(Α2) Σχόλια και επιλογές για τους επενδυτές του ΧΑ (09/12)

O ΠΛΕΟΝ ΗΟΤ ΚΛΑΔΟΣ για τα χρόνια που έρχονται: Το νέο αρκετά φιλόδοξο Εθνικό Σχέδιο για την Ενέργεια και το Κλίμα (ΕΣΕΚ) προβλέπει έως το 2030 πακτωλό επενδύσεων ύψους 43,8 δισ. ευρώ σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας (ΑΠΕ), σε δίκτυα μεταφοράς και διανομής φυσικού αερίου, σε οικονομικά κίνητρα για αγορά ηλεκτροκίνητων αυτοκινήτων και τέλος σε εξοικονόμηση ενέργειας μέσω της αναβάθμισης  του 12-15 % των υφιστάμενων κτιρίων.
  • O ΠΛΕΟΝ ΗΟΤ ΚΛΑΔΟΣ(Ι): Βάσει αυτού του σχεδίου οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας θα καλύπτουν το 2030 το 35 % της συνολικής κατανάλωσης και το 64 % της κατανάλωσης ηλεκτρικής ενέργειας πράγμα που σημαίνει ότι επίκειται διπλασιασμός της εγκατεστημένης  ισχύος των αιολικών και των φωτοβολταϊκών πάρκων. Έτσι από τα 6,6 GW σήμερα, σύμφωνα με τους σχεδιασμούς, η εγκατεστημένη ισχύς θα ξεπεράσει τα 14,7 GW στο τέλος της επόμενης δεκαετίας. Ήδη ο χορός των επενδύσεων έχει ξεκινήσει.
O ΠΛΕΟΝ ΗΟΤ ΚΛΑΔΟΣ(ΙΙ): Η  Τέρνα Ενεργειακή  κατασκευάζει αιολικά πάρκα στην Εύβοια και  στη Κεντρική Ελλάδα συνολικής ισχύος 217,6 MW και προϋπολογισμού 250 εκατ. ευρώ  ενώ πήρε έγκριση και για το Υβριδικό Σταθμό  στο  Ρέθυμνο προϋπολογισμού 280  εκατ. ευρώ  με συνδυασμό  αιολικού πάρκου εγκαταστημένης ισχύος 89,1 ΜW, υδροηλεκτρικού 93 ΜW και συγκροτήματος αντλιών δυναμικότητας 140 ΜW.
  • Την ίδια ώρα ο  Μυτιληναίος έβαλε το θεμέλιο λίθο για το εργοστάσιο ηλεκτροπαραγωγής φυσικού αερίου στο ενεργειακό κέντρο του Αγίου Νικολάου Βοιωτίας με συνολική ισχύ 826 MW και προϋπολογισμού 300 εκατ. ευρώ.
  • Αντίστοιχοι προγραμματισμοί «πράσινων» επενδύσεων βρίσκονται σε εξέλιξη από τους υπόλοιπους μεγάλους παίκτες της αγοράς όπως είναι ο Ελλάκτωρ, η ΓΕΚ Τέρνα, τα ΕΛΠΕ, η ΔΕΗ Ανανεώσιμες, ο όμιλος  Κοπελούζου κ.α.

ΗΛΙΑΣ ΖΑΧΑΡΑΚΗΣ – ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΟ ΣΧΟΛΙΟ: Η εβδομάδα έκλεισε με σημαντικές απώλειες με τον ΓΔ και τον ftse να χάνουν το 3-3,5% της αξίας τους και τον τραπεζικό κλάδο να χάνει το 7% της αξίας χάνοντας την πρωτοκαθεδρία του τελευταίου διαστήματος. Ο τζίρος αισθητά μειωμένος όπως και τον περιμέναμε  με τις μάχες χαρακωμάτων να συνεχίζονται με εναλλαγές αποδόσεων σε αρκετούς τίτλους. Θυμίζουμε ότι ΓΔ, Ftse25 και ΔΤΡ τρέχουν με 42%, 37% και 92% αντίστοιχα για το 2019, περιμένοντας να δούμε τον τερματισμό στις εναπομείναντες 16 συνεδριάσεις του έτους.

  • Το 900 επίπεδο αποδεικνύεται πολύ ισχυρό οχυρό όπως έχουμε δει ακόμα και σε ετήσιο γράφημα και από την άλλη πάνω στα δύσκολα η αγορά έχει αποφασίσει να απορροφήσει σημαντικά κεφάλαια ρευστότητας. Θυμίζουμε τις ΑΜΚ της ΛΑΜΔΑ και την ΜΠΡΙΚ που ουσιαστικά και οι δύο αφορούν περισσότερο το real estate που τρέχει με 1000 ενώ αντίστοιχα ΜΥΤΙΛ και ΕΛΛΑΚΤΩΡ σήκωσαν από την αγορά σημαντικά κεφάλαια με εκδόσεις ομολόγων  που πιθανότατα μπορεί να επηρέασαν και την αγορά των μετοχών.

ΗΛΙΑΣ ΖΑΧΑΡΑΚΗΣ – ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΟ ΣΧΟΛΙΟ(Ι): Συνολικά μιλάμε για 1,8 δις σε κεφάλαια που κατευθύνονται στα ταμεία των τεσσάρων εταιριών. Από την άλλη οι κινήσεις αυτές δείχνουν πολύ θετικά σημάδια για την χρηματαγορά μιας και θυμίζουμε πως σκοπός της λειτουργίας της είναι αυτός και είναι και κάτι που έχουμε ξεχάσει τα πολλά τελευταία χρόνια.

Aν και συνήθως ο Δεκέμβριος δεν έχει νέα αυτός του 2019 έχει από Αγγλικές εκλογές, αλλαγή φρουράς στην ΕΚΤ ενώ η εβδομάδα έχει EUROGROUP και FED. Από την άλλη, στο εσωτερικό περιμένουμε την ψήφιση του νομοσχεδίου για τον τραπεζικό κλάδο γεγονός που περιμένει εναγωνίως η αγορά, ενώ πολλά εκκολαπτόμενα deals είναι στην ουρά για να αρχίσουν να κάνουν την εμφάνιση τους προς το τέλος του έτους ή στις αρχές του επόμενου. Μην ξεχνάμε ότι η κινητήριος δύναμη της αγορά είναι τα νέα, κάτι που έχει ξεχαστεί τα τελευταία χρόνια. 

  • Η περσινή χρονιά έκλεισε με τον χειρότερο τρόπο και σημαντικές απώλειες δίνοντας παρόλα αυτά την σκυτάλη στο 2019 που δείχνει ότι μπορεί να τερματίσει με σημαντικό ρεκόρ απόδοσης με το έτος να είναι η απαρχή για μία νέα μακροπρόθεσμη ανοδική κίνηση.
  • Η ΔΕΗ αναμφισβήτητα είναι ο μεγάλος κερδισμένος του έτους μιας και αρκετά χαρτοφυλάκια πείθονται πως δεν θα κλείσει… όπως πολλού είχαν θελήσει να προβλέψουν.

Οι επιλογές μας με κέρδη της τάξεως του 43,87% υπεραποδίδοντας 1,49% του ΓΔ. Πρωταθλητές σε απόδοση η ΔΕΗ με 153%, η ENTERSOFT με 125%,  με την ΑΛΦΑ-ΚΟΥΕΣ και την ΕΥΡΩΒ να ακολουθούν με 65% και 62% αντίστοιχα.

Μεσοπρόθεσμα παραμένουμε ιδιαίτερα αισιόδοξοι με την αγορά να περιμένει την εξέλιξη της μάχης των 900 μονάδων πριν αρχίσει να προσβλέπει μετά από χρόνια σε τετραψήφια νούμερα..
ΠΙΝΑΚΑΣ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ ΤΙΜΩΝ ΣΤΟΧΟΥ ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΣ 2019
Ημερομηνία
Αλλαγής
Οίκος Μετοχή Νέα Τιμή
Στόχος
Νέα
Σύσταση
Προηγ. Τιμή
Στόχος
Προηγ.
Σύσταση
03/12/2019 NBG SEC ΟΠΑΠ 13,40 OP 11,66 OP
03/12/2019 BOFA ΠΕΙΡ 3,08 UP 3,04 UP
03/12/2019 BOFA ΕΤΕ 3,16 UP 3,04 UP
03/12/2019 BOFA ΕΥΡΩΒ 1,09 BUY 1,12 BUY
03/12/2019 BOFA ΑΛΦΑ 2,10 Ν 2,04 Ν
02/12/2019 AXIA ΔΕΗ 7,30 BUY 1,90 Ν

****

ΠΕΡΙΟΔΟΣ ξεκάθαρα ΑΓΟΡΑΣΤΩΝ ο Δεκέμβριος, αλλά επειδή δεν είναι και τόσον ευνοικός για την αγορά πρέπει να επικρατεί σκέψη και περισυλλογή πριν την κάθε κίνηση.

  • STOP LOSS: Όποιοι το συνιστούν, ξέρουν τι λένε… Η σωστή χρήση του σώζει κέρδη και μερικές φορές κι ολόκληρα χαρτοφυλάκια. Μαζί πάντα με την ανυπαρξία μόχλευσης, το πλέον απαραίτητο πολεμοφόδιο για την μακροημέρευση του επενδυτή.

ΣΧΟΛΙΟ – ΤΡΟΦΗ ΓΙΑ ΣΚΕΨΕΙΣ: Οι επιλογές των εταιριών για αγορές σε άμεσα ρευστοποιήσιμους τίτλους δεν είναι πολλές και η συμπίεση των αποδόσεων έχει δημιουργήσει επενδυτική αμηχανία ως προς την βέλτιστη αξιοποίηση της πλεονάζουσας ρευστότητας.

Στα αμοιβαία σταθερού εισοδήματος εξωτερικού σε ευρώ, όπου η επιλογή γίνεται σε αυστηρά επιλέξιμους επενδυτικά τίτλους (>ΒΒ+), τα πράγματα είναι ακόμα πιο δύσκολα. Δεν υπάρχει πλέον αξιόγραφο που να έχει θετική απόδοση.

  • Οι λήξεις που έχουν κάποιο νόημα είναι πάνω από τα 20 έτη. Ποιος  όμως θέλει να δανείσει με μηδενική απόδοση για τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα; Πως τα ασφαλιστικά ταμεία θα μπορέσουν να βγάλουν απόδοση όταν η καταστατική τους διαχείριση επιτρέπει επενδύσεις μόνο σε επενδυτικές βαθμίδες;

ΣΧΟΛΙΟ: Πρέπει πάντα να είμαστε συνετοί και προσεκτικοί στις βραχυπρόθεσμες κινήσεις μας. ‘Αλλωστε, το μυστικό που χωρίζει το ΖΗΝ από το ΕΥ ΖΗΝ δεν είναι παρά μερικές λογικές κινήσεις στο ταμπλό σε χαρτιά στα οποία μπορούμε να προσεγγίσουμε τα δρομολόγια τους με μεγάλες πιθανότητες επιτυχούς επιβίβασης και αποβίβασης. Και μάλιστα σε διάρκεια έτους. Αυτό το καθημερινό ή το κάθε λίγο και λιγάκι “μέσα έξω” δεν οδηγεί πουθενά.

ΕΠΑΝΑΛΗΨΗ: Οι τοποθετήσεις πάντοτε πραγματοποιούνται σε καθοδικά γυρίσματα των μετοχών που παρακολουθούμε και οι οποίες δεν είναι και λίγες. Αφού καλύπτουν όλους τους κλάδους και απευθύνονται σε όλα τα χαρτοφυλάκια, ανάλογα με την μορφή-ιδιότητα που οι κάτοχοι τους τα “χρωματίζουν”.

  • Ποτέ δεν κυνηγάμε τιμές, πόσο μάλλον εξυπηρετούμε τερματικά παίγνια που στηρίζονται (και) σε αναφορές του μικρομέτοχου και τις οποίες ορισμένοι προσπαθούν να εκμεταλλευτούν… Ο μ/μ δεν “παίζει” με τα λεφτά των φίλων αναγνωστών του και η μοναδική ανταμοιβή του είναι η ευχαρίστηση που παίρνει όταν αυτοί τα “κονομάνε” και δεν τους μαδάνε στο ταμπλό…

ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ

ΚΕΚΡΟΠΑΣ: Αν ήταν άσχημα τα νέα, να είσθε σίγουροι ότι θα έκαναν τα πάντα για να ανέβει η μετοχή και να ξεφορτώνουν. Αυτή η παγωμάρα που παρατηρείται τους εξυπηρετεί τα μέγιστα. Με κ/φση… 49,5 εκατ. ευρώ, δεν έχουμε να σχολιάσουμε κάτι. Αρκεί απλά, η αναφορά του… 49,5. Μας καθησυχάζει στο έπακρον η παραμονή του ομίλου ΓΕΚΤΕΡΝΑ στο ποσοστό του… 37,22%.

  • ΟΣΟΙ ΣΥΜΜΕΤΕΙΧΑΝ ΣΤΗΝ ΑΜΚ έλαβαν 2 νέες μετοχές για κάθε μία παλαιά στα 0,3700 ευρώ. Δηλ. η τιμή γι αυτούς είναι 2,5000 + 2,5000-0,3700χ2 τουτέστιν 6,6700 ευρώ. Και η μτχ διαπραγματευόταν λίγο πριν την αποκοπή του δικαιώματος στα 0,4500 με 0,4000 ευρώ… Τόσο μυαλό είχαν οι ρευστοποιούντες τότε.
Μέτοχος % Δικ. Ψήφου Μετοχές % Δικ. Ψήφου Χρημ. Μέσα Σύνολο % Δικ. Ψήφου Ημερομηνία μεταβολής Λόγος μεταβολής Σημειώσεις
ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ 37,222 37,222 4 Δεκ 2017 Εταιρική πράξη
ΙΝΤΡΑΚΟΜ 34,315 34,315 31 Οκτ 2018
ALPHA BANK Α.Ε. 6,688 6,688 30 Απρ 2018 Ανέρχεται του 5%
  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
  • ΤΙΜΗ: 2,5000 ευρώ
  • Κ/φση: 49,5 εκατ. ευρώ
Διάστημα Ελάχιστη τιμή Μέγιστη τιμή Μεταβολή %
7 ημερών 2,500 2,770 -8,09
30 ημερών 2,500 2,880 -10,71
3 μηνών 2,440 3,100 -18,83
6 μηνών 1,940 3,900 30,75

*****

ΓΕΒΚΑ: Δεν μας πείθει ο τρόπος που κινείται εδώ και πολλούς μήνες στο ταμπλό. Με 2500 τμχ ημερησίως στο τελευταίο 3μηνο και με εμφανέστατη την υστέρηση της μετοχής της στο ταμπλό… Όμως τα πάντα ρει, μακάρι όμως και να τα ξέραμε. Νοικοκυρεμένη εταιρεία, μειωμένα τα μεγέθη της σε κέρδη και ebitda στο 6μηνο…Τα ίδια κεφάλαια στις 30 Ιουνίου του 2019 διαμορφώθηκαν στα 23,02 εκατ. ευρώ.

  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
  • Από τα 26318 τμχ της εβδομάδας, τα 17 χιλ. έγιναν την Παρασκευή…
  • ΤΙΜΗ: 0,7800 ευρώ και -5,45% την Παρασκευή
  • Κ/φση: 18,76 εκατ. ευρώ
  • BOOK VALUE: 0,9560 ευρώ.
Διάστημα ΜΙΝ ΜΑΧ Μετ. %
7 ημερών 0,750 0,840 0,00
30 ημερών 0,740 0,840 1,30
3 μηνών 0,740 0,850 -7,69
6 μηνών 0,731 0,900 8,11
12 μηνών 0,570 0,900 22,14
*****
MEDITERRA – ΜΑΣΟΠ: Βεβαίως και την έχουμε υπόψη μας, την γνωρίζουμε πολύ καλά. Θα ετοιμάσουμε και σχετική αναφορά. Ανύπαρκτη συναλλακτικά.
  • ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ
  • ΤΙΜΗ: 0,8100 ευρώ
  • Κ/φση: 5,9 εκατ. ευρώ
Διάστημα ΜΙΝ ΜΑΧ Μετ. %
7 ημερών 0,810 0,900 -10,00
30 ημερών 0,810 0,950 -14,74
3 μηνών 0,810 1,000 -18,18
6 μηνών 0,810 1,080 -10,00
12 μηνών 0,615 1,080 -4,71

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ:

Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάση νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.

*****
Print Friendly, PDF & Email