Από τα γραφεία των Χρηματιστών (17.04.2024)

Υποχώρηση κατά 2,40% κατέγραψε ο Γενικός ∆είκτης του Χ.Α. στη χτεσινή συνεδρίαση κλείνοντας στις 1357,30 µονάδες. Παράλληλα, η αξία των συναλλαγών διαµορφώθηκε στα 157,3 εκ. ευρώ. Το σκηνικό γεωπολιτικής έντασης στη Μ. Ανατολή έχει δηµιουργήσει γενικευµένη αβεβαιότητα και φόβο στους επενδυτές οδηγώντας σε πτωτική πορεία τους δείκτες όλων των αγορών του πλανήτη, καθώς οι επενδυτές ρευστοποιούν τίτλους. Το ελληνικό χρηµατιστήριο συγχρονίζεται µαζί τους κινούµενο µόνο σε αρνητικό έδαφος, µε µικρή µεταβλητότητα, µε το σύνολο σχεδόν των δεικτοβαρών τίτλων να κινούνται πτωτικά και το Γ.∆. να καταγράφει στις δηµοπρασίες το ενδοσυνεδριακό χαµηλό του. Την ίδια ώρα, οι αποδόσεις των 10ετών τίτλων διαµορφώνονταν στο 3,386%. Έτσι, ο τραπεζικός κλάδος (-2,14%) κατέγραψε απώλειες µε την Alpha (-3,62%) να υποαποδίδει. Απώλειες ακόµη κατέγραψε η ∆ΕΗ (-3,62%), τα ΕΛΠΕ (-1,94%), η ΜΟΗ (-1,75%), ο ΟΤΕ (-1,82%), το Jumbo (-2,55%), η ΕΥ∆ΑΠ (-3,04%), ο ΟΛΠ (-3,25%), η ΓΕΚΤΕΡΝΑ (-5,73%), η Τενέργα (-5,34%), η ΕΕΕ (-3,11%), η Lamda (-2,64%), η Aegean (-4,31%), η Cenergy (-2,84%), ηInfoquest (-3,46%) και η Autohellas (-2,43%). Απολογιστικά, 10 µετοχές κατέγραψαν κέρδη έναντι 100 εκείνων που υποχώρησαν. Μαζικές ρευστοποιήσεις σηµειώνονται σε όλες τις αγορές, εν αναµονή των αντιποίνων του Ισραήλ προς το Ιράν. Ως αποτέλεσµα ο Γ.∆. κινήθηκε σε αδιάλειπτα πτωτική κατεύθυνση. Πλησιέστερη στήριξη η τοπική κορυφή των 1351-1340 µονάδων και ακολουθεί λίγο χαµηλότερα η ισχυρότερη των 1336 µονάδων. Η µετοχή της ΤτΕ αποκόπτει αύριο µέρισµα ύψους €0,6720 / µετχ.

Goldman Sachs: Νέες τιµές στόχοι, αλλαγές στις συστάσεις για τις τράπεζες. Στα 2,50 ευρώ η Eurobank, στα 5,30 ευρώ η Πειραιώς, στο 1,95 ευρώ η Alpha, στα 10 ευρώ η Εθνική (+34%).

Με τιµή-στόχο στα 4 ευρώ και σύσταση “buy” ξεκινά κάλυψη για τον τίτλο της Μοτοδυναµικής η Eurobank Equities. Περιθώριο ανόδου 38,4% για τη µετοχή, που σε συνδυασµό µε αναµενόµενη µερισµατική απόδοση 4,7% οδηγεί σε συνολική απόδοση43,1%.

Σήµερα Τετάρτη 17 Απριλίου 2024 διενεργείται ∆ηµοπρασία για την επανέκδοση Οµολόγων του Ελληνικού ∆ηµοσίου ποσού €200 εκ., σταθερού επιτοκίου 1,875%, λήξης 4 Φεβρουαρίου 2035.

Στο 2% του ΑΕΠ προσγειώνει για τη φετινή χρονιά την ανάπτυξη της ελληνικής οικονοµίας το ∆ΝΤ, ενώ παράλληλα εκτιµά πώς το 2025 θα κινηθεί οριακά χαµηλότερα, στο 1,9% του ΑΕΠ. Άνοδος 9,7% στον τζίρο των ελληνικών επιχειρήσεων το Φεβρουάριο σε ετήσια βάση, στα 27,7 δισ. ευρώ.

ΚΡΙ-ΚΡΙ: Ο κύκλος εργασιών διαµορφώθηκε σε €216,33 εκ. έναντι €171,88 εκ. το 2022 (αυξηµένος +25,9%). Τα λειτουργικά κέρδη (EBITDA) ανήλθαν σε €45,12 εκ. έναντι €8,86 εκ. το 2022. Τα καθαρά κέρδη µετά από φόρους, ανήλθαν σε €32,27 εκ., έναντι €3,18 εκ. το 2022. Πρόταση για µέρισµα €0,35.

Orilina Properties: Αύξηση 26,7% στα προσαρµοσµένα καθαρά κέρδη το 2023 στα €10,75 εκ. Τα έσοδα από µισθώµατα αυξήθηκαν 8,3% στα 6,10 εκατ. ευρώ. Στις 31/12/2023 το χαρτοφυλάκιο του Οµίλου περιελάµβανε 16 ακίνητα κτιριακής επιφάνειας 69.948τµ.

Βιοκαρπέτ: Πτώση 39% στα καθαρά κέρδη 2023. Στα 5,58 εκατ. ευρώ διαµορφώθηκαν τα καθαρά κέρδη το 2023 έναντι €9,13 εκατ. το αντίστοιχο διάστηµα πέρυσι. Πτώση 9% στις πωλήσεις στα €210 εκ. Για 21 ηµέρες κλειστό το ένα εργοστάσιο της Exalco, αποζηµίωση €6,6 εκ.

ATHEX closed in red for a fourth consecutive session yesterday, underperforming the European stock markets. In more detail, the General Index tumbled by 2.40% at 1,357.30 units, (FTSE Large Cap: -2.25%, FTSE Mid Cap: -2.68%, Banks Index: -2.14%) and the traded value was shaped at EUR 155.5m, up from Monday’s EUR 154.8m. We expect the market to continue monitoring closely the geopolitical developments today.

Macro Headlines

IMF updates economic forecasts for Greece

In its latest world economic outlook, IMF trimmed its previous growth estimate for Greece for 2024e to 2.0% (from 2.1% previously), while expects it to grow by 1.9% for 2025e. With respect to inflation, the fund raised slightly downwards its 2024e forecast to 2.7% (from 2.8% previously), expecting it to decelerate to 2.1% in 2025e. Additionally, IMF expects unemployment rate in Greece to drop to 9.4% and to 8.7% in 2024e and 2025 respectively. Finally, according to the fund, Greek current account deficit is expected to narrow to 6.5% and 5.3% in 2024e and 2025e respectively, from 6.9% in 2023.

Greece taps additional EUR 200m through the 2035 Bond

PDMA will proceed today with the reopening of the existing 1.875% 11-year bond, aiming to raise up to EUR 200m.

Company Headlines

OTE was awarded a new IT project-Press

Press reports (mononews) indicate that OTE was awarded by the Information Society a project of EUR 46.5m for the supply and installation of Microsoft software to Public Administration. The news is positive.

Intracom Holdings bought 100k Intralot shares

Intralot announced that Intracom Holdings acquired on 16 April, 100,000 shares at an average price of EUR 1.028 per share and a total value of EUR 102,808.10.

Kri-Kri 2023 results

Sales came in at EUR 216.3m (+25.9% y-o-y) in 2023, EBITDA at EUR 45.1m from EUR ca8.9m in 2022 and net profit at EUR ca32.3m vs. EUR ca3.2m in 2022. The BoD will propose to the AGM the distribution of a gross dividend of EUR 0.35 per share (+75% y-o-y), implying a gross dividend yield of 3.1%. Management expects sales to grow by 8%-11% y-o-y in 2024 and to exceed EUR 233.0m, EBIT margin to squeeze around to 15% and CapEX to stand between EUR 21.0m and EUR 25.0m.

Viokarpet results out

Viokarpet announced yesterday its FY23 financial results. In more detail, revenues came in at EUR 210m recording a 9% y-o-y decrease vs. EUR 231m in FY22. EBITDA of the group came in at EUR 20m down by 9.2% vs. EUR 22m in FY22 with a slightly better EBITDA margin at 9.5% compared to last year, while net profit reached EUR 5.6m vs. EUR 9.1m in FY22, also recording a y-o-y decrease of 38.5%.  Cash and cash equivalents of the group increased to EUR 7.5m vs. EUR 3.7m in FY22. Management reported the completion of the transfer of the entire production process of the subsidiary company EXALCO in Koulouri Larissa and the investment for a new photovoltaic stations of 12MW that will result in the Group’s 100% sufficiency in electricity at a lower cost.

Bank of Greece ex-dividend tomorrow

The stock is scheduled to trade ex-dividend tomorrow (DPS: EUR 0.6720, DY: 4.5%).

ORILINA FY23 Results

ORILINA released FY23 results, with adj. Earnings after Tax were higher 26.7% y-o-y at EUR 10.8m, adj. NAV at EUR 1.19 /share. 

Admie Holding FY23 results out today

ADMIE Holding is set to release the FY23 results today before the market open.

Lamda Development FY23 results out today

Lamda Development is set to release the FY23 Results today after the market close.

The ASE Index ended the day with heavy losses, slipping -2.4%, on a high EUR 155.5m turnover. The banking sector followed suit, down -2.1%, with Alpha leading the losses at -3.6%, while NBG and Piraeus Bank recorded a -2.0% drop. On non-financials the top gainer was Ellaktor up 0.2% on news of a potential capital return, whereas on red stood GEKTERNA and Terna Energy down over -5.0%, followed by Aegean Airliners at -4.3%.

MACRO

IMF updated forecasts in the World Economic Outlook for Greece are GDP growth of 2.0% for 2024E and 1.9% for 2025E. The growth rate is lower vs. the recent BoG forecast (2.3% for 2024) and the updated government budget (2.5% but slightly above Bloomberg consensus (1.8%).

JUMBO <BELA GA, EW>

Jumbo is due to announce FY23 numbers today, after the close. The retailer has already announced sales of EUR 1,074m, up 13% yoy. We anticipate EBITDA of EUR 386m, +14.5% yoy and net income of EUR 295m. Analysts briefing to take place on Thursday, April 18^th at 15:30 GR time. Conference call dial ins: GR: +30 213 009 6000, +44 (0) 203 0595872, US: +1 516 447 5632 (Live webcast: https://87399.themediaframe.eu/links/jumboFY23.html).

According to the company’s financial a FY23 ex-DPS date has been set for July 10^th. We remind that on March 26^th, Jumbo paid EUR 0.60/share extraordinary dividend (announced in Jan’24).

LAMDA DEVELOPMENT <LAMDA GA>

The company is due to report FY23 results today after the market close. A conference call is schedule for tomorrow (April 18) at 17:00 CET.

Market Comment // Greek stocks slumped on Tuesday, taking cues from major EU bourses in light of developments in the Middle East, with the ASE benchmark index closing at 1,357 points (-2.40%), at its intraday low. Trade activity totaled €155m for the day, near recent elevated levels and above the 100-day MA of €134m. GEK Terna (-5.7%), Terna Energy (-5.3%) and Aegean Airlines (-4.3%) underperformed laggards, followed by PPC, Alpha Bank, Quest, Fourlis, PPA, CCH, EYDAP and IDEAL Holdings (on >3% losses), while Cenergy, ADMIE Holdings, Lamda Development, Profile, Jumbo, Autohellas, ATHEX, Piraeus Bank and NBG all fell >2%. On the positive side, Ellaktor (+0.20%) was the only notable name on gains. EU markets looks headed for a slight positive opening today ahead of inflation data in EU and UK, while traders braced for the Fed’s higher-for-longer interest rates.

Jumbo // FY23 results today post market close. With sales having been pre-released, landing at +14% yoy (€1,082m), we are looking for EBITDA of €397m in the full year, +18% yoy (+14% in H2 following +27% in H1) on solid gross margins given abating input costs. We expect net profit at €299m, +20% yoy (€2.2 EPS). On the cash flow front, we estimate a blowout year with FCF reaching almost €230m, thus helping Jumbo end up on a €431m net cash position despite distributing €401m to shareholders.

Lamda // Lamda is scheduled to release FY’23 results today after market. Looking into Lamda Development EBITDA from the properties under operation (malls, marina, other operating assets) we estimate adj. EBITDA ex revaluations and ex Ellinikon at €77m (up from €54m in 2022), of which EBITDA stemming from the 4 malls at €82m in FY’23 (+20% yoy or 11.2% lfl). Having in mind the delays caused by the notaries’ strike at year-end 2023, we believe Ellinikon related flows and the related flow-through the P&L will be negatively impacted vs what we were expecting. In terms of organic bottom line, we estimate c€47m net result ex-Ellinikon, which points to a fairly flat NAV for 2023 (near €7.8/share).

Kri-Kri // Kri Kri released FY23 results broadly in-line with our estimates, reporting revenue of €216.3m (+26% yoy) on account of strong pricing and volume growth driving a notable gross margin expansion (to c34% vs 18% in 2022). EBITDA reached €45m (vs €9m in FY22), more than 2x the 2020 record level and net profit of €32m (vs €3m in FY22). Mgmt proposed a dividend of €0.35/share, implying a div yield of c3%.

ADMIE Holding // Scheduled to release its FY’23 results today (pre-market). We estimate IPTO’s FY’23 EBITDA at €284mn (+50% yoy) on account of the increased unitary system charges. We forecast a 112% surge in ADMIE Holding’s FY’23 EBITDA (€62mn), thus anticipating a DPS of €0.14/share, which translates to a c6.5% yield. On a quarterly basis, we estimate IPTO to report Q4’24 EBITDA of €69mn (+45% yoy), with ADMIE Holding’s net profit at €15.6mn, +83% higher yoy.

* Tα παραπάνω σχόλια μπορείτε να τα διαβάσετε πρώτοι στο viber του mikrometoxos.gr

ΓΙΝΕΤΕ ΜΕΛΟΣ ΕΔΩ

ΑΠΟΠΟΙΗΣΗ ΕΥΘΥΝΩΝ: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες της στήλης προσφέρονται αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν ως συμβουλή, πρόταση, προσφορά για αγορά ή πώληση των κινητών αξιών, ούτε ως προτροπή για την πραγματοποίηση οποιασδήποτε μορφής επένδυσης. Κατά συνέπεια δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.