Από τα γραφεία των Χρηματιστών (08.05.2024)

*ΚΥΚΛΟΣ Χρηματιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ.* (http://www.cyclos.gr/)

Άνοδο κατά 0,26% κατέγραψε ο Γενικός ∆είκτης του Χ.Α. στην τελευταία συνεδρίαση της προηγούµενης εβδοµάδος κλείνοντας στις 1452,24 µονάδες (στο -0,19% ο Γ.∆. & στο – 1,54% οι τράπεζες στη εβδοµάδα, στο +12,30% ο Γ.∆. & στο +17,69% ο Γ.∆. οι τράπεζες στο έτος). Παράλληλα, η αξία των συναλλαγών διαµορφώθηκε χαµηλά στα 120,1 εκ. ευρώ. Η συνεδρίαση ήταν µία ακόµη διαδικαστικού χαρακτήρα και η τελευταία πριν τις αργίες του Πάσχα και της µεταφερθείσας Πρωτοµαγιά. Με εύρος διακύµανσης 11 µονάδων και τους αγοραστές να έχουν την υπεροπλία διατηρώντας το Γ.∆. µόνο σε θετικό έδαφος, ενώ την ίδια οι ευρωπαϊκές αγορές κινούνταν υποτονικά και µάλλον χωρίς κατεύθυνση. Την ίδια ώρα, οι αποδόσεις των 10ετών τίτλων διαµορφώνονταν στο 3,428%. Ανοδικά κινήθηκε η δεικτοβαρής Εθνική (+3,35%) µε τη συµµετοχή της στο Γ.∆. να είναι στο 11%, η Cenergy (+0,76%), η ΕΛΧΑ (+0,83%), το Jumbo (+1,03%), η ΕΥ∆ΑΠ (+1,40%), η Τενέργα (+0,49%), η Βιοχάλκο (+0,69%), η Aegean (+0,40%), η ΕΕΕ (+1,45%) αλλά και η ΕΚΤΕΡ (2,29%) από τη µικρή κεφαλαιοποίηση. Στον αντίποδα, απώλειες κατέγραψε ο Τιτάν (-1,51%), η ∆ΕΗ (-0,71%), η Helleniq Energy (+0,53%), ο ΟΠΑΠ (-0,70%), ο ΟΤΕ (-1,54%), ο Ελλάκτωρ (-0,76%), η ΓΕΚΤΕΡΝΑ (-1,19%), η Infoquest (-0,86%) και ο Σαράντης (-0,50%). Απολογιστικά, 45 µετοχές κατέγραψαν κέρδη έναντι 59 εκείνων που υποχώρησαν. Στις ΗΠΑ, η απροσδόκητα µεγάλη επιβράδυνση των προσλήψεων τον Απρίλιο (µόνο 175 χιλ. νέες θέσεις εργασίας µε αναµενόµενες 240 χιλιάδες), προκάλεσε ευφορία στις αγορές καθώς µπορεί οδηγήσει σε επιτοκιακές µειώσεις από τη Federal νωρίτερα. Πιθανολογείται έτσι η άµεση υπέρβαση των 1460 µονάδων του Γ.∆. στο Χ.Α.
Υποχώρησε στο 10,2% η ανεργία στην Ελλάδα το Μάρτιο. Οι άνεργοι ανήλθαν σε 492.867 άτοµα,- 47.319 άτοµα σε σχέση µε τον Μάρτιο του 2023. Οι απασχολούµενοι ανήλθαν σε 4.325.848 άτοµα, +115.672 άτοµα σε σχέση µε τον Μάρτιο του 2023.
ΟΟΣΑ: νέες του προβλέψεις για την οικονοµία, η ελληνική ανάπτυξη θα παραµείνει στο 2% το 2024 πριν ανέλθει στο 2,5% το 2025.
Ελληνικό: deal µε Λάτση για το Little Athens. H συνολική επένδυση υπολογίζεται σε 225 εκατ. ευρώ. SPV µε συµµετοχή 20% από την πλευρά Lamda και 80% από την Xeris Vertures (Σπ. Λάτσης).

Πρόβλεψη για διανοµή µερίσµατος 30% από τα κέρδη του 2023 έχει κάνει η Εθνική Τράπεζα ενόψει των αποφάσεων του SSM.

Νίκος Βαρδινογιάννης: είσοδος στο Q-commerce. Ενίσχυση του δικτύου στην Ελλάδα, διεύρυνση της θέσης της στη Βουλγαρία και εξαγορές περιλαµβάνει το πλάνο ανάπτυξης της Carrefour υπό τη Retail & More. Περισσότερα από 70 καταστήµατα ως το τέλος του 2024.

Α∆ΜΗΕ: Νέος σταθµός προσαιγιάλωσης για την κατασκευή data center στην Κρήτη. Ο καλωδιακός σταθµός θα λειτουργεί ταυτόχρονα ως κόµβος διασύνδεσης που θα διασυνδέει την Ελλάδα και την περιοχή των Βαλκανίων – Μεσογείου µε Τουρκία, Σαουδική Αραβία, Ισραήλ, Κύπρο, Αίγυπτο, τις χώρες του Αραβικού Κόλπου κοκ. Με την υπογραφή της συµφωνίας χρηµατοδότησης µια σηµαντική επένδυση, αυτή της κατασκευής υποβρύχιου και επίγειου καλωδιακού συστήµατος µετάδοσης δεδοµένων EMC (East To Med Data Corridor) σύνδεσης της Ασίας µε την Ευρώπη εισέρχεται σε φάση κατασκευής.

Επιµένει «overweight» στην Ελλάδα η HSBC. Συνεχίζει να προτείνει σύσταση υπεραπόδοσης για τη χώρα µας στην νέα στρατηγική ανάλυσή της για τις παγκόσµιες αναδυόµενες αγορές. Εξαγωγές και επενδύσεις βασικοί µοχλοί ανάπτυξης.

*PANTELAKIS SECURITIES* (https://www.pantelakis.gr/)

* Piraeus Bank (TPEIR GA) concludes P&L-neutral sale of €0.16bn NPE portfolio at 34% of GBV

* Optima Bank’s (OPTIMA GA) AGM on 23 May set to approve €0.44/sh dividend distribution plus cash bonus/shares award to management/personnel out of 2023 profits

* OECD keeps Greece’s 2024-25 GDP growth estimates largely unchanged

* Alpha Bank (ALPHA GA) to issue 2.76m new shares (0.12% of total) under management stock award scheme

* Coca-Cola Hellenic’s (EEE GA) 199k new shares (0.05% of total outstanding) from the exercise of stock option plan to debut trade tomorrow (9 May)

* Titan Cement (TITC GA) will report today Q1 results after market closing: we see group EBITDA +3% y-o-y to €111.3m (consensus €112.2m), fueled by robust pricing, strong demand, and effective cost control

* Lamda (LAMDA GA) teams up with Latsis Group by setting up a 20:80% SPV to develop/operate 150-160 residences as part of the Little Athens/The Ellinikon project

* Electricity consumption up 0.7% y-o-y in 1Q, despite the mild winter

* Greek RES: solar additions continue to outpace wind; load factors for wind markedly increase in 2M24

 
*Optima bank Research (https://www.optimabank.gr)
ATHEX headed north on Thursday, in line with the European stock markets. In more detail, the General Index rose by 0.26% at 1,452.24 units (FTSE Large Cap: +0.31%, FTSE Mid Cap: -0.20%, Banks Index: +0.97%) and the traded value was shaped at EUR 122.9m, down from Wednesday’s EUR 196.5m. On a weekly basis, the General Index eased by 0.19% w-o-w (FTSE Large Cap: -0.57%, FTSE Mid Cap: +0.71%, Banks index: -1.54%). We expect the market to move higher today, after the Easter holiday, to catch up with the international markets; note that DAX 30 index has gained c.3% over the last 3 trading sessions. Cenergy, Viohalco and Titan Cement in focus today.

Macro Headlines

OECD updates its growth estimates for Greece

In its latest economic outlook, OECD reiterates its GDP growth for Greece to 2.0% for 2024e and slightly upgrades to 2.5% for 2024e (from 2.4% previously). With regards to inflation, the organization expects it to shape at 2.9% in 2024e and 2.3% in 2025e (previous estimates 2.8% and 2.4% respectively). Finally, OECD expects the state budget to generate primary surpluses of 1.8% and 2.1% in 2024e and 2025e respectively, with the General government debt/GDP ratio dropping to 155.8% and 150.6% in 2024e-25e respectively (from 161% in 2023).

Greek unemployment decreased to 10.2% in March

ELSTAT announced that the seasonally adjusted unemployment rate came in at 10.2% in March 2024, lower than the downwards revised 10.8% in February 2024 and lower than 11.4% in March 2023. The number of unemployed persons amounted to 492,867, lower by 8.8% y-o-y and by 4.7% m-o-m.

Sector Headlines

Energy Sector || Greek retail electricity market (EnexGroup) – April 2024

Greek retail electricity market: IPPs market share rose to 51.36% in April 2024 (according to data from Greek Energy Exchange – EnEx). Other key statistics: a) monthly average clearing Price at EUR 60.1/MWh, down by EUR 7.4/MWh m-o-m and sharply lower by EUR 60.3/MWh y-o-y, b) total Electricity demand at 4,368/GWh, up by 17.0% y-o-y. In more detail, Mytilineos’ Protergia ranks first with 15.56% (17.38% combined with the recently acquired Volterra), GEKTERNA’s Heron follows with 12.24%, ELPE’s Elpedison with 6.30% and MOH’s NRG with 5.50%. As a result, PPC’s retail market share in April 2024 dropped by 2.2% m-o-m to 48.64%, below the EU-mandated 50% mark. Regarding the Generation mix traded in the Day-Ahead Market, RES ranks first with 52% of total (vs. 41% in March), Natural Gas follows with 29% (vs. 34% in the previous month), Hydro Plants 4% (4%), Lignite and Oil-Powered Plants contributed 2% (2%) and 2% (3%) respectively and finally, Imports 11% (16%).

Company Headlines

Piraeus Bank completed the sale of NPE portfolio 

Piraeus Financial Holdings announced that its subsidiary Piraeus Bank has completed the sale of the total participation to a primarily NPE portfolio (Project Delta), amounting to EUR 400.0m total legal claim with EUR 160.0m gross book value to the European Bank of Reconstruction and Development. EBRD financed 30% share of the participation, while the remaining was financed by APS funds and managed accounts. The agreed total consideration reached approximately 34% of the portfolio’s gross book value or EUR 54.4m. The portfolio has already been classified as held for sale as at 30 June 2023. The Transaction is PnL neutral, and has a minor positive impact (+1bp) to total capital ratio as at 30 March 2024, from the RWA relief associated with the Delta portfolio.

Optima Bank AGM on 23 May

Optima Bank announced that the AGM will take place on Thursday 23 May at 11:00 Athens/09:00 London Time. Shareholders will approve among other issues of the agenda, the distribution of a dividend of EUR 0.44 per share (DY: 4.1%).

Titan Cement || BUY | CP EUR 29.30 | TP EUR 33.90

1Q24e Results Preview | Solid start, points to another strong year

Titan Cement international (TCI) is scheduled to release its 1Q24e results today, after the market close. We expect turnover of EUR 614.6m (+4.5% y-o-y), EBITDA of EUR 108.0 (+0.7% y-o-y) and net income at EUR 46.0m (assuming no one-offs). Consensus estimate calls for Turnover of EUR 606.6m (1.3% below Optima), EBITDA of EUR 112.2m (3.7% above Optima and Net Profit of EUR 49.4m, 6.7% above Optima. The Company will hold a conference call tomorrow (16.00 Athens time, Greek participants: +30 213 009 6000 or +30 210 94 60 800 UK participants: +44 (0) 800 368 1063 USA participants: +1 516 447 5632). The company has already declared a EUR 0.85/share dividend (DY: 2.9%, ex-date: 25 June).

Mytilineos AGM on 4th June

Mytilineos will hold its AGM to approve among others the distribution of a EUR 1.55/share dividend (ex-date: 26 June, DY: 3.9%)

 
*Euroxx Χρηματιστηριακή (https://www.euroxx.gr)

The market ended the day on Thursday around the flatline up 0.2%, on a low EUR 119m volume, while banks recorded modest gains, up c.1%, with NBG standing out marking a 3.3% advance and Eurobank +0.5%. On non-financials Sarantis rose 1.4%, whereas Jumbo and Fourlis increased 1% and 0.8%, respectively. On red, TITAN was down -1.5%, while GEKTERNA marked a -1.2% drop,  followed by Ellaktor (-0.7%) and OTE (-1.5%).

MACRO – CORPORATE NEWS

MACRO

According to ELSTAT the seasonally adjusted unemployment rate came in 10.2% in March, compared to the 10.8% February and 11.4% March 2023 revised figures.

PIRAEUS BANK <TPEIR GA, OW>

Piraeus Bank announced the completion of Project Delta, the sale of an NPE portfolio with a gross book value of EUR 0.16bn to APS Group. The consideration stood at 34% of gross book value.

Impact is marginal and the portfolio has already been classified as held for sale.

TITAN CEMENT <TITC GA, OW>

Titan Cement is due to report 1Q24 results today after the market close. According to consensus, sales in 1Q24 will reach EUR 606m (+3% yoy), EBITDA at EUR 112m (+5% yoy) with net profit at EUR 49m (+11% yoy)/ We expect a strong start for the year, albeit in a seasonally weak quarter.

A conference call is scheduled also for tomorrow (May 9) at 16.00 GR time. Conference call dial ins: GR: +30 210 94 60 800, UK + INTL: +44 (0) 203 059 5872, USA: +1 516 447 5632.

ALPHA BANK <ALPHA GA, OW>

Alpha Bank announced that in the context of the performance incentive program, 2.76m shares were awarded to 20 executives, subject to applicable terms and vesting period. The shares have been acquired by Alpha via its buyback pln.

AUSTRIACARD <AGAC GA>

Austriacard announced that the stake of the major shareholder Mr Nikolaos Lykos reached 71.52% following the sale of 2.2m shares in an accelerated bookbuilding last week. In total 5.47m shares (15.05% of outstanding shares) were placed in the ABB.

 
*Eurobank Equities (https://www.eurobankequities.gr)

Market Comment // Greek stocks recorded gains last Thursday (the last trading day before Orthodox Easter holidays), with the ASE Index up 0.26% primarily led by banks (+0.97%). On a weekly basis, the benchmark index retreated 0.5% in the holiday shortened week trimming its year-to-date gains to 12.3% (with banks +17.7%). In terms of trading activity, turnover shaped at €119.5m on Thursday, below the 100-day avg of €134m. NBG led gainers (+3.3%) following strong results, with Optima, CCH, EYDAP, Premia and Jumbo all ticking >1% higher. On the negative side, ACAG shed 5.2% while OTE, Titan, GEK Terna and ADMIE dropped more than 1%. Today we believe the market may open in the green catching up to US and European markets’ performance in previous days.

Titan Cement // Scheduled to report Q1 2024 earnings today (after-market). In a seasonally weak quarter, we estimate group revenues at €615mn (+5% YoY) filtering through to EBITDA of €109mn, namely 1% higher yoy, quite a respectable performance given the tough comps (exceptionally good weather conditions in Q1’23). In terms of bottom line, we are looking for 4% net profit growth at €46mn.

Piraeus Bank // Announced the completion of the sale of “Project Delta” NPE portfolio at a price equal to 34% of its GBV to APS. This portfolio comprised legal claims amounting to €0.4bn and a GBV of €0.16bn. The portfolio had already been classified as HFS in Jun’23. The transaction is PnL neutral, and has a minor positive impact (+1bp) to the total capital ratio as of Q1’24 from the RWA relief.

Lamda // Lamda announced the formation of an SPV, through a 20-80 JV of Ellinikon S.M.S.A and XERIS VENTURES Ltd (controlled by Mr Sp. Latsis), whose main activity will be the development and operation of a Build-to-Rent project in the Metropolitan Pole of Elliniko – Agios Kosmas. The total investment is estimated at €225m, with the SPV set to pay Ellinikon S.M.S.A €44.5m for the property and allocated infrastructure costs.

Coca-Cola HBC // 198.8K ordinary shares from stock options to commence trading on the Athex as of tomorrow, 9th May; outstanding ordinary shares at 373.2m at end-Apr’24.

 

* Tα παραπάνω σχόλια μπορείτε να τα διαβάσετε πρώτοι στο viber του mikrometoxos.gr

ΓΙΝΕΤΕ ΜΕΛΟΣ ΕΔΩ

 

 

 

 

 

ΑΠΟΠΟΙΗΣΗ ΕΥΘΥΝΩΝ: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες της στήλης προσφέρονται αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν ως συμβουλή, πρόταση, προσφορά για αγορά ή πώληση των κινητών αξιών, ούτε ως προτροπή για την πραγματοποίηση οποιασδήποτε μορφής επένδυσης. Κατά συνέπεια δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.