29/11- Επιλογές και σχόλια για επενδυτές του Χ.Α. – (part II)

ΞΕΚΙΝΑΜΕ ΣΗΜΕΡΑ με κάτι αποκλειστικό για σας σήμερα…
  • Μεγάλος ξένος θεσμικός (όχι γιαλαντζί ντολμάς) μας είπε ότι από τις 10 Ιανουαρίου και έως το τέλος του Φεβρουαρίου θα εισρεύσει πολύ χρήμα για ελληνικές μετοχές, κυρίως σε αυτές που θα κερδίσουν από την ανάπτυξη της χώρας και βασικά σε αυτές που είναι στον 25άρη. Μέχρι και στον… Φουρλή θα επενδύσουν.

Εξυπακούεται, ότι ο κύκλος γνωριμιών και επαφών του μ/μ δεν έχει όρια. Αλλά μόνον ακούμε, ποτέ δεν ακολουθούμε τις απόψεις των άλλων. Βγάζουμε τα γενικά συμπεράσματα μας, απλά. Αν περιμέναμε άλλωστε από δαύτους προκοπή, τότε… σωθήκαμε.

  • Αλαζόνας και υπερόπτης ο μ/μ, αλλά μόνον για το καλό των αναγνωστών του. Στην ιδιωτική ζωή του, απλά, πιο απλός πεθαίνεις… Πάμε τώρα στα δικά μας…

Η ΚΑΛΗ ΕΙΔΗΣΗ της ημέρας, αν και άργησε μερικές δεκαετίες…

ΕΠΕΙΔΗ μάλιστα έχει επιληφθεί του ζητήματος ο Χρ.Στα’ι’κούρας τον οποίο είχαμε γνωρίσει στο ξεκίνημα της πολιτικής σταδιοδρομίας του διαμορφώνοντας τις καλύτερες των εντυπώσεων (ο άνθρωπος δεν έχει καμμία σχέση με τον υπόλοιπο συρφετό), είμαστε σχεδόν βέβαιοι ότι αυτή την φορά δεν θα μείνουν στα λόγια.

Θα προχωρήσουν στο παρασύνθημα, με την συνδρομή της προέδρου της Επ.Κ/φ που ναι μεν δεν γνωρίζουμε (ούτε και πρόκειται,γιατί δεν ερχόμαστε στην Αθήνα, ούτε με το πιστόλι στο κρόταφο), αλλά όλοι οι κοινοί φίλοι και γνωστοί, μας μίλησαν με τα καλύτερα λόγια. ‘Εχουμε άλλωστε και μία αδυναμία στην γυναικεία ικανότητα, αφού συγκριτικά με την ανδρική είναι έτη φωτός μπροστά!

!ΛΑΜΔΑ@7,1800 ευρώ, -1% και κ/φση 1,27 δισ. ευρώ: Η ΑΜΚ θα συνεχίσει να ταλαιπωρεί αρκετά χαρτιά στο ταμπλό. Τα θεσμικά χαρτοφυλάκια που έχουν ρητή εντολή συμμετοχής σε αυτή, θα συνεχίσουν τα ξεφορτώματα. Αντε με το καλό να τελειώσει αυτή η διαδικασία, να πάρει και η αγορά τις ανάσες της. Μεταξύ των “θυμάτων” οι μετοχές των ΤΕΝΕΡΓ και ΟΤΟΕΛ, όπου και αρκετά εκατ. τεμάχια έχουν οι θεσμικοί στα χαρτοφυλάκια τους και σημαντικών αποδόσεων απολαμβάνουν. To MAΡΤΥΡΙΟ ευτυχώς έχει ημερομηνία λήξης… 15/12/2019.

!ΟΠΑΠ: Mαζί με τις ΠΕΙΡΑΙΩΣ, EUROBANK, VIOHALCO η μετοχή του ήταν 3η στη σειρά της ιδανικής επιθετικής επτάδας επιλογών του μ/μ για το 2019. ΕΠΙΛΟΓΗ ΔΙΑΡΚΕΙΑΣ για την στήλη μας. Με τον ειδικό συνεργάτη μας να καταθέτει την δική του άποψη σε σχετικό προ 6-7 εβδομάδων άρθρο-αναφορά του… ΕΓΡΑΦΕ ΛΟΙΠΟΝ ο αρειανός…

<<…. Τρίτη μετοχή και η οποία πρώτη φορά αναφέρεται στη στήλη “ΕΧΟΥΜΕ ΑΠΟΨΗ” είναι η μετοχή του ΟΠΑΠ. Φίλοι μικρομέτοχοι θεωρούμε ότι στη τιμή της δημόσιας πρότασης που κάνουν οι Τσέχοι (9.12€) είναι τεράστια ευκαιρία τοποθέτησης στη μετοχή. Την προηγούμενη εβδομάδα είχαμε μεγάλες εξελίξεις στον κλάδο.

  • Η FLUTTER ENTERTAINMENT (ex PADDY POWER BETFAIR) συμφώνησε να συγχωνευτεί με το Καναδικό STARS GROUP. Για να γνωρίζετε φίλοι μικρομέτοχοι, ο ΟΠΑΠ είναι η φθηνότερη μετοχή του κλάδου.
  • Παίζει με ένα προβλεπόμενο EV/EBITDA 2019= 8.3 ενώ ο κλάδος παίζει με 10.3 και έχει μακράν την υψηλότερη μερισματική απόδοση 7.8% με το μέσο όρο του κλάδου 4.3%. Αλλά δεν είναι μόνο αυτό φίλοι μικρομέτοχοι.
  • Εμείς βλέπουμε το 2021 τα EBITDA του ΟΠΑΠ να πλησιάζουν τα 500 εκ ευρώ και να μπορεί να δίνει μέρισμα 1.10€/μετοχή.
  • Μεγάλος καταλύτης για τη μετοχή μετά τη δημόσια πρόταση που θεωρούμε ότι δεν θα πετύχει και δεν θα βγει από το χρηματιστήριο η μετοχή θα είναι το κρυμμένο φορολογικό όφελος που θα έχει ο ΟΠΑΠ μετά το 2020 και που η αγορά τώρα το αγνοεί πλήρως>>.
!ΚΥΡΙΑΚΟΥΛΗΣ- απάντηση: Τι να γράψουμε βρε παιδιά; Τα γράψαμε, δεν βγαίνει νόημα… Αφού το χαρτί έχει αυτό που λέμε “νταβατζή”… Θα κάνει ό,τι θα του πει. Απλά, κάθε φορά που το πιέζει προς τα 2 ευρώ, οι διαθέτοντες ρευστότητα να του τα παίρνουν τα κομμάτια. Δικά του είναι και τα γυρίζει… Χθες, μάλλον θα ήταν απορροφημένος με άλλα καθήκοντα, θα του ξέφυγε η μτχ που έκλεισε θετικά, στα 2,1400 ευρώ.
  • Με 16,2 εκατ. κ/φσης κάντε απλά την πλάκα σας και στο τέλος θα κάνουμε το ταμείο. Βέβαια, επειδή μετράμε το λεγόμενο ΚΟΣΤΟΣ ΔΙΑΚΡΑΤΗΣΗΣ, γι αυτό μόνον από τα διαθέσιμα στην άκρη να χρησιμοποιείτε.
  • Στο τόκο τι θα πάρετε;; Ενώ εδώ, είναι πολλά τα λεφτά ΑΡΗ στο τέλος της ημέρας.

ΛΟΥΚΑΣ ΠΑΠΑΙΩΑΝΝΟΥ: Οι μακροοικονομικές προβλέψεις για την Ελληνική οικονομία συνεχίζουν να είναι θετικές, παρά τις σοβαρές επιφυλάξεις που διατυπώνονται  για τα βαθιά διαρθρωτικά προβλήματα της.

Το ύψος και η ποιότητα  του ρυθμού ανάπτυξης, ο αργός ρυθμός αύξησης των εξαγωγών, αλλά και ο βαθμός αντοχής της Ελληνικής οικονομίας σε αρνητικά εξωγενή γεγονότα, οικονομικού και γεωπολιτικού ενδιαφέροντος, δικαιολογούν την επιφυλακτικότητα. Το μεταναστευτικό ζήτημα αλλά και οι εντεινόμενες αξιώσεις της γειτονικής Τουρκίας στην  Ελληνική οικονομική ζώνη δεν αφήνουν περιθώρια εφησυχασμού.

  • Επιπρόσθετα λαμβάνουμε υπόψη μας, το ευμετάβλητο διεθνές περιβάλλον, που αν και διατηρεί τις αγορές σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, εμπεριέχει αρκετούς σπόρους ανησυχίας, για πληθώρα θεμάτων, οικονομικού & γεωπολιτικού ενδιαφέροντος.
  • Επιπλέον το χρονικό σημείο, όπου οι περισσότεροι θεσμικοί επενδυτές κλείνουν ή έχουν κλείσει ήδη τα βιβλία τους, μεταθέτει το ενδιαφέρον για το τι μέλλει γενέσθαι το 2020..
  • ΠΑΝΤΑ προσεκτικός και μετριοπαθής ο φίλος Λουκάς, από τα πλέον κατηρτισμένα άτομα της ελληνικής αγοράς και όχι μόνον…

GREEK FINANCE FORUM: ΠΕΡΙ ΟΠΑΠ

ΟΠΑΠ: Τον αγαπάμε ….. Δεν είναι ακριβός … Με δυνατό κομμάτι τα εντυπωσιακά μερίσματα…

ΟΣΟΙ διαβάζουν το www.greekfinanceforum.com για χρόνια, γνωρίζουν πόσο πολύ «αγαπάμε» τη μετοχή του ΟΠΑΠ. Με συνεχείς αναφορές κατά τα προηγούμενα χρόνια. Και αν και χρηματιστηριακά, δεν μπορεί να πει κανείς πως είναι από τις μετοχές που έχουν υπέρ-αποδώσει (κεφαλαιακά) κατά τα τελευταία χρόνια της κρίσης (όχι φυσικά ότι το φετινό +44,31% !!!! είναι μικρό),ωστόσο όσον αφορά το ζήτημα των μερισμάτων, οι αποδόσεις κρίνονται κάτι παραπάνω από εντυπωσιακές.

  • Είναι χαρακτηριστικό πως τα τελευταία 9 χρόνια, ο ΟΠΑΠ έχει διανείμει άλλη μια μετοχή. Και αυτή στις τρέχουσες τιμές, δηλαδή περίπου 11 ευρώ σε μερίσματα!!!!! Σε μια ίσως από τις πιο δυνατές μετοχές σε μερισματικές αποδόσεις πανευρωπαϊκά.

Πάμε τώρα στα αποτελέσματα 9μηνου, τα οποία όπως και αναμέναμε ήτανε καλά, στα πλαίσια και του καλού εξαμήνου που είχε ανακοινωθεί προ μηνών. Τα καθαρά κέρδη (με ισχυρό cash flow) λοιπόν στο 9μηνο διαμορφώθηκαν στα 140,6εκ ευρώ έναντι 105εκ ευρώ το περσινό 9μηνο, με το growth του 3ου τριμήνου να είναι στα όρια των προβλέψεων (στα 48,9 από 39,2εκ ευρώ).

Και όλα αυτά σε μια εταιρεία, που αν και σίγουρα έχει αυξήσει δανεισμό κατά τα τελευταία χρόνια έχει εξαιρετικούς δείκτες μόχλευσης. Και με βάση αυτό το growth, θα λέγαμε πως η ετήσια κερδοφορία της εταιρείας εκτιμάτε περίπου στα 200εκ ευρώ, κάτι το οποίο στην τρέχουσα κεφαλαιοποίηση των 3,52δις ευρώ, δίνει ένα P/E Ratio της τάξης περίπου του 17,6χ.

  • Βέβαια λαμβάνοντας υπόψη τις φετινές επιδόσεις. Και τις προσδοκίες από τη σταδιακή «ωρίμανση» των Vlt’s, αλλά και τη βελτίωση της ελληνικής οικονομίας (που είναι πιθανό να αυξήσει το τζίρο των πελατών του οργανισμού). Θα λέγαμε πως το εκτιμώμενο P/E Ratio του 2021, διαμορφώνεται απόλυτα εφικτό σενάριο μιας ετήσιας ανάπτυξης 15%, στο 12,7χ.

Και αν και σίγουρα κανείς δε μπορεί να πει πως με τρέχον P/E Ratio 17,6χ, η μετοχή είναι φθηνή. Λαμβάνοντας υπόψη τα παραπάνω. Και κυρίως τις εντυπωσιακά υψηλές μερισματικές αποδόσεις. Θεωρούμε πως ακόμη κα στα τρέχοντα επίπεδα των 11,00 ευρώ, η μετοχή δεν είναι ακριβή. Ειδικά στην περίπτωση ενός καλού χρηματιστηριακού κλίματος.

ΓΙΑΝΝΗΣ ΣΙΑΤΡΑΣ: Εξετάζοντας μία επένδυση από την πλευρά του επενδυτή του Χρηματιστηρίου, θα πρέπει πάντα να αντιμετωπίζουμε τα οικονομικά μεγέθη που μας παρουσιάζονται με βάση μία συντηρητική οπτική. Τί σημαίνει αυτό; Σημαίνει ότι, θα πρέπει να κατανοούμε απόλυτα τη φύση των μεγεθών που μας παρουσιάζονται και πριν τα αποδεχθούμε ως “πραγματικά” ή ως “εξασφαλισμένα”, θα πρέπει να εξετάζουμε τη φύση τους, την υπόστασή τους και τους κινδύνους που θα μπορούσαν να τα επηρεάσουν.

  • Κάποτε εκλαμβάναμε τα οικονομικά μεγέθη ως “δεδομένα” ή ως πραγματικά και εξασφαλισμένα. Όμως, στο μεταξύ, βιώσαμε την κατάρρευση του Χρηματιστηρίου μετά το έτος 2000, βιώσαμε την κατάρρευση εταιριών που εμφανίζονταν ως “κολοσσοί” ή ως  “εγγυημένες”, βιώσαμε την οικονομική κρίση και την πλήρη ανατροπή που αυτή επέφερε και -ακόμη και πολύ πρόσφατα- βιώσαμε την αναξιοπιστία και την αφερεγγυότητα αυτών που είχαν ταχθεί να ελέγχουν τις οικονομικές καταστάσεις εταιριών και να πιστοποιούν, σε μας τους μετόχους, την ακρίβεια και την αλήθεια τους.

Να μην αποδεχόμαστε τόσο εύκολα τα όσα αναφέρουν οι διοικήσεις των εταιριών και τα όσα πιστοποιούν οι ελεγκτές τους. Να αναρωτιόμαστε για την αλήθεια, τη συνέπεια, τη συνάφειά τους. Να αποδεχόμαστε τη λειτουργία των χρηματιστηριακών αγορών, όμως πάντα να έχουμε υπόψη μας, ότι, μεταξύ του “αγοραστή” και του “πωλητή” υπάρχουν αντίθετα συμφέροντα και προσδοκίες. Δίκιο μπορεί να έχει μόνον ένας.

GR invest.gr

ΤΙΜΕΣ ΣΤΟΧΟΥ

Επεξήγηση Συμβόλων: OP: OutPerform, UP: UnderPerform, OW: OverWeight, EW: EqualWeight, N: Neutral, ACC: Accumulate, H: Hold, R: Reduce, S: Sell

ΠΙΝΑΚΑΣ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ 2019  ΟΚΤ και ΝΟΕ 2019
Ημερομηνία
Αλλαγής
Οίκος Μετοχή Νέα Τιμή
Στόχος
Νέα
Σύσταση
Προηγ. Τιμή
Στόχος
Προηγ.
Σύσταση
18/11/2019 HSBC ΠΕΙΡ 4,40 OW 3,10 Η
18/11/2019 HSBC ΕΤΕ 3,30 OW 2,80 Η
18/11/2019 HSBC ΕΥΡΩΒ 1,04 OW 0,94 Η
18/11/2019 HSBC ΑΛΦΑ 2,48 OW 2,50 OW
15/11/2019 EUROXX ΠΕΙΡ 3,60 OW 3,30 OW
15/11/2019 EUROXX ΕΥΡΩΒ 1,30 OW 1,10 OW
15/11/2019 EUROXX ΕΤΕ 3,80 OW 3,00 OW
15/11/2019 EUROXX ΑΛΦΑ 2,47 OW 2,00 OW
14/11/2019 OPTIMA ΕΧΑΕ 5,50 BUY 5,80 BUY
13/11/2019 EUROXX ΛΑΜΔΑ 12,60 OW Έναρξη Κάλυψης
08/11/2019 EUROXX ΕΛΧΑ 2,70 OW 2,40 OW
04/11/2019 MS ΕΥΡΩΒ 0,90 EW 1,00 OW
04/11/2019 MS ΠΕΙΡ 2,00 UW 1,30 UW
04/11/2019 MS ΑΛΦΑ 1,70 EW 1,20 UW
31/10/2019 OPTIMA ΜΠΕΛΑ 22.50 BUY 20.00 ΑCC
31/10/2019 BOFA ΕΥΡΩΒ 1,12 OP 1,19 N
31/10/2019 BOFA ΕΤΕ 3,04 UP 2,89 N
31/10/2019 BOFA ΑΛΦΑ 2,04 N 1,25 N
15/10/2019 OPTIMA ΟΤΕ 16,20 BUY 13,00 BUY
15/10/2019 OPTIMA  ΕΥΔΑΠ 8,30 ACC 6,30 ACC

****

Φαινόμενο του Σαββατοκύριακου (Weekend effect): Φαινόμενο του Σαββατοκύριακου είναι το φαινόμενο που παρατηρείται στις χρηματαγορές όταν οι αποδόσεις των μετοχών τις Δευτέρες είναι συχνά σε χαμηλότερα επίπεδα από τις αποδόσεις των μετοχών τις Παρασκευές.
  • Μερικές θεωρίες ισχυρίζονται ότι το φαινόμενο οφείλεται στην τάση των εταιριών να ανακοινώνουν άσχημα νέα την Παρασκευή μετά το κλείσιμο των χρηματιστηρίων για να μειώσουν τις τιμές την Δευτέρα.

Άλλοι αναφέρουν ότι το φαινόμενο του Σαββατοκύριακου μπορεί να συνδέεται με το short selling το οποίο θα επηρέαζε τις τιμές των μετοχών που ενδιαφέρουν τους short traders.

  • Μια εναλλακτική εξήγηση είναι ότι το φαινόμενο οφείλεται απλά στην αλλαγή διάθεσης των επενδυτών από Παρασκευή σε Δευτέρα.

*****

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ(Ι):

ΤΑ ΓΡΑΦΑΜΕ ΠΟΛΛΑΚΙΣ ΣΤΟ ΠΑΡΕΛΘΟΝ, ΤΑ ΕΠΑΝΑΛΑΜΒΑΝΟΥΜΕ ΚΑΙ ΣΗΜΕΡΑ.

Χ.Α: Από μόνοι μας υποτιμούμε το Προιόν επιτρέποντας να κυκλοφορούν στην ΚΥΡΙΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ του εταιρείες είτε σκέτα ζόμπι, ούφο κ.ο.κ είτε μεγεθών συνοικιακών περιπτέρων.

Image result for ΚΟΡΙΤΣΙ ΠΡΟΣΕΥΧΕΤΑΙ για Φώτιση…

  • Βάλτε τις βρε παιδιά σε μία ξεχωριστή κατηγορία…
  • Τι φοβάσθε, μη χάσετε τα δίδακτρα;
  • Κακοφορμίζουν την ΙΔΙΑ την ΑΓΟΡΑ, την δηλητηριάζουν, δεν το καταλαβαίνετε;;
  • ΜΕΧΡΙ ΚΑΙ ΤΟ ΚΟΡΙΤΣΙ ΠΡΟΣΕΥΧΕΤΑΙ για Φώτιση…

****

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ(ΙΙ):

Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάση νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και τις αγορές.

Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα+ το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών. Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχομένων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.

ΒΑΣΙΛΗΣ ΠΑΠΑΘΕΟΔΩΡΟΥ

Print Friendly, PDF & Email