Alpha Bank
Η Alpha Bank ανακοίνωσε καθαρά κέρδη ύψους 290 εκατ. ευρώ για το τέταρτο τρίμηνο του 2024, ξεπερνώντας τις αρχικές εκτιμήσεις της αγοράς. Με στόχο την επιστροφή αξίας στους μετόχους, η Διοίκηση της Alpha Bank θα προτείνει τη διανομή μερίσματος συνολικής αξίας 281 εκατ. ευρώ, που αντιστοιχεί στο 43% επί των δημοσιευμένων κερδών 2024. Παράλληλα, η Τράπεζα προτείνει, υπό την αίρεση της έγκρισης του Επόπτη, τη διάθεση του 75% από το σύνολο των 284 εκατ. ευρώ για την επαναγορά ιδίων μετοχών (buyback), επιβεβαιώνοντας την εμπιστοσύνη στις προοπτικές του Ομίλου και την πεποίθηση ότι αυτές θα πρέπει να αποτυπωθούν και στην αποτίμηση της τράπεζας. Αξίζει να σημειωθεί ότι τα κέρδη ανά μετοχή το έτος 2024 έφτασε τα 0,35 ευρώ ανά μετοχή, στόχος που είχε προβλεφθεί για το οικονομικό έτος 2026.
Σύμφωνα με την Euroxx Securities, η τράπεζα παρουσίασε αυξημένα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) στα 1,1 δισ. ευρώ, ενώ οι προμήθειες ενισχύθηκαν στα 145 εκατ. ευρώ. Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η σταθερή πορεία της Alpha Bank επιτρέπει δυναμική ανάπτυξη και αυξημένες διανομές στους μετόχους.
Η AXIA Research εκτιμά ότι η τράπεζα αναμένεται να επιτύχει δείκτη RoTE 13,5% το 2027, με καθαρά κέρδη 1,4 δισ. ευρώ. Ο δείκτης P/E για το 2027 εκτιμάται στις 6 φορές, ενώ η μερισματική απόδοση υπολογίζεται στο 7,8%. Η AXIA διατηρεί την τιμή-στόχο στα 2,20 ευρώ και συστήνει υπεραπόδοση έναντι της αγοράς.
Η Optima Bank, τονίζει ότι τα καθαρά κέρδη της Alpha Bank μειώθηκαν κατά 9,2% σε ετήσια βάση λόγω έκτακτων ζημιών. Ωστόσο, ο σχηματισμός NPEs της τράπεζας παραμένει θετικός για πέμπτο συνεχόμενο τρίμηνο. Οι αμοιβές των μετόχων για το 2024 ανέρχονται στα 512 εκατ. ευρώ, με μέρισμα 0,09 ευρώ ανά μετοχή και μεικτή μερισματική απόδοση 4,1%.
Η Pantelakis Securities, επιβεβαιώνει τη θετική πορεία της τράπεζας και διατηρεί σύσταση “υπεραπόδοση” με τιμή στόχο 2,10 ευρώ. Η Alpha Bank προβλέπει καθαρά έσοδα από τόκους στα 2,3 δισ. ευρώ το 2024, προμήθειες στα 680 εκατ. ευρώ και λειτουργικά έξοδα 1,2 δισ. ευρώ. Ο δείκτης RoTE αναμένεται στο 13,2%, υποδεικνύοντας σταθερή αναπτυξιακή προοπτική.
Η Alpha Finance σημειώνει ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους μειώθηκαν κατά 2,8% τριμηνιαία, ενώ οι προμήθειες αυξήθηκαν κατά 30%, με οργανική ανάπτυξη 15%. Τα λειτουργικά έξοδα κατέγραψαν αύξηση 6%, ενώ ο δείκτης CET1 αυξήθηκε κατά 18 μονάδες βάσης, φτάνοντας το 16,9%.
Η NBG Securities, διατηρεί τη σύσταση “υπεραπόδοση” με τιμή στόχο 2,30 ευρώ, επισημαίνοντας τη στρατηγική διανομής του 50% των κερδών και τις συνολικές πληρωμές που αναμένεται να ξεπεράσουν τα 2 δισ. ευρώ έως το 2027.
Η Jefferies, διατηρεί σύσταση αγοράς με τιμή στόχο 2,25 ευρώ, σημειώνοντας ότι τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη του δ’ τριμήνου ήταν 3% υψηλότερα των εκτιμήσεων. Η καθοδήγηση για το 2027 δείχνει αυξημένα έσοδα από τόκους και προμήθειες, με τη διοίκηση να διατηρεί τη στρατηγική διανομής κεφαλαίου.
Η Goldman Sachs διατηρεί ουδέτερη αξιολόγηση με τιμή στόχο 2 ευρώ, αναφέροντας ότι τα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου ήταν σύμφωνα με τις προβλέψεις, αν και η τράπεζα διαθέτει ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης με βιώσιμο RoTE 13%.
Eurobank
Η Eurobank διατήρησε τη θετική δυναμική της, παρουσιάζοντας καθαρά κέρδη 340 εκατ. ευρώ για το τελευταίο τρίμηνο του 2024, ξεπερνώντας ελαφρώς τις εκτιμήσεις της αγοράς. Η Euroxx Securities επισημαίνει ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) και οι προμήθειες σημείωσαν αυξητική πορεία, ενισχύοντας τη συνολική κερδοφορία.
Η διοίκηση ανακοίνωσε ότι το 50% των κερδών του 2024 θα διανεμηθεί στους μετόχους, με 386 εκατ. ευρώ να διατίθενται σε μερίσματα και 288 εκατ. ευρώ για επαναγορά μετοχών. Συνολικά, η απόδοση διανομής υπολογίζεται σε 7,4%, ενώ η Eurobank στοχεύει σε συνολικές πληρωμές άνω των 2 δισ. ευρώ προς τους μετόχους την περίοδο 2025-2027.
Σύμφωνα με την AXIA, η τράπεζα προβλέπει δείκτη RoTE της τάξης του 15% το 2027, με εκτιμώμενα καθαρά κέρδη 1,6 δισ. ευρώ. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η μετοχή διαπραγματεύεται με P/E 5,9 φορές και P/TBV 0,78 φορές για το 2027, με μερισματική απόδοση 8%. Η AXIA διατηρεί την τιμή-στόχο στα 3 ευρώ και συστήνει υπεραπόδοση έναντι της αγοράς.
Η Optima Bank, επισημαίνει ότι τα καθαρά κέρδη της τράπεζας στην Ελλάδα μειώθηκαν κατά 11,8% ετησίως το 2024 λόγω έκτακτων ζημιών, αν και η Eurobank διατηρεί θετική τάση στον σχηματισμό NPEs για τέταρτο συνεχόμενο τρίμηνο. Οι αμοιβές των μετόχων για το 2024 ανέρχονται στα 674 εκατ. ευρώ, με μέρισμα 0,1050 ευρώ ανά μετοχή και μεικτή απόδοση 4,2%.
Η Pantelakis Securities, διατηρεί σύσταση “υπεραπόδοση” και τιμή στόχο 2,70 ευρώ, υπογραμμίζοντας την καθοδήγηση της τράπεζας για καθαρά έσοδα από τόκους στα 2,5 δισ. ευρώ, προμήθειες στα 740 εκατ. ευρώ και λειτουργικά έξοδα 1,23 δισ. ευρώ το 2024. Ο δείκτης RoTE εκτιμάται στο 15%, υποδηλώνοντας ελαφρώς υψηλότερη απόδοση από τις αρχικές εκτιμήσεις.
Η Alpha Finance σημειώνει ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους μειώθηκαν κατά 3% τριμηνιαία, ενώ οι προμήθειες αυξήθηκαν κατά 34%, με οργανική αύξηση 16%. Τα λειτουργικά έξοδα κατέγραψαν άνοδο 7%, ενώ ο δείκτης CET1 αυξήθηκε κατά 20 μονάδες βάσης, φτάνοντας το 17,1%.
Η NBG Securities, επιβεβαιώνει τη θετική δυναμική της τράπεζας, διατηρώντας τη σύσταση “υπεραπόδοση” με τιμή στόχο 3,5 ευρώ. Ο αναλυτής επισημαίνει τη στρατηγική διανομής άνω του 50% των κερδών, με συνολικές πληρωμές που ξεπερνούν τα 2 δισ. ευρώ έως το 2027.
Η Jefferies, διατηρεί σύσταση αγοράς με τιμή στόχο 3,05 ευρώ, υπογραμμίζοντας ότι το δ’ τρίμηνο τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη ήταν 2% υψηλότερα των εκτιμήσεων. Η καθοδήγηση για το 2027 υποδηλώνει βελτίωση των εσόδων από τόκους και προμήθειες, με τη Eurobank να διατηρεί υψηλή αποδοτικότητα κεφαλαίων.
Η Goldman Sachs παραμένει ουδέτερη στην αξιολόγηση της με τιμή στόχο 2,8 ευρώ, σημειώνοντας ότι τα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου ήταν ελαφρώς χαμηλότερα από τις προβλέψεις, αν και η στρατηγική της τράπεζας για βιώσιμο RoTE 15% και 50% αναλογία πληρωμής μερισμάτων παραμένει ισχυρή.
Εθνική Τράπεζα
Η Εθνική Τράπεζα ανακοίνωσε κέρδη προ φόρων ύψους 403 εκατ. ευρώ για το τέταρτο τρίμηνο του 2024, με τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη να φτάνουν τα 361 εκατ. ευρώ.
Η τράπεζα ανακοίνωσε ότι θα διανείμει το 50% των κερδών του 2024, με 35% (περίπου 350 εκατ. ευρώ) να διατίθεται σε μερίσματα και 15% (περίπου 170 εκατ. ευρώ) για επαναγορά μετοχών.
Η J.P. Morgan επισημαίνει ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους ανήλθαν σε 1,3 δισ. ευρώ (+1%), οι προμήθειες αυξήθηκαν στα 168 εκατ. ευρώ (+4%), ενώ τα έσοδα από εμπορικές συναλλαγές σημείωσαν εντυπωσιακή αύξηση 40%, φτάνοντας τα 52 εκατ. ευρώ. Αντίθετα, τα λειτουργικά έξοδα αυξήθηκαν στα 328 εκατ. ευρώ (+3%) και οι προβλέψεις στα 94 εκατ. ευρώ (+13%).
Η Euroxx Securities, εκτιμά ότι η μετοχή διαπραγματεύεται με δείκτη P/E 5,8 φορές για το 2027, χαμηλότερα από τον περιφερειακό μέσο όρο, ενώ ο δείκτης CET1 αναμένεται να ξεπεράσει το 18% έως το 2025. Οι αναλυτές θεωρούν ότι η ισχυρή κεφαλαιακή βάση θα επιτρέψει αυξημένες διανομές κερδών ή στοχευμένες εξαγορές.
Η AXIA, προβλέπει ότι η ΕΤΕ θα επιτύχει δείκτη RoTE πάνω από 14% το 2027, ενώ η μερισματική απόδοση θα ανέλθει στο 8% την ίδια χρονιά. Η εταιρεία διατηρεί την τιμή-στόχο για τη μετοχή στα 9,90 ευρώ.
Η Jefferies, εκτιμά ότι η ΕΤΕ διαθέτει 2 δισ. ευρώ υπερβάλλον κεφάλαιο, το οποίο μπορεί να χρησιμοποιήσει για εξαγορές ή επιστροφή κεφαλαίων. Η τράπεζα προβλέπει για το 2025 κέρδη ανά μετοχή 1,3 ευρώ, 4% υψηλότερα από το consensus, ενώ το 2027 το EPS θα φτάσει τα 1,5 ευρώ, 14% πάνω από τις τρέχουσες προβλέψεις.
Τράπεζα Πειραιώς
Η Τράπεζα Πειραιώς παρουσίασε ισχυρή οικονομική απόδοση για το τελευταίο τρίμηνο του 2024, με τα καθαρά κέρδη (πριν από τη δαπάνη του κουπονιού AT1) να ανέρχονται σε 184 εκατ. ευρώ, 2% χαμηλότερα από τις προβλέψεις του consensus. Τα προσαρμοσμένα κέρδη, εξαιρώντας έκτακτα γεγονότα, διαμορφώθηκαν στα 336 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 5% τριμηνιαία και 3% ετησίως. Η καθοδήγηση της Τράπεζας Πειραιώς για το 2025-2026 προβλέπει σταθερά καθαρά κέρδη 1,1 δισ. ευρώ, με δείκτη RoTE 14% και χαμηλότερη μόχλευση.
Η Citi, διατηρεί σύσταση “αγορά” και τιμή στόχο 5,40 ευρώ, υπογραμμίζοντας τη σταθερή απόδοση της τράπεζας. Οι έκτακτες δαπάνες του τριμήνου έφτασαν τα 214 εκατ. ευρώ, περιλαμβάνοντας 39 εκατ. ευρώ για πρόωρη συνταξιοδότηση, 150 εκατ. ευρώ για εξυγίανση NPEs και 25 εκατ. ευρώ για φιλανθρωπικούς σκοπούς.
Η J.P. Morgan, διατηρεί τη σύσταση “υπεραπόδοση” και τιμή στόχο 6,20 ευρώ, σημειώνοντας ότι η τράπεζα προβλέπει σταθερά καθαρά έσοδα 1,1 δισ. ευρώ για το 2025-2026 και άνοδο σε 1,3 δισ. ευρώ το 2028. Η στρατηγική της βασίζεται σε προσδοκία επιτοκίων Euribor στο 2-2,3% τα επόμενα χρόνια, αύξηση δανείων κατά 8% ετησίως και μείωση του κόστους κινδύνου στις 40-50 μονάδες βάσης.
Η Jefferies, παραμένει με σύσταση “αγορά” και τιμή στόχο 5,58 ευρώ, επισημαίνοντας αναβαθμίσεις κερδοφορίας κατά 10% για το 2025-2027. Το μέρισμα 0,30 ευρώ ισοδυναμεί με απόδοση 6%, με προσδοκία ανόδου στο 9% για την περίοδο πρόβλεψης.
Η Autonomous Research, διατηρεί σύσταση “ουδέτερη” και τιμή στόχο 4,41 ευρώ. Παρότι τα δημοσιευμένα κέρδη των 184 εκατ. ευρώ περιλάμβαναν έκτακτες επιβαρύνσεις, τα προσαρμοσμένα κέρδη των 336 εκατ. ευρώ ήταν 10% καλύτερα των εκτιμήσεων.
