Από τα γραφεία των Χρηματιστών (02.01.2025)

*ΚΥΚΛΟΣ Χρηματιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ.* (http://www.cyclos.gr/)
 
Άνοδο κατά 0,92% κατέγραψε ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. στην τελευταία συνεδρίαση του 2024 κλείνοντας στις 1469,67 μονάδες (στο +5,47% ο ΓΔ & στο +11,9% οι τράπεζες το Δεκέμβριο, στο +13,65% ο ΓΔ & στο +21,14% ο τράπεζες στο 2024 για 4ο συνεχόμενο έτος). Παράλληλα, η αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 72,1 εκ. ευρώ. Οι αγοραστές ανέλαβαν από το ξεκίνημα την υπεροπλία και την διατήρησαν ως τις δημοπρασίες με το κλείσιμο να καταγράφει το υψηλό ημέρας εκπληρώνοντας το στόχο του καλλωπισμού των αποτιμήσεων στην τελευταία συνεδρίαση. Με οδηγό τους δεικτοβαρείς μη τραπεζικούς τίτλους (ΔΕΗ, Ελλάκτωρ, ΜΟΗ, ΟΤΕ, Lamda, Metlen). Την ίδια ώρα, οι ευρωπαϊκές αγορές κινούνταν νευρικότητα ενώ οι αποδόσεις των 10ετών τίτλων διαμορφώνονταν στο 3,194%. Ετσι, ο τραπεζικός κλάδος (+0,36%) κατέγραψε κέρδη με την Εθνική (+0,98%) να υπεραποδίδει. Κέρδη ακόμη κατέγραψε η Βιοχάλκο (+1,30%), η ΔΕΗ (+1,73%), η ΕΕΕ (+1,34%), η ΜΟΗ (+1,98%), ο ΟΤΕ (+2,27%), η Lamda (+2,24%), η Optima (+1,73%), η ΕΥΔΑΠ (+1,37%), η Aegean (+1,10%) αλλά και η Centric (+4,30%) από τη μικρή κεφαλαιοποίηση σε συνέχεια του deal της Novibet. Στον αντίποδα, απώλειες κατέγραψε η Eurobank (-0,45%) και η Alpha (-0,28%). Απολογιστικά, 74 μετοχές κατέγραψαν κέρδη έναντι 24 εκείνων που υποχώρησαν. Οι προσδοκίες για ένα year-end rally δεν εκπληρώθηκαν. Οι ελπίδες πλέον εναποτίθενται σε ένα January effect με το ελληνικό χρηματιστήριο να έχει τις προϋποθέσεις να το υλοποιήσει υπερβαίνοντας τις 1500 μονάδες του ΓΔ.

Η Ελλάδα διέθεσε τρίμηνα έντοκα γραμμάτια ύψους 600 εκατ. ευρώ, με αυξημένη απόδοση σε σχέση με την προηγούμενη αντίστοιχη δημοπρασία. Ο ΟΔΔΗΧ διέθεσε τους τίτλους με απόδοση 2,82%%, έναντι του 2,63% σε αντίστοιχη δημοπρασία τον Οκτώβριο.

Παπουτσάνης: Στο 6,16% το ποσοστό της 3Κ Ανώνυμη Επενδυτική Εταιρία. Η επενδυτική ελέγχει 1.670.390 μετοχές της εισηγμένης.

Interlife: Μειώθηκε στο 3,387% το ποσοστό της κυπριακής Cyproman Service. Η κυπριακή εταιρία ενημέρωσε ότι διέθεσε 331.217 μετοχές, ποσοστό 1,784 % επί του συνόλου.Helleniq Energy: Ολοκληρώθηκε η μεταβίβαση του 35% της ΔΕΠΑ Εμπορίας στο ΤΑΙΠΕΔ. Στις 30 Δεκεμβρίου μεταβιβάστηκε το ποσοστό στο ΤΑΙΠΕΔ, αναφέρει η εισηγμένη.

Lavipharm: Deal με Deca Investments για τη θυγατρική Pharma Plus.Το τίμημα της εξαγοράς περιλαμβάνει σταθερό ποσό ύψους 1,5 εκατ. ευρώ και μεταβλητό, με βάση τα μελλοντικά οικονομικά μεγέθη.

Καρέλιας: Έναν εξτρά μισθό, αύξηση αποδοχών 5%, χρυσά και μπλε bonus μεταξύ των παροχών τη εισηγμένης.

Μειωμένος τζίρος στο εγχώριο λιανεμπόριο τον Οκτώβριο. Ο Γενικός Δείκτης Κύκλου Εργασιών του κλάδου κατά τον μήνα Οκτώβριο, παρουσίασε μείωση 0,6% σε σύγκριση με τον Οκτώβριο 2023.

Σύστημα Εργάνη: κατέγραψε σημαντικές απώλειες 131.491 θέσεων εργασίας τον Οκτώβριο λόγω της λήξης της τουριστικής περιόδου και της απώλειας 133.300 θέσεων εργασίας μόνον από τους κλάδους του τουρισμού και επισιτισμού.

*Optima bank Research (https://www.optimabank.gr)

After a strong 2023, the international stock markets maintained the positive momentum in 2024, with the major indices setting new all-time highs (Dow Jones +13.6% YoY, S&P +25.2%, DAX +20.0%), supported by the de-escalation of the interest rates, the “Trump rally” and also the anticipation for strong EPS growth for 2025e in the US. ATHEX’ performance was rather front-loaded, as it enjoyed an exceptionally strong first half, setting a multi-year high in May at 1,503 units, and trading within a 1,350-1,480 range thereafter, underperforming most international markets during the 2H24 and after a strong December, closed at 1,470 units (up by 13.6% YoY). The top winners in 2024 were Titan Cement (+87.4% YoY), Optima Bank (+65.9% YoY), GEKTERNA (+40.4% YoY), Eurobank (+38.4% YoY) and CENERGY (+31.8% YoY), while on the flip side, main laggards were Aegean Airlines (-10.8% YoY), ELLAKTOR (-12.6% YoY) and Motor Oil (-13.1% YoY). The banks index jumped by 21.1% YoY, driven by Eurobank Bank (+31.5% YoY) and National Bank (+21.8% YoY), followed by Piraeus Bank +20.3% YoY) and Alpha Bank (+5.1%). Turning to Tuesday, the General index rose by 0.92% at 1,469.67 units (FTSE Large Cap: +0.89%, FTSE Mid Cap: +0.43%, Banks Index: +0.36%) and the traded value was shaped at EUR 71.2m, down from Monday’s EUR 80.5m. We expect a quiet session on thin volumes today, with ATHEX eyeing the international trends. Looking into 2025e, the outlook for the Greek stock market remains positive, taking into account a) the expected faster expansion of the Greek GDP compared to the EU, (according to EC, Greek GDP is poised to grow by +2.3% vs. EU average of 1.5%), b) the ramp-up of the implementation of the projects financed by the Recovery Fund c) the disciplined fiscal policy with primary surplus of 2.4% in 2025 and the further drop of the Government Debt/GDP ratio, d) the lower GGB yields, e) the deeper discounts of the Greek stock market compared to last year and f) Dividend yield of 6.2% in 2025e (Factset), higher than EU peers. Major challenges in our view for the year remain the timely absorption of the EU funds, the timely de-escalation of the interest rates, the potential trade tensions between the US and the EU, A major correction in the international equity markets, especially the US and the persistent geopolitical risks, mainly in the Ukraine war. That said, we remain optimistic for 2025e.

Macro Headlines

Greece sells 3-month T-bills at 2.82%

The Greek State raised EUR 600m on Tuesday from the issuance of 13week T-bills. In more detail, the total amount auctioned was EUR 500m, while total bids reached EUR 722m (1.44x coverage ratio vs. 2.12x in the previous auction) for an interest rate of 2.82% (vs. 2.63% in the previous auction.

Retail Sales slightly down in October (ELSTAT)

According to the Hellenic Statistical Authority, retail sales (excluding automotive fuel) rose by 2.3% y-o-y in October 2024 (and increased by 0.9% y-o-y in volume terms), while including automotive fuel, retail sales decreased by 0.6% y-o-y. Per main store category, the turnover of the Food sector increased by 3.2% y-o-y and sales volume were also up (2.8% y-o-y), while Non-food sector (except automotive fuel) sales increased by 1.6% y-o-y with sales volume down by 0.1% y-o-y. Finally, the turnover of the Automotive fuel sector decreased by 14.2% y-o-y, with sales volume down by 7.3% y-o-y.

Sector Headlines

Electricity Suppliers announce unchanged tariffs for January

The electricity suppliers announced flattish tariffs for January, supported by the lower wholesale price (wholesale electricity price in December shaped at EUR 129.81/MWh from EUR 137.42/MWh in November). PPC and METLEN’s Protergia have already announced unchanged tariffs for January at EUR 155/MWh and EUR 159/MWh respectively.

Company Headlines

Completion of disposal of 35% of DEPA Commercial from HELLENiQ ENERGY to HRADF

HELLENiQ ENERGY announced that the transfer of the Company’s 35% participation in the share capital of DEPA Commercial to the Hellenic Republic Asset Development Fund is completed. As a reminder, the initial Transaction consideration was set at EUR 208m, (plus/minus any adjustments), and half of the proceeds will be returned to the shareholders of HELLENiQ ENERGY in dividends (EUR c0.30-0.32/share).

Fourlis Stock Option Plan

The company announced that the selected beneficiaries of the stock option plan were invited to exercise their rights corresponding to a total of 1,579,000 new common shares. Following the payment, the company will increase its share capital by the amount of EUR 843,300 after the issuance of 843,300 shares.

*Euroxx Χρηματιστηριακή (https://www.euroxx.gr)

 

*Eurobank Equities (https://www.eurobankequities.gr)

Market Comment // The ASE General index closed at 1,469 points on Tuesday (+0.92%) to finish the year on gains of +13.7%, ranking among the top performing EU exchanges in 2024. The Banks index (+21.1% in 2024) led the way for Greek equities, while the Large Cap and the Mid Cap index lagged somewhat (at +14.3% and +3.7%, respectively for the year). From a volume perspective, the average yearly transaction value grew to €137.5m, +26% higher than the 2023 average. Titan Cement (+88% annual return) and Optima (+68% annual return) stood out as the main outperformers in 2024, followed by Kri Kri (+56%), GEK Terna (+41%) and Cenergy (+32%). Autohellas (-21% annual return) led laggards in 2024, trailed by ATHEX (-15%), Motor Oil (-14%), and Aegean Airlines (-11%). Looking at Tuesday’s session, Motodynamics (+3.4%) set the pace for gainers, followed by Austriacard, OTE, Lamda Development, and Sarantis (on >2% gains). On the flipside, Real Consulting (-2.8%), Fourlis (-0.9%) and Eurobank (-0.5%) underperformed among laggards. Global futures point to a positive opening today, though volumes are expected to be thin given the limited news flow. Happy New Year!

HelleniQ Energy // The Group announced that the sale of its 35% stake in DEPA Commercial to HCAP (Hellenic Corporation of Assets and Participations), which was initially announced on December 19th, was completed on Monday.

Gaming Sector // Allwyn, the parent company of OPAP, announced that it has agreed to acquire a 51% stake in Logflex MT Holding Limited, owner of online sports betting and gaming provider Novibet. The estimated initial consideration is €217mn in cash (subject to customary closing adjustments) and up to €110mn in performance-based earnouts.

ADMIE Holding // According press, in a meeting between IPTO officials and government representatives from Greece and Cyprus last week, trust was restored, and consensus reached on Cyprus’s participation in the Great Sea Interconnector project. Cyprus plans to invest €100mn in the project and has requested that the interconnector entity, rather than IPTO, own the infrastructure assets.

Quest Holdings // Announced changes in the BoD composition after Mr. Lambroukos, executive BoD member passed away, with the BoD now counting 11 members. As a reminder Quest’s 3-year BoD tenure is set to end in June 2025.

  * Tα παραπάνω σχόλια μπορείτε να τα διαβάσετε πρώτοι στο viber του mikrometoxos.gr

ΓΙΝΕΤΕ ΜΕΛΟΣ ΕΔΩ

ΑΠΟΠΟΙΗΣΗ ΕΥΘΥΝΩΝ: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες της στήλης προσφέρονται αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν ως συμβουλή, πρόταση, προσφορά για αγορά ή πώληση των κινητών αξιών, ούτε ως προτροπή για την πραγματοποίηση οποιασδήποτε μορφής επένδυσης. Κατά συνέπεια δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.