31.5.2022- Eπειδή το διαμάντι, όση λάσπη και να του πετάξεις, διαμάντι μένει… (από τον ΟΑΚ)

Ένα μικρό θαύμα συντελείται στην Βάρη Αττικής, από αυτά τα σπάνια θαύματα του χρηματιστηρίου που όλοι ανακαλύπτουν όταν είναι πολύ αργά. Στην πραγματικότητα, τα στοιχεία είναι πάντα μπροστά τους, απλά κανείς δεν τα βλέπει. Και ο λόγος απλός.

  • Απουσία Market Maker, απουσία «έμπειρων» με το ΧΑΑ επενδυτών, απουσία χρηματιστηριακού Marketing, απουσία διαφημίσεων στα «έγκριτα» οικονομικά sites, απουσία  αν θέλετε και ενδιαφέροντος να τραβήξει η μετοχή.

Όλα τα παραπάνω όμως δεν αλλάζουν τίποτα για το μέλλον μιας εταιρίας, ούτε θα αλλάξουν την μακροπρόθεσμη τάση της μετοχής της. Γιατί το διαμάντι όση λάσπη και να του πετάξεις διαμάντι μένει. 

  • Ο λόγος λοιπόν για την ΡΕΒΟΙΛ. Η εταιρία αφού εξαγοράζεται το 1995 από τους σημερινούς μετόχους της, αρχίζει ένα μπαράζ ανάπτυξης. Από το 1995 έως το 2022 η εταιρία έφτασε να έχει πάνω από 600 πρατήρια με άνω των 600 εκατ. ευρώ τζίρο. Το 2021 έκλεισε με ένα εντυπωσιακό ρυθμό άνοδο κερδών, τζίρου και EBITDA τον οποίο σας είχαμε αναλύσει.

Το 2022 ωστόσο όπως σας είχα προϊδεάσει από το τέλος του 21 θα είναι η πρώτη χρονιά σταθμός για την εταιρία που θα αρχίσουν να αχνοφαίνονται τα αποτελέσματα της επιθετικής ανάπτυξης της.

  • Και λέω θα αρχίσουν, γιατί θα ακολουθήσουν τα έτη 2023-2024-2025 που σύμφωνα με τις πληροφορίες μας η εταιρία αναμένει να αρχίσουν να αποδίδουν όχι μόνο τα νέα της πρατήρια αλλά θα κατασκευάζονται και θα λειτουργούν πολλά από τα έργα ΑΠΕ τα οποία έχει εξαγοράσει ή σχεδιάσει και για τα οποία η συντηρητική διοίκηση της ακόμα δεν μας έχει ενημερώσει αλλά οι πληροφορίες μιλάνε για ένα χαρτοφυλάκιο πολλών δεκάδων εκατομμυρίων ευρώ.

Μια πρώτη λοιπόν αχτίδα φωτός που δημοσίευσέ η εταιρία για το πρώτο τρίμηνο του 22, το τρίμηνο δηλαδή που το σύνολο των «έγκριτων» σχολιαστών και αναλυτών μας τρόμαζαν καθότι η ακριβή βενζίνη καθήλωσε την κατανάλωση, έδειξε τα εξής: 

  • ΕΣΟΔΑ :  232 εκατομμύρια από 147 
  • EBIDTA :  4,17 από 2,2 ή αλλιώς 85% άνοδος.
  • ΚΕΡΔΗ Μετά φόρων :  2,80 από 0,82 ή αλλιώς 240% άνοδος.

Αντιλαμβανόμαστε, ότι μιλάμε για μια εταιρία με κεφαλαιοποίηση 25 εκατομμύρια ευρώ;;; Μόνο στο τρίμηνο έβγαλε το 12% της κεφαλαιοποίησης της σε κέρδη.  Στα τέλη του 21 είχα εκτιμήσει ότι το 22 η εταιρία θα ξεπεράσει τα 7 εκατομμύρια ευρω σε ΚΜΦ. Πλέον αναθεωρώ ανοδικά με μια αρχική εκτίμηση για 9 ή αλλιώς ένα P/στα 2,5 μιας και το P/του 21 έκλεισε στα 5,5.

Αστεία νούμερα με ένα βαθμό υποτίμησης άνω του 50%.    

Και οσο και να σας τρομάζουν οι καταστροφολόγοι και οι μηδενιστές των αξιών θα τονίσω ότι η βάση της κερδοφορίας της Revoil είναι η ορθή επεκτατική της πολιτική. Νοικοκυραίοι ιδιοκτήτες, έντιμοι με μόνο μεμπτό τους σημείο την αδιαφορία για την μετοχή τους.

Ας ελπίσουμε ότι στην τρέχουσα Γ.Σ. τουλάχιστον θα αποφασιστεί τουλάχιστον κάποιο μέρισμα ή επιστροφή κεφαλαίου για μιας και είναι απαραίτητα η κάθε εταιρία να ανταμείβει τους μετόχους της.  

Ας μην ξεχνάμε ότι μόνο από τα κέρδη του 2020,21 και τα εκτιμόμενα του 2022 η εταιρία θα έχει εισπράξει πάνω από 15 εκατομμύρια στα ταμεία της. Καλό είναι να δώσει το σωστό μήνυμα στους μέτοχούς της που -αν μη τι άλλο- μάλλον είναι και οι πιο πιστοί πελάτες των πρατηρίων της.

Φιλικά

ΟΑΚ


  • ΤΙΜΗ ΜΕΤΟΧΗΣ: 1,1500 ευρώ
  • ΑΠΟΤΙΜΑΤΑΙ σε 25,2 εκατ. ευρώ
Διάστημα ΜΙΝ ΜΑΧ Μετ. %
7 ημερών 1,100 1,175 -0,43
30 ημερών 1,100 1,240 -5,74
3 μηνών 1,030 1,350 -1,71
6 μηνών 1,030 1,370 -8,00
12 μηνών 1,030 1,635 -24,34