Από τα γραφεία των Χρηματιστών (17.10.2024)

Γύρω από τις 1.430 μονάδες «συσσωρεύεται» το ελληνικό χρηματιστήριο, με τους επενδυτές να κρατούν στάση αναμονής ενόψει της κρίσιμης απόφασης της ΕΚΤ για τα επιτόκια με τους αναλυτές να περιμένουν μείωση κατά 25 μονάδες βάσης.

Παράλληλα, αύριο Παρασκευή (18/10) αναμένεται η ετυμηγορία της Standard and Poor’s για την ελληνική οικονομία, την οποία αξιολογεί με «ΒΒΒ-» και θετικό outlook, με μία αναβάθμιση να είναι υπό εξέταση. Την ίδια μέρα λήγουν τα συμβόλαια Οκτωβρίου στην αγορά παραγώγων.

Η ελληνική αγορά παραμένει εγκλωβισμένη στο στενό εύρος των 1.400 – 1.470 μονάδων, με την απουσία «φρέσκων» κεφαλαίων να μην επιτρέπει μια πιθανή σύγκλιση με τα πολυετή υψηλά των 1.502 μονάδων, τα οποία αγνοούνται από τον Μάιο.

Άνοδο κατά 0,45% κατέγραψε ο Γενικός ∆είκτης του Χ.Α. στη χτεσινή συνεδρίαση κλείνοντας στις 1430,09 µονάδες. Παράλληλα, η αξία των συναλλαγών διαµορφώθηκε στα 95,9 εκ ευρώ. Οι πωλητές προσπάθησαν στο ξεκίνηµα να αναλάβουν την υπεροπλία µε το Γ.∆. να καταγράφει το ενδοσυνεδριακό χαµηλό των 1420 µονάδων. Οι αγοραστές ωστόσο σύντοµα ανέκαµψε και οδήγησαν λίγο µετά τις 12 µετά τις 12µµ το Γ.∆. στις 1428 µονάδες. Οι αψιµαχίες που ακολούθησαν δεν µετέβαλαν το σκηνικό χαµηλής µεταβλητότητας που ακολούθησε, όµως στις δηµοπρασίες οι αγοραστές οδήγησαν το Γ.∆. σε κλείσιµο µε υψηλό ηµέρας. Την ίδια ώρα, οι αποδόσεις των 10ετών τίτλων διαµορφώνονταν στο 3,073%. Έτσι, ο τραπεζικός κλάδος (+0,45%) κατέγραψε κέρδη µε τη Eurobank (+1,56%) και την Πειραιώς (+1,60%) να υπεραποδίδουν. Κέρδη ακόµη κατέγραψε η ΜΟΗ (+1,46%), η ∆ΕΗ (+0,93%), ο ΟΤΕ (+0,95%), η ΓΕΚΤΕΡΝΑ (+0,46%) αλλά και η Infoquest (+4,29%) µε τον Α∆ΜΗΕ (+1,46%) σε υψηλό έτους και την Dotsoft (+6,47%) από την ΕΝΑ. Στον αντίποδα, απώλειες κατέγραψε η Cenergy (-1,32%) µετά την εισαγωγή των νέων µετοχών µε αυξηµένες συναλλαγές στα 7,3 εκ. τεµάχια, η Βιοχάλκο (-0,71%), η Lamda (- 0,53%), η Aegean (-0,86%) και η Lamda (-0,53%). Απολογιστικά, 54 µετοχές κατέγραψαν κέρδη έναντι 36 εκείνων που υποχώρησαν. Η ΕΚΤ αποφασίζει το µεσηµέρι για τα παρεµβατικά της επιτόκια µε το σενάριο για µείωση κατά 25 µ.β. να θεωρείται το επικρατέστερο καθώς συνοµολογούν ακόµη και οι Γερµανοί. Ενόψει της αναµέτρησης µε τη ζώνη των 1428-1430 µονάδων που συνιστά εξαιρετικά ισχυρή αντίσταση, ο επόµενος άθλος που καλείται να πετύχει ο Γ.∆.

Η Alpha Finance, σε νέα της έκθεση, συνεχίζει να βλέπει ισχυρά περιθώρια ανόδου για τη µετοχή της Jumbo αυξάνοντας την τιµή-στόχο στα 32,70 ευρώ από 27,30 ευρώ, γεγονός που υποδηλώνει περιθώριο ανόδου 27,4%.

Επιτόκιο 2,38%, στην επανέκδοση οµολόγου λήξης 2029. Οι συνολικές προσφορές ανήλθαν σε 939 εκατ. ευρώ και το δηµόσιο άντλησε 250 εκατ. ευρώ.

Ανεβάζει στα €9,4 την τιµή στόχο για το ∆ΑΑ η Euroxx. Υποστηρίζει ότι η πορεία της µετοχής µετά την εισαγωγή στο χρηµατιστήριο προσφέρει στους επενδυτές τη δυνατότητα να αποκτήσουν έκθεση σε ένα αµυντικό µακροπρόθεσµο story µε σταθερή ροή µερισµάτων. Σύσταση overweight.

Alumil: Σε νέα εταιρία εισφέρεται ο κλάδος Χυτηρίου. Εγκρίθηκε από το διοικητικό συµβούλιο της εισηγµένης το σχέδιο απόσχισης του κλάδου Χυτηρίου, ο οποίος εισφέρεται σε νέα εταιρία.

Στις 7 Νοεµβρίου τα αποτελέσµατα εννεαµήνου της Eurobank.

Χρήστος Σταϊκούρας: Επιταχύνονται τα έργα στον ΒΟΑΚ.«Υπάρχει πρόοδος», δήλωσε ο υπ. Υποδοµών και Μεταφορών. «Υπάρχουν εκταµιεύσεις πόρων από το Ταµείο Ανάκαµψης και αυτό οφείλεται εν πολλοίς στη βούληση των αναδόχων εταιρειών.

Εκταµίευση 1 δισ. ευρώ της 4ης δόσης του Ταµείου Ανάκαµψης. Έχουν εκταµιευθεί πλέον 18,2 δισ. ευρώ, ποσό που ξεπερνά το 50% του συνολικού προϋπολογισµού του «Ελλάδα 2.0», κατατάσσοντας τη χώρα µας στην 5η θέση στην ΕΕ.

Ιαν.-Σεπτέµβριος 2024: Πρωτογενές πλεόνασµα €8.743 εκ. έναντι στόχου για πρωτογενές πλεόνασµα €5.297 εκ., το πραγµατικό όµως υπολογίζεται στα €216 εκ. Τα έσοδα από φόρους ανήλθαν σε 48.972 εκατ. ευρώ, αυξηµένα κατά 2.599 εκατ. ευρώ ή 5,6% έναντι του στόχου. Οι δαπάνες του Κρατικού Προϋπολογισµού για την περίοδο του Ιανουαρίου – Σεπτεµβρίου 2024 ανήλθαν στα 49.330 εκατ. ευρώ και παρουσιάζονται µειωµένες κατά 4.246 εκατ. ευρώ έναντι του στόχου.

ATHEX headed north yesterday for a 2^nd consecutive session, outperforming the European stock markets. In more detail, the General Index rose by 0.45% at 1,430.09 units (FTSE Large Cap: +0.64%, FTSE Mid Cap: +0.12%, Banks Index: +0.74%) and the traded value was shaped at EUR 94.9m, down from Tuesday’s EUR 105.6m. We expect the ECB to set the tone today and ATHEX to move in line with the European stock markets.

Macro Headlines

Central government budget execution January-September 2024 (preliminary)

Facts: According to preliminary MoF data for the central government budget execution on a modified cash basis in January-September 2024, the central government budget recorded a EUR 1,575m surplus vs. a targeted deficit of EUR 1,443m (based on the 2024 Budget introductory report) and a EUR 397 deficit in the same period in 2023. On a primary basis, the budget recorded a EUR 8,743m surplus vs. a targeted surplus of EUR 5,927m and a EUR 5,987m surplus in the same period in 2023.

Comment: It is noted that part of the difference in tax revenues of EUR 647m is accounted for in the fiscal result of 2023, while EUR 2,582m concerning the time differentiation of the transfers to SSFs and the military procurement expenditure do not affect the outcome in fiscal terms. With the exception of the above amounts, the overperformance in the State Budget Primary Balance for the period of January–September is EUR 216m.

Greece taps additional EUR 250m through the 2029 Bond

PDMA successfully raised yesterday EUR 250m with the reopening of the on-the run 5-year bond with 3.875% coupon rate, at a final yield of 2.38%, with total amounts offered reaching 939m, at a coverage ratio of 3.76.

EU disburses EUR 1bn RRF funds for Greece

According to Kathimerini, the EU disbursed the 4^th tranche of RRF grants for Greece, amounting to EUR 1bn. Following this development, Greece has already received RRF grants of EUR 18.2bn, >50% of total grants, ranking 5^th among the EU countries for RRF funds absorption.

Sector Headlines

ECB meeting today  

The Governing Council of the European Central Bank is scheduled to meet today and to announce its monetary decisions.

Company Headlines

S&P affirms ‘BB-‘ Ratings on PPC

S&P assigned a ‘3’ recovery rating to PPC’s senior unsecured notes, after the revision of its jurisdiction assessment on Greece to ‘B’ from ‘C’ previously. Additionally, S&P affirmed its ‘BB-‘ issuer credit and issue ratings on PPC and its EUR 1,275m senior unsecured notes. The stable outlook on the issuer credit rating indicates that it expects that PPC will continue to deliver on its strategic plan, with solid liquidity, improved profitability margins, and high investments. The agency expects PPC’s solid adjusted EBITDA growth to reach EUR 2.1bn in 2026 from EUR 1.7b expected in 2024 and support a sufficient buffer under the current issuer credit rating level, despite acceleration in capex which will average EUR 2.7bn in 2024-2026, and material acquisitions fueling the group’s development of renewables.

Eurobank Holdings 3Q24 results out on 07 November 

Eurobank Holdings is set to report 3Q24 results on Thursday 07 November, post market close and management will host a CC on the same day at 18:00 Athens/16:00 London Time.

Piraeus Bank VES ends tomorrow

Press reports indicate that the VES of the bank ends tomorrow, and 170 employees have participated hitherto, lower than the target of 200.

Biokarpet EGM on 8 November

The company will hold an EGM on Friday 8 November to approve the provision of a guarantee in favor of its subsidiary company EXALCO.

Alumil approved the spin-off of the foundry division

The company announced that the EGM approved the demerger with the spin-off of the foundry division and the establishment of a new company. The new company will be 100% subsidiary of Alumil.

Intracom Holdings bought Intralot shares

Intralot announced that Intracom Holdings purchased on 16 October, 100,000 common shares of Intralot at an average price of EUR 1.0941 and for a total value of EUR 109,406.89.
  

The ASE Index balanced around flat line, at +0.4%, on EUR 95m turnover. Banks outperformed rising 0.7%, with Piraeus and Eurobank recording c.1.6% gains, while Bank of Cyprus was down 0.7%. On non-banks, OPAP and Motor Oil both finished 1.4% higher, OTE and PPC marked a 0.9% increase, while Jumbo and GEK Terna finished flattish at +0.4%. Cenergy recorded a 1.3% drop, Aegean was down 0.8%, while Lamda ended 0.5% lower.

MACRO – CORPORATE NEWS

MACRO I

According to the Ministry of Finance, the EU Commission completed the EUR 1bn disbursement from RRF grants to Greece yesterday, corresponding to the 4^th payment request. Following the disbursement, Greece has received a total of EUR 18.2bn in RRF funds, accounting for 50% of the total National Plan’s budget for Greece 2.0.

MACRO II

Based on the Ministry of Finance provisional data for the State budget in the period of January to September 2024, the State Budget Balance recorded a surplus of EUR 1.5bn, compared to the EUR 397m deficit in the same period of 2023 and the target for a EUR 1.4bn deficit. Primary surplus for the period stood at EUR 8.7bn compared to EUR 5.9bn in the corresponding period of 2023 and EUR 5.3bn presented in the Budget’s 2024 report.

MACRO III

Fitch published its forecasts for Greece for the period of 2024-2026, with the credit rating agency expecting growth of 2.3% in 2024, 2.4% in 2025 and 1.9% in 2026. Moreover, Fitch expects the Debt to GDP ratio falling to 143.6% in 2026 from 161.9% in 2023.

NBG <ETE GA, OW>

Reportedly, the Ministry of Finance has submitted a request to the SSM to abolish the special rights of the HFSF resulting from the 8.4% stake held in NBG (the rights include the appointment of one board member, some veto rights etc).

EUROBANK <EUROB GA, OW>

Eurobank announced that the publication date of its 3Q24 results is set for November 7^th. Management will host a conference call on the same day at 18:00 GR time. Dial ins: GR + 30 213 009 6000, or + 30 210 94 60 800, UK & Intl + 44 (0) 203 059 5872, UK +44 (0) 800 368 1063, US + 1 516 447 5632. 

LAMDA DEVELOPMENT <LAMDA GA, OW>

According to press reports, Lamda will proceed with investments up to EUR 5m for Flisvos Marina in 2025, supported by RRF funds.

Market Comment // The Greek market continued on an upward trajectory (+0.45%) for a 2nd consecutive day on Wednesday, with the General Index closing near its intraday high at 1,430.09 points. Turnover remained below €100m, at €95mn, lower than the 100-day MA of €120m. Quest led gainers surging 4.3% followed by Trade Estates (+2.2%), while Piraeus Bank (+1.6%), Eurobank (+1.6%), Admie (+1.5%), OPAP (+1.5%), Motor Oil (+1.5%), Profile (+1.1%), and Sarantis (+1.1%) all posted healthy gains. On the other hand, Cenergy shed 1.3% (settling at the issue price of the capital raising), while Optima Bank (-0.9%), Aegean Airlines (-0.9%), Fourlis (-0.8%), Viohalco (-0.7%), Bank of Cyprus (-0.7%), Lamda (-0.5%) and Austriacard (-0.5%) all posted mild losses. EU futures point to a mildly negative opening today, as investors await the ECB rate decision later in the day.

Economy // S&P to provide its rating review on Greece tomorrow evening. The agency has assigned a positive outlook to its BBB- recommendation, and as such, an upgrade could be on the cards.

Economy // Budget execution data for the 9months to end September show ongoing outperformance, with the primary surplus at €8.7bn, an overshooting vs the €5.3bn targeted for the period. Excluding timing issues/one-off adjustments, the underlying outperformance stands at €216m. Improvement in tax collection continues unfettered, with tax proceeds €2.6bn higher than the targeted amount.

Alpha Trust Andromeda // The extraordinary dividend amount adjusted for the treasury shares is €0.17944/share. Including the €0.30/share ordinary dividend paid in June’24 the total yield stands at c7.2%. As a reminder there is a re-investment option (election period 23-30 October). The ex-dividend date is set for Monday 21st October and payment starts 15th November.

  

Επιμέλεια: Μπάμπης Πολίτης
[email protected]

* Tα παραπάνω σχόλια μπορείτε να τα διαβάσετε πρώτοι στο viber του mikrometoxos.gr

ΓΙΝΕΤΕ ΜΕΛΟΣ ΕΔΩ

ΑΠΟΠΟΙΗΣΗ ΕΥΘΥΝΩΝ: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες της στήλης προσφέρονται αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν ως συμβουλή, πρόταση, προσφορά για αγορά ή πώληση των κινητών αξιών, ούτε ως προτροπή για την πραγματοποίηση οποιασδήποτε μορφής επένδυσης. Κατά συνέπεια δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.