Από τα γραφεία των Χρηματιστών (02.10.2024)

Υποχώρηση κατά 0,34% κατέγραψε ο Γενικός ∆είκτης του Χ.Α. στη χτεσινή συνεδρίαση κλείνοντας στις 1447,03 µονάδες. Παράλληλα, η αξία των συναλλαγών διαµορφώθηκε στα 108,1 εκ. ευρώ. Οι αγοραστές πέτυχαν να διατηρήσουν την υπεροπλία σε όλη τη διάρκεια της συνεδρίασης µε το Γ.∆. να διατηρεί το θετικό του πρόσηµο και το ενδοσυνεδριακό υψηλό να καταγράφεται δυο φορές, στην αρχή και στις 4µµ περίπου. Με τις συναλλαγές να είναι υποτονικές και την Εθνική να συµµετέχει µε 29% περίπου. Ωστόσο, οι πωλητές πέτυχαν να κλείσουν το Γ.∆. σε αρνητικό έδαφος στο κλείσιµο και στις δηµοπρασίες καθώς το ενδεχόµενο άµεσης εµπλοκής του Ιράν κατά του Ισραήλ είναι πιθανό. Την ίδια ώρα, οι αποδόσεις των 10ετών τίτλων διαµορφώνονταν στο 3,01%. Έτσι, ο τραπεζικός κλάδος (- 1,03%) κατέγραψε απώλειες µε τη Eurobank (-1,75%) να υποαποδίδει. Απώλειες ακόµη κατέγραψε ο Μυτιληναίος (-1,24%), η ΕΕΕ (-1,54%), η Βιοχάλκο (-1,37%), ο Τιτάν (-0,84%), η ∆ΕΗ (-0,50%) και ο ΟΠΑΠ (-0,31%). Στον αντίποδα, κέρδη κατέγραψε ο ΟΤΕ (+1,61%), το Jumbo (+1,95%), ο Α∆ΜΗΕ (+1,06%), η Autohellas (+0,36%), τα ΕΛΠΕ (+0,79%), και η Lamda (+0,67%). Απολογιστικά, 36 µετοχές κατέγραψαν κέρδη έναντι 67 εκείνων που υποχώρησαν. Η υποχώρηση του πληθωρισµού τον Σεπτέµβριο στο 1,8% στην ευρωζώνη ώθησε ανοδικά τους δείκτες στις ευρωπαϊκές αγορές µε το Γ.∆. στο Χ.Α. να συγχρονίζεται, µε την υπερκάλυψη του placement στην Εθνική να είναι υψηλή. Όµως, η εµπλοκή του Ιράν στον πόλεµο µε το Ισραήλ αναβάθµισε το γεωπολιτικό κίνδυνο προκαλώντας ολική ανατροπή στην κατεύθυνση των δεικτών. Στις 1430 µονάδες η πλησιέστερη ισχυρή αντίσταση για το Γ.∆. στο Χ.Α.

ΧΑ: Αλλαγή στο Free Float σε όλους τους δείκτες της ΕΤΕ µετά το placement.

Jumbo: Στα 30 ευρώ η τιµή-στόχος από Χρυσοχοΐδης ΑΧΕ.

ΙΟΒΕ: Το οικονοµικό κλίµα βελτιώνεται τον Σεπτέµβριο, µε τον σχετικό δείκτη να διαµορφώνεται στις 110,2 µονάδες από περίπου 106 µονάδες κατά τον Ιούλιο και τον Αύγουστo. H ενίσχυση αυτή, όµως, προέρχεται αποκλειστικά από τη Βιοµηχανία, µε τους υπόλοιπους τρεις τοµείς και τον δείκτη καταναλωτικής εµπιστοσύνης να εξασθενούν.

Στο 9,5% υποχώρησε η ανεργία στην Ελλάδα τον Αύγουστο. Οι απασχολούµενοι ανήλθαν σε 4.252.488 άτοµα σηµειώνοντας αύξηση κατά 103.054 άτοµα σε σχέση µε τον Αύγουστο του 2023 (2,5%) και κατά 30.064 άτοµα σε σχέση µε τον Ιούλιο του 2024.

Ο εποχικά προσαρµοσµένος ∆είκτης Υπευθύνων Προµηθειών της S&P Global για τον τοµέα µεταποίησης στην Ελλάδα (Purchasing Managers’ Index™ – PMI) έκλεισε στις 50.3 µονάδες τον Σεπτέµβριο, χαµηλότερα από τις 52.9 µονάδες του Αυγούστου, υποδεικνύοντας µικρή ανάκαµψη της υγείας του ελληνικού µεταποιητικού τοµέα. Επιπλέον, η τιµή του δείκτη υποχώρησε για έκτο συνεχή µήνα.

Με βάση τα αθροιστικά αποτελέσµατα 137 εισηγµένων εταιρειών, o κύκλος εργασιών τους αυξήθηκε κατά 7%, το EBITDA κατά 11,6% και τα καθαρά κέρδη κατά 20,7%.

Interlife: Αύξηση ασφαλίστρων και κέρδη €2,25 εκ. στο εξάµηνο (€13,53 εκ).Τα Εγγεγραµµένα Ασφάλιστρα στο εξάµηνο έφτασαν τα 51,13 εκατ.€ (+8,82%) έναντι 46,99 εκατ.€ πέρσι.

ATHEX headed south yesterday for a third session in a row, in line with the European stock markets. In more detail, the General Index narrowed by 0.34% at 1,447.03 units (FTSE Large Cap: -0.50%, FTSE Mid Cap: +0.18%, Banks Index: -1.03%) and the traded value was shaped at EUR 106.3m, down from Monday’s EUR 135.3m. We expect the negative momentum to continue as geopolitical risk has escalated due to the developments in the Middle East.

Macro Headlines

Greek HICP slightly down in September (Eurostat)

According to a flash estimate from Eurostat, Greek annual inflation is expected to shape at 3.0% in September (and up by 1.7% m-o-m), lower compared to 3.2% in August and well above the respective EU area figure (down to 1.8% in September from 2.2% in August).

Greek PMI in September eases to weakest level in 2024

Greek PMI posted 50.3 in September, down from 52.9 in August, signaling only a slight upturn in the health of the Greek manufacturing sector. Moreover, the index reading fell for the sixth successive month to the weakest in a year amid renewed falls in output, new orders and employment.

Greek unemployment drops to 9.5% in August

ELSTAT announced that the seasonally adjusted unemployment rate came in at 9.5% in August 2024, lower than the upwards revised 9.9% in July 2024 and lower than 11.4% in August 2023. The number of unemployed persons amounted to 444,402, lower by 16.9% y-o-y and by 3.8% m-o-m.

Company Headlines

HFSF Disposal of a 10% stake in NBG ends today 

The disposal of a 10% stake (91,471,515 common shares) of HFSF to international and Greek investors ends today. Recall that the price range was set between EUR 7.30 and EUR 7.95 per offer share, implying a P/TBV24e range between 0.86x and 0.93x. The offer price will be the same for all investors participating in the Greek public offering and the international offering. The Greek public offering will be completed on 02 October at 16:00 Greek time. 15% of the offer shares, corresponding to 13,720,727 shares are offered through the Greek public offering with the option, at the sole and absolute discretion of HFSF to increase this up to 20%, corresponding to an additional 4,573,576 shares and representing a total in aggregate of 18,294,303 offer shares. Reportedly (euro2day), the book oversubscribed by 11x. National Bank of Greece is one of our top picks in the sector with TP of EUR 12.00/share, implying a 57% upside potential.

Cenergy Holdings holds an EGM today

Cenergy Holdings will hold an EGM today to approve the up to EUR 200m increase of the Company share capital.

Comment: As a reminder, last August, Cenergy Holdings announced its intention to proceed with a share capital increase of up to EUR 200m, to support US expansion as well as to finance further improvements to the Group’s existing facilities in Greece (relevant EGM early October). According to the announcement, CH intends to grant a priority allocation to existing minority shareholders participating in the SCI, with an ultimate objective to expand its free float and increase liquidity of the stock. It is noted that the major shareholder, Viohalco holds 79.2% of CH’s total share capital; full exercise of the priority allocation by the minority shareholders could result in a c. 8%-9% dilution for the major shareholder and an equal increase of the free float of the stock.

Alpha Services and Holdings Share Buyback

Alpha services and Holdings announced that during the period 23.9.2024 – 27.9.2024 it purchased 3,422,905 own shares, with an average price of EUR 1.6051/share and a total cost of EUR 5,493,961.63. Alpha now holds a total of 21,188,604 own shares, representing 0.90% of shares o/s.

Jumbo share buyback programme

The company announced that the BoD decided to implement the share buyback programme for up to 10% of the company’s share capital or up to 13,605,975 shares, with a price range from EUR 1.00 to EUR 21.20/ share with duration until 25 September 2026.

Intracom Holdings bought Intralot shares

Intralot announced that Intracom Holdings acquired yesterday, 100.000 common shares of Intralot at an average price of EUR 1.1378 and for a total value of EUR 113.780,92.

 

Market Comment // Greek stocks turned negative in the last trading hour on Tuesday amid escalating tensions in the Middle East and pressure in banks, with the main benchmark closing once again at the day’s low, at 1,447.03 points (-0.34%). Turnover dropped to €106m, below the 100-d MA of €114m, with banks responsible for 54% of the traded value. The financials index shed 1%, weighed down by >1% losses in Eurobank and Alpha, a -0.94% drop in Piraeus and a more moderate decline in NBG and BOC. Among non-financials CCH, Metlen, Viohalco, EYDAP, Kri Kri, Profile and Noval were all down more than 1%. On the positive side, Intralot and Jumbo advanced almost 2%, followed by >1% gains in OTE, OLP, ADMIE and Ideal, and mild gains in ELPE, Fourlis and Lamda. We see a mixed opening today amid rising risk-off sentiment as geopolitical tensions ratcheted up in the Middle East.

National Bank // Today is the final day for the book-building process for the sale of a 10% stake in NBG held by HFSF, with books scheduled to close at 16:00 local time. Several press reports indicate very strong demand, with the issue already oversubscribed by >10x. Demand has reportedly been strong for the domestic book too (>4x). As per press reports, the HFSF is likely to narrow the price range today while providing pricing guidance closer to €7.65, namely in sync with yesterday’s close, taking into consideration the increased volatility arising from the geopolitical backdrop.

Economy // The Greek Medium Term Fiscal Plan envisages a c20pps reduction in the debt/GDP ratio over 2024e-2028e to 133%, with the ratio returning near pre-crisis levels. The plan incorporates GDP growth of 2.3% in 2025 and 2% in 2026, fading to 1.3-1.5% in 2027-28e. This will lead nominal GDP to €272bn by 2028e, also underpinned by a reduction in unemployment to 8.5% from 11.1% in 2023. The investment gap is set to narrow but with fixed investments remaining below the EU level at 17% of GDP (vs the EU average of 22%).

  

* Tα παραπάνω σχόλια μπορείτε να τα διαβάσετε πρώτοι στο viber του mikrometoxos.gr

ΓΙΝΕΤΕ ΜΕΛΟΣ ΕΔΩ

ΑΠΟΠΟΙΗΣΗ ΕΥΘΥΝΩΝ: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες της στήλης προσφέρονται αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν ως συμβουλή, πρόταση, προσφορά για αγορά ή πώληση των κινητών αξιών, ούτε ως προτροπή για την πραγματοποίηση οποιασδήποτε μορφής επένδυσης. Κατά συνέπεια δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.