Ο Διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, δήλωσε πρόσφατα ότι το ελληνικό τραπεζικό σύστημα σημειώνει αξιοσημείωτη πρόοδο, υπογραμμίζοντας τη μείωση των «κόκκινων» δανείων και την επιστροφή της κερδοφορίας. Ο ίδιος τόνισε τρία βασικά σημεία που πρέπει να επικεντρωθούν οι τράπεζες για το 2025: την επιτάχυνση της απόσβεσης της αναβαλλόμενης φορολογίας (DTC), τη βελτίωση της εξυπηρέτησης των πελατών και την επένδυση στις νέες τεχνολογίες, όπως η τεχνητή νοημοσύνη.
Παράλληλα, αναφέρθηκε στον σημαντικό ρόλο που μπορούν να παίξουν οι μικρότερες τράπεζες, όπως η νέα οντότητα που προκύπτει από τη συγχώνευση της Attica Bank και της Παγκρήτιας Τράπεζας, τόσο στη στήριξη μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων όσο και στην ενίσχυση του ανταγωνισμού.
Ανάλυση ανά τράπεζα: Τα reports των διεθνών οίκων
Alpha Bank
Παρότι η Alpha Bank έχει υποαποδώσει έναντι των άλλων τραπεζών, η JP Morgan και η Citi αναγνωρίζουν το περιθώριο ανάπτυξης που διαθέτει. Η τιμή στόχος της Citi παραμένει στα €2,35, ενώ στο καλό σενάριο φτάνει τα €2,80, με περιθώριο ανόδου 74%.
Η Alpha Bank διαθέτει πλεονάζοντα κεφάλαια που αντιστοιχούν σε περίπου 30% της χρηματιστηριακής της αξίας, ενώ η μερισματική απόδοση για το 2025 εκτιμάται στο 9,3%. Οι επενδύσεις στη μείωση των NPEs και οι στρατηγικές για την ενίσχυση του ROTE αναμένεται να αποδώσουν στα επόμενα χρόνια.
Eurobank
Η Eurobank παραμένει στην κορυφή των επιλογών των διεθνών οίκων, με τη Citi να αυξάνει την τιμή στόχο από €2,30 σε €2,80 και τη JP Morgan να θέτει νέο στόχο στα €3,20 για το 2026. Στο θετικό σενάριο της Citi, η τιμή μπορεί να φτάσει έως τα €3,40, με περιθώριο ανόδου 55%.
Η πρόσφατη ενοποίηση της Ελληνικής Τράπεζας θεωρείται σημαντικός καταλύτης για την τράπεζα. Η JP Morgan προβλέπει αυξήσεις στα κέρδη ανά μετοχή (EPS) κατά 7% ετησίως, ενώ σημειώνει την ισχυρή δυναμική κερδών της Eurobank και την ευελιξία της να αντεπεξέλθει σε πιέσεις από τα επιτόκια. Το 2025 προβλέπεται να είναι χρονιά περαιτέρω ενίσχυσης της θέσης της στην αγορά.
Εθνική Τράπεζα
Η Εθνική Τράπεζα παραμένει ο «ασφαλής πυλώνας» του ελληνικού τραπεζικού συστήματος. Η Citi αυξάνει την τιμή στόχο στα €9,50, ενώ η Jefferies τη χαρακτηρίζει κορυφαία επιλογή για το 2025, θέτοντας στόχο τα €11 ανά μετοχή. Η UBS, επίσης, την κατατάσσει στις καλύτερες επιλογές της για την Ευρώπη, με περιθώριο ανόδου 50%.
Η ΕΤΕ διατηρεί ισχυρά κεφαλαιακά αποθέματα (CET1: 18%), τα οποία της επιτρέπουν να σχεδιάζει επαναγορές μετοχών και υψηλές διανομές μερισμάτων. Τα αποτελέσματα του 2024, που θα ανακοινωθούν τον Μάρτιο του 2025, αναμένεται να ενισχύσουν περαιτέρω την αξία της, με προβλεπόμενη μέση ετήσια απόδοση 10% για τους μετόχους έως το 2026.
Τράπεζα Πειραιώς
Η Τράπεζα Πειραιώς σημειώνει εντυπωσιακή πρόοδο, με τη JP Morgan να αυξάνει την τιμή στόχο στα €6,20 για το 2026, αναδεικνύοντας την ισχυρή δυναμική της στην εταιρική πίστη και την αποτελεσματική μείωση των NPEs. Από το 2020, η Πειραιώς έχει μειώσει τα NPEs κατά €20 δισ., ενώ τα καθαρά κέρδη για το 2023 έφτασαν το €1 δισ., αντανακλώντας δείκτη ROTE 17%.
Η Citi θέτει περιθώριο ανόδου έως 68% στο θετικό σενάριο, με την τράπεζα να ενισχύει τη θέση της στην ελληνική τραπεζική αγορά, ενώ η UBS την κατατάσσει στις καλύτερες επιλογές λόγω του ισχυρού franchise και της χαμηλής αποτίμησής της.
Καταλύτες Ανάπτυξης για το 2025
Οι στρατηγικές κινήσεις της κυβέρνησης, όπως η μείωση των τραπεζικών προμηθειών και η ενίσχυση των μικρομεσαίων επιχειρήσεων, δημιουργούν ένα ευνοϊκό περιβάλλον για τις τράπεζες. Από την 1η Φεβρουαρίου 2025, οι μεταφορές χρημάτων κάτω από €5.000 θα έχουν ανώτατη προμήθεια €0,50, ενώ μειώνονται δραστικά οι διατραπεζικές προμήθειες.
Επιπλέον, οι τράπεζες ενισχύουν τη χρηματοοικονομική τους ευελιξία, αυξάνοντας τις διανομές κεφαλαίων μέσω μερισμάτων και επαναγορών μετοχών. Οι αποφάσεις αυτές αναμένεται να ενισχύσουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών, καθιστώντας τις ελληνικές τράπεζες ελκυστικές επιλογές τόσο για θεσμικούς όσο και για ιδιώτες επενδυτές.
Το 2025 προδιαγράφεται ως χρονιά ορόσημο για τις ελληνικές τράπεζες. Η σημαντική μείωση των NPEs, η αύξηση της κερδοφορίας και οι στρατηγικές κινήσεις ενίσχυσης του κεφαλαίου και των διανομών δημιουργούν ένα ισχυρό θεμέλιο για περαιτέρω ανάπτυξη.
Οι δηλώσεις του Γιάννη Στουρνάρα υπογραμμίζουν τη δυναμική του τραπεζικού τομέα, ενώ οι εκτιμήσεις των διεθνών οίκων αποδεικνύουν τη σταθερότητα και τις επενδυτικές ευκαιρίες που προσφέρει ο κλάδος. Με τις ελληνικές τράπεζες να ξεχωρίζουν στις ευρωπαϊκές αγορές, το 2025 είναι η χρονιά που θα ενισχύσουν τη θέση τους, δημιουργώντας αξία για τους μετόχους και στηρίζοντας την ελληνική οικονομία.