Τα οικονομικά αποτελέσματα του Α΄ εξαμήνου της Alpha Bank εντυπωσίασαν τους αναλυτές, υπερβαίνοντας τις προσδοκίες και οδηγώντας σε αναβαθμίσεις εκτιμήσεων για το μέλλον της τράπεζας. Ακολουθεί ανάλυση των βασικών σημείων που επισημάνθηκαν από τους αναλυτές και των πιθανών επιπτώσεων στις αγορές και τη μετοχή της Alpha Bank.
Κύρια Σημεία Οικονομικών Αποτελεσμάτων
- Ισχυρά Προσαρμοσμένα Κέρδη:
- Υπέρβαση Προσδοκιών: Τα προσαρμοσμένα κέρδη μετά από φόρους της Alpha Bank ξεπέρασαν τις αρχικές εκτιμήσεις της αγοράς κατά 25%, εξαιρουμένων των επιπτώσεων από τις συναλλαγές Μη Εξυπηρετούμενων Ανοιγμάτων (ΜΕΑ).
- Βασικά Έσοδα και Χαμηλότερες Προβλέψεις: Η απόδοση ήταν αποτέλεσμα ισχυρότερων βασικών εσόδων και χαμηλότερων προβλέψεων.
- Νέο Guidance Διοίκησης:
- Θετική Υποδοχή: Οι αναλυτές υποδέχθηκαν θετικά το νέο guidance της διοίκησης, το οποίο υποστηρίζει περαιτέρω την αξία της μετοχής της τράπεζας.
- Εκκαθάριση ΜΕΑ:
- Εμπροσθοβαρής Εκκαθάριση: Η εκκαθάριση των ΜΕΑ επιβάρυνε προσωρινά τα αποτελέσματα χρήσης, αλλά βελτίωσε τη συνολική ποιότητα του ενεργητικού της τράπεζας.
- Ισχυρή Κεφαλαιακή Βάση:
- Ενίσχυση Κεφαλαίων: Η ενίσχυση της κεφαλαιακής βάσης αποτελεί θετικό στοιχείο για την τράπεζα, ειδικά ενόψει πιθανών μειώσεων των επιτοκίων από την ΕΚΤ.
Αναλυτικές Αξιολογήσεις
- Autonomous:
- Υψηλότερα Κέρδη: Τα κέρδη του Β΄ τριμήνου ήταν 25% υψηλότερα από τις εκτιμήσεις, ενισχύοντας τις θετικές προοπτικές της μετοχής.
- Ποιότητα Ενεργητικού: Οι επενδυτές πιθανώς θα αξιολογήσουν θετικά τη βελτίωση της ποιότητας του ενεργητικού.
- Mediobanca:
- Μικρότερη Ευαισθησία σε Επιτόκια: Η Alpha Bank παρουσιάζει μικρότερη ευαισθησία σε μελλοντικές μειώσεις επιτοκίων.
- Ανοδική Πορεία Κεφαλαίων: Η ισχυρή ανοδική πορεία των κεφαλαίων μπορεί να οδηγήσει σε άνοδο της μετοχής.
- Jefferies, Morgan Stanley, Deutsche Bank:
- Σύσταση Αγοράς: Όλες τρεις οι τράπεζες διατηρούν θετική σύσταση για την Alpha Bank με τιμές-στόχους που κυμαίνονται από €2,20 έως €2,60.
- Ανταγωνιστικότητα: Η Alpha Bank «διέλυσε» τις ανησυχίες για τις επιδόσεις της σε σχέση με τον ανταγωνισμό.
- UBS:
- Φθηνή Μετοχή: Η UBS θεωρεί τη μετοχή της Alpha Bank φθηνή και τη διανομή μερισμάτων ελκυστική.
- Συνεργασία με UniCredit: Η συνεργασία με την UniCredit στη Ρουμανία προσθέτει αξία και ενισχύει τα κεφάλαια.
Επιπτώσεις στις Αγορές και τη Μετοχή
- Αύξηση Εμπιστοσύνης Επενδυτών:
- Οι θετικές αξιολογήσεις από αναλυτές και οι ισχυρές επιδόσεις ενδέχεται να αυξήσουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών και να οδηγήσουν σε αύξηση της ζήτησης για τη μετοχή της Alpha Bank.
- Πιθανές Αναβαθμίσεις:
- Οι επιδόσεις της τράπεζας μπορεί να οδηγήσουν σε περαιτέρω αναβαθμίσεις των εκτιμήσεων κερδών για το 2025.
- Επίδραση στις Τραπεζικές Αγορές:
- Η επιτυχία της Alpha Bank μπορεί να επηρεάσει θετικά και άλλες ελληνικές τράπεζες, καθώς ενισχύει την εικόνα της ελληνικής τραπεζικής αγοράς.
- Διατήρηση Σταθερότητας:
- Η ενίσχυση της κεφαλαιακής βάσης και η βελτίωση της ποιότητας του ενεργητικού συμβάλλουν στη μακροπρόθεσμη σταθερότητα της τράπεζας.
Τα αποτελέσματα του Α΄ εξαμήνου της Alpha Bank έχουν προκαλέσει ιδιαίτερα θετικά σχόλια από τους αναλυτές, με τις επιδόσεις της τράπεζας να υπερβαίνουν τις προσδοκίες και να ενισχύουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Η Alpha Bank φαίνεται να βρίσκεται σε καλή πορεία προς επίτευξη των στόχων της, με την ισχυρή κεφαλαιακή βάση και τη βελτίωση της ποιότητας του ενεργητικού να αποτελούν βασικά πλεονεκτήματα για το μέλλον της.
Βασίλης Ψάλτης: Διανομή μερίσματος και buy back στις προθέσεις της Alpha Bank
Με την προοπτική buy back και μερίσματος ώστε να δοθεί η μέγιστη δυνατή ικανοποίηση στους μετόχους κινείται η Alpha Bank για τις επόμενες χρήσεις σύμφωνα με τα όσα είπε η διοίκηση της τράπεζας στην παρουσίαση των αποτελεσμάτων της στους αναλυτές.
Υπενθυμίζεται πως υπό την αίρεση έγκρισης των αρχών το 35% των κερδών της χρήσης του 2024 είχε προβλεφθεί προς διανομή σύμφωνα με το business plan της τράπεζας ενώ για τις χρήσεις 2025 και 2026 το ποσοστό η διοίκηση της Alpha Bank θέλει να αυξηθεί σε 50%.
Ο CEO της τράπεζας κ. Βασίλης Ψάλτης σημείωσε πως τα spreads έχουν συμπιεστεί και ως προτεραιότητα τίθεται η κερδοφορία της τράπεζας αντί της προβολής ενός αναπτυξιακού όγκου.
Απαντώντας στις αιτιάσεις των αναλυτών για την πιστωτική επέκταση ο κ. Ψάλτης δήλωσε πως πολλά από τα δάνεια που έχουν προγραμματιστεί θα εκταμιευτούν το τρίτο τρίμηνο του έτους οπότε και το μέγεθος αυτό θα αποκατασταθεί. Εξέφρασε δε την σθεναρή του πεποίθηση πως ο ισολογισμός της τράπεζας θα καταγράψει μέσα στο έτους 38 δισ. ευρώ καθαρό δανεισμό.
Πιο συγκεκριμένα ο κ. Ψάλτης σημείωσε πως αυτό το τρίμηνο καταγράψαμε αξιοσημείωτη πρόοδο στη διαμόρφωση ενός ισχυρού δανειακού προγράμματος το οποίο θα εκταμιευθεί εντός των προσεχών τριμήνων.
Μιλώντας για τα NPEs η διοίκηση της τράπεζα σημείωσε τον βελτιωμένο του 4,7% που οδηγεί σε ένα κόστος κινδύνου χαμηλότερο κατά 64 μονάδες βάσης.
Σε ό,τι αφορά τα κόκκινα δάνεια άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο περαιτέρω πώλησης πακέτων χωρίς όμως να θιγεί κεφαλαιακά η τράπεζα και εφόσον οι συνθήκες επιτρέψουν κάτι τέτοιο.
Μεγάλη σημασία αποδίδει η διοίκηση της Alpha Bank στις επενδυτικές αποταμιεύσεις η οποία σύμφωνα με τον κ. Ψάλτη μπορεί να τονωθούν από το Σεπτέμβριο καθώς θα ανακοινωθεί και η επενδυτική ατζέντα της κυβέρνησης στη ΔΕΘ στοιχείο που θα τονώσει την εμπιστοσύνη των πελατών των τραπεζών.
Εκτίμησε πως θα υπάρχουν ακόμη δύο μειώσεις επιτοκίων επισημαίνοντας πως για κάθε 25 μονάδες βάσης χαμηλότερα τα έσοδα από τόκους αναμένεται να μειώνονται κατά 18 εκατ. ευρώ.
Τέλος διοίκηση της τράπεζας αναφερόμενη σε ερωτήσεις για τον αναβαλλόμενο φόρο διαχώρισε αυτόν από την προοπτική μερίσματος και εκτίμησε πως θα είναι κάτω από το 30% το 2026 και κάτω από το 20% το 2029 μόνον από τα κέρδη.
