Από τα γραφεία των Χρηματιστών (10.06.2024)

*ΚΥΚΛΟΣ Χρηματιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ.* (http://www.cyclos.gr/)
Άνοδο κατά 0,38% κατέγραψε ο Γενικός ∆είκτης του Χ.Α. στην προηγούµενη εβδοµάδα κλείνοντας στις 1458,37 µονάδες (+1,85% ο Γ.∆. & +4,38% οι τράπεζες στην εβδοµάδα, +12,78% ο Γ.∆. & +22,08% οι τράπεζες στο έτος). Παράλληλά, η αξία των συναλλαγών διαµορφώθηκε στα 94,5 εκ. ευρώ. Η συνεδρίαση χαρακτηρίστηκε από νευρικότητα και η προσπάθεια των αγοραστών να οδηγήσουν ψηλότερα το Γ.∆. µε οδηγό τις τράπεζες εξαντλήθηκε περί τις 1µµ οπότε καταγράφηκε το ενδοσυνεδριακό υψηλό στις 1462 µονάδες. Τα µηνύµατα από την αγορά εργασίας των ΗΠΑ οδήγησαν σε περιορισµό των κερδών στις δηµοπρασίες. Την ίδια ώρα, οι αποδόσεις των 10ετων τίτλων διαµορφώνονταν ψηλότερα στο 3,617%. Έτσι, ο τραπεζικός κλάδος (+1,71%) κατέγραψε κέρδη µε την Εθνική (+2,97%) να υπεραποδίδει. Κέρδη ακόµη κατέγραψε το Jumbo (+2,01%), ο Τιτάν (+1,80%), η Autohellas (+2,27%), η Cenergy (+1,42%), η Aegean (+0,94%) αλλά και η ΕΚΤΕΡ (+8,40%) µετά την αναγγελία για split της µετοχής 2Ν/1Π. Στον αντίποδα, απώλειες κατέγραψε η ΜΟΗ (-2,17%), η ∆ΕΗ (-0,72%), ο ΟΠΑΠ (-0,67%), η ΕΛΧΑ (-0,94%), η Τενέργα (-0,80%), η Βιοχάλκο (-0,64%) και ο ΟΛΠ (-2,50%). Απολογιστικά, 42 µετοχές κατέγραψαν κέρδη έναντι 54 εκείνων που υποχώρησαν. Την Τετάρτη αναµένεται η ανακοίνωση του πληθωρισµού στις ΗΠΑ για το Μάιο (εκτίµηση για 3,4%, όσο και τον Απρίλιο) για να ακολουθήσουν την Πέµπτη οι αποφάσεις της Federal για τα παρεµβατικά της επιτόκια, χωρίς ωστόσο να προσδοκάται η µείωσή τους. Οι ευρωπαϊκές αγορές καλούνται σήµερα να αξιολογήσουν τα αποτελέσµατα των εκλογών για το Ευρωκοινοβούλιο και ιδιαίτερα την πιθανολογούµενη αύξηση του ευρωσκεπτικισµού λόγω της αύξησης της εκλογικής δύναµης των ακροδεξιών κοµµάτων.
H γερµανική τράπεζα Deutsche Bank αυξάνει τις τιµές-στόχους για τις ελληνικές τράπεζες µετά τα αποτελέσµατα του πρώτου τριµήνου, µε τη Eurobank να παραµένει η κορυφαία επιλογή της (στα €2,75 η τιµη στόχος) και την Τράπεζα Πειραιώς να αναβαθµίζεται σε σύσταση αγοράς (στα €4,70 η τιµή στόχο). Στα €9,50 η τιµή στόχος για την Εθνική. Αµετάβλητη στα €2,20 η τιµή στόχος για την Alpha Bank.
Σε εµβάθυνση των συζητήσεων για την εξαγορά δύο ελληνικών εταιρειών πληροφορικής βρίσκεται αυτή την περίοδο η Ideal, ενώ παράλληλα εξετάζει και το ενδεχόµενο απόκτησης επιχειρήσεων και από άλλους κλάδους. Eστιάζοντας σε τοµείς όπως το cyber security, το cloud, και το λογισµικό-, δηµιουργώντας συνέργειες, προσθέτοντας προσφερόµενες λύσεις και υπηρεσίες και εξυπηρετώντας ένα πολύ µεγάλο φάσµα των αναγκών των πελατών.
Metlen: Είσοδο σε LSE και τη λιανική ενέργειας στη Βρετανία.
Intrakat: Προχωρούν οι εργασίες αποκατάστασης της Αθηνών – Κορίνθου. Ολοκληρώθηκε η κατεδάφιση της γέφυρας και η αποκοµιδή των µπάζων και σύντοµα ξεκινούν οι εργασίες ασφαλτόστρωσης.
Tο έλλειµµα του εµπορικού ισοζυγίου κατά το χρονικό διάστηµα Ιαν.-Απριλίου 2024 ανήλθε σε €10.997,1 εκ. + 15,1%. Η συνολική αξία των εισαγωγών ανήλθε στα €27.802,8 εκ., +1,4%. Η συνολική αξία των εξαγωγών ανήλθε στα €16.805,7 εκ., – 6,0%. Στο +28% τα τρόφιµα αλλά στο -35% τα λάδια.
ΕΛΣΤΑΤ, ΑΕΠ: Αύξηση κατά 0,7%, σε σχέση µε το 4ο τρίµηνο 2023, ενώ σε σύγκριση µε το 1ο τρίµηνο 2023 παρουσίασε αύξηση κατά 2,1%. Η συνολική τελική καταναλωτική δαπάνη παρουσίασε αύξηση κατά 1,1% σε σχέση µε το 1o τρίµηνο του 2023. Οι ακαθάριστες επενδύσεις παγίου κεφαλαίου αυξήθηκαν κατά 2,9% σε σχέση µε το 1o τρίµηνο του 2023.
Αναβάθµισε την Κύπρο η Fitch σε ΒΒΒ+. Η αναβάθµιση και οι θετικές προοπτικές αντικατοπτρίζουν µειωµένες ευπάθειες σε χρηµατοοικονοµικούς κλυδωνισµούς, ανθεκτικότητα σε εξωτερικούς κραδασµούς και ευνοϊκές µεσοπρόθεσµες δηµοσιονοµικές τάσεις.
*Optima bank Research (https://www.optimabank.gr)

ATHEX headed north on Friday, outperforming the European stock markets. In more detail, the General Index rose by 0.38% at 1,458.37 units (FTSE Large Cap: +0.58%, FTSE Mid Cap: -0.58% Banks Index: +0.31% and the traded value was shaped at EUR 93.3m, down from Thursday’s EUR 126.9m. On a weekly basis, the General Index rose by 1.85% w-o-w (FTSE Large Cap: +2.51%, FTSE Mid Cap: -0.79%, Banks index: +4.38%). We expect the market to seek direction and some pressure from the international markets should be expected today, after yesterday’s elections.

Political Headlines

Euroelection Results-high abstention rate, governing party at 28.3%, anti-systemic parties rise

According to the Interior Ministry’s results, the governing party ND fell significantly short of its 2019 result (33.12%) in the previous Euro elections to 28.3%, holding however a wide lead over leftist SYRIZA, which won 14.9% and Pasok with 12.8%, while three anti-systemic right parties elected representatives.

Macro Headlines

Greek Economy – 1Q24 GDP (provisional data): GDP increases in 1Q24 by 2.15% y-o-y and by 0.7% q-o-q driven by Gross capital formation (investments and inventory) and despite weak exports (-5.7% y-o-y)

The Facts: The Hellenic Statistical Authority (ELSTAT) announced that 1Q24 GDP (in Real Prices, seasonally adjusted) rose by 0.73% QoQ, and by 2.15% YoY, compared to a 1.27% YoY growth in 4Q23 and a 1.93% YoY growth in 1Q23. On current (Nominal) seasonally adjusted basis, 1Q24 GDP (in volume terms) rose by a strong 5.0%.

Our Analysis: According to the 1Q24 GDP breakdown (seasonally adjusted), total consumption was up 1.1 YoY, exports were down by 5.7% YoY, Gross capital formation was up by 22.3% YoY and finally imports were up by 3.1% YoY.

Our View: solid 1Q24 GDP data driven by gross capital formation which offset weak exports, paves the way for annual GDP growth of >2% for 2024.

Company Headlines

National Bank of Greece to acquire stake from HFSF-Press

Reportedly (newmoney), National Bank of Greece will acquire a stake from HFSF before the summer. Recall that HFSF holds a 18.39% stake in NBG. 

Metlen (Mytilineos) explores opportunities to enter the UK electricity retail market, LSE IPO is expected in late 2024 or early 2025 (Bloomberg)

Evangelos Mytilineos, reportedly said on Friday that Metlen wants to enter the UK retail energy market as a new electricity supplier for British homes to rival the likes of Octopus and Ovo. Additionally, Metlen plans to retain its existing Athens listing but make London its primary home, which is expected in late 2024 or early 2025. 

OTE AGM on 28 June

The company announced that the AGM of shareholders will be held on Friday 28 June at 11:00 Athens/09:00 London Time. Shareholders will approve among other the distribution of a dividend of EUR 0.71 per share (DY: 5.2%, ex-dividend: 04 July) and the cancellation of 5,308,440 own shares.

Hellenic Exchanges CEO bought shares

The company announced that the CEO purchased on 04 June, 10.000 common shares at an average price of EUR 5.00/share and a total value of EUR 50,039.22.

Intralot lost a small VLT monitoring contract in Ohio that expires in June 2027-Press

Press reports (newmoney) indicate that Intralot lost a VLT monitoring contract in Ohio. The impact is minimal, as the aforementioned contract generates revenues of just EUR 3.0m per annum (0.8% of group revenues) and will expire in June 2027. We reiterate our Buy rating and TP of EUR 1.55/share.

Galaxy Cosmos AGM today

The AGM of the company will take place today at 10:00 Athens/08:00 London Time. Shareholders will approve among other the distribution of a capital return of EUR 0.09 per share (Yield: 12%).

REDS to delist from ATHEX on 17 June

ELLAKTOR announced that 17 June will be the last trading of REDS, before its delisting from ATHEX.

*Euroxx Χρηματιστηριακή (https://www.euroxx.gr)

The ASE Index ended the day with modest gains rising c0.4% on a EUR 93m turnover, with banks sustaining their strong momentum up 1.7%, driven by NBG +c3% and Alpha Bank +1.6%. On non-financials Jumbo marked a 2% advance, while Titan and Cenergy were up 1.8% and 1.4%. On red, PPA slipped -2.5%, Motor Oil was down -2.1%, whereas Hellenic Exchanges and Helleniq Energy recorded a -1% and -0.8% drop.

MACRO – CORPORATE NEWS

POLITICS

The results of European Parliamentary elections yesterday: New Democracy at 28.1%, Syriza at 14.9%, PASOK at 12.8%, Hellenic Solution at 9.3%, Communist Party at 9.25%. Voter participation stood at an extremely low 41.4%.

MACRO I

GDP in 1Q24 grew by 2.1% yoy or 0.7% qoq. The main GDP drivers were household consumption (+2.2%) and fixed capital formation (+22.3%, reversing the soft 4Q23). On the flipside, export of goods and services were weak in 1Q24 with a decline of 5.7% yoy.

All in, the first quarter GDP print is encouraging and indicates that full year 2024 GDP growth can reach the 2.0-2.5% official target (EU Commission at 2.2%) and exceed consensus (Bloomberg at 1.6%).   

MACRO II

According to ELSTAT, the deficit of the trade balance marked a 35.6% yoy increase in April, to a total of 3 bn, while excluding oil products and the value of ships the corresponding figure rose 25.5% yearly, reaching 2.5 bn. 

BANK OF CYPRUS <BOCH LN, OW>

Fitch upgraded the sovereign to BBB+ from BBB on Friday with a positive outlook. Fitch expects GDP growth to reach 3.0% in 2024E following a strong 1Q24 (+3.5%) . 

HELLENIC TELECOM <HTO GA>

AGM on June 28 to approve, among other items, the cancellation of 5.3m own shares.

*Eurobank Equities (https://www.eurobankequities.gr)

Market Comment // The ASE Index ended Friday’s session in the green (+0.38% at 1,458.37 points), closing near its intraday high after reversing early losses, propelled by banks (+1.7%). The benchmark ended the first week of June with gains of 1.85%, with banks rallying 4.4% in the same period. Trade activity was somewhat subdued on Friday shaping at €93m, below the 100-day moving average of €146m, with banks accounting for c56% of the total traded value. Among top gainers, NBG, Autohellas and Jumbo surged more than 2%, followed by >1% gains in Titan, Alpha, Cenergy and Eurobank. On the flipside, MOH (-2.17%), Premia (-2.0%), Optima (-1.7%) and ADMIE Holdings (-1.58%) led losers, with AIA, EXAE, ELHA and ELPE also in the red. Today we expect a negative opening in EU markets as the rise of the far-right at the latest elections saps sentiment while the announcement of a snap ballot in France feeds worries about the region’s outlook.

Politics // Ruling party scored pyrrhic victory at the EU elections garnering just 28.3%, falling short of its 33% target. The main opposition party Syriza also had a poor showing with 14.9%, trailed by PASOK (12.8%). Right-wing party “Greek Solution” was the main election winner, rising up to 4th place with 9.3% of the votes. Other right parties to be represented in the EU parliament are “Niki” (4.4%) and “Voice of Reason” (3.0%). Key feature was the low participation rate, with abstention hitting record levels (58.6%).

Greek Banks // In our new note on Greek Banks, we argue that the SSM approval along with guidance upgrades (which have started with Piraeus Bank) are likely to catalyze a relief rally. In light of the improved outlook, we have also fine-tuned our 2024-26e estimates for Piraeus to factor in the new guidance and Q1’24 trends, raising our 2024-26e EPS c5% and projecting an adjusted RoTE of 15.0% in 2024e, normalizing to 12.5% by 2026. Consequently, we have lifted our PT for Piraeus Bank to €5.78 from €5.40. Despite broadly similar trends in term deposit migration, loan spreads, and CoR across the banks in our coverage, we are conservatively holding off on earnings upgrades for Alpha Bank and NBG at this time, although we see significant upside risks to their existing guidance.

Terna Energy // According to multiple press reports  the deal with Masdar has been concluded, with the relevant announcement likely to follow this week. Deal consideration is – reportedly – likely to settle near €20/share, with Masdar acquiring 56% of Tenergy from the majority shareholders, a move that would be followed by a public offer for the remaining shares.

IDEAL Holdings // All items on the agenda were approved in the AGM on Thursday, June 6th, among which a capital return of €0.20 per share (3.3% yield). The stock will trade ex-capital return on June 25th.

Kri-Kri // Kri-Kri announced that, in accordance with the “Free Stock Award Program” established on July 5, 2022, for members of the BoD and company personnel, it has allocated 52,720 of its own common nominal shares to 58 beneficiaries. These shares were acquired between June 21, 2023, and March 8, 2024, at an average acquisition price of €7.7545 per share.

* Tα παραπάνω σχόλια μπορείτε να τα διαβάσετε πρώτοι στο viber του mikrometoxos.gr

ΓΙΝΕΤΕ ΜΕΛΟΣ ΕΔΩ

ΑΠΟΠΟΙΗΣΗ ΕΥΘΥΝΩΝ: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες της στήλης προσφέρονται αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν ως συμβουλή, πρόταση, προσφορά για αγορά ή πώληση των κινητών αξιών, ούτε ως προτροπή για την πραγματοποίηση οποιασδήποτε μορφής επένδυσης. Κατά συνέπεια δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.