16 ΔΕΚ 2021- Χ.Α+ Markets: Πολλά, μικρά + μεγάλα ενδιαφέροντα (1)

ΝΕΑ ΒΕΛΤΙΩΣΗ, σημαντική αυτή την φορά θα λέγαμε…


ΧΑΖΟΜΠΑΜΠΑΣ από χθες το βράδυ ο φίλος μου ο Θοδωρής (ΟΑΚ) και διπλά ευτυχής καθότι προέκυψε θυγατέρα… Να τους ζήσει και να την καμαρώνουν μεγαλώνοντας…(ΥΓ: Απ’ότι μαθαίνω, μοιάζει της μητέρας της, ευτυχώς για το κοριτσάκι…)


ΟΙ περισσότερες από τις ομολογιακές εκδόσεις, διαπραγματεύονται χαμηλότερα από την τιμή εισαγωγής, με ότι αυτό μπορεί να συνεπάγεται… Αυξάνονται οι πιστοί…


ΤΟ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΟ ΑΝΕΚΔΟΤΟ στην χώρα που ανθίζει η φαιδρά πορτοκαλέα** είναι το να διαβάζεις σε ΜΙΔ ειρωνικά σχόλια του τύπου… “Μα πόσο σοβαροί είσαστε για να ασχολείσθε με το ελληνικό χρηματιστήριο”. Τι να τους πεις τώρα στους μαλάκες; Μήπως θα καταλάβουν γρι;

  • Αντε τώρα να τους εξηγήσεις ότι αν κανείς είναι σχετικός με το αντικείμενον του δόθηκε, του δίνεται και θα του δίνεται η ευκαιρία, η δυνατότητα κλπ να αποκομίζει αποδόσεις που δεν θα μπορούσαν να τις διανοηθούν ούτε στα πιο τρελά όνειρα τους οι εξυπνάκηδες των ΜΙΔ που νομίζουν ότι πουλάνε υψηλή διανόηση τρομάρα τους… Και νάσου σωρό τα likes από τα γιδοπρόβατα!

ΑΛΛΟ ΝΑ ΑΣΚΕΙΣ ΚΡΙΤΙΚΗ, να ανταλλάσσεις απόψεις, να υποβάλεις προτάσεις, να ασκείς και να δέχεσαι εποικοδομητική κριτική κι άλλο χωρίς να έχεις γνώση για κάτι, να το  ειρωνεύεσαι κι από πάνω. Ο κλασικός έλληνας ξερόλας, ο πιο μαλάκας και από τους μαλάκες…

  • Το ελληνικό χρηματιστήριο είναι για την κοινότητα των συνειδητοποιημένων επενδυτών όαση, καταφύγιο και πηγή αστείρευτου οξυγόνου για μία καλύτερη ζωή, αν μη τι άλλο. Ο μ/μ ήταν και είναι απόλυτα κατηγορηματικός… Οσοι δεν κατέχουν το… σπορ (που μόνον σπορ δεν είναι) να μην ασχολούνται. Είναι χαμένοι από χέρι κι αν δεν θέλουν να το καταλάβουν κακό του κεφαλιού τους.

**


ΕΠΙΣΗΜΑΝΣΗ για ειδικούς αναλυτές και συμβουλάτορες: Πήραμε ένα μάθημα από το “ΥΓΕΙΑ”  ότι οι μετοχές δεν αποτιμώνται πάντα βάσει των κερδών, δανεισμού, book value etc etc… Υπάρχει πάντα και η πραγματική αξία, η επιχειρηματική αξία, το real value και το enterprise value…


  • ΜΙΑ ΕΠΑΝΑΛΗΨΗ δεν βλάπτει…

ΣΧΟΛΙΟ: Το Χ.Α., εκτός του ότι έχει μείνει παρασάγγας πίσω σε σχέση με τις Διεθνείς Αγορές, έχει δύο συγκριτικά πλεονεκτήματα:-

  • Το ένα είναι, ότι πολλά deals βρίσκονται “καθ΄ οδόν”, όχι μόνο λόγω των επικείμενων Ιδιωτικοποιήσεων, που ως συνήθως καθυστερούν χαρακτηριστικά, αλλά λόγω του ότι οι Τράπεζες θα συνεχίσουν την σημαντικά αναδιάταξη του επιχειρηματικού χάρτη, τουλάχιστον όσον αφορά τις υπερδανεισμένες Επιχειρήσεις, κίνηση που θα φέρει ανακατατάξεις σε πολλούς κλάδους.
Το δεύτερο είναι ότι σε σχέση με την συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. το άθροισμα μερισμάτων και επιστροφών κεφαλαίου, δείχνει ιδιαίτερα δελεαστικό, σε σύγκριση με πολλές από τις Διεθνείς Αγορές και αυτό δεν μπορεί να περάσει απαρατήρητο από τα Ξένα Funds, ειδικά τώρα που μειώθηκε το ρίσκο Χώρας και ιδιαίτερα μέσα σε ένα περιβάλλον χαμηλών ή και αρνητικών επιτοκίων.
  • ΣΧΟΛΙΟ (Ι): Μία από τις αιτίες που δεν δίνουμε καμμία σημασία στους δείκτες και στις πορείες τους είναι ότι αυτοί είναι προιόν κυρίως ενός και μόνον κριτηρίου. Αυτού της εμπορευσιμότητας(!!). Δεν τους ενδιαφέρει τίποτα άλλο, παρά το τι φέρνουν στις γκανιότες.
  • ΣΧΟΛΙΟ (ΙΙ): Η αγορά δεν είναι ΕΘΙΣΜΟΣ ΣΤΟ ΤΖΟΓΟ… ‘Οποιος την προσεγγίζει με αυτό το σκεπτικό, πάντα έχει πικρό τέλος στο εγχείρημα του.

ΣΧΟΛΙΟ(III): Υπάρχουν κι άλλες τακτικές για την στάση που μπορεί να τηρήσει ή να ακολουθήσει ένας επενδυτής ακόμη και στην ρηχή και χειραγωγούμενη αγορά του ελληνικού χρηματιστηρίου, από το να ακολουθεί τις γραμμές και τους χάρακες…

  • Καλά και χρυσά αυτά τα εργαλεία προσέγγισης μίας μετοχής και κατ΄επέκταση της αγοράς, αλλά προυποθέτουν πρωτίστως ”ξεσαβούρωμα”… Τουτέστιν, όλα τα σαπάκια στον καιάδα και ενασχόληση με τα υπόλοιπα… Κάτι που καταστρατηγείται στην ελληνική αγορά, στην οποία τον πρωταγωνιστικό ρόλο παίζουν σε ποσοστό τουλάχιστον 60% τα σαπάκια της!!

Ο επενδυτής λοιπόν που θα ασχοληθεί με τις ποιοτικές, δυναμικές και με προοπτικές περαιτέρω ανάπτυξης εταιρείες αποκλείεται να βγει χαμένος, ο κόσμος να χαλάσει.

  • Πρέπει φυσικά να παρακολουθεί σχεδόν σε καθημερινή βάση τα τεκταινόμενα της αγοράς και να μην τα περιμένει από τον… ουρανό, ή από τους… εκθεσιακούς αναλυτές της συμφοράς.
  • Πρέπει να επενδύει μέρος των διαθεσίμων κεφαλαίων του και να έχει διασπορά στο επενδυτικό χαρτοφυλάκιό του.

O ΟΡΙΣΜΟΣ ΤΗΣ ΓΚΑΝΤΕΜΙΑΣ: Με δείκτη 660 μονάδων τον Μάρτιο του… 2016 η μετοχή της ΤΙΤΚ διαπραγματευόταν στα 22,6000 ευρώ. Όποιοι παρέμειναν, το φυσάνε και δεν κρυώνει… Τους ήρθε από εκεί που δεν το περίμεναν.


Κέρδη εις νέον: Κέρδη εις νέον ή εσωτερικά κεφάλαια σε μια επιχείρηση είναι ουσιαστικά τα παρακρατηθέντα κέρδη που δεν έχουν διανεμηθεί στους μετόχους και χρησιμοποιούνται για χρηματοδότηση νέων επενδύσεων.

Η διαφορά με το τακτικό αποθεματικό είναι ότι το δεύτερο το επιβάλλει ο νόμος. Είναι μία εσωτερική (internal) πηγή κεφαλαίων. Άλλες, εξωτερικές (external) πηγές χρηματοδότησης είναι:

  • μακροπρόθεσμα τραπεζικά δάνεια
  • έκδοση μετοχών
  • έκδοση ομολογιών
  • κυβερνητικές επιδοτήσεις

Αφανή Αποθεματικά: Αφανή αποθεματικά είναι τα αποθεματικά που δεν αποκαλύπτονται στον Ισολογισμό μιας εταιρίας.

  • Είναι δηλαδή το ποσό κατά το οποίο τα ‘Ιδια Κεφάλαια κι άρα κατ’ επέκταση η πραγματική αξία μιας επιχείρησης, υπερβαίνει την αξία που αντικατοπτρίζεται στα λογιστικά βιβλία της. Αυτό δημιουργεί μια στρεβλή εντύπωση για την πραγματική οικονομική εικόνα της εταιρίας, η οποία μπορεί να είναι στην πραγματικότητα πολύ καλύτερη από ότι υποδεικνύουν οι οικονομικές καταστάσεις της.

Τα αφανή αποθεματικά είναι προϊόν της δημιουργικής λογιστικής (creative accounting) και προκύπτουν όταν οι λογιστικές πρακτικές που ακολουθούνται παρεκκλίνουν από το πνεύμα και την σωστή ερμηνεία των ΔΛΠ.

  • Πιο συγκεκριμένα, ορισμένα περιουσιακά στοιχεία όπως κτίρια ή εξοπλισμός μπορεί είτε να μην συμπεριλαμβάνονται στον Ισολογισμό, είτε να εμφανίζονται σε τιμή μικρότερη από την αγοραία αξία τους.

Επιπλέον, εκτός της πλήρους απόκρυψης περιουσιακών στοιχείων, μία εταιρεία μπορεί να αρχίσει να αποσβένει περιουσιακά στοιχεία γρηγορότερα από την πτώση της αγοραίας αξίας τους. Προσπαθεί δηλαδή, σκοπίμως, με την υποτίμηση της αξίας των περιουσιακών στοιχείων της ή με την υπερτίμηση των Υποχρεώσεων, να παρουσιάσει χαμηλότερο φορολογητέο εισόδημα.

  • Το αφανές αποθεματικό μπορεί τελικά να χρησιμοποιηθεί ως επιπλέον κεφάλαιο κίνησης, προσφέροντας (αθέμιτο) πλεονέκτημα έναντι του ανταγωνισμού.
  • Η υιοθέτηση παρόμοιων πρακτικών οδηγεί σε ασυνέπεια και ανακρίβειες των οικονομικών καταστάσεων, πράγμα το οποίο μπορεί να κλονίσει την εμπιστοσύνη μετόχων και επενδυτών.

ΟΙ ΤΟΠ ΕΠΙΛΟΓΕΣ του 2022 

Ο μ/μ εφέτος ζητάει από πολύ γνωστά ονόματα της ελληνικής Αγοράς να του δώσουν τις ΤOP 4 επιλογές τους για την χρονιά που έρχεται.

  • Για να λάβει σίγουρα τις απαντήσεις τους δεν θα… μαρτυρήσει τα ονόματα τους (Λογικό είναι λόγω της θέσεως που ευρίσκονται οι περισσότεροι να απαιτήσουν την ανωνυμία τους, απόλυτα σεβαστό για εμάς).

Επίσης θα μπορούν κατά την διάρκεια της χρονιάς να αλλάξουν τις προτιμήσεις τους, αν προκύψει κάποια ανώτερη βία (είτε θετική, είτε αρνητική)…

  • Εκτός αυτών, θα ζητήσει

(1) Από τους εγκυρότερους επώνυμους παράγοντες (όλοι πασίγνωστοι στους παροικούντες εν Ιερουσαλήμ) και

(2) Από όλους τους συνεργάτες του, να πράξουν το ίδιο.

ΣΥΝΕΧΙΖΟΥΜΕ σήμερα με τις ΤΟΠ ΕΠΙΛΟΓΕΣ έλληνα ραγδαίως ανερχόμενου τραπεζίτη που πάντα πιστεύει στο ελληνικό χρηματιστήριο

  • ΙΔΟΥ ΟΙ ΜΕΤΟΧΕΣ ΠΟΥ ΜΑΣ ΕΔΩΣΕ:
  1. ΒΙΟΧΑΛΚΟ με ποσοστό 15% του διαθέσιμου κεφαλαίου
  2. MOTOR OIL με ποσοστό 15% του διαθέσιμου κεφαλαίου
  3. CENER με ποσοστό 10% του διαθέσιμου κεφαλαίου
  4. ΛΑΜΔΑ με ποσοστό 10% του διαθέσιμου κεφαλαίου.



ΗΛΙΑΣ ΖΑΧΑΡΑΚΗΣ: Ο δείκτης που έχει κάνει την ζημιά στην αγορά συνεχίζει να ψάχνει μία κατοχύρωση του 587, αλλά προπάντων να συντηρήσει στην στήριξη στης ζώνης του 550.

  • Θυμίζουμε πως οι 1000 μονάδες ήταν οι ΑΜΚ της περιόδου του 2016 με την Εθνική και την EUROBANK να είναι και οι μόνες που απέχουν πολύ λίγο από τα τότε επίπεδα. Η Εθνική είναι η μόνη που πολύ γρήγορα μετά την διόρθωση είναι σε επαφή με τα πρόσφατα υψηλά της


ΠΑΡΟΥΣΙΟΛΟΓΙΟ (Από τον Θανάση Σταυρόπουλο)

Αύξησε συναλλαγές η AS Company (+0,94%). Μετά από “καρέ” πτωτικών συνεδριάσεων, προσπάθησε αντίδραση η Realcons (+0,64%) και μετά από τρεις πτωτικές ο Ικτίνος (+2,90%). Τελευταίο θετικό κλείσιμο στις 8/12 για την ΑλουμύλΑΛΜΥ -2,30% (-2,30%).

  • Για να βάλει τις βάσεις κίνησης προς νέα υψηλά 22 ετών, θέλει επιβεβαιωμένο κλείσιμο υψηλότερα των 9,17 ευρώ, η Autohellas (+1,35%). Προσπαθεί πλαγιοανοδικά και λόγω επικείμενης εισόδου στον FTSE25, η Quest (+2,24%).

Τρεις οι συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις για Moda Bagno (-5,30%), Fourli (-0,26%), Τεχν. Ολυμπιακή (-1,21%), Βογιατζόγλου (-0,99%) και Ευρ. Πίστη (-1,05%), τέσσερις για Entersoft (-0,38%), Intralot (-1,34%) και Κέκροπα (-0,21%) και έξι οι συνεχόμενες πτωτικές για την Ιντρακόμ (-2,20%).

  • Ανοδικά, αλλά χωρίς πειστικούς αγοραστές οι ΒΙΟΚΑ (+9,09%), ΛΟΓΟΣ (+3,74%), ΣΠΕΙΣ (+0,85%), ΚΑΜΠ (+3,45%), ΝΑΥΠ (+2,68%), ΜΑΘΙΟ (+2,08%), ΡΕΒΟΙΛ (+2,02%), ΜΕΡΚΟ (+0,88%), ΛΕΒΚ (+4,05%), ΕΛΒΕ (+1,61%), ΑΤΤ (+1,18%), ΜΠΤΚ (+6,06%), ΕΠΙΛΚ (+5,26%) και ΛΑΒΙ (+0,86%).

Ισοφάρισε το ιστορικά υψηλότερο κλείσιμο η Cenergy (+0,66%). Ήπιες κινήσεις κατοχύρωσης κερδών σε ΑΝΕΚ (-3,23%) και Performance (-1,94%). Παρουσία πωλητή σε ΦΙΕΡ (-3,39%), ΚΥΡΙΟ (-2,81%), ΚΛΜ (-1,79%), ΠΡΟΦ (-1,02%), ΙΑΤΡ (-2,51%) και ΒΙΟΤ (-0,54%).

  • Βγήκε μικρό “bid” στον Χαϊδεμένο (+1,69%). Θέλει κλείσιμο υψηλότερα των 3,16 ευρώ, για να επανασυγκεντρώσει τους θαυμαστές της η Byte (+1,70%). Κατέβασαν συναλλαγές MIG (-2,24%), ΚΑΙΡΟΜΕΖΖ (+1,46%) και ΦΒΜΕΖΖ (+0,14%). Σε υψηλά 169 μηνών η Medicon (+5,56%).

COMMENT

  • Τι θα γίνει με τα ελληνικά ομόλογα;

Ό,τι και να αποφασιστεί σήμερα στη Φρανκφούρτη, η ΕΚΤ θα συνεχίσει να στηρίζει τα ελληνικά ομόλογα, έστω και μόνο μέσω της επανεπένδυσης των κεφαλαίων από τους ελληνικούς τίτλους, για ολόκληρο το 2022.

  • Θα είναι πολύ μεγάλη έκπληξη αν η ΕΚΤ αφήσει… στην τύχη τους τα ελληνικά ομόλογα, τα οποία επειδή έχουν χαμηλή πιστοληπτική αξιολόγηση δεν είναι επιλέξιμα για το APP αλλά μόνο για το έκτακτου χαρακτήρα PEPP.

Όλοι ανεξαιρέτως οι αναλυτές έχουν αναφερθεί στο θέμα τονίζοντας ότι η ΕΚΤ δεν θέλει τον κατακερματισμό και δεν μπορεί να στηρίζει ολόκληρη την Ευρωζώνη αλλά όχι την Ελλάδα. Το θέμα είναι καθαρά πολιτικό, όσο και αν θεωρείται δύσκολο να αλλάξουν οι κανόνες του APP.

***

Ο ΑΡΘΡΟ ΤΗΣ ΗΜΕΡΑΣ 

  • ΓΙΑ ΟΣΟΥΣ ΟΝΕΙΡΟΠΟΛΟΥΣ εξακολουθούν να πιστεύουν ότι υπάρχει σωτηρία γι αυτή την χώρα!

Το επιχειρείν δεν είναι για όλους

  • Του Γιώργου Κράλογλου 

Θα μας στοιχίσουν πολύ. Και οι ζημιές από την αδυναμία της κατανάλωσης να απορροφήσει τις πληθωριστικές τιμές. Και η ασυδοσία στον διωγμό επενδύσεων.

  • Επιμένω στις θέσεις αυτές. Τις αναπτύξαμε στα σημειώματα του διημέρου που πέρασε, με τη μαύρη εικόνα των μικρών της εστίασης που ζητούν την “θαλπωρή” του κράτους-πατερούλη.
Αλλά και την επανεμφάνιση του καταστροφικού φαινομένου, για την οικονομία και την κοινωνία, από τον ανεξέλεγκτο διωγμό των επενδύσεων, που έφεραν στην Ελλάδα την αποβιομηχάνιση, την ανεργία και τη μετανάστευση των νέων. Ερέθισμα για να δώσουμε συνέχεια στα φαινόμενα αυτά,  από το σημερινό μας σημείωμα στη στήλη ήταν δύο σχετικά σχόλια από το forum.
  • Το προχθεσινό “Stefanos _ Lazaridis” (από το οποίο και ο τίτλος) “…το επιχειρείν δεν είναι για όλους, ας γίνει κατανοητό επιτέλους και ας αφεθεί η ελληνική αγορά να λειτουργήσει φυσιολογικά,  απαλλαγμένη από τα βαρίδια που ευθύνονται για την τραγική και μίζερη κατάσταση.”

Το χθεσινό “Αρχέλαος“, εύστοχος όπως πάντα “…η ανάπτυξη δεν μπορεί να καθορίζεται από έναν δήμαρχο, ο οποίος έχει κάποια εξουσία αλλά συγκεκριμένης μορφής. Είναι απαραίτητο να έχουν θεσπιστεί κάποιες δομικές αρχές για τις επενδύσεις. Τόσο για το θεσμικό και νομικό καθεστώς, όσο και στο να εκδίδονται τάχιστα οι αποφάσεις της Δικαιοσύνης…”.

Σχόλια σε διαφορετικά θέματα της στήλης. Δένουν όμως κάτω από τον κοινό παρανομαστή που λέγεται κυβέρνηση, ως εκφραστής της Πολιτείας, στην κάθε, μεγάλη ή μικρή, θητεία.

Σε καμία περίπτωση δεν παραγνωρίζουμε ότι από την αρχή της θητείας της η κυβέρνηση συνάντησε ογκωδέστατα προβλήματα. Το Τουρκικό στον Έβρο και στο Αιγαίο (στα οποία έδωσε ηχηρές απαντήσεις), τις απαιτήσεις των δανειστών από τη συμφωνία που υπέγραψε η αριστερή προκάτοχός της (για να κερδίσει εντυπώσεις εξόδου από το μνημόνιο) και τέλος την πανδημία.

  • Και ας σταθούμε στην πανδημία.

Φταίει στην οικονομία μας μόνο η πανδημία και οι ζημιές που προκάλεσαν τα μέτρα για την αντιμετώπισή της και δεν φταίνε τα μεσαία, τα μικρά και τα πολύ μικρά μεγέθη επιχειρήσεων που έμαθαν να ζουν με τις επιστρεπτέες και τα άλλα κρατικά χαρτζιλίκια καθώς (αυτή είναι η αλήθεια) εκτός από 300 μεγάλες και 100.000 μεσαίες και μικρές καμιά άλλη από τις 800.000 δεν είναι σε θέση όχι μόνο να τα βγάλει πέρα χωρίς συνεισφορά από το κράτος,  αλλά να απορροφήσει έστω τον πληθωρισμό και να κρατήσει την αγορά και την κατανάλωση,  την οποία θα βλέπει σε απόσταση,  από το 2022…

  • Φταίει στην οικονομία μας η πανδημία για τη συνέχιση της αποβιομηχάνισης και το 2019 και το 2020 αφού το κράτος αντί να καλύψει τα κενά του κορβανά με έσοδα από ιδιωτικοποιήσεις,  μειώσεις άχρηστων Οργανισμών και κρατικών υπαλλήλων που κάθονται στους ανενεργούς Οργανισμούς και στις κλειστές (επί της ουσίας) κρατικές επιχειρήσεις επιμένει στους φόρους όπως ο ληστρικός ΕΝΦΙΑ του 2011, εισφορές και χαράτσια, που μπήκαν στα μνημόνια από τα οποία υποτίθεται ότι βγήκαμε το 2019…

Και όλα αυτά με πληθωρισμό (επίσημης εκτίμησης) 4% ο οποίος θα περάσει στην κατανάλωση ατόφιος γιατί οι χιλιάδες μικρές μονάδες είναι αδύνατον να απορροφήσουν. Ακόμη και στην περίπτωση που η κυβέρνηση αποδεχθεί μειώσεις φόρων και επανάληψη δανεικών και αγύριστων…, στο κράτος και μόνο στο κράτος.

  • Φταίει, τέλος, μόνο η πανδημία για το 1.000.000 της ανεργίας ή το επενδυτικό κενό των 150 δισ. (εκτός από τα συμπληρώματα – κατά βάση- για να μη κλείσουν μονάδες, που δείχνουμε για επενδύσεις) από έλλειψη και δομικών αρχών από την Πολιτεία στο θεσμικό και στο νομικό καθεστώς, για περιφρούρηση επενδύσεων, επενδυτών και θέσεων εργασίας από τους διωγμούς ιδιωτικών επενδυτικών προγραμμάτων (όπως του Προκοπίου στα ναυπηγεία), με φτηνές μικροπολιτικές για ψήφους και λαϊκισμούς,  που κρατάνε τον τόπο στην εικόνα και στη κατάσταση του πρώην Ανατολικού μπλοκ.

george.kraloglou@capital.gr


  • WALL STREET

Πλήρη αλλαγή σκηνικού έφερε στο ταμπλό της Wall Street η ανακοίνωση των αποφάσεων της Federal Reserve, με τους βασικούς δείκτες να “σβήνουν” τις αρχικές απώλειές τους, να αντιδρούν έντονα ανοδικά και να κλείνουν τελικά με ισχυρά κέρδη.

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ανακοίνωσε ότι επισπεύδει τον τερματισμό του έκτακτου προγράμματος αγοράς περιουσιακών στοιχείων, ύψους 120 δισ. δολαρίων, που ξεκίνησε πέρυσι, προκειμένου να στηρίξει την αμερικανική οικονομία εν μέσω πανδημίας, το οποίο πρόκειται βάσει του νέου σχεδιασμού να ολοκληρωθεί τον Μάρτιο του 2022, αντί για τον Ιούνιο που είχε προγραμματιστεί αρχικά.

Ο ταχύτερος τερματισμός του προγράμματος ανοίγει τον δρόμο στην ομοσπονδιακή τράπεζα να κινηθεί πιο δραστικά για την αντιμετώπιση του υψηλού πληθωρισμού, ο οποίος -όπως τόνισε ο επικεφαλής της Fed Τζερόμ Πάουελ- θα συνεχίσει να κινείται πάνω από τον στόχο του 2% που έχει θέσει η Fed και για ένα διάστημα του 2022, με την αποκλιμάκωσή του να αναμένεται προς το τέλος του επόμενου έτους.

  • Σημειώνεται ότι η Fed προβλέπει ότι ο πληθωρισμός θα κυμανθεί στο 2,6% το επόμενο έτος, ήτοι υψηλότερα από το 2,2% που ήταν η εκτίμησή της στις προβλέψεις του Σεπτεμβρίου.

Στο πλαίσιο αυτό οι αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας “βλέπουν” ακόμα και τρεις αυξήσεις επιτοκίων, κατά 25 μονάδες βάση κάθε φορά, έως το τέλος του επόμενου έτους, από το τρέχον σχεδόν μηδενικό επίπεδο του 0%-0,25% που βρίσκεται το επιτόκιο αναφοράς της.

  • Συγκεκριμένα, οι αξιωματούχοι της Fed προβλέπουν ότι το επιτόκιο αναφοράς θα αυξηθεί στο 0,90% έως το τέλος του 2022, με τις αυξήσεις να συνεχίζονται το 2023 ανεβάζοντας το επιτόκιο στο 1,6% και στη συνέχεια στο 2,1% το 2024, προκειμένου να χαλιναγωγηθεί ο πληθωρισμός και να επανέλθει κοντά στον στόχο του 2% που έχει θέσει η Ομοσπονδιακή Τράπεζα.


“Οι οικονομικές εξελίξεις και οι αλλαγές όσον αφορά τις προοπτικές της οικονομίας δικαιολογούν αυτήν την εξέλιξη της νομισματικής πολιτικής, η οποία θα συνεχίσει να παρέχει την κατάλληλη στήριξη στην οικονομία”, δήλωσε ο Τζερόμ Πάουελ, εξηγώντας την απόφαση της Fed, προσθέτοντας, πάντως, ότι συνεχίζει να υπάρχει μια αβεβαιότητα για την πορεία της οικονομίας λόγω της μετάλλαξης Όμικρον.

Η Fed, εξάλλου, εκτιμά ότι η οικονομική ανάπτυξη το επόμενο έτος θα ανέλθει στο 4%, ήτοι η οικονομία θα τρέξει με ταχύτερο ρυθμό από το 3,8% που προέβλεπε τον Σεπτέμβριο, ενώ η ανεργία θα υποχωρήσει στο 3,5%.


Επιστρέφοντας στο ταμπλό, η αλλαγή του σκηνικού που επέφερε η ανακοίνωση των αποφάσεων της Fed αποδίδεται στο γεγονός ότι εξάλειψε έναν από τους παράγοντες αβεβαιότητας που “βάρυναν” την επενδυτική διάθεση το προηγούμενο διάστημα. Αβεβαιότητα που αφορούσε το τι σκοπεύει να κάνει η Ομοσπονδιακή Τράπεζα με τα επιτόκια.

Άλλωστε, η αγορά είχε ήδη προεξοφλήσει την επίσπευση του tapering, ενώ προέβλεπε τουλάχιστον δύο αυξήσεις επιτοκίων το επόμενο έτος. Έτσι, στο ταμπλό, οι βασικοί δείκτες “έσβησαν” τα κέρδη που κατέγραφαν αρχικά εν αναμονή των ανακοινώσεων και έκλεισαν με σημαντικά κέρδη.

Ειδικότερα, ο βιομηχανικός δείκτης Dow Jones πρόσθεσε 383 μονάδες και έκλεισε 1,08% υψηλότερα, στις 35.927,43 μονάδες, ενώ ο ευρύτερος S&P 500 έκλεισε μια ανάσα από το ιστορικό υψηλό του, σημειώνοντας άνοδο 1,64% στις 4.710,19 μονάδες. Κέρδη 2,15% κατέγραψε ο τεχνολογικός Nasdaq, που έκλεισε στις 15.565,60 μονάδες.

Από τις 30 μετοχές που απαρτίζουν τον βιομηχανικό δείκτη Dow Jones 23 έκλεισαν με κέρδη και μόλις επτά τερμάτισαν με αρνητικό πρόσημο. Τα μεγαλύτερα κέρδη κατέγραψε η Cisco Systems (+3,74%), ακολουθούμενη από την UnitedHealth (+3,15%) και την Apple (+2,85%), ενώ τις μεγαλύτερες απώλειες σημείωσαν οι Nike (-0,94%), JPMorgan (-0,85%) και Chevron (-0,64%).

Στα μάκρο της ημέρας, τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν σήμερα για τις λιανικές πωλήσεις δεν κατάφεραν να επιβεβαιώσουν τις εκτιμήσεις των αναλυτών σε μια ανησυχητική ένδειξη ότι οι καταναλωτές ενδεχομένως να περιορίζουν τις αγορές τους εν μέσω του ράλι του πληθωρισμού.

Ειδικότερα, η συνολική αξία των λιανικών πωλήσεων αυξήθηκε κατά 0,3% τον προηγούμενο μήνα, μετά από άνοδο 1,8% τον Οκτώβριο, σύμφωνα με την ανοδικά αναθεωρημένη μέτρηση του αμερικανικού υπουργείου Εμπορίου. Σημειώνεται ότι οι μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών σε δημοσκόπηση του Bloomberg έκαναν λόγο για αύξηση των πωλήσεων κατά 0,8%.

Πιο ενθαρρυντικά ήταν τα στοιχεία της New York Fed για την μεταποιητική δραστηριότητα στην περιοχή της Νέας Υόρκης.

Ειδικότερα, ο μεταποιητικός δείκτης Empire State για τις επιχειρηματικές συνθήκες ενισχύθηκε στις 31,9 μονάδες τον Δεκέμβριο από 30,9 μονάδες τον προηγούμενο μήνα, διαψεύδοντας τις προβλέψεις των αναλυτών που περίμεναν να υποχωρήσει στις 25 μονάδες σε δημοσκόπηση της Wall Street Journal.

Υποχώρησε για δεύτερη διαδοχική συνεδρίαση ο χρυσός την Τετάρτη, ενώ το πολύτιμο μέταλλο συνέχισε να χάνει έδαφος στις ηλεκτρονικές συναλλαγές μετά την απόφαση της Federal Reserve να επιταχύνει τον τερματισμό του προγράμματος αγορών ομολόγων, ανοίγοντας έτσι τον δρόμο για τρεις αυξήσεις των επιτοκίων το 2022.

  • Η Fed αποφάσισε σήμερα να επιταχύνει τη μείωση των μηνιαίων αγορών ομολόγων στα $30 δισ. οδηγώντας το πρόγραμμα να κλείσει νωρίτερα, τον Μάρτιο του 2022 αντί για τον Ιούνιο. Αυτό επιτρέπει στην Fed, να ξεκινήσει να αυξάνει τα επιτόκια της νωρίτερα.

Οι προβλέψεις που έδωσε στη δημοσιότητα η κεντρική τράπεζα έδειξαν ότι οι αξιωματούχοι περιμένουν τρεις αυξήσεις των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης την κάθε φορά, το επόμενο έτος.

  • Το συμβόλαιο του χρυσού παραδόσεως Φεβρουαρίου έχασε 7,80 δολ. ή 0,4% και υποχώρησε στα 1.764,50 δολ. ανά ουγγιά στο χρηματιστήριο Εμπορευμάτων της Νέας Υόρκης. Στις ηλεκτρονικές συναλλαγές μετά τις ανακοινώσεις της Fed, οι τιμές κινήθηκαν ακόμα χαμηλότερα στα 1.761,40 δολ. ανά ουγγιά.

Μεγαλύτερες απώλειες σημείωσε το ασήμι, με το συμβόλαιο Μαρτίου να υποχωρεί σε ποσοστό 1,7% στα 21,545 δολ. ανά ουγγιά. Ο χαλκός του ίδιο μήνα έχασε 1,8% και έκλεισε στα 4,183 δολ. η λίβρα.

  • Αναφορικά με την πορεία των υπόλοιπων μετάλλων, η πλατίνα Ιανουαρίου σημείωσε πτώση 1,8% και υποχώρησε στα 894,20 δολ. ανά ουγγιά, ενώ το παλλάδιο Μαρτίου κατρακύλησε 4,4% στα 1.551,60 δολ. ανά ουγγιά.

Με θετικό πρόσημο έκλεισαν τη διαπραγμάτευση τα futures του αργού, μετά τις ανακοινώσεις της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. Το παγκόσμιο ορόσημο βρετανικό Brent παράδοσης Φεβρουαρίου κέρδισε 0,24% στα 73,88 δολάρια το βαρέλι, ανακάμπτοντας από τις μικρές απώλειες που κατέγραψε την Τρίτη. Το αμερικανικό αργό τύπου West Texas Intermediate, παράδοσης Ιανουαρίου, κατέγραψε κέρδη 0,2% στα 70,87 δολάρια το βαρέλι.

  • Νωρίτερα την ίδια ημέρα και τα δύο συμβόλαια ήταν αρνητικά εξαιτίας της ανησυχίας από τα αυξανόμενα σημάδια που δείχνουν ότι η αύξηση της προσφοράς αργού θα ξεπεράσει τη ζήτηση το επόμενο έτος, και επίσης από τα λεγόμενα του Παγκόσμιου Οργανισμού Υγείας, που είπε ότι τα εμβόλια για την COVID-19 μπορεί να είναι λιγότερο αποτελεσματικά έναντι της παραλλαγής Όμικρον.

Η Νορβηγία νωρίτερα αυτή την εβδομάδα ενίσχυσε τους περιορισμούς για να ανακόψει την εξάπλωση της Όμικρον. Ο ΠΟΥ δήλωσε την Τετάρτη ότι τα προκαταρκτικά στοιχεία δείχνουν ότι τα εμβόλια μπορεί να είναι λιγότερο αποτελεσματικά κατά της μόλυνσης και της μετάδοσης που συνδέεται με την παραλλαγή Όμικρον, η οποία ενέχει επίσης υψηλότερο κίνδυνο επαναμόλυνσης.

  • Ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας (IEA) δήλωσε την Τρίτη ότι η αύξηση των κρουσμάτων COVID-19 με την εμφάνιση της παραλλαγής Όμικρον θα μειώσει την παγκόσμια ζήτηση για πετρέλαιο την ίδια στιγμή που η παραγωγή αργού πρόκειται να αυξηθεί, ειδικά στις Ηνωμένες Πολιτείες, με την προσφορά να αναμένεται να υπερβεί τη ζήτηση τουλάχιστον έως το τέλος του επόμενου έτους.

Αντίθετα, ο Οργανισμός Εξαγωγών Πετρελαίου (OPEC) αύξησε τη Δευτέρα τις προβλέψεις του για την παγκόσμια ζήτηση πετρελαίου για το πρώτο τρίμηνο του 2022. Παράλληλα τα στοιχεία του κλάδου έδειξαν ότι τα αποθέματα αργού στις ΗΠΑ την περασμένη εβδομάδα δεν υποχώρησαν όσο αναμενόταν.

  • Τα στοιχεία του Αμερικανικού Ινστιτούτου Πετρελαίου έδειξαν ότι τα αποθέματα αργού στις ΗΠΑ μειώθηκαν κατά 815.000 βαρέλια την εβδομάδα που έληξε στις 10 Δεκεμβρίου, σύμφωνα με πηγές της αγοράς, σε σύγκριση με πτώση 2,1 εκατομμυρίων βαρελιών που περίμεναν 10 αναλυτές σε δημοσκόπηση του Reuters.

Με θετικό πρόσημο έκλεισαν την Τετάρτη οι περισσότερες ευρωπαϊκές αγορές, τερματίζοντας ένα αρνητικό σερί πέντε διαδοχικών πτωτικών συνεδριάσεων, με τους επενδυτές να περιμένουν τις ανακοινώσεις πολιτικής της αμερικανικής Federal Reserve λίγο πριν τις συνεδριάσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και της Τράπεζας της Αγγλίας την Πέμπτη.

  • Ο πανευρωπαϊκός δείκτης STOXX 600 σημείωσε μικρά κέρδη 0,3% και έκλεισε στις 470,76 μονάδες, αντιδρώντας ανοδικά μετά το πενταήμερο πτωτικό σερί με τη βοήθεια και του κλάδου της τεχνολογίας που ενισχύθηκε 1,3%. Ο γερμανικός DAX έκλεισε με μικρά κέρδη 0,15% στις 15.476,35 μονάδες, ενώ ο γαλλικός CAC 40 κέρδισε 0,5% στις 6.927,63 μονάδες.

Στην περιφέρεια, ο ιταλικός FTSE MIB ενισχύθηκε 0,4%, ενώ ο ισπανικός IBEX 35 σημείωσε πτώση 1,2%. Ο βρετανικός FTSE 100 υποχώρησε σε ποσοστό 0,7% στις 7.170,75 μονάδες, συμπληρώνοντας έξι διαδοχικές συνεδριάσεις απωλειών στο χειρότερο πτωτικό σερί από το ξέσπασμα της πανδημίας τον Μάρτιο του 2020.

  • Η πτώση του δείκτη ακολούθησε τα στοιχεία που έδειξαν ότι ο δείκτης τιμών καταναλωτή εκτινάχθηκε σε υψηλό άνω των 10 ετών το Νοέμβριο, φτάνοντας το 5,1% λίγο πριν την συνεδρίαση της Τράπεζας της Αγγλίας την Πέμπτη. Η τράπεζα έχει δηλώσει ότι τα επιτόκια θα πρέπει να αυξηθούν για να μειωθεί ο πληθωρισμός, ωστόσο ανέστειλε την ευρέως αναμενόμενη αύξηση στη συνεδρίαση του Νοεμβρίου, εξαιτίας της αβεβαιότητας για την επίπτωση που θα είχε η λήξη του προγράμματος στήριξης των θέσεων εργασίας από την κυβέρνηση.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα επίσης συνεδριάζει την Πέμπτη και θα πρέπει να αποφασίσει αν θα προσαρμόσει τις αγορές που πραγματοποιεί στο πλαίσιο του έκτακτου προγράμματος αγορών (PEPP) τον Μάρτιο τους επόμενους μήνες εν μέσω της αβεβαιότητας που δημιουργεί η νέα μετάλλαξη όμικρον του κορονοϊού και ενώ ο πληθωρισμός συνεχίζει να κινείται σε υψηλά πολλών ετών.

***

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ

  • Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάσει νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

  • Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.