά υποδομή ισχύος 12,5 MWATT.
Τον Οκτώβριο του 2024, το μέσο σταθμισμένο επιτόκιο των νέων καταθέσεων παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητο στο 0,53%, ενώ το αντίστοιχο επιτόκιο των νέων δανείων μειώθηκε στο 5,41%. Το περιθώριο επιτοκίου μεταξύ των νέων καταθέσεων και δανείων μειώθηκε στις 4,88 εκατοστιαίες μονάδες έναντι 5,07% τον Σεπτέμβριο.
Νέα, υψηλότερη τιμή – στόχο για τη μετοχή του ΔΑΑ στα 9,5, από 8,8 ευρώ δίνει σε έκθεσή της η Morgan Stanley.
Σε αύξηση της τιμής στόχου για την μετοχή της Τιτάν στα 47, 84 ευρώ, διατηρώντας την σύσταση «αγοράς» προχώρησε η Alpha Finance, αναθεωρώντας ανοδικά τις εκτιμήσεις της.
*Optima bank Research (https://www.optimabank.gr)

ATHEX headed north yesterday, in line with the European stock markets. In more detail, the General Index rose by 0.53% at 1,436.79 units (FTSE Large Cap: +0.63%, FTSE Mid Cap: +0.43%, Banks Index: +1.62%) and the traded value was shaped at EUR 143.9m, up from Tuesday’s EUR 136.6m. We expect the market to consolidate at current levels today.

Macro Headlines

OECD updates its growth estimates for Greece

In its latest economic outlook, OECD upgraded its GDP growth for Greece to 2.3% for 2024e (2.0% previously), and slightly downgraded to 2.2% for 2025e (from 2.5% previously) and to 2.5% for 2026e. With regards to inflation, the organization expects it to shape at 3.0% in 2024e and 2.7% in 2025e (previous estimates 2.9% and 2.7% respectively) and at 2.1% in 2026e. Finally, OECD expects the state budget to generate primary surpluses of 2.4% in 2025e and 2026e, with the General government debt/GDP ratio dropping to 152.2% and 148.1% in 2025e-26e respectively (from 163.9% in 2023).

Greek 12-month T-bill raises EUR 600m at 2.27%

The Greek State raised EUR 600m yesterday from the issuance of 52-week T-bills. In more detail, the total amount auctioned was EUR 500m, while total bids reached EUR 955m (1.91x coverage ratio vs. 1.83x in the previous auction) for an interest rate of 2.27% (vs. 2.82% in the previous auction).

Company Headlines

EDGNEX Data Centers by DAMAC and PPC Group announce new data center in Attica, Greece

EDGNEX Data Centers by DAMAC and PPC Group have announced the launch of Data In Scale (DIS), a joint venture (DAMAC 55% – PPC 45%) focused on developing a state-of-the-art data center in Spata, Greece. The first phase will involve a EUR 150m investment to develop 12.5MW of capacity, with plans to scale up to 25MW in subsequent phases. The project is currently in the design and licencing stages, with construction set to begin in 1Q25 and completion of the first phase expected within two years. Additionally, according to Euro2day.gr, PPC is in talks with a major technology company for the development of a huge data center in the lignite mines in Western Macedonia.

OPAP Eurojackpot license extended for online

According to press report (newmoney), the licence granted to OPAP for the Eurojackpot for land-based operators has been extended to cover the online version of the game. According to the regulation included in the Finance Ministry’s bill, the extension will be made under exactly the same terms, conditions and procedure as the licence for the terrestrial operation, while the percentage of revenue collected by the state remains unchanged. The launch of the game and online is not expected to take place immediately by OPAP, which has the exclusive licence to operate the game until 2034.

Public offer to the minority shareholders of Terna Energy expected today (press)

According to Newmoney.gr, Masdar is expected to launch today the public offer to the minority shareholders of Terna Energy at EUR 20/share.

KRI-KRI close to proceed with a private placement (press)

According to Newmoney.gr, KRI-KRI is close to proceed with a private placement of 3%-5% of its shares to institutional investors.

*Euroxx Χρηματιστηριακή (https://www.euroxx.gr)

The market ended with modest gains of 0.5%, with Wednesday’s trading session being busier in terms of turnover, reaching EUR 143m. Banks marked the third consecutive day of gains, rising 1.6%, with Piraeus leading the pack at + 3.8%, followed by Eurobank gaining 2.4% and Bank of Cyprus up c.1.4%. On non-financials, Cenergy stood out recording a 2.7% increase, Motor Oil rose 2.3%, OPAP was up 1.1%, whereas Jumbo and Titan ended flat on the day. On red, OTE was down 1.5%, Metlen and PPA both slipped 1.4%, while PPC marked 0.8% losses.

MACRO – CORPORATE NEWS

POLITICS

Greek PM Kyriakos Mitsotakis met yesterday with the leader of opposition of PASOK, Nikos Androulakis, three years after their last meeting. Topics of discussion included legislation, demographics, the establishment of a National Consumer Authority as well as postal vote, VAT, golden visa etc.

BANKS

According to BoG, the average interest rates on outstanding loans stood at 5.83% in October vs. 5.97% in September. On new disbursements, the average loan yield dropped to 5.41% vs. 5.61% in September. On the deposit side, the average cost on new balances stood at 53bps (1bp lower mom) with time deposit rates in the retail space marginally down (1.84% vs. 1.86% in September).

PPC GROUP <PPC GA, OW>

PPC announced the establishment of a joint venture with Damac, namely Data In Scale, in which PPC holds a 45% stake. Data In Scale will focus on the development of a data center in Spata, Greece with the construction process commencing in 1Q25. Investments in the first phase of the project amount to EUR 150m to reach up to 12.5MW capacity.

SARANTIS <SAR GA>

Sarantis announced that SKYLUX, a company closely associated with Kyriakos Sarantis, increased its stake to 7.1%, following the transfer of 2% stake from Kyriakos Sarantis to Skylux.

*Eurobank Equities (https://www.eurobankequities.gr)

Market comment // In another positive session on Tuesday, Greek stocks gained 0.53% with the benchmark index closing at 1,436.79 points. Trading activity jumped to c€143m, above the 100d MA of €137m, with banks representing c54% of the total transaction value. Attica bank (+10.0%; admission and commencement of trading of new shares arising from the warrants) set the pace for gainers, followed by Piraeus Bank (+3.82%) and Kri-Kri (+3.79%), with Cenergy, Eurobank, Motor Oil and Premia also advancing >2%. On the negative side, HTO (-1.52%) and Metlen (-1.4%) led laggards, trailed by milder losses in PPC and CCH among large caps. Today, EU futures point to a negative opening in the light of the political developments in France.

Economy // Scope Ratings is to provide its rating review on Greece tomorrow. As a reminder the agency has a BBB- rating with positive outlook.

Greek Banks // The interest rate spread between new loans and deposits was down by 18bps m/m in October at 4.88%, with the spread on existing balances also narrowing somewhat (down by 12bps m/m) to 5.32%.

PPC // EDGNEX Data Centers by DAMAC and PPC announced yesterday the establishment of Data In Scale (DIS), a joint venture (DAMAC 55% – PPC 45%) for the development of a data center in Spata. The first phase of the project involves an investment of €150m for a 12.5MW infrastructure, with the potential to expand to 25MW. Construction is expected to begin in Q1’25 while the first phase is anticipated to be completed within two years.

Quest Holdings // In our updated note ‘Exquisite deal-questing lifts valuation’ we account for the new deals announced, namely the 20% stake sale in ACS and the pending acquisition of Benrubi, while also recalibrating our operating forecasts. With the seasonally strong Q4 ahead, the high single digit EBITDA growth embedded in our numbers seems well underpinned. We argue that the current valuation of <7x 2025e EV/EBITDA constitutes a compelling risk-reward proposition, given high-single digit EBIT growth in the next 3 years and balance sheet optionality. Our model yields a higher fair valuation range than previously due to the higher value attached to ACS in light of the recent deal, with our baseline value at €7.8 per share.

Premia Properties // Premia has strengthened its presence in the retail and entertainment sector through a stake (40% as per press reports) in a JV that has acquired 100% of the shares of the owner and operator of the Village Shopping & More center in Rentis. The €14.1m deal in collaboration with private investors (including the Antetokounmpo family) was sealed at a >10% yield. The property features a gross built area (GBA) of 49K sqm on a 36-acre plot, functioning as an entertainment hub anchored by Village Cinema as its primary tenant.

  * Tα παραπάνω σχόλια μπορείτε να τα διαβάσετε πρώτοι στο viber του mikrometoxos.gr

ΓΙΝΕΤΕ ΜΕΛΟΣ ΕΔΩ

ΑΠΟΠΟΙΗΣΗ ΕΥΘΥΝΩΝ: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες της στήλης προσφέρονται αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν ως συμβουλή, πρόταση, προσφορά για αγορά ή πώληση των κινητών αξιών, ούτε ως προτροπή για την πραγματοποίηση οποιασδήποτε μορφής επένδυσης. Κατά συνέπεια δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.